動力煤及煤化工為產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級貢獻(xiàn)期貨力量

自2013年上市以來，動力煤期貨價格權(quán)威、連續(xù)，交易活躍、高效，標(biāo)的清晰、明確，流程透明、規(guī)范，交割港口布局合理，規(guī)則體系緊貼現(xiàn)貨市場實(shí)際不斷完善這些都為產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)積極參與期貨市場打下了堅實(shí)基礎(chǔ)，動力煤期貨已經(jīng)逐漸成為煤電市場的“穩(wěn)定器” 動力煤期貨的發(fā)展緊密伴隨著我國煤炭行業(yè)市場化改革進(jìn)程，鄭商所不斷完善規(guī)則、制定標(biāo)準(zhǔn)和優(yōu)化交割布局，在助力煤炭行業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、服務(wù)國家宏觀調(diào)控政策等方面發(fā)揮了積極作用，為產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)了期貨力量。

爐料

新疆庫木塔格礦區(qū)一號露天礦臨建開工

據(jù)媒體消息，湖南能源集團(tuán)在疆投資建設(shè)的重點(diǎn)項目取得新進(jìn)展4月30日，新疆能源開發(fā)有限責(zé)任公司承建的庫木塔格礦區(qū)一號露天礦臨建工程正式啟動，標(biāo)志著項目進(jìn)入實(shí)質(zhì)性建設(shè)階段 該項目是國家發(fā)改委和生態(tài)環(huán)境部批復(fù)的庫木塔格礦區(qū)優(yōu)先試點(diǎn)開發(fā)礦井，自治區(qū)“十四五”規(guī)劃重點(diǎn)項目，項目產(chǎn)品為優(yōu)質(zhì)火力發(fā)電、工業(yè)鍋爐、煤化工及民用煤，設(shè)計年產(chǎn)能1000萬噸，總投資48億元，建設(shè)周期24個月建成后預(yù)計年產(chǎn)優(yōu)質(zhì)動力煤1000萬噸，年產(chǎn)值達(dá)30億元，可提供就業(yè)崗位900余個，每年為地方貢獻(xiàn)稅收約6億元，將助力吐魯番市煤炭清潔高效利用及煤化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

原料

“關(guān)稅風(fēng)暴”對國內(nèi)煤炭市場影響幾何？

不過，國內(nèi)煤化工行業(yè)在原料煤方面的對外依存度相對較低，如新疆、內(nèi)蒙古等主要產(chǎn)區(qū)的煤炭自給率已經(jīng)超過了90%，所以動力煤價格的波動對煤制油、煤制氣等項目的成本影響較為有限但是，部分煤化工裝置依賴從美國進(jìn)口高端催化劑（如費(fèi)托合成催化劑）的企業(yè)將會面臨因關(guān)稅而導(dǎo)致成本上升的壓力 從政策的角度來看，我國將采用擴(kuò)大投資、刺激內(nèi)需消費(fèi)等方式來緩解關(guān)稅和貿(mào)易摩擦給產(chǎn)業(yè)鏈帶來的沖擊，這在一定程度上能夠?qū)?em class='keyword'>煤化工下游的甲醇、聚烯烴等工業(yè)材料的需求起到支撐作用。

原料

【隆眾聚焦】：成本端表現(xiàn)孱弱 乙二醇跌勢不止

OPEC+減產(chǎn)政策效果有限，疊加非OPEC+國家增產(chǎn)，2025年全球原油供應(yīng)增速預(yù)計超過需求增速，價格重心仍有下沒空間原油作為化工產(chǎn)品重要原料，價格的下行對下游產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品造成利空影響 2、 煤化工成本同步承壓 圖3港口動力煤價格與煤制利潤對比圖（元/ 噸） 乙二醇的另一主要原料煤炭價格也因政策調(diào)控和供應(yīng)寬松走弱，3月份，港口動力煤一度跌至690元/噸的價位才有所企穩(wěn)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel2024新春團(tuán)拜會-煤焦神木站（動力煤）火熱報名中

會議簡介 由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦，榆林文景盛實(shí)煤業(yè)有限公司和陜西聚誠億威煤炭運(yùn)銷有限公司聯(lián)合協(xié)辦的“Mysteel2024新春團(tuán)拜會-煤焦神木站（動力煤）”將于2024年1月9日在陜西神木·神木華天雅致酒店召開。

會議預(yù)告

【開灤運(yùn)銷】論進(jìn)口煤對國內(nèi)供需影響

主產(chǎn)品為動力煤和洗精煤，原煤產(chǎn)能近4000萬噸、精煤約700萬噸煤化工產(chǎn)業(yè)建有唐山京唐港、曹妃甸、豐潤、遷安中化和承德中灤5個煤化工園區(qū)，形成年產(chǎn)焦炭660萬噸、甲醇20萬噸、硫銨8萬噸、焦?fàn)t煤氣38萬噸、焦油20萬噸、粗苯精制20萬噸、焦油初加工60萬噸、聚甲醛4萬噸、己二酸15萬噸、乙醇汽油10萬噸、鍋爐用甲醇燃料5萬噸，產(chǎn)能總規(guī)模860萬噸已進(jìn)入新能源、新材料、精細(xì)化工領(lǐng)域，在全省獨(dú)立煤化工企業(yè)中規(guī)模最大、產(chǎn)業(yè)鏈最長，循環(huán)經(jīng)濟(jì)水平國內(nèi)領(lǐng)先。

煉焦煤

PVC2205合約仍有走強(qiáng)動力

成本端拖累PVC 產(chǎn)業(yè)鏈方面，近期國際原油價格持續(xù)上漲一方面，烏克蘭地緣政治局勢引發(fā)市場對原油部分供應(yīng)中斷的擔(dān)憂；另一方面，原油基本面較好，全球原油需求仍在恢復(fù)中，同時原油增產(chǎn)不及預(yù)期，在低庫存狀態(tài)下，原油價格彈性較大原油價格高位使得海外化工品價格中樞抬高，國內(nèi)進(jìn)口明顯減少 不過，國內(nèi)PVC是一個煤化工品種，原油對其影響相對較小，動力煤對其估值影響更大。

市場播報

能源保供工作成效顯著，煤炭電力行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展

展望2022年，能源結(jié)構(gòu)性改革、綠色低碳發(fā)展等目標(biāo)對煤炭和電力行業(yè)的發(fā)展提出了更高的要求 煤炭行業(yè)迎來價值回歸 “雙碳”目標(biāo)下，煤炭行業(yè)何去何從？易煤研究院近日發(fā)布的《“雙碳”糾偏后的價值回歸——動力煤2022年展望報告》（下稱《展望報告》）分析稱，縱觀2021年，煤炭行業(yè)基本面供需矛盾突出，宏觀與產(chǎn)業(yè)、期貨與現(xiàn)貨、相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈之間共振明顯，導(dǎo)致動力煤價格走勢波瀾壯闊，價格中樞大幅上移，動力煤的供需矛盾沖破了“煤電框架”，波及下游煤化工產(chǎn)品，引起相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的波動，敲響了能源安全的警鐘，引發(fā)全社會對于能源轉(zhuǎn)型的思考。

爐料

成本支撐，PTA暫難深跌

國慶節(jié)后，商品市場整體氛圍繼續(xù)偏多，PTA價格也經(jīng)歷了一波上漲，期貨主力2201合約創(chuàng)出2019年8月以來新高不過，相比其他化工品動輒創(chuàng)出歷史新高的表現(xiàn)，PTA相對來說更弱些，這與其自身產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)有很大關(guān)系上周煤炭價格大跌帶動商品整體回調(diào)，但PTA暫不具備大跌的基礎(chǔ) 作為石油化工產(chǎn)品，成本主要受原油影響 與國內(nèi)PP、PE、MEG等化工品上游既有煤化工也有石油化工不同，PTA上游主要是石油化工，也就是PTA成本端只跟石化產(chǎn)業(yè)有關(guān)，所以今年煤炭價格的持續(xù)上漲，特別是國慶節(jié)后動力煤價格上漲40%，給MEG等化工品帶來較大提振，但對PTA的影響有限。

市場播報

甲醇下游需求轉(zhuǎn)弱

貫徹黨中央、國務(wù)院部署，按照精準(zhǔn)調(diào)控要求，針對市場變化，突出重點(diǎn)綜合施策，保障大宗商品供給，遏制其價格不合理上漲，努力防止向居民消費(fèi)價格傳導(dǎo)在期貨上，動力煤受到的打壓最大，煤化工產(chǎn)業(yè)鏈上的尿素、甲醇也受到了不同程度的影響目前國家發(fā)改委對煤炭價格的抑制已經(jīng)卓有成效，預(yù)期這會進(jìn)一步傳導(dǎo)到甲醇的價格上 6月底開始的這波甲醇反彈已經(jīng)反映了目前上下游的利潤結(jié)構(gòu)，后期將回歸甲醇自身的基本面邏輯，在供增需減的格局下甲醇短期大概率下跌。

市場播報

甲醇弱預(yù)期邏輯未變

一方面，甲醇市場減產(chǎn)的可能性較小，國內(nèi)供應(yīng)仍穩(wěn)固；另一方面，港口庫存不斷累積，未來需求端提振有限整體上，基本面弱預(yù)期邏輯未變 上周，甲醇主力合約2109劇烈波動，最高沖至2852元/噸，周內(nèi)漲幅一度超10%，達(dá)到2018年10月以來最高點(diǎn)上周五甲醇隨市場回調(diào)，周漲幅縮窄至7%左右，振幅高達(dá)13%本輪價格波動究其主要原因在于，一方面，市場情緒帶動，動力煤漲勢推動煤化工產(chǎn)業(yè)鏈整體上行；另一方面，現(xiàn)貨市場可流通貨源緊縮，港口基差拉漲給期價帶來提振。

市場播報

崔春光：動力煤期貨及期權(quán)套保案例分析

2020年11月25－26日，由中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會、中國氮肥工業(yè)協(xié)會、中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會、鄭州商品交易所聯(lián)合主辦，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司、山東隆眾信息技術(shù)有限公司承辦的“2020中國煤及煤化工產(chǎn)業(yè)大會”杭州雷迪森鉑麗大飯店隆重召開 26日下午動力煤專場上，瑞茂通供應(yīng)鏈管理股份有限公司期貨部經(jīng)理崔春光以《動力煤期貨及期權(quán)套保案例分析 》為題發(fā)表了精彩演講。

嘉賓觀點(diǎn)

高明宇：2020動力煤市場形勢分析及策略探討

2020年11月25－26日，由中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會、中國氮肥工業(yè)協(xié)會、中國煤炭運(yùn)銷 協(xié)會、鄭州商品交易所聯(lián)合主辦，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司、山東隆眾信 息技術(shù)有限公司承辦的“2020中國煤及煤化工產(chǎn)業(yè)大會”杭州雷迪森鉑麗大飯店隆重召開 26日下午動力煤專場上，國投安信期貨研究院能源組負(fù)責(zé)人兼能源首席高明宇以《2020動力煤市場形勢分析及策略探討》為題發(fā)表了精彩演講。

嘉賓觀點(diǎn)

朱軍紅：上海鋼聯(lián)致力于打造中國乃至全球最權(quán)威、最具影響力的大宗商品資訊數(shù)據(jù)服務(wù)平臺

在此，我謹(jǐn)代表會議承辦方上海鋼聯(lián)及山東隆眾向遠(yuǎn)道而來的各位朋友和合作伙伴表示衷心的歡迎和感謝！向長期以來關(guān)心和支持上海鋼聯(lián)和山東隆眾發(fā)展的業(yè)內(nèi)同仁們致以衷心的感謝！ 2020年是不平凡的一年，世界經(jīng)濟(jì)格局暗流涌動，疫情在全球范圍里持續(xù)時間的不確定性，正在讓全球經(jīng)濟(jì)經(jīng)受前所未有的考驗，也給產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈及大宗商品市場帶來巨大的壓力同樣大家也能感受到2020年中國煤及煤化工行業(yè)也在發(fā)生著一些影響深遠(yuǎn)的調(diào)整和變化，煤炭行業(yè)供給側(cè)改革深化執(zhí)行，動力煤價格前年波動較大，煤企利潤連年穩(wěn)定增長，煤化工行業(yè)繼續(xù)深度調(diào)整，甲醇價格跌至2008年以來的新低，下半年開始逐步走高，企業(yè)規(guī)模化程度繼續(xù)走高。

精彩致辭

王心燁：電力企業(yè)套保及交割經(jīng)驗分享

2020年11月25－26日，由中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會、中國氮肥工業(yè)協(xié)會、中國煤炭運(yùn)銷 協(xié)會、鄭州商品交易所聯(lián)合主辦，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司、山東隆眾信息技術(shù)有限公司承辦的“2020中國煤及煤化工產(chǎn)業(yè)大會”杭州雷迪森鉑麗大飯店隆重召開 26日下午動力煤專場上，華能寶城物華有限公司交易研發(fā)部王心燁以《動電力企業(yè)套保及交割經(jīng)驗分享 》為題發(fā)表了精彩演講。

嘉賓觀點(diǎn)

馮源：2020中國進(jìn)口煤市場形勢分析

2020年11月25－26日，由中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會、中國氮肥工業(yè)協(xié)會、中國煤炭運(yùn)銷 協(xié)會、鄭州商品交易所聯(lián)合主辦，上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司、山東隆眾信息技術(shù)有限公司承辦的“2020中國煤及煤化工產(chǎn)業(yè)大會”杭州雷迪森鉑麗大飯店隆重召開 26日下午動力煤專場上，嘉吉投資航運(yùn)部資深商品分析師馮源以《2020中國進(jìn)口煤市場形勢分析》為題發(fā)表了精彩演講。

嘉賓觀點(diǎn)