Mysteel年報(bào)：2025年國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格重心或略有上移

在此背景下，煤炭市場(chǎng)氛圍疲弱，疊加港口煤價(jià)持續(xù)陰跌及大集團(tuán)站臺(tái)外購(gòu)價(jià)格連續(xù)下調(diào)，市場(chǎng)看跌情緒加劇，煤礦銷(xiāo)售普遍冷淡，價(jià)格向上驅(qū)動(dòng)不足，加之11月下旬降雪天氣影響煤炭外運(yùn)，少數(shù)煤礦出貨壓力增加，產(chǎn)地煤價(jià)整體承壓下行，截止11月29日，鄂爾多斯Q5500動(dòng)力煤價(jià)為621元/噸，環(huán)比年中跌25元/噸 五、2025年動(dòng)力煤市場(chǎng)供需平衡展望 展望2025年，地緣政治形勢(shì)仍不穩(wěn)定，全球局部地區(qū)緊張局勢(shì)并未結(jié)束，和平穩(wěn)定發(fā)展依舊是世界主旋律。

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

OPEC減產(chǎn)氛圍仍將延續(xù)，國(guó)際貨幣基金組織上調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè)，需求端存改善契機(jī)帶來(lái)利好，下周?chē)?guó)際油價(jià)或上漲民營(yíng)煤礦逐步放假，終端電廠庫(kù)存處于高位，補(bǔ)庫(kù)需求持續(xù)性有限，市場(chǎng)呈現(xiàn)供需雙弱局面，動(dòng)力煤或窄幅震蕩預(yù)計(jì)油制透明PP利潤(rùn)小幅下滑，煤制透明PP利潤(rùn)小幅修復(fù) 樣本說(shuō)明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

[甲醇月評(píng)]：1月甲醇市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)（月評(píng)2024年1月）

國(guó)內(nèi) 甲醇 日評(píng)

周/月評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

全球經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)未變，對(duì)需求前景的擔(dān)憂(yōu)延續(xù)，美國(guó)原油產(chǎn)量漲勢(shì)顯著，抵消了OPEC+減產(chǎn)利好，下周?chē)?guó)際油價(jià)或存下跌空間隨天氣回暖，終端日耗逐漸降低，耗煤需求預(yù)期有所回落，市場(chǎng)成交難度加大，動(dòng)力煤或延續(xù)弱勢(shì)預(yù)計(jì)油制、煤制透明PP利潤(rùn)小幅修復(fù) 樣本說(shuō)明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20231222-1228）

短期市場(chǎng)來(lái)看，聚丙烯裝置檢修規(guī)模增加，市場(chǎng)供應(yīng)面存利好，下周市場(chǎng)或小幅反彈全球經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)未變，對(duì)需求前景的擔(dān)憂(yōu)延續(xù)，美國(guó)原油產(chǎn)量漲勢(shì)顯著，抵消了OPEC+減產(chǎn)利好，下周?chē)?guó)際油價(jià)或存下跌空間隨天氣回暖，終端日耗逐漸降低，耗煤需求預(yù)期有所回落，市場(chǎng)成交難度加大，動(dòng)力煤或延續(xù)弱勢(shì)預(yù)計(jì)油制、煤制PP利潤(rùn)小幅修復(fù) 樣本說(shuō)明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論成本、利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)分析

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

沙特及OPEC+減產(chǎn)沒(méi)有新的動(dòng)向，燃油需求在秋季將出現(xiàn)下降已成定局，全球經(jīng)濟(jì)依然疲軟，下周?chē)?guó)際油價(jià)或存下跌空間隨著溫度持續(xù)下降，電廠日耗有增加預(yù)期，需求或出現(xiàn)回升，疊加進(jìn)口煤價(jià)持續(xù)上調(diào)，動(dòng)力煤或小幅向上預(yù)計(jì)油制透明PP利潤(rùn)小幅修復(fù)，煤制透明PP利潤(rùn)小幅下滑 樣本說(shuō)明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

廣發(fā)期貨：焦煤供給仍有干擾，關(guān)注下游生產(chǎn)變化

假期市場(chǎng)成交清淡，下游以去庫(kù)為主 【觀點(diǎn)】 國(guó)慶期間煉焦煤市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)相對(duì)平穩(wěn)，但是煤礦事故仍有發(fā)生，周末產(chǎn)地線上競(jìng)拍良好，各煤種仍有較大的溢價(jià)，且動(dòng)力煤價(jià)格再度上漲，市場(chǎng)情緒較好但是本輪焦煤上漲與海外以及全球能源價(jià)格的節(jié)奏基本吻合，原油價(jià)格回落疊加鐵水下行，盤(pán)面或有繼續(xù)回調(diào)可能，但是受到國(guó)內(nèi)安監(jiān)和補(bǔ)庫(kù)影響，回落幅度或有限，建議以逢低多思路為主

機(jī)構(gòu)

Mysteel：10月進(jìn)口動(dòng)力煤數(shù)量環(huán)比減少12.3%

10月以來(lái)，隨著市場(chǎng)對(duì)冬季能源短缺形勢(shì)預(yù)判改善，終端對(duì)動(dòng)力煤需求下降，全球動(dòng)力煤價(jià)格出現(xiàn)不同程度下跌中國(guó)由于主產(chǎn)地疫情影響，沿海電廠對(duì)進(jìn)口煤采購(gòu)活動(dòng)持續(xù)，需求多集中于低卡印尼煤 一、主產(chǎn)地疫情影響持續(xù)，沿海電廠進(jìn)口煤采購(gòu)需求持續(xù) 據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2022年10月份進(jìn)口動(dòng)力煤數(shù)量為2225.8萬(wàn)噸，環(huán)比減少12.3%；1-10月份進(jìn)口動(dòng)力煤總量為1.69億噸，同比下降24.3%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：8月份中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤總量創(chuàng)年內(nèi)新高

導(dǎo)語(yǔ)：回顧八月國(guó)際市場(chǎng)，隨歐盟對(duì)俄煤正式禁運(yùn)，加之極端高溫席卷歐洲大陸，全球煤炭需求持續(xù)上升，海運(yùn)煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)高位盤(pán)桓中國(guó)市場(chǎng)受主產(chǎn)地降雨、疫情擾動(dòng)，煤礦開(kāi)工率下降，而燃煤電廠日耗持續(xù)高位，水電補(bǔ)充作用不足，對(duì)煤炭需求迫切此背景下，進(jìn)口煤市場(chǎng)如何演繹？本文將展開(kāi)敘述 一、需求端增加采購(gòu)力度，進(jìn)口煤數(shù)量創(chuàng)下新高 據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年8月份進(jìn)口動(dòng)力煤數(shù)量為2176.9萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)38.2%；1-8月份進(jìn)口動(dòng)力煤總量為1.22億噸，同比下降24.2%。

煤焦熱點(diǎn)

[數(shù)據(jù)分析]:中國(guó)聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)分析（20220326-0401）

本周?chē)?guó)際油價(jià)呈下跌態(tài)勢(shì)，核心利空為：俄烏談判再次釋放積極信號(hào)，地緣緊張氣氛有所緩和，且全球公共衛(wèi)生事件加劇或抑制需求，截止3月31日，ICE布油期貨05合約107.91美元/桶，油制線型成本較上期-920元/噸；動(dòng)力煤產(chǎn)地煤礦受政策端調(diào)控，價(jià)格逐步回歸至合理區(qū)間，現(xiàn)貨PE價(jià)格本周價(jià)格上漲，煤制利潤(rùn)小幅增加，煤制PE成本無(wú)變化；輕烴制聚乙烯中純丙烷和混烷制聚乙烯成本較高，乙烷裂解企業(yè)成本小幅下降與煤制PE成本相近；西北主產(chǎn)區(qū)庫(kù)存低位，周內(nèi)繼續(xù)支撐情緒明顯，甲醇制聚乙烯成本較上期上漲45元/噸。

利潤(rùn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色系原燃料價(jià)格漲跌互現(xiàn)

進(jìn)口動(dòng)力煤方面：港口方面，受政策方面消息影響，當(dāng)前坑口5500大卡價(jià)格不得超1200元/噸，山焦等企業(yè)提供1000元/噸長(zhǎng)協(xié)資源，加上國(guó)家加快各產(chǎn)地煤礦先進(jìn)產(chǎn)能釋放力度，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，貿(mào)易企業(yè)下游電廠采購(gòu)謹(jǐn)慎進(jìn)口方面，受?chē)?guó)際煤炭供應(yīng)持續(xù)緊缺及全球用煤需求缺口擴(kuò)大，進(jìn)口市場(chǎng)趨于穩(wěn)定，但國(guó)內(nèi)降價(jià)情緒濃厚，進(jìn)口報(bào)價(jià)回調(diào)明顯，印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)120美元/噸穩(wěn),CFR價(jià)格205美元/噸國(guó)際高卡動(dòng)力煤市場(chǎng)整體需求旺盛，印度主流電廠庫(kù)存不足7日，部分電廠庫(kù)存用盡，采購(gòu)需求高，澳洲5500大卡動(dòng)力煤CFR報(bào)盤(pán)價(jià)為165美元/噸。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：進(jìn)口煤炭市場(chǎng)一周概覽（10.25-10.29）

進(jìn)口動(dòng)力煤方面：港口方面，受政策方面消息影響，當(dāng)前坑口5500大卡價(jià)格不得超1200元/噸，加上國(guó)家加快各產(chǎn)地煤礦先進(jìn)產(chǎn)能釋放力度，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，貿(mào)易企業(yè)下游電廠采購(gòu)謹(jǐn)慎進(jìn)口方面，受?chē)?guó)際煤炭供應(yīng)持續(xù)緊缺及全球用煤需求缺口擴(kuò)大，進(jìn)口市場(chǎng)趨于穩(wěn)定，但國(guó)內(nèi)降價(jià)情緒濃厚，進(jìn)口報(bào)價(jià)回調(diào)明顯，印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)120美元/噸降20美元/噸, CFR價(jià)格205美元/噸國(guó)際高卡動(dòng)力煤市場(chǎng)整體需求旺盛，印度主流電廠庫(kù)存不足7日，部分電廠庫(kù)存用盡，采購(gòu)需求高，澳洲5500大卡動(dòng)力煤CFR報(bào)盤(pán)價(jià)為165美元/噸。

周評(píng)

Mysteel：進(jìn)口煤炭市場(chǎng)行情盤(pán)點(diǎn)

進(jìn)口動(dòng)力煤方面：港口方面，受政策方面消息影響，當(dāng)前坑口5500大卡價(jià)格不得超1200元/噸，加上國(guó)家加快各產(chǎn)地煤礦先進(jìn)產(chǎn)能釋放力度，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，貿(mào)易企業(yè)下游電廠采購(gòu)謹(jǐn)慎進(jìn)口方面，受?chē)?guó)際煤炭供應(yīng)持續(xù)緊缺及全球用煤需求缺口擴(kuò)大，進(jìn)口市場(chǎng)趨于穩(wěn)定，但國(guó)內(nèi)降價(jià)情緒濃厚，進(jìn)口報(bào)價(jià)回調(diào)明顯，印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)120美元/噸降20美元/噸, CFR價(jià)格205美元/噸國(guó)際高卡動(dòng)力煤市場(chǎng)整體需求旺盛，印度主流電廠庫(kù)存不足7日，部分電廠庫(kù)存用盡，采購(gòu)需求高，澳洲5500大卡動(dòng)力煤CFR報(bào)盤(pán)價(jià)為165美元/噸。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色系原燃料價(jià)格漲跌互現(xiàn)

進(jìn)口動(dòng)力煤方面：港口方面，受政策方面消息影響，港口煤價(jià)開(kāi)始持續(xù)下調(diào)，國(guó)家加快各產(chǎn)地煤礦先進(jìn)產(chǎn)能釋放力度，市場(chǎng)供應(yīng)有效加大，部分貿(mào)易商止盈出貨，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，下游電廠暫停采購(gòu)，觀望下一步價(jià)格變動(dòng)進(jìn)口方面，受?chē)?guó)際煤炭供應(yīng)持續(xù)緊缺及全球用煤需求缺口擴(kuò)大，進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)延續(xù)火熱態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)需求較好，外礦報(bào)價(jià)持續(xù)走高，印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)175美元/噸國(guó)際高卡動(dòng)力煤市場(chǎng)整體需求旺盛，印度主流電廠庫(kù)存不足7日，部分電廠庫(kù)存用盡，采購(gòu)需求極高，澳洲5500大卡動(dòng)力煤CFR報(bào)盤(pán)價(jià)為165美元/噸。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：黑色系原燃料價(jià)格漲跌互現(xiàn)（10.18-10.22）

進(jìn)口動(dòng)力煤方面：陜西區(qū)域，產(chǎn)地煤礦落實(shí)增產(chǎn)保供政策，供應(yīng)較前期增加，但市場(chǎng)煤供應(yīng)緊張，煤礦銷(xiāo)售積極，基本無(wú)庫(kù)存，榆林市召開(kāi)煤炭保供會(huì)議，主產(chǎn)地紛紛積極響應(yīng)政策價(jià)格主動(dòng)下調(diào)，后期價(jià)格只跌不漲；港口方面，受政策方面消息影響，部分貿(mào)易商止盈出貨，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，下游電廠暫停采購(gòu)，觀望下一步價(jià)格變動(dòng)進(jìn)口方面，受?chē)?guó)際煤炭供應(yīng)持續(xù)緊缺及全球用煤需求缺口擴(kuò)大，進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)延續(xù)火熱態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)需求較好，外礦報(bào)價(jià)持續(xù)走高，印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)175美元/噸。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色系原燃料價(jià)格漲跌互現(xiàn)

進(jìn)口動(dòng)力煤方面：陜西區(qū)域，產(chǎn)地煤礦落實(shí)增產(chǎn)保供政策，供應(yīng)較前期增加，但市場(chǎng)煤供應(yīng)緊張，煤礦銷(xiāo)售積極，基本無(wú)庫(kù)存，榆林市召開(kāi)煤炭保供會(huì)議，主產(chǎn)地紛紛積極響應(yīng)政策價(jià)格主動(dòng)下調(diào)，后期價(jià)格只跌不漲；港口方面，受政策方面消息影響，部分貿(mào)易商止盈出貨，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，下游電廠暫停采購(gòu)，觀望下一步價(jià)格變動(dòng)進(jìn)口方面，受?chē)?guó)際煤炭供應(yīng)持續(xù)緊缺及全球用煤需求缺口擴(kuò)大，進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)延續(xù)火熱態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)需求較好，外礦報(bào)價(jià)持續(xù)走高，印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)175美元/噸。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：進(jìn)口煤炭市場(chǎng)一周概覽（10.18-10.22）

進(jìn)口動(dòng)力煤方面：陜西區(qū)域，產(chǎn)地煤礦落實(shí)增產(chǎn)保供政策，供應(yīng)較前期增加，但市場(chǎng)煤供應(yīng)緊張，煤礦銷(xiāo)售積極，基本無(wú)庫(kù)存，榆林市召開(kāi)煤炭保供會(huì)議，主產(chǎn)地紛紛積極響應(yīng)政策價(jià)格主動(dòng)下調(diào)，后期價(jià)格只跌不漲；港口方面，受政策方面消息影響，部分貿(mào)易商止盈出貨，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，下游電廠暫停采購(gòu)，觀望下一步價(jià)格變動(dòng)進(jìn)口方面，受?chē)?guó)際煤炭供應(yīng)持續(xù)緊缺及全球用煤需求缺口擴(kuò)大，進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)延續(xù)火熱態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)需求較好，外礦報(bào)價(jià)持續(xù)走高，印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)175美元/噸。

周評(píng)

Mysteel：進(jìn)口煤炭市場(chǎng)行情盤(pán)點(diǎn)

進(jìn)口動(dòng)力煤方面：陜西區(qū)域，產(chǎn)地煤礦落實(shí)增產(chǎn)保供政策，供應(yīng)較前期增加，但市場(chǎng)煤供應(yīng)緊張，煤礦銷(xiāo)售積極，基本無(wú)庫(kù)存，榆林市召開(kāi)煤炭保供會(huì)議，主產(chǎn)地紛紛積極響應(yīng)政策價(jià)格主動(dòng)下調(diào)，后期價(jià)格只跌不漲；港口方面，受政策方面消息影響，部分貿(mào)易商止盈出貨，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，下游電廠暫停采購(gòu)，觀望下一步價(jià)格變動(dòng)進(jìn)口方面，受?chē)?guó)際煤炭供應(yīng)持續(xù)緊缺及全球用煤需求缺口擴(kuò)大，進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)延續(xù)火熱態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)需求較好，外礦報(bào)價(jià)持續(xù)走高，印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)175美元/噸。

盤(pán)點(diǎn)

4月26日進(jìn)口煤炭市場(chǎng)行情盤(pán)點(diǎn)

進(jìn)口動(dòng)力煤方面，國(guó)內(nèi)主產(chǎn)地供應(yīng)變化不大，煤礦安全環(huán)保要求嚴(yán)格，下游采購(gòu)積極性高，市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲，電廠日耗高位，受全球石油價(jià)格和船運(yùn)需求影響，海運(yùn)費(fèi)高位運(yùn)行，印尼外礦報(bào)價(jià)較堅(jiān)挺，市場(chǎng)成交冷清國(guó)內(nèi)煤價(jià)穩(wěn)中回升，電廠庫(kù)存下行需求上升，受海外發(fā)運(yùn)和國(guó)內(nèi)煤礦供應(yīng)緊張影響，印尼外礦報(bào)價(jià)上漲，進(jìn)口澳洲動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)現(xiàn)最新船期印尼煤Q3800FOB價(jià)55美元/噸，澳煤Q5500FOB價(jià)報(bào)55美元/噸弱穩(wěn)。

盤(pán)點(diǎn)

4月26日爐料盤(pán)點(diǎn)

進(jìn)口動(dòng)力煤方面，國(guó)內(nèi)主產(chǎn)地供應(yīng)變化不大，煤礦安全環(huán)保要求嚴(yán)格，下游采購(gòu)積極性高，市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)上漲，電廠日耗高位，受全球石油價(jià)格和船運(yùn)需求影響，海運(yùn)費(fèi)高位運(yùn)行，印尼外礦報(bào)價(jià)較堅(jiān)挺，市場(chǎng)成交冷清國(guó)內(nèi)煤價(jià)穩(wěn)中回升，電廠庫(kù)存下行需求上升，受海外發(fā)運(yùn)和國(guó)內(nèi)煤礦供應(yīng)緊張影響，印尼外礦報(bào)價(jià)上漲，進(jìn)口澳洲動(dòng)力煤價(jià)格暫穩(wěn)現(xiàn)最新船期印尼煤Q3800FOB價(jià)55美元/噸，澳煤Q5500FOB價(jià)報(bào)55美元/噸弱穩(wěn) 【焦炭】26日國(guó)內(nèi)焦炭市場(chǎng)趨強(qiáng)運(yùn)行，第三輪提漲范圍繼續(xù)擴(kuò)大。

盤(pán)點(diǎn)