安信證券：動力煤價進入短暫季節(jié)性回調(diào)，預(yù)計跌幅有限

新華財經(jīng)北京8月15日電 安信證券指出，8月中下旬起，煤炭逐步進入傳統(tǒng)消費淡季，需求開始出現(xiàn)下滑跡象，因此電廠采購也隨之放緩，造成產(chǎn)地煤價小幅回落但是供給端增量有限，神府地區(qū)部分煤礦因超產(chǎn)、環(huán)保問題暫停生產(chǎn)，對沖前期鄂爾多斯復(fù)產(chǎn)增量需求端雖然電廠采購放緩，但9月、10月為下游水泥、化工以及鋼鐵的生產(chǎn)旺季，尤其前期部分化工、水泥受到限電影響產(chǎn)量受限，在后期開工率有望回升

爐料

【中國煤炭經(jīng)濟研究會】預(yù)計春節(jié)前后無煙煤價格難有提振行情，趨勢性偏弱預(yù)期不變

供需層面來講，當(dāng)前已經(jīng)是2025年春節(jié)前2周，煤礦端的產(chǎn)能釋放水平仍在相對中高位，尤其元旦以后，迫于春節(jié)前地方財政以及化解隱性債務(wù)的需求，煤礦端的產(chǎn)量仍然是高于去年的，同步造成了煤礦的庫存居高難下，去庫困難，價格持續(xù)僵持，除局部性價比比較高的資源價格比較活躍以外，整體價格依然持穩(wěn)下游方面，經(jīng)營情況的持續(xù)弱化已經(jīng)從“量變”達到“質(zhì)變”的新階段，動力煤作為無煙煤消耗的第一大行業(yè)，當(dāng)前煤耗觸頂回調(diào)跡象已經(jīng)非常明顯，需求轉(zhuǎn)弱導(dǎo)致的降庫運行趨勢難以改變；而由此導(dǎo)致供給尿素和鋼材兩大行業(yè)的份額仍將增加；而尿素的同比價格達到800元/噸以上，鋼材的同比價格達到700元/噸，導(dǎo)致春節(jié)期間的生產(chǎn)積極性動力不足，且春節(jié)后的復(fù)產(chǎn)預(yù)期滯后，這個階段造成了無煙煤的三大消耗行業(yè)，補庫預(yù)期不及往年，預(yù)計在1月20日左右即將告一段落。

無煙煤

Mysteel: 12月23日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價格行情

需求方面，為彌補上周末鋼價下跌今日鋼價有所回調(diào)，盤面有所升溫，但成交偏弱港口動力煤方面，上周市場報價周累計下調(diào)25元/噸，港口逐步去庫，另外多地氣溫下降，冷空氣或?qū)γ簝r有少許支撐，后續(xù)需關(guān)注市場成交情況及港口庫存變化預(yù)計短期港口噴吹、燒結(jié)價格將弱穩(wěn)運行現(xiàn)主要港口噴吹煤情況如下：日照港Q6500.0、A11.0、V11.0、S0.5、HGI>65.0平倉價1220元/噸；徐州港Q6500.0、A11.0、V11.0、S0.5、HGI>60.0平倉價1200元/噸；河北港口Q6500.0、A11.0、V13.0、S0.45、HGI>60.0自提價1180元/噸。

日評

Mysteel: 12月12日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價格行情

Mysteel煤焦：12日港口市場噴吹煤、燒結(jié)煤價格暫穩(wěn)運行供應(yīng)方面，今年俄羅斯無煙煤基本出完，25年西無煙長協(xié)基本簽訂完畢，米歇爾噴吹招標(biāo)價未降低，主要因素由于南方終端存在固定需求，貿(mào)易商接貨后直接背靠給終端，使得鏈條保持完整，交易較為流暢國內(nèi)港口噴吹煤庫存較低，價格相對堅挺國內(nèi)市場方面，大礦煤價暫穩(wěn)運行，貿(mào)易商觀望情緒不減需求方面，今日鋼材價格漲跌互現(xiàn)，市場情緒稍有回調(diào)，成交整體仍一般港口動力煤方面，庫存仍處于高位且去庫緩慢，貿(mào)易商出貨避險情緒較強，煤價延續(xù)下行趨勢，對無煙煤支撐較弱，預(yù)計短期港口噴吹、燒結(jié)價格將弱穩(wěn)運行。

日評

Mysteel: 7月26日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價格行情

26日港口市場噴吹煤、燒結(jié)煤價格暫穩(wěn)運行供應(yīng)方面，俄羅斯進口煤供應(yīng)偏緊，進入中國市場貨量較少，但澳煤發(fā)運量的逐步增加擠壓了俄煤的市場，俄方在指數(shù)二連降后出現(xiàn)回調(diào)，預(yù)計將會維穩(wěn)一段時間；港口方面供需雙弱，下游詢盤強勢壓價，買賣雙方價格僵持，港口庫存持續(xù)低位需求方面，國內(nèi)多數(shù)鋼廠成材價格開始有所探漲，但動力煤下游需求平平，對煤價支撐力度較弱，預(yù)計短期港口噴吹、燒結(jié)價格將暫穩(wěn)運行運行現(xiàn)主要港口噴吹煤情況如下：日照港Q6500.0、A11.0、V11.0、S0.5、HGI>65.0平倉價1260元/噸；徐州港Q6500.0、A11.0、V11.0、S0.5、HGI>60.0平倉價1240元/噸；河北港口Q6500.0、A11.0、V13.0、S0.45、HGI>60.0自提價1230元/噸。

日評

Mysteel：7月5日(09:00)港口動力煤價格行情

5日港口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行上游產(chǎn)地供應(yīng)保持穩(wěn)定，但銷售情況一般，周邊客戶拉運情況較差，需求難有改觀目前港口貿(mào)易商成本高位，且對后期迎峰度夏保持樂觀心態(tài)，現(xiàn)階段挺價意愿強烈，煤價止跌企穩(wěn)，有部分下游擔(dān)心后續(xù)價格回調(diào)進行采購，但社會面整體庫存較高，后續(xù)煤價上漲動力不足，預(yù)計價格波動幅度不大 價格方面：現(xiàn)秦皇島港Q5500平倉價為845元/噸，Q5000平倉價為745元/噸，Q4500平倉價為645元/噸。

日評

Mysteel月報：7月噴吹煤漲跌空間有限

從供應(yīng)方面來看，7月份將召開二十屆三中全會，產(chǎn)地對礦山安全生產(chǎn)工作的重視程度將只增不減，煤礦生產(chǎn)或?qū)⑹艿接绊懀?em class='keyword'>預(yù)計7月份煤炭供應(yīng)較6月份變化不大從需求端來看，7月鋼廠仍處于傳統(tǒng)性季節(jié)淡季，成材成交情況整體疲軟，鋼廠利潤情況不佳，鐵水產(chǎn)量見頂回調(diào)，在減產(chǎn)布局下鋼廠對原料煤采購難有積極性但考慮到從7月15日開始將正式入伏，在高溫預(yù)期下，電廠日耗或持續(xù)攀升，庫存將逐步去化，屆時電廠對市場煤的采購需求有望好轉(zhuǎn)，動力煤價格或?qū)⒄鹗幤珡?，從而為噴吹原煤成本面提供支撐?/p>

月評

[隆眾聚焦]：政策利好提振下 聚丙烯市場漲后回落

綜述 本周聚丙烯漲后回落，宏觀端地產(chǎn)預(yù)期強提振，市場看漲情緒較強，且短期各地地產(chǎn)政策仍有釋放可能，期價偏強運行，貿(mào)易商報盤快速跟進然PP自身供需面壓力仍存，下游即將進入季節(jié)性需求淡季，炒作氣氛降溫后，接盤情況減少，貿(mào)易商報盤高位回落原油短期回落明顯，估值支撐偏弱，基本面因素處于下降預(yù)期內(nèi)，未來采購積極性不高且對高價抵觸情緒明顯，市場上行存阻力。

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20240517-0523）

一、樣本趨勢定性分析 本周油制、煤制、甲醇制、丙烯制利潤修復(fù)，PDH制利潤下滑，受巴以沖突緩和影響，地緣局勢不穩(wěn)定性有所緩和，但尚未完全消退，國際油價持續(xù)下行態(tài)勢，成本端支撐有所松動，伴隨國際油價小幅下行，油制PP利潤有所修復(fù)。

利潤分析

2月內(nèi)蒙古能源價格小幅波動

2月份，因春節(jié)期間煤礦放假，市場供應(yīng)減少，動力煤價格小幅回調(diào)3月份以來，煤礦普遍恢復(fù)生產(chǎn)，同時全國大部地區(qū)氣溫持續(xù)回升，動力煤需求疲弱，且中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)、下游電廠庫存仍保持較高水平，預(yù)計隨著北方取暖季的陸續(xù)結(jié)束，動力煤轉(zhuǎn)入需求淡季，價格將有所回調(diào) 二、焦炭 2月份，內(nèi)蒙古焦炭月度平均價格為1831.25元/噸，環(huán)比價格下降2.33%，同比價格下降21.24%。

爐料

Mysteel：1月22日華中市場煉焦煤價格行情

22日華中市場煉焦煤價格暫穩(wěn)運行產(chǎn)地方面，平頂山、鶴壁、許昌前期停產(chǎn)煤礦已逐步恢復(fù)生產(chǎn)，但產(chǎn)量尚未完全恢復(fù)，短期內(nèi)煤礦供應(yīng)仍偏緊下游方面，部分焦企由于盈利不佳小幅限產(chǎn)，部分焦企已開始逐步進行冬儲補庫，計劃量以保持低位為主下游成材成交疲軟，鋼廠虧損嚴(yán)重，鐵水產(chǎn)量盡管小幅回調(diào)，依舊處于相對偏低位置總體來說，骨架煤種價格支撐仍在，預(yù)計暫穩(wěn)運行，受動力煤、噴吹煤行情不佳影響，山西地區(qū)貧瘦煤價格下調(diào)，預(yù)計河南市場貧瘦煤價格跟隨下降。

日評

【河南物產(chǎn)集團】預(yù)計節(jié)后煤焦市場或存在階段性回調(diào)風(fēng)險

河南物產(chǎn)集團有限公司 河南物產(chǎn)研究院煤焦研究所所長 龍佳新 負(fù)責(zé)公司動力煤、焦煤、焦炭品種研究工作，十五年以上鋼鐵冶金行業(yè)的采購貿(mào)易及商品研究經(jīng)驗，先后在寶武集團、中糧期貨、旭陽集團負(fù)責(zé)煤焦采購、煤焦研究等工作，有豐富的期現(xiàn)貨經(jīng)驗，對于煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈有獨特、深刻的理解 預(yù)計節(jié)后煤焦市場或存在階段性回調(diào)風(fēng)險進入2024年，元月份開年鋼廠連續(xù)提降2輪焦炭價格，累計降價200/220元/噸（濕熄焦/干熄焦），煤焦市場弱勢下行，后期不排除第3輪提降。

焦炭

Mysteel周評：國內(nèi)動力煤市場一周評述（11.20-11.24）

現(xiàn)秦皇島港Q5500動力煤平倉價900元/噸，Q5000平倉價800元/噸 【進口】：國際市場動力煤暫穩(wěn)運行沿海區(qū)域電廠招標(biāo)遠(yuǎn)月進口煤，投標(biāo)價逐漸趨穩(wěn)，Q3800到岸含稅價554-579元/噸，折算CFR約為68.6-71.7美元/噸隨著國內(nèi)煤價有所回調(diào)，外礦報價小幅探漲，及回國海運費上漲，進口貿(mào)易商對高價接受意愿低，市場成交稀少預(yù)計短期內(nèi)進口市場將震蕩暫穩(wěn)運行 現(xiàn)印尼Q3800FOB價報57美元/噸。

周評

Mysteel：東勝動力煤市場暫穩(wěn)運行 煤價止跌企穩(wěn)

煤礦B：本周銷售出貨還可以，煤礦前期為吸引下游10元/噸，原本計劃周下旬再次降價，隨著港口市場企穩(wěn)上調(diào)，暫時取消調(diào)價計劃 貿(mào)易商：下游采買持續(xù)疲軟，港口持貨商因成本倒掛因素暫停對外報價，僵持博弈一周后，隨著氣溫下降，近2日尋貨稍有增多，貿(mào)易商試探上調(diào)價格，預(yù)計本次上漲難以進一步維持 綜上東勝區(qū)域動力煤市場供應(yīng)穩(wěn)定，下游拉運采買維持常態(tài)化，周初站臺采購較為冷清，昨日港口小幅回調(diào)價格，產(chǎn)地市場情緒得以提振，區(qū)內(nèi)煤炭市場暫穩(wěn)運行，后續(xù)市場還需持續(xù)關(guān)注下游耗煤及港口庫存情況。

日評

Mysteel：神木市場動力煤價格暫穩(wěn)運行

23日神木市場動力煤暫穩(wěn)運行區(qū)域內(nèi)除個別煤礦倒面及檢修因素停產(chǎn)之外，多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體供應(yīng)基本穩(wěn)定周末兩日坑口煤價根據(jù)實際銷售情況小幅探漲，幅度在10-20元/噸截止目前，個別周末探漲民營煤礦進行了價格回調(diào)，其余煤礦煤價平穩(wěn)現(xiàn)階段坑口周邊以及長途發(fā)運對于高位煤價接納程度較低坑口市場整體銷售一般，周邊煤廠、貿(mào)易商對市場持謹(jǐn)慎態(tài)度，保持按需采購，預(yù)計短期內(nèi)煤價仍以穩(wěn)為主 截至20日，環(huán)渤海港口動力煤調(diào)入142.8萬噸，環(huán)比增加12.4萬噸，調(diào)出111.2萬噸，環(huán)比減少12.7萬噸，庫存2347.3萬噸，環(huán)比增加31.6萬噸。

日評

Mysteel盤點：動力煤市場震蕩運行 下游尋貨減少

昨日華南電廠采購Q3800到岸價596-606元/噸，折算CFR約為72-74美元/噸現(xiàn)階段沿海電廠需求釋放有限，疊加進口煤價持續(xù)上調(diào)，進一步降低下游用戶采購興趣而昨日北方港口煤價開始回調(diào)，市場觀望情緒濃厚，或傳導(dǎo)至進口市場，短期需繼續(xù)關(guān)注海外供應(yīng)及價格變化 綜上所述，節(jié)后補庫基本結(jié)束，下游接貨意愿下降，港口價格報價出現(xiàn)下調(diào)，貿(mào)易商出貨意愿增強，目前成交表現(xiàn)一般，產(chǎn)地市場受影響交易熱度降溫，預(yù)計短期內(nèi)動力煤市場將逐步進入穩(wěn)中下行階段 。

盤點

[動力煤日評]：動力煤市場震蕩運行 下游尋貨減少（20231012）

煤炭 國內(nèi)市場 日評 評論

相關(guān)產(chǎn)品

Mysteel盤點：動力煤市場暫穩(wěn)運行 下游采購節(jié)奏漸緩

華南區(qū)域電力企業(yè)招標(biāo)進口煤，貿(mào)易商投標(biāo)價亦維持上漲行情，現(xiàn)Q3800投標(biāo)價在600-630元/噸，環(huán)比周初上調(diào)15元/噸，但對比內(nèi)貿(mào)煤價仍有一定優(yōu)勢雖近兩日內(nèi)貿(mào)煤價開始回落，但對進口煤價暫未有較大影響后市需關(guān)注內(nèi)貿(mào)煤價回調(diào)幅度對下游采購情緒的影響 綜上所述，目前節(jié)后需求端開始顯現(xiàn)疲態(tài)，港口價格上漲趨勢停止，開始小幅度下調(diào)，坑口情緒有所降溫，預(yù)計短期內(nèi)動力煤市場將逐步進入穩(wěn)中下行階段。

盤點

Mysteel節(jié)后預(yù)測：動力煤市場節(jié)后或?qū)⒄鹗幤珡娺\行

最后回到電力行業(yè)，電廠對市場煤仍有一定的依賴強度，隨著天氣轉(zhuǎn)涼，電廠日耗降低，同時九月的較高煤價也間接改變了電廠的采購節(jié)奏，把主要進煤渠道放在長協(xié)兌現(xiàn)上，電廠庫存呈現(xiàn)一定的下降趨勢，目前多省市電廠庫存呈現(xiàn)中位，甚至部分電廠庫存低位，節(jié)后電煤補庫預(yù)期要高于節(jié)前同時結(jié)合2021年及2022年同期市場走勢來看，十月煤價均處于高位，至十月底煤價開始回調(diào) 三、總結(jié) 綜上所述，節(jié)后動力煤市場需求仍將向好，但由于最近煤價下行導(dǎo)致煤礦有一部分庫存累積，節(jié)后一周煤價或?qū)⒄鹗広叿€(wěn)運行，隨著下游企業(yè)持續(xù)補庫，市場或?qū)⒂瓉砗棉D(zhuǎn)，市場預(yù)計震蕩偏強運行。

煤焦熱點

Mysteel：9月長治市場煉焦煤回顧及10月展望

產(chǎn)地供應(yīng)整體偏緊，中下旬洗煤廠及中間貿(mào)易商對后市心態(tài)樂觀多入場采購，線上競拍氛圍活躍，但近日動力煤價格開始回調(diào)，市場恐高情緒顯現(xiàn)，洗煤廠采購積極性有所降低，26日線上競拍情緒就已經(jīng)有所轉(zhuǎn)變，部分配焦煤出現(xiàn)流拍及小幅下跌現(xiàn)象，預(yù)計短期煉焦配煤弱穩(wěn)運行 三、產(chǎn)銷方面 供應(yīng)方面，區(qū)域前期因地質(zhì)原因停產(chǎn)的煤礦目前部分已復(fù)產(chǎn)，但近日襄垣個別煤礦發(fā)生事故，目前事故煤礦已停產(chǎn)，總計停產(chǎn)煤礦產(chǎn)能約240萬噸，涉及煤種為瘦煤及貧瘦煤，疊加國慶期間個別煤礦安排檢修，配焦煤整體供應(yīng)更為偏緊；庫存方面，下表為8家煤礦庫存的調(diào)研數(shù)據(jù)，可看出，煤礦端焦煤庫存持續(xù)降庫，原煤庫存較月初減少8.22萬噸，精煤庫存較月初減少3.69萬噸，產(chǎn)地焦煤庫存逐步向下游轉(zhuǎn)移，整體維持低庫存狀態(tài)。

日評