[隆眾聚焦]：氨：供需弱勢，難見利好

其次動力煤市場雖持穩(wěn)，但呈供需兩弱的狀態(tài)，停產(chǎn)煤礦陸續(xù)開始復(fù)工，但復(fù)工進度較為緩慢，整體供給尚處于恢復(fù)階段，下游仍以兌現(xiàn)長協(xié)為主，非電企業(yè)采購情緒不佳因此對于合成氨企業(yè)來講，雖大多廠家多用前期訂單的煤炭，但原料煤炭價格的回落，成本減少后，后期對市場價格支撐有限 利空三：國際外盤價格暴跌，出口優(yōu)勢削減 從海關(guān)總署發(fā)布的12月份的進出口數(shù)據(jù)上來看，進出口數(shù)量均持續(xù)下跌。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：烏勢撐油價 政策壓煤價 誰來引甲醇？

【導(dǎo)語】：進入2月下旬以來，烏克蘭緊張局勢逐步加劇，國際油價不斷攀升，一度漲超105美元/桶而中國對煤價繼續(xù)實施政策干預(yù)，2月25日，動力煤期貨主力合約跌超9%，此前一度觸及跌停板，焦炭跌超6%，焦煤、玻璃跌超4%，當(dāng)日下午開盤后30分鐘內(nèi)，甲醇暴跌至2709元/噸，跌幅高達128元/噸。

熱點聚焦

Mysteel：廣東廢鋁2021年市場回顧與2022年展望

5-10月份，金九銀十不再，鋁價受電力供應(yīng)，煤炭價格暴漲的影響，鋁價創(chuàng)13年新高，帶動了廢鋁價格的上漲；8月份云南硅企業(yè)產(chǎn)能減少90%，市場上對硅的需求大增，一度有“一硅難求”的現(xiàn)象，廣東市場上生鋁價格暴漲，甚至鋁合金錠企業(yè)因為硅原料價格過高而停產(chǎn) 10月國家對動力煤政策的調(diào)控，動力煤期貨價格連續(xù)暴跌，引發(fā)國內(nèi)大宗商品大幅回調(diào)，作為前期受煤炭價格推漲的鋁，成本驅(qū)動下降，調(diào)整力度尤其突出，鋁價的下跌帶動廢鋁價格的下跌。

年報

【英大期貨】預(yù)計春節(jié)期間動力煤期現(xiàn)貨市場價格震蕩向上

受訪人信息:英大期貨有限公司 研究所總經(jīng)理 藍天祥 客戶觀點:動力煤期現(xiàn)貨市場價格在經(jīng)歷了2021年暴漲暴跌回歸合理價格區(qū)間之后，進入2022年受印尼一月份煤炭禁止出口和國內(nèi)加強儲備能力建設(shè)等因素的影響，春節(jié)前后動力煤期現(xiàn)貨價格將處于震蕩向上的走勢 供給方面，在國內(nèi)增產(chǎn)增供保供穩(wěn)價等一系列政策和政府直接干預(yù)下，9-11月動力煤已經(jīng)連續(xù)3個月出現(xiàn)供大于求的局面，差額分別為2563萬噸、4465萬噸和3008萬噸，供求增速已經(jīng)連續(xù)4個月出現(xiàn)供給增速大于需求增速的格局。

動力煤

印尼1月份動力煤標桿價（HBA）微降0.81%

據(jù)印度尼西亞能源與礦產(chǎn)資源部（Indonesia's Ministry of Energy and Mineral Resources）發(fā)布的指令， 2022年1月份，印尼動力煤標桿價（Indonesian Coal Price Reference ，HBA）在上個月暴跌55.22美元/噸后，迎來新年頭一個月價格微小調(diào)整，元月份價格為158.5美元/噸，環(huán)比12月份價格下跌1.29美元/噸，下降 0.81%，但比上年同期價格高出82. 66美元/噸，同比上升108.99%，仍處于高位價格運行。

統(tǒng)計

Mysteel：2021年再生鋁棒價格走勢簡析

整體而言第三季度再生鋁棒價格呈快速上漲趨勢 進入第四季度，十月初期動力煤暴漲，各地進入缺電狀態(tài)，期鋁一度暴漲至24000水平，再生鋁棒價格也水漲船高至23000元/噸左右十月下旬，動力煤遭遇政策方面強力監(jiān)管，同時硅鎂成本腰斬，鋁價暴跌，下游企業(yè)畏高情緒濃重，需求不佳，“金九銀十”不及預(yù)期，再生鋁棒價格也應(yīng)聲回落至21000元/噸左右十一、十二月進入淡季，疊加污染預(yù)警和冬奧會影響，生產(chǎn)受到管控，下游開工率偏低，再生鋁棒價格回歸基本面下行至18000-18500元/噸區(qū)間。

主編視角

11月份大宗商品價格指數(shù)高位回落，后期或震蕩分化

預(yù)計12月國際原油市場價格或有小幅反彈，因新變異毒株導(dǎo)致的暴跌仍存修復(fù)空間，但上行幅度或因疫情及伊朗談判等因素受限預(yù)計WTI或在65-72美元/桶的區(qū)間運行，布倫特或在68-75美元/桶的區(qū)間運行 11月受國家強有力政策保供穩(wěn)價的壓力，晉蒙產(chǎn)區(qū)分別擔(dān)任著14、18個省份的保供任務(wù)，陜西省擔(dān)任著3900萬噸的煤炭保供任務(wù)，同時國家有關(guān)部門和地方政府相繼發(fā)布坑口和港口限價通知，國內(nèi)煤炭供需格局不斷改善，11月動力煤市場價格全面下跌。

指數(shù)分析

盤面煉焦利潤或持續(xù)反彈

今年10月份，在國家發(fā)改委針對煤炭行業(yè)出臺了一系列強力調(diào)控措施之后，國內(nèi)煤炭保供穩(wěn)價工作取得顯著成效自10月下旬起“煤炭三兄弟”期貨主力合約價格全線下跌，跌幅最小的焦炭主力價格也較價格頂點下跌了36%現(xiàn)貨價格走勢稍滯后于盤面，但隨著政策效力顯現(xiàn)，動力煤港口現(xiàn)貨價格率先暴跌，焦煤、焦炭現(xiàn)貨價格亦步入調(diào)降通道在煤焦期貨、現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌的過程中，低迷許久的盤面煉焦利潤卻觸底反彈，且反彈勢頭似乎仍未終止。

爐料

10月份大宗商品價格指數(shù)上漲，后期或高位回落

10月甲醇市場強勢沖高后觸頂大幅回落，上演極端行情動力煤走勢為市場交易的主要邏輯，中上旬成本不斷抬升為多頭拉漲的主要支撐因素隨著甲醇價格的不斷上漲以及江蘇地區(qū)的限電政策，內(nèi)地與港口MTO降負與停車外賣，使得供應(yīng)面壓力逐步凸顯，加之動力煤市場開始被干預(yù)限制，市場價格大幅暴跌，期貨最大跌幅1591元/噸至10月底，隨著MTO利潤的逐步修復(fù)，內(nèi)蒙古久泰已經(jīng)重啟，其他烯烴工廠也有重啟預(yù)期，因此市場情緒至月底已逐步緩和并預(yù)估下周或有反彈。

指數(shù)分析

浙商期貨：螺紋鋼建議暫時觀望

煤價限價引起恐慌，煤焦鋼礦集體暴跌，市場還在尋找成本之錨，買焦炭空焦煤套利持有，鋼礦觀望；動力煤引發(fā)多部門監(jiān)管，價格受到強力打壓，價格驟跌后仍將劇烈震蕩，建議暫觀望，注意風(fēng)險控制

機構(gòu)

浙商期貨：螺紋鋼建議暫觀望

煤價限價引起恐慌，煤焦鋼礦集體暴跌，市場還在尋找成本之錨，買焦炭空焦煤套利持有，鋼礦觀望；動力煤引發(fā)多部門監(jiān)管，價格受到強力打壓，價格驟跌后仍將劇烈震蕩，建議暫觀望，注意風(fēng)險控制

策略研究

Mysteel：廢鋁行業(yè)人員心態(tài)指數(shù)調(diào)研第4期

總結(jié)：由于動力煤政策調(diào)控的重拳出擊，動力煤期貨價格連續(xù)暴跌，引發(fā)國內(nèi)大宗商品大幅回調(diào)，作為前期受煤炭價格推漲的鋁，成本驅(qū)動下降，調(diào)整力度尤其突出，鋁價的下跌帶動廢鋁價格的下跌；周五市場強勢反彈助力滬鋁價格上升20000上方，受此影響目前廢鋁業(yè)內(nèi)人士對下周廢鋁價格看漲情緒較高本周下游鋁加工企業(yè)報價相對較低，按需采購，部分鋁加工廠企業(yè)暫停收貨；廢鋁供應(yīng)商情緒較為低沉，出貨意愿不高，本周市場成交表現(xiàn)一般。

情緒指數(shù)

[MTBE月評]：利好利空博弈 MTBE先揚后抑（2021年10月）

動力煤走勢為市場交易的主要邏輯，中上旬成本不斷抬升為多頭拉漲的主要支撐因素隨著甲醇價格的不斷上漲以及江蘇地區(qū)的限電政策，內(nèi)地與港口MTO降負與停車外賣，使得供應(yīng)面壓力逐步凸顯，加之動力煤市場開始被干預(yù)限制，市場價格大幅暴跌，期貨最大跌幅1591元/噸至月底，隨著mto利潤的逐步修復(fù)，內(nèi)蒙古久泰已經(jīng)重啟，其他烯烴工廠也有重啟預(yù)期，因此市場情緒至月底已逐步緩和并預(yù)估下周或有反彈進口卸船方面，引水緩慢難有緩解使得華東、華南均堵港嚴重、卸貨緩慢，進而也導(dǎo)致了港口庫存難以累庫的局面。

月評

浙商期貨：煤價限價引起恐慌，煤焦鋼礦集體暴跌

煤價限價引起恐慌，煤焦鋼礦集體暴跌，市場還在尋找成本之錨，買焦炭空焦煤套利持有，鋼礦觀望；動力煤引發(fā)多部門監(jiān)管，價格受到強力打壓，價格驟跌后仍將劇烈震蕩，建議暫觀望，注意風(fēng)險控制

機構(gòu)

Mysteel快訊：南昌建材市場成交較差 價格大幅下跌

鋼廠方面，方大特鋼南昌地區(qū)指導(dǎo)價：螺紋5660元/噸，線材6050元/噸，盤螺6100元/噸，較昨日鋼廠定價持穩(wěn)市場方面，受昨日黑色系期貨市場暴跌影響，尤其是煤焦、煤炭、動力煤在打擊炒作的消息影響下，這些品種期貨夜盤紛紛跌停，今日全天依然躺平今日早盤南昌建材市場大戶小幅下調(diào)報價，部分大戶維持昨日報價不愿出貨，隨著期螺震蕩走弱，市場價格也逐步下調(diào)，尾盤市場價格大幅下調(diào)當(dāng)前市場暴漲或暴跌行情易致使監(jiān)管部門出臺調(diào)控政策，預(yù)計近期建材市場價格或震蕩加劇，總體平穩(wěn)運行。

日報

Mysteel：看數(shù)據(jù)說廢鋼——黑色盤面跳水 廢鋼或向下調(diào)整

市場方面，多數(shù)加工基地均接到限電通知，限電方式表現(xiàn)較為多樣化，不過，從當(dāng)前市場的收貨情況來看，總體影響相對有限除此以外，下游機械加工行業(yè)、鑄造企業(yè)受限電影響也有所加大，整體產(chǎn)廢量及鑄造廢鋼需求存在下降的趨勢；從我們調(diào)研的情況來看，下半年以來，工業(yè)產(chǎn)廢量呈現(xiàn)逐月下降的走勢 2、 煤炭保供行動持續(xù) 期貨跌停拖累鋼材現(xiàn)貨情緒 19日晚間，發(fā)改委連發(fā)3篇關(guān)于煤炭價格文章，文章指出，將依法對煤炭價格實行干預(yù)措施，促進煤炭價格回歸合理區(qū)間，還推出八大舉措促進煤電油氣運重點企業(yè)保供穩(wěn)價；最后發(fā)改委還強調(diào)要嚴厲查處資本惡意炒作動力煤期貨，隨后期貨夜盤動力煤、焦煤等紛紛暴跌，動力煤期貨跌停；20日焦煤、焦炭、動力煤期貨再度跌停收盤，同時，螺紋鋼期貨、現(xiàn)貨均受到情緒拖累，整體偏弱震蕩。

市場研究

Mysteel周報：一周鋼市概覽 現(xiàn)貨市場價格弱勢運行（10.15-10.22）

近期國家發(fā)改委重拳出擊，部署落實能源保價穩(wěn)供工作， 加強期貨市場監(jiān)控力度，限制過度投機炒作，期貨市場動力煤及雙焦連日跌停，黑色系超預(yù)期暴跌，現(xiàn)貨市場價格承壓寬幅下跌，恐慌觀望情緒釋放，成交清淡市場端對于減產(chǎn)邊際減弱預(yù)期增大，而需求兌現(xiàn)預(yù)期落空，導(dǎo)致市場悲觀情緒擴大鋼貿(mào)商多觀望為主，謹慎補庫，且終端下游需求低迷，按需采購，加上成本端鋼坯支撐寬幅下調(diào)，市場交投氛圍乏力綜合預(yù)計，下周京津冀中厚板價格或?qū)⒄鹗幤鯙橹鳌?/p>

每周評述

Mysteel周報：本周全國中厚板市場大幅下跌（2021.10.15-10.22）

近期國家發(fā)改委重拳出擊，部署落實能源保價穩(wěn)供工作， 加強期貨市場監(jiān)控力度，限制過度投機炒作，期貨市場動力煤及雙焦連日跌停，黑色系超預(yù)期暴跌，現(xiàn)貨市場價格承壓寬幅下跌，恐慌觀望情緒釋放，成交清淡市場端對于減產(chǎn)邊際減弱預(yù)期增大，而需求兌現(xiàn)預(yù)期落空，導(dǎo)致市場悲觀情緒擴大鋼貿(mào)商多觀望為主，謹慎補庫，且終端下游需求低迷，按需采購，加上成本端鋼坯支撐寬幅下調(diào)，市場交投氛圍乏力綜合預(yù)計，下周京津冀中厚板價格或?qū)⒄鹗幤鯙橹鳌?/p>

每周評述

Mysteel動力煤重點關(guān)注：30日百年黨慶來臨產(chǎn)地保安全生產(chǎn) 下游接貨冷淡

現(xiàn)榆林Q5800報850元/噸，榆林Q6100報 880元/噸，鄂爾多斯Q5500報 800元/噸，大同Q5500報829元/噸 港口方面，目前北港庫存波動至1909.5萬噸，日環(huán)比增27.9萬噸近日北方5港均有不同時段的暫停作業(yè)近日相關(guān)部門為保供穩(wěn)價發(fā)聲及期貨市場電煤暴跌，港口動力煤市場呈走弱跡象，港口現(xiàn)貨報價有所松動，高位煤價有所下調(diào)價格方面，現(xiàn)秦皇島Q5500動力煤平倉價985元/噸，Q5000平倉價890元/噸。

日評

煤價承壓回落，不過，別擔(dān)心

6月26日，上級主管部門接受采訪時，表示：隨著產(chǎn)能釋放加快，七月份煤價將大降；部分貿(mào)易商聞風(fēng)而動，出現(xiàn)低價拋售現(xiàn)象發(fā)熱量5500大卡市場動力煤價格出現(xiàn)980-990元/噸的交易，但高價囤煤的貿(mào)易企業(yè)并不急于出手 29日，動力煤期貨再次暴跌，給現(xiàn)貨市場帶來沖擊，部分貿(mào)易商不知所措，電廠詢價也有所減少昨天上午，環(huán)渤海某主力港口業(yè)務(wù)人員給各發(fā)運企業(yè)發(fā)函，呼吁主要發(fā)貨人能夠?qū)⒏劭谑袌雒喊雌絺}價950元/噸以下交易，引起業(yè)內(nèi)震動。

爐料