[隆眾聚焦]：2022年尿素期貨市場(chǎng)總結(jié)

年內(nèi)行情運(yùn)行變化可分為6個(gè)階段： 第一階段（1月4日-2月25日）：本階段尿素期貨盤面先漲后跌元旦過(guò)后，印尼暫停煤炭出口的消息發(fā)酵，動(dòng)力煤期貨拉漲明顯，給尿素期貨帶來(lái)利好；1月中旬以后，隨著夏管肥中標(biāo)結(jié)果公布、出口巴基斯坦、疊加公共衛(wèi)生事件帶來(lái)的運(yùn)輸受阻、國(guó)際油價(jià)上漲等因素相繼登場(chǎng)，尿素盤面小幅推漲至2月初2月中旬，國(guó)家對(duì)于煤企的約談，整治內(nèi)蒙等部分地區(qū)煤炭高價(jià)買賣、擾亂市場(chǎng)秩序的現(xiàn)象；2月末，發(fā)改委發(fā)布煤炭?jī)r(jià)格合理區(qū)間的消息。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾視點(diǎn)]：二月尿素期貨市場(chǎng)總結(jié)

節(jié)后首日受原油、 煤炭?jī)r(jià)格上漲影響，煤化工系期貨上揚(yáng)明顯，尿素期貨商心態(tài)也得到支撐，盤面出現(xiàn)明顯的拉漲；之后受動(dòng)力煤期貨、政策面消息、西南氣頭部分限氣減產(chǎn)等因素影響，盤面漲跌反復(fù)第二周，隨著國(guó)家對(duì)于煤企的約談，整治內(nèi)蒙等部分地區(qū)煤炭高價(jià)買賣、擾亂市場(chǎng)秩序的現(xiàn)象，煤炭?jī)r(jià)格順勢(shì)下行，動(dòng)力煤期貨看空情緒強(qiáng)烈、盤面下行，帶動(dòng)尿素期貨大幅走低、跌幅逾200元/噸；18日早盤，由于動(dòng)力煤期貨夜盤上揚(yáng)，帶動(dòng)尿素期貨盤面高開(kāi)且高位行情有一定延續(xù)，但下午受對(duì)于化肥保供穩(wěn)價(jià)的政策面消息影響，尿素期貨看空情緒增強(qiáng)，尾盤下滑明顯。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾視點(diǎn)]：二月上半月尿素期貨市場(chǎng)總結(jié)

節(jié)后首日受國(guó)際油價(jià)、煤炭?jī)r(jià)格上漲影響，煤化工系期貨上揚(yáng)明顯，尿素期貨商心態(tài)也得到支撐，盤面出現(xiàn)明顯的拉漲；之后受動(dòng)力煤期貨、政策面消息、西南氣頭部分限氣減產(chǎn)等因素影響，盤面漲跌反復(fù)第二周，隨著國(guó)家對(duì)于煤企的約談，整治煤炭高價(jià)買賣、擾亂市場(chǎng)秩序的現(xiàn)象，動(dòng)力煤期貨順勢(shì)而下，帶動(dòng)尿素期貨看空情緒增強(qiáng)，盤面大幅回調(diào)、跌幅逾200元/噸；今日早盤，由于動(dòng)力煤期貨夜盤上揚(yáng)，帶動(dòng)尿素期貨盤面高開(kāi)且高位行情有一定延續(xù)，但下午受對(duì)于化肥保供穩(wěn)價(jià)的政策面消息影響，尿素期貨看空情緒增強(qiáng)，尾盤下滑明顯。

熱點(diǎn)聚焦

[尿素]：尿素期貨周度分析（20220211-20220217）

隆眾資訊2月17日?qǐng)?bào)道：本周尿素期貨盤面大幅回調(diào)，周內(nèi)跌幅逾200元/噸上周末本周初，隨著國(guó)家對(duì)于煤企的約談，對(duì)煤炭高價(jià)買賣、擾亂市場(chǎng)秩序的現(xiàn)象給予整治，煤炭期現(xiàn)貨價(jià)格順勢(shì)而下，動(dòng)力煤期貨的轉(zhuǎn)弱加劇了尿素期貨盤面的看空心態(tài)于此同時(shí)，尿素現(xiàn)貨市場(chǎng)行情向下，雙方同時(shí)發(fā)力下尿素盤面出現(xiàn)大跌基差方面，以河南樣本廠庫(kù)為例，主力05合約10日基差為-29元/噸，17日基差為114元/噸，由正向市場(chǎng)轉(zhuǎn)為反向市場(chǎng)。

期貨價(jià)格行情

5月6日-8日爐料概覽

進(jìn)口動(dòng)力煤方面，節(jié)后，國(guó)內(nèi)煤礦生產(chǎn)嚴(yán)格下產(chǎn)量受限，國(guó)際方面受印度疫情加重影響，印度電廠日耗驟降，印尼煤市場(chǎng)需求減少由于節(jié)前貿(mào)易商有出貨避險(xiǎn)心理，市場(chǎng)存在低價(jià)成交行為，而節(jié)后國(guó)際市場(chǎng)需求雖有所下降，但印尼報(bào)盤價(jià)仍高位堅(jiān)挺現(xiàn)印尼Q3800FOB報(bào)盤價(jià)為57-58美元/噸，買賣雙方價(jià)格分歧較大；澳洲5500大卡動(dòng)力煤FOB報(bào)盤價(jià)為55美元/噸，暫穩(wěn) 【鐵合金】【硅錳】綜合來(lái)看，由于5月鋼招的展開(kāi)，市場(chǎng)成交有所活躍，疊加05期貨盤面價(jià)格較好，且臨近交割，不少期現(xiàn)公司采購(gòu)積極，導(dǎo)致市場(chǎng)可售現(xiàn)貨減少，而鋼招預(yù)計(jì)往7100-7200一線走，廠家端信心較足，港口錳礦庫(kù)存持續(xù)減少，錳礦商頂價(jià)也較為積極，幾方面因素疊加，短期硅錳市場(chǎng)價(jià)格將有所走好，且由于鋼材等大黑色表現(xiàn)強(qiáng)勁，帶動(dòng)市場(chǎng)信心的走好，雖市場(chǎng)供應(yīng)量仍較大，但隨著鋼招及期現(xiàn)公司采購(gòu)的展開(kāi)，供需短期無(wú)憂，但如等鋼招告一段落，如無(wú)抑制產(chǎn)量的政策出現(xiàn)，交割后的現(xiàn)貨及高開(kāi)工情況下的現(xiàn)貨供應(yīng)，將對(duì)于高位價(jià)格有所拖累，再次大幅上沖可能減小，仍需政策等其他外因來(lái)促動(dòng)。

周評(píng)

動(dòng)力煤、原油價(jià)格高位振蕩 大宗商品進(jìn)入“超級(jí)周期”？

近期，大宗商品市場(chǎng)紅紅火火，以能源板塊為例，煤炭?jī)r(jià)格在需求淡季不降反升；布倫特原油價(jià)格自去年11月開(kāi)始一路攀升，最大漲幅一度超60%，市場(chǎng)上有關(guān)大宗商品進(jìn)入“超級(jí)周期”的聲音開(kāi)始升溫但近日市場(chǎng)風(fēng)向快速由極度看漲變?yōu)閷?duì)需求端的悲觀判斷，這種狀況對(duì)市場(chǎng)買賣心態(tài)的擾動(dòng)極大，因而短期內(nèi)價(jià)格仍可能呈現(xiàn)大幅度的波動(dòng) 動(dòng)力煤“漲”聲一片 3月，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)再次出現(xiàn)淡季不淡的行情，動(dòng)力煤期貨主力合約從2月下旬起止跌企穩(wěn)，動(dòng)力煤價(jià)格再度回暖，主產(chǎn)地和北方港口煤價(jià)均維持高位運(yùn)行，近期圍繞著680元/噸的點(diǎn)位振蕩整理。

爐料

動(dòng)力煤期貨去年總交割量創(chuàng)新高達(dá)618萬(wàn)噸

其次，避免了以往可交割合約較少時(shí)交割量集中導(dǎo)致的價(jià)格異常波動(dòng)情況，合約連續(xù)交割后，每個(gè)合約的交割量會(huì)更加均衡最后，動(dòng)力煤中長(zhǎng)期合同比例較高，每月都有交接貨的需求，對(duì)有中長(zhǎng)期合約的企業(yè)來(lái)說(shuō)，可以實(shí)現(xiàn)在期貨盤面長(zhǎng)期交貨和接貨來(lái)對(duì)接現(xiàn)貨的需求，進(jìn)而改善了之前“在期貨盤面接一個(gè)月，又在現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)一個(gè)月”的不協(xié)調(diào)情況 交割環(huán)節(jié)除涉及合約買賣雙方、交易所、交割庫(kù)外，還與商檢、交通運(yùn)輸?shù)榷喾矫芮邢嚓P(guān)。

爐料

10月9日進(jìn)口煤炭市場(chǎng)行情盤點(diǎn)

進(jìn)口動(dòng)力煤方面，近期印尼煤報(bào)盤繼續(xù)小幅上升，當(dāng)前情形下采購(gòu)遠(yuǎn)期貨盤風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，終端詢貨有所增加，外礦報(bào)價(jià)持續(xù)高位，然而在進(jìn)口煤政策仍未明朗的情況下，終端采購(gòu)仍較為謹(jǐn)慎，買賣雙方難以達(dá)成一致意見(jiàn)，成交較為有限11月船期澳洲（CV5500）主流報(bào)價(jià)FOB45-46美元/噸，澳煤5500大卡FOB還價(jià)在$42，11月船期印尼煤3800大卡FOB報(bào)價(jià)$26華南地區(qū)進(jìn)口煤資源偏緊，多為電廠和水泥廠終端貨源，價(jià)格漲后暫穩(wěn)，市場(chǎng)交易一般。

盤點(diǎn)

10月9日爐料盤點(diǎn)

蒙3精煤報(bào)1000元/噸，成交量一般，市場(chǎng)觀望態(tài)勢(shì)濃厚進(jìn)口加拿大焦煤報(bào)價(jià)CFR135美元/噸，進(jìn)口俄羅斯K10報(bào)CFR125美元/噸左右進(jìn)口無(wú)煙噴吹煤方面：國(guó)際市場(chǎng)詢節(jié)后表現(xiàn)弱勢(shì)，額度限制下市場(chǎng)采購(gòu)意向弱，市場(chǎng)多關(guān)注進(jìn)口報(bào)關(guān)和卸船政策目前俄羅斯無(wú)煙噴A12V12S0.8CFR79-82美元/噸左右，澳洲噴吹報(bào)A9.5，V11-13，S0.5，HGI85報(bào)價(jià)CFR88-90.5美元左右進(jìn)口動(dòng)力煤方面，近期印尼煤報(bào)盤繼續(xù)小幅上升，當(dāng)前情形下采購(gòu)遠(yuǎn)期貨盤風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，終端詢貨有所增加，外礦報(bào)價(jià)持續(xù)高位，然而在進(jìn)口煤政策仍未明朗的情況下，終端采購(gòu)仍較為謹(jǐn)慎，買賣雙方難以達(dá)成一致意見(jiàn)，成交較為有限。

盤點(diǎn)

9月30日爐料盤點(diǎn)

進(jìn)口動(dòng)力煤方面，近期報(bào)盤繼續(xù)小幅上升，高卡煤稍有回落，由于采購(gòu)遠(yuǎn)期貨盤風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，終端詢貨有所增加，外礦報(bào)價(jià)持續(xù)高位，然而在進(jìn)口煤政策仍未明朗的情況下，終端采購(gòu)仍較為謹(jǐn)慎，買賣雙方難以達(dá)成一致意見(jiàn)，成交較為有限11月船期澳洲（CV5500）主流報(bào)價(jià)FOB45-46美元/噸，澳煤5500大卡FOB還價(jià)在$42，11月船期印尼煤3800大卡FOB報(bào)價(jià)$25華南地區(qū)進(jìn)口煤資源偏緊，多為電廠和水泥廠終端貨源，價(jià)格漲后暫穩(wěn)，市場(chǎng)交易一般。

盤點(diǎn)

9月29日進(jìn)口煤炭市場(chǎng)行情盤點(diǎn)

進(jìn)口動(dòng)力煤方面，由于采購(gòu)遠(yuǎn)期貨盤風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，終端詢貨有所增加，外礦報(bào)價(jià)持續(xù)高位，然而在進(jìn)口煤政策仍未明朗的情況下，終端采購(gòu)仍較為謹(jǐn)慎，買賣雙方難以達(dá)成一致意見(jiàn)，成交較為有限11月船期澳洲（CV5500）主流報(bào)價(jià)FOB45-46美元/噸，澳煤5500大卡FOB還價(jià)在$42，10月船期印尼煤3800大卡FOB報(bào)價(jià)$25華南地區(qū)進(jìn)口煤資源偏緊，多為電廠和水泥廠終端貨源，價(jià)格漲后暫穩(wěn)，市場(chǎng)交易一般。

盤點(diǎn)

9月30日進(jìn)口煤炭市場(chǎng)行情盤點(diǎn)

目前俄羅斯無(wú)煙噴A12V12S0.8CFR79-82美元/噸左右，澳洲噴吹報(bào)A9.5，V11-13，S0.5，HGI85報(bào)價(jià)CFR88-90.5美元左右 進(jìn)口動(dòng)力煤方面，近期報(bào)盤繼續(xù)小幅上升，高卡煤稍有回落，由于采購(gòu)遠(yuǎn)期貨盤風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，終端詢貨有所增加，外礦報(bào)價(jià)持續(xù)高位，然而在進(jìn)口煤政策仍未明朗的情況下，終端采購(gòu)仍較為謹(jǐn)慎，買賣雙方難以達(dá)成一致意見(jiàn)，成交較為有限11月船期澳洲（CV5500）主流報(bào)價(jià)FOB45-46美元/噸，澳煤5500大卡FOB還價(jià)在$42，11月船期印尼煤3800大卡FOB報(bào)價(jià)$25。

盤點(diǎn)

9月29日爐料盤點(diǎn)

市場(chǎng)觀望態(tài)勢(shì)濃厚進(jìn)口加拿大焦煤報(bào)價(jià)CFR138美元/噸，進(jìn)口俄羅斯K10報(bào)CFR125美元/噸左右進(jìn)口無(wú)煙噴吹煤方面：國(guó)際市場(chǎng)詢報(bào)盤依舊活躍，澳洲礦方惜售資源，俄羅斯通關(guān)上較有優(yōu)勢(shì)，但額度緊張國(guó)內(nèi)終端買貨意愿不強(qiáng)，市場(chǎng)多關(guān)注進(jìn)口報(bào)關(guān)和卸船政策目前俄羅斯無(wú)煙噴A12V12S0.8CFR79-82美元/噸左右，澳洲噴吹報(bào)A9.5，V11-13，S0.5，HGI85報(bào)價(jià)CFR88-90.5美元左右進(jìn)口動(dòng)力煤方面，由于采購(gòu)遠(yuǎn)期貨盤風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，終端詢貨有所增加，外礦報(bào)價(jià)持續(xù)高位，然而在進(jìn)口煤政策仍未明朗的情況下，終端采購(gòu)仍較為謹(jǐn)慎，買賣雙方難以達(dá)成一致意見(jiàn)，成交較為有限。

盤點(diǎn)

動(dòng)力煤期貨成煤電市場(chǎng)“穩(wěn)定器”

ZC2005合約順利完成交割160萬(wàn)噸，創(chuàng)造國(guó)內(nèi)商品期貨單合約實(shí)物交割量最高紀(jì)錄買賣雙方尤其是下游電廠對(duì)交割貨品的質(zhì)量和交割流程的便捷性給予了肯定 浙能富興相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，新冠肺炎疫情期間，公司利用動(dòng)力煤期貨買入套保，建立虛擬庫(kù)存，動(dòng)態(tài)配合現(xiàn)貨庫(kù)存變化，在動(dòng)力煤期貨2001、2005合約交割接貨152萬(wàn)噸，幫助母公司浙能集團(tuán)及時(shí)補(bǔ)充了庫(kù)存，有效保障了疫情下浙江省電煤的穩(wěn)定供應(yīng)和居民的正常用電。

爐料

動(dòng)力煤期權(quán)將于30日上市 合約具三大個(gè)性化設(shè)計(jì)

詢價(jià)限制方面，對(duì)同一期權(quán)合約的詢價(jià)時(shí)間間隔不得小于60秒，市場(chǎng)買賣報(bào)價(jià)差小于等于做市商回應(yīng)報(bào)價(jià)最優(yōu)買賣價(jià)差時(shí)，不得詢價(jià) 手續(xù)費(fèi)方面，動(dòng)力煤期權(quán)交易手續(xù)費(fèi)與白糖、棉花期權(quán)手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)一致，為1.5元/手，免收日內(nèi)平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)行權(quán)（履約）手續(xù)費(fèi)收取標(biāo)準(zhǔn)與期權(quán)交易手續(xù)費(fèi)相同，為1.5元/手，行權(quán)（履約）轉(zhuǎn)化的期貨持倉(cāng)不收手續(xù)費(fèi)。

聚焦

160萬(wàn)噸！動(dòng)力煤期貨再創(chuàng)國(guó)內(nèi)商品期貨交割紀(jì)錄

中證網(wǎng)訊（記者 周璐璐）中國(guó)證券報(bào)記者6月19日從鄭州商品交易所獲悉，動(dòng)力煤期貨2005合約日前順利完成交割160萬(wàn)噸，繼動(dòng)力煤1805合約交割150萬(wàn)噸后，再次刷新國(guó)內(nèi)商品期貨單合約交割量最高記錄 據(jù)了解，本次交割買賣雙方委托鄭商所結(jié)算的有152萬(wàn)噸，自行結(jié)算的有8萬(wàn)噸經(jīng)協(xié)商后，買賣雙方共計(jì)16家企業(yè)，其中賣方客戶11家，買方客戶5家，分別在唐山港交割74萬(wàn)噸、秦皇島港32萬(wàn)噸、唐山曹妃甸港20萬(wàn)噸、天津港16萬(wàn)噸、神華黃驊港14萬(wàn)噸、國(guó)投曹妃甸港4萬(wàn)噸。

煤焦

業(yè)內(nèi)人士：動(dòng)力煤期權(quán)上市將豐富期權(quán)品種體系 促進(jìn)煤炭等產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展

一方面，上市動(dòng)力煤期權(quán)有利于進(jìn)一步完善煤炭?jī)r(jià)格形成機(jī)制，提高市場(chǎng)運(yùn)行效率，引導(dǎo)行業(yè)資源優(yōu)化配置，更好地服務(wù)煤炭和電力市場(chǎng)化改革另一方面，開(kāi)展期權(quán)交易有利于增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平，控制市場(chǎng)“尾部”風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，“平滑”企業(yè)現(xiàn)金流，從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展 此外，與期貨相比，期權(quán)在買賣雙方權(quán)利義務(wù)、履約保證和成本收益等方面具有明顯的不同，能夠更好地滿足實(shí)體企業(yè)多樣化和精細(xì)化的避險(xiǎn)需求，降低企業(yè)保值成本，提高競(jìng)爭(zhēng)能力。

煤焦

鄭商所期權(quán)講習(xí)所第22期培訓(xùn)聚焦動(dòng)力煤

在張?jiān)┛磥?lái)，動(dòng)力煤期權(quán)上市后將給煤炭行業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)帶來(lái)積極影響首先，動(dòng)力煤期權(quán)為相關(guān)企業(yè)和市場(chǎng)參與者提供了一個(gè)更經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具其次，期權(quán)買賣雙方權(quán)責(zé)分離，買方支付權(quán)利金即可達(dá)到“鎖虧不鎖盈”的目的，企業(yè)運(yùn)用期權(quán)工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理既可降低資金占用成本，也可鎖定衍生工具交易風(fēng)險(xiǎn)最后，對(duì)貿(mào)易商來(lái)說(shuō)，動(dòng)力煤期權(quán)帶來(lái)的豐富多變的策略組合彌補(bǔ)了期貨策略單一的短板，將促進(jìn)期現(xiàn)市場(chǎng)有效聯(lián)動(dòng)。

煤焦