[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20250815-0821）

一、利潤(rùn)趨勢(shì)定性分析 本周油制抗沖共聚PP利潤(rùn)上漲，外采丙烯制抗沖共聚PP、煤制抗沖共聚PP利潤(rùn)下降。

利潤(rùn)

166家煤焦生產(chǎn)企業(yè)+106家焦鋼終端將于8月20日相聚青島！煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈大能齊聚！

2025第十四屆中國(guó)煤焦鋼產(chǎn)業(yè)大會(huì)”將于2025 年 8 月 20-22日在青島香格里拉酒店召開(kāi)。

會(huì)議報(bào)道

永安期貨：硅鐵波動(dòng)幅度料加大

蘭炭方面，其原料動(dòng)力煤的全社會(huì)樣本庫(kù)存已進(jìn)入去化階段與此同時(shí)，8月主產(chǎn)區(qū)將開(kāi)展煤礦生產(chǎn)核查，超產(chǎn)部分將受限制，塊煤供應(yīng)趨于收縮，而需求緩慢回升，這一供需格局將對(duì)蘭炭?jī)r(jià)格形成支撐硅石和氧化鐵皮在硅鐵成本中占比偏小，預(yù)計(jì)對(duì)成本的影響有限綜合來(lái)看，8月硅鐵成本中樞的底部有望逐漸夯實(shí) 生產(chǎn)利潤(rùn)快速修復(fù) 回顧7月，盤(pán)面引領(lǐng)現(xiàn)貨價(jià)格上漲，與此同時(shí)成本小幅下移，在雙向因素共同作用下，硅鐵生產(chǎn)利潤(rùn)快速擴(kuò)張。

原料

[隆眾聚焦]：供大于求格局延續(xù) PP價(jià)格震蕩承壓

然而，需求疲軟導(dǎo)致聚丙烯價(jià)格漲幅有限（華東拉絲僅漲0.48%），油制利潤(rùn)因此大幅惡化，周均虧損擴(kuò)大至-668.38元/噸，環(huán)比跌幅達(dá)101.52%煤制利潤(rùn)雖保持正盈利（612.6元/噸），但受動(dòng)力煤價(jià)格上漲影響，環(huán)比下降15.4%分品類看，抗沖共聚、日用注塑等利潤(rùn)跌幅均超60%，顯示共聚資源競(jìng)爭(zhēng)激烈，價(jià)格易跌難漲 三、PP供需邏輯下 價(jià)格或弱勢(shì)盤(pán)整 圖3 2025年周度聚丙烯中國(guó)現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)比圖（元/噸） 來(lái)源：隆眾資訊 雖前期強(qiáng)政策預(yù)期使得市場(chǎng)情緒改善，然基本面格局延續(xù)疲態(tài)，現(xiàn)貨價(jià)格在宏觀強(qiáng)周期下走勢(shì)謹(jǐn)慎，波動(dòng)區(qū)間收斂。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：動(dòng)力煤市場(chǎng)擾動(dòng)因素增加 后期煤價(jià)維持緩慢上漲

上游報(bào)價(jià)偏高，貿(mào)易商希望在成本增加的情況下保證利潤(rùn)，因此抬高報(bào)價(jià)；下游壓價(jià)采購(gòu)，電廠等終端用戶因自身庫(kù)存相對(duì)充足，且對(duì)后期煤價(jià)走勢(shì)持觀望態(tài)度，故壓價(jià)采購(gòu)受市場(chǎng)傳出超產(chǎn)核查的消息，情緒有所變化，低價(jià)難買(mǎi)貨，大家對(duì)于后期市場(chǎng)的樂(lè)觀程度提升，上漲空間關(guān)注上游供應(yīng)的變化以及下游對(duì)于高價(jià)的接受程度，短期內(nèi)預(yù)計(jì)價(jià)格維持緩慢上漲的態(tài)勢(shì)目前北方港口動(dòng)力煤庫(kù)存處于相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)，沒(méi)有出現(xiàn)大幅波動(dòng)，但可流通的現(xiàn)貨資源較少，對(duì)價(jià)格形成一定支撐。

日評(píng)

張宏：把握煤炭市場(chǎng)趨勢(shì)性、結(jié)構(gòu)性和不確定性特征 堅(jiān)定信心，努力穩(wěn)供應(yīng)穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)價(jià)格穩(wěn)預(yù)期

其中：重點(diǎn)監(jiān)測(cè)煤炭企業(yè)存煤環(huán)比下降3.7%；火電廠存煤環(huán)比增長(zhǎng)2.1%；黃渤海港口環(huán)比下降6.6% 五是煤炭市場(chǎng)價(jià)格大幅回落，行業(yè)利潤(rùn)大幅下降今年年以來(lái)，煤炭現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)了2024年下滑趨勢(shì)到3月中下旬現(xiàn)貨價(jià)格開(kāi)始低于長(zhǎng)協(xié)價(jià)格；6月份長(zhǎng)協(xié)價(jià)格跌破價(jià)格中樞（675元/噸）7月環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)格666元/噸，同比下降34元/噸；7月8日，環(huán)渤海5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)623元/噸、同比下跌257元/噸。

原料

【隆眾聚焦】：市場(chǎng)情緒帶動(dòng) 純堿價(jià)格弱穩(wěn)震蕩

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：2025上半年甲醇產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)差異化明顯

在各類甲醇生產(chǎn)工藝中，2025 年煤制甲醇行業(yè)的利潤(rùn)表現(xiàn)最為突出，顯著優(yōu)于天然氣制甲醇、焦?fàn)t氣制甲醇等工藝核心原因在于煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)處于低位，據(jù) Mysteel 數(shù)據(jù)顯示，2025 年 1-6 月產(chǎn)地 Q5500 動(dòng)力煤現(xiàn)貨均價(jià)約為 467 元 / 噸，較 2024 年同期的 666 元 / 噸下跌 30% 左右；同時(shí)甲醇市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健，雙重因素推動(dòng)煤制甲醇企業(yè)持續(xù)盈利。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20250620-0626）

利潤(rùn)

[隆眾聚焦]：成本支撐突破極限 聚丙烯突破僵局向上而行

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，市場(chǎng)采購(gòu)積極性較弱，需求端沒(méi)有給予煤價(jià)充分實(shí)際支撐，煤價(jià)缺少上行動(dòng)力；但港口現(xiàn)貨成本較高，煤價(jià)下行空間不大，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)煤價(jià)或以穩(wěn)為主，預(yù)計(jì)下周煤制PP利潤(rùn)窄幅上漲 樣本說(shuō)明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20250613-0619）

動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，市場(chǎng)采購(gòu)積極性較弱，需求端沒(méi)有給予煤價(jià)充分實(shí)際支撐，煤價(jià)缺少上行動(dòng)力；但港口現(xiàn)貨成本較高，煤價(jià)下行空間不大，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)煤價(jià)或以穩(wěn)為主，預(yù)計(jì)下周煤制PP利潤(rùn)窄幅上漲。

利潤(rùn)分析

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20250613-0619）

抗沖共聚聚丙烯成本面支撐持續(xù)增強(qiáng)，成本漲幅大幅超過(guò)現(xiàn)貨漲幅，油制抗沖共聚PP利潤(rùn)走低；動(dòng)力煤來(lái)看，整體變化不大，港口市場(chǎng)報(bào)價(jià)基本持穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)采購(gòu)積極性較弱，煤價(jià)缺少上行動(dòng)力，周內(nèi)聚丙烯偏強(qiáng)整理，煤制抗沖共聚PP利潤(rùn)上漲；國(guó)際油價(jià)上漲利好心態(tài)，丙烯報(bào)盤(pán)持續(xù)拉漲，外采丙烯制抗沖共聚PP利潤(rùn)呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì) 二、樣本趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析 地緣局勢(shì)有所激化升級(jí)，供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)延續(xù)，對(duì)油價(jià)的支撐增強(qiáng)。

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20250606-0612）

利潤(rùn)

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20250530-0605）

而節(jié)后歸來(lái)聚丙烯現(xiàn)貨走低，需求疲軟，油制抗沖共聚PP利潤(rùn)走低；動(dòng)力煤方面，終端實(shí)際需求增量有限，煤價(jià)缺乏有力支撐，預(yù)計(jì)短期內(nèi)煤價(jià)將以穩(wěn)中小幅調(diào)整為主成本跌幅不及現(xiàn)貨跌幅，煤制抗沖共聚PP利潤(rùn)小幅下降；外采丙烯制來(lái)看，下游需求無(wú)大改觀，對(duì)原料的消化速度相對(duì)緩慢，原料報(bào)盤(pán)小幅下跌， 外采丙烯制抗沖共聚PP利潤(rùn)出現(xiàn)小幅增長(zhǎng) 二、樣本趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析 目前來(lái)看，美國(guó)夏季出行高峰季帶動(dòng)原油需求，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)有上漲空間。

利潤(rùn)

[隆眾聚焦]：終端需求偏弱，內(nèi)地甲醇價(jià)格跌至近三月新低

新增檢修裝置如新疆新業(yè) 50 萬(wàn)噸 / 年產(chǎn)能進(jìn)入停車狀態(tài)，部分裝置的重啟及降負(fù)荷操作基本形成供需抵消，使得本周行業(yè)開(kāi)工率變動(dòng)幅度有限，市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)維持充裕態(tài)勢(shì)自年后春檢啟動(dòng)以來(lái)，國(guó)內(nèi)甲醇裝置檢修呈現(xiàn)分散化特征，未出現(xiàn)集中性缺貨局面很大一方面原因來(lái)自于原料端成本降低帶來(lái)的企業(yè)利潤(rùn)，2024 年以來(lái)煤炭市場(chǎng)價(jià)格顯著回落：動(dòng)力煤鄂爾多斯 Q5500 價(jià)格一年內(nèi)下跌 225 元 / 噸，跌幅達(dá) 36%；動(dòng)力煤澳洲 Q5500 FOB 報(bào)價(jià)降至 66 美元 / 噸，年內(nèi)跌幅 25.86%。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20250509-0515）

電廠庫(kù)存去化緩慢，補(bǔ)庫(kù)需求不足，需求難以對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成有力支撐，動(dòng)力煤價(jià)格下行趨勢(shì)，煤制PP利潤(rùn)上漲。

利潤(rùn)分析

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，電煤消費(fèi)淡季，電力終端缺乏采購(gòu)驅(qū)動(dòng)，僅維持長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)電廠庫(kù)存去化緩慢，補(bǔ)庫(kù)需求不足，需求難以對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成有力支撐，動(dòng)力煤價(jià)格下行趨勢(shì)，煤制透明PP利潤(rùn)上漲 短期來(lái)看，美伊局勢(shì)有望出現(xiàn)緩和，且經(jīng)濟(jì)和需求疲軟現(xiàn)狀仍存，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或有下跌空間動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，隨著迎峰度夏用煤高峰季來(lái)臨，電廠用煤需求提升，但由于前期庫(kù)存高，市場(chǎng)煤采購(gòu)量或有限，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)煤價(jià)或仍承壓。

利潤(rùn)

Mysteel：5月20日(17:30)進(jìn)口動(dòng)力煤價(jià)格行情

20日進(jìn)口市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行外盤(pán)市場(chǎng)方面，現(xiàn)印尼Q3800大船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)區(qū)間47-48美元/噸，部分6月貨盤(pán)買(mǎi)方意向采購(gòu)價(jià)下壓至46.5美元/噸，實(shí)際成交情況一般；現(xiàn)澳煤Q5500大船F(xiàn)OB報(bào)價(jià)圍繞69美元/噸，高卡澳煤已喪失價(jià)格優(yōu)勢(shì)，出貨表現(xiàn)不暢，外礦報(bào)價(jià)繼續(xù)小幅下調(diào)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，北方內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)持續(xù)走弱，雖進(jìn)口煤種主動(dòng)跟跌，但下跌速度仍不及內(nèi)貿(mào)，同時(shí)下游終端需求釋放稀少，個(gè)別非電用戶對(duì)澳煤采購(gòu)價(jià)已壓至710元/噸以下，但實(shí)際成交數(shù)量依舊有限，在利潤(rùn)虧損下進(jìn)口貿(mào)易商不敢貿(mào)然采購(gòu)新貨，落地資源減少。

日評(píng)

[隆眾聚焦]：關(guān)稅利好提振 聚丙烯行情止跌反彈

塑料PP粒市場(chǎng)行情，PP粒行情分析，PP粒市場(chǎng)價(jià)格

熱點(diǎn)聚焦