廣發(fā)期貨：供需開始反轉(zhuǎn)，動力煤空單繼續(xù)持有

【現(xiàn)貨】截止8月17日，CCI5500報947，周環(huán)比持平，CCI5000報875，周環(huán)比持平產(chǎn)地方面，大同5500報價890（-）；朔州5000報價786（-）；榆林6200報價943（-）；榆林5800報價914（+1）；鄂爾多斯報價5500報價835（-2）；鄂爾多斯5000報價717（-3）8月17日動力煤2109合約收盤價896.4元/噸，交割品倉單成本952元/噸，期貨貼水55.6元/噸，貼水比例6.2%。

機構

廣發(fā)期貨：供需開始反轉(zhuǎn)，動力煤空單繼續(xù)持有

【現(xiàn)貨】截止8月16日，CCI5500報947，周環(huán)比持平，CCI5000報875，周環(huán)比持平產(chǎn)地方面，大同5500報價890（-2）；朔州5000報價786（-3）；榆林6200報價943（-3）；榆林5800報價913（-1）；鄂爾多斯報價5500報價837（-3）；鄂爾多斯5000報價720（-5）8月16日動力煤2109合約收盤價883.8元/噸，交割品倉單成本952元/噸，期貨貼水68.2元/噸，貼水比例7.72%。

機構

廣發(fā)期貨：動力煤供需開始反轉(zhuǎn)，空單繼續(xù)持有

【現(xiàn)貨】截止8月13日，CCI5500報947，周環(huán)比持平，CCI5000報875，周環(huán)比持平產(chǎn)地方面，大同5500報價892（周-21）；朔州5000報價789（周-19）；榆林6200報價946（周-49）；榆林5800報價914（周-29）；鄂爾多斯報價5500報價840（周-18）；鄂爾多斯5000報價725（周-21）8月13日動力煤2109合約收盤價889.8元/噸，交割品倉單成本952元/噸，期貨貼水62.2元/噸，貼水比例6.99%。

機構

Mysteel:外礦挺價情緒升溫 內(nèi)需采購放量不及預期

因亞太地區(qū)市場在高溫天氣帶動下推高電廠日耗，用煤需求提升支撐礦方報價持續(xù)上浮但國內(nèi)江內(nèi)、華南區(qū)域港口煤炭庫存偏高，疊加電廠日耗受降雨影響波動頻繁，終端大規(guī)模集中采購尚未形成，對高價貨盤接受度有限，貿(mào)易商新貨采購受上游挺價下游壓價雙重影響，空單貨盤低價難詢，導致實際可操作空間受限 本周國內(nèi)大集團沿海電廠開啟8-9月遠月進口煤采購計劃，其中印尼Q3800動力煤投標價區(qū)間為399-413元/噸，高位報價環(huán)比上周上漲5元/噸。

煤焦熱點

[石油焦]：供需面博弈，下旬石油焦市場走勢如何？

能源 石油焦 焦點分析

熱點聚焦

Mysteel月報：7月廠家?guī)齑娴臀幌?鎂價窄幅空間震蕩

煤炭： 展望7月，國內(nèi)煤礦開工預計恢復至高位，進入迎峰度夏階段，下游電廠采購積極性預期增強，但長協(xié)煤及進口煤共同補充，動力煤供需格局相對寬松，對后續(xù)煤價漲勢或持續(xù)性形成壓制 下游：隨著需求端維持弱勢，終端未完全打開，個別合金廠有減產(chǎn)情況，同時鎂粉方面在受下游應用以及環(huán)保檢查等方面影響，有部分廠家已經(jīng)停產(chǎn)，此方面對鎂市場支撐較弱 整體來說，目前金屬鎂市場整體維持在庫存低、需求弱的僵持情況下，價格波動主要隨市場成交帶動，市場缺乏利好消息的支撐下，鎂價上浮空間有限，但當前由于國外夏休將至，部分交單或提前備貨，疊加廠家?guī)齑娴臀?，預計短期金屬鎂市場或?qū)⒍嗑S持平穩(wěn)運行。

研究報告

Mysteel：7月2日(17:30)進口動力煤價格行情

2日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行國內(nèi)電廠招投標方面，今日我國沿海大型電力集團釋放8月進口煤采購需求，據(jù)悉其中華南區(qū)域Q3800最低投標價382元/噸，投標區(qū)間暫穩(wěn)運行當前印尼Q3800巴拿馬船型低硫貨盤FOB主流報價42美元/噸及以上，而回國海運費仍處相對高位，進口貿(mào)易商拿貨成本增加，低價空單難補，操作空間仍然有限現(xiàn)貨市場方面，廣西地區(qū)雨水不斷，水泥廠開工率始終處于低位運行，地銷大戶針對澳煤帶頭降價，現(xiàn)澳煤Q5500港提報價670-690元/噸，出貨難度較大，實際成交冷清。

日評

[隆眾聚焦]：地緣局勢緩和 成本支撐下移 乙二醇下跌后回歸理性

熱點聚焦

[甲醇]：6月25日全國主要城市甲醇價格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250328-0403）

動力煤市場來看，當前下游需求弱勢難改，疊加中間環(huán)節(jié)高庫存去化緩慢，市場缺乏持續(xù)上漲動力支撐，煤價下行壓力仍存，但4月開始大秦線檢修或有少量補空單需求增加，預計短期市場煤價或弱穩(wěn)運行預計油制PP利潤修復，煤制PP利潤小漲。

利潤分析

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

動力煤市場來看，當前下游需求弱勢難改，疊加中間環(huán)節(jié)高庫存去化緩慢，市場缺乏持續(xù)上漲動力支撐，煤價下行壓力仍存，但4月開始大秦線檢修或有少量補空單需求增加，預計短期市場煤價或弱穩(wěn)運行預計油制透明PP利潤修復，煤制透明PP利潤小漲 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價格和聚丙烯主流價格進行理論利潤監(jiān)測。

利潤

[隆眾聚焦]：關稅利劍高空懸掛 聚丙烯市場艱難尋突破

塑料 聚丙烯 消費結(jié)構

熱點聚焦

Mysteel：動力煤礦山開工階段性收緊 坑口煤價漲跌分化

需求端來看，下游電廠日耗季節(jié)性回落，多以消耗自身庫存為主，對市場煤需求較弱；而非電行業(yè)終端對市場煤維持剛需采購節(jié)奏，采購需求釋放有限當前動力煤市場下游需求弱勢難改，疊加中間環(huán)節(jié)高庫存去化緩慢，市場缺乏持續(xù)上漲動力支撐，煤價下行壓力仍存，但4月開始大秦線檢修或有少量補空單需求增加，預計下周產(chǎn)地動力煤價格或?qū)⑿》鹗?/p>

煤焦熱點

Mysteel: 3月28日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價格行情

Mysteel煤焦：28日港口噴吹煤、燒結(jié)煤價格暫穩(wěn)運行供應方面，預計4月國內(nèi)港口俄羅斯進口噴吹煤供應量在3月基礎下仍有收縮，北方港口成交活躍度普遍低于南方港口，港口燒結(jié)煤A8庫存量偏多，噴吹煤消耗相對燒結(jié)較快國內(nèi)市場方面，產(chǎn)地煤礦開工高位，產(chǎn)量維持穩(wěn)定晉中市場整體區(qū)域優(yōu)質(zhì)資源較少，市場活躍度一般，目前市場原料供應依舊偏寬松，供強需弱格局仍需時間來改善港口動力煤方面，下游少量空單與剛需補庫需求釋放，整體成交表現(xiàn)稍有好轉(zhuǎn)。

日評

Mysteel參考丨印尼出口風波對中國動力煤擾動有限

雖在價格深跌后，部分補貨需求開始釋放，貿(mào)易商報價小幅探漲，成交亦有明顯增量，市場開始回溫但下游電廠即將進入檢修期，需求放量有限；而“金三銀四”傳統(tǒng)非電旺季并未有利好因素出現(xiàn)，整體來看煤價反彈空間有限 圖3：印尼加里曼丹Q3800FOB價格（單位：美元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖4：環(huán)渤海港口動力煤庫存（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 進口市場同樣受到內(nèi)貿(mào)市場壓力，一是內(nèi)貿(mào)煤價快速下跌，與進口煤價價差縮小，甚至低于進口煤；二是由于運費上漲及礦方報價堅挺，貿(mào)易商進口成本倒掛，市場情緒持續(xù)降溫。

Mysteel參考

Mysteel周報：國內(nèi)噴吹煤市場一周概覽（3.24-3.28）

國內(nèi)市場方面，產(chǎn)地煤礦開工高位，產(chǎn)量維持穩(wěn)定晉中市場整體區(qū)域優(yōu)質(zhì)資源較少，市場活躍度一般，目前市場原料供應依舊偏寬松，供強需弱格局仍需時間來改善港口動力煤方面，下游少量空單與剛需補庫需求釋放，整體成交表現(xiàn)稍有好轉(zhuǎn)昨日Q5000低硫成交價為600元/噸 本周Mysteel調(diào)研統(tǒng)計全國247家鋼廠樣本：Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率82.11%，環(huán)比上周增加0.15個百分點，同比去年增加5.51個百分點 ；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率89.08%，環(huán)比上周增加0.38個百分點 ，同比去年增加6.32個百分點；鋼廠盈利率53.68%，環(huán)比上周增加0.43個百分點，同比去年增加25.11個百分點；日均鐵水產(chǎn)量 237.28萬噸，環(huán)比上周增加1.02萬噸，同比去年增加15.97萬噸。

周評

Mysteel盤點：港口噴吹煤、燒結(jié)煤價格暫穩(wěn)運行。

國內(nèi)市場方面，產(chǎn)地煤礦開工高位，產(chǎn)量維持穩(wěn)定晉中市場整體區(qū)域優(yōu)質(zhì)資源較少，市場活躍度一般，目前市場原料供應依舊偏寬松，供強需弱格局仍需時間來改善港口動力煤方面，下游少量空單與剛需補庫需求釋放，整體成交表現(xiàn)稍有好轉(zhuǎn)昨日Q5000低硫成交價為600元/噸 我國主要城市噴吹煤價格如下：山西陽泉無煙噴吹Q>7000.0，A<11.0，V8.0，S<1.0，報890元/噸；晉中無煙噴吹煤Q6500，A11，V9，S0.9報930元/噸，晉城無煙噴吹Q6500，A11，V11，S0.5報985元/噸，長治噴吹煤Q6500，A11，S＜0.5公路價格報990元/噸；河南永城無煙噴吹煤Q7000，A11，S0.5報1120元/噸，焦作無煙噴吹煤Q6800，A11，S0.5報940元/噸；安徽宿州無煙噴吹煤Q7500 A11 V11 S0.4報1040元/噸；寧夏石嘴山無煙噴吹煤雙十出廠報1080元/噸；貴州六盤水貧瘦噴吹煤Q6500，A12，S0.8報1100元/噸，云南曲靖無煙噴吹煤Q7000，A12，V8，S0.7報1230元/噸，以上價格均為出廠價現(xiàn)金含稅。

盤點

[隆眾聚焦]：成本與供需的博弈 乙二醇延續(xù)弱勢格局

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：宏觀影響 成本下移 乙二醇承壓下行

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：成本支撐下移 需求不及預期 乙二醇偏弱運行

熱點聚焦