冀中能源：煤價(jià)下滑、盈利高位回落，推進(jìn)深層煤礦開采實(shí)驗(yàn)儲(chǔ)量有望提升

隨著近兩年國(guó)內(nèi)鋼鐵表觀消費(fèi)量連續(xù)下滑，焦煤等原燃料需求與價(jià)格隨之下降，煤炭開采企業(yè)的盈利能力較過去兩年明顯回落面對(duì)煤炭行業(yè)當(dāng)前形勢(shì)，冀中能源也做出應(yīng)對(duì)措施公司人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，公司正在通過推進(jìn)深部開采實(shí)驗(yàn)提高優(yōu)質(zhì)焦煤儲(chǔ)量以及尾煤壓濾提高煤泥售價(jià) 周期回落疊加進(jìn)口增長(zhǎng)煤炭業(yè)務(wù)盈利下降 在我國(guó)低碳發(fā)展戰(zhàn)略下，今年國(guó)內(nèi)水電、風(fēng)電、光伏發(fā)電量明顯提升，而火電發(fā)電量提升速度明顯放緩，動(dòng)力煤需求增量也隨之降低；而煉焦煤也在下游鋼鐵行業(yè)的終端房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)磨底的情況下，需求也出現(xiàn)回落；而同期國(guó)內(nèi)煤炭進(jìn)口量則在不斷增加，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供需格局逐漸寬松，國(guó)內(nèi)煤價(jià)進(jìn)入周期性回落。

原料

煤炭市場(chǎng)供需趨穩(wěn)，行業(yè)龍頭“多業(yè)并舉”謀轉(zhuǎn)型

3億噸的目標(biāo)約為2022年我國(guó)煤炭產(chǎn)量的6.6%，煤炭消費(fèi)量的7.2%對(duì)此，中能傳媒能源安全新戰(zhàn)略研究院劉純麗認(rèn)為，在此制度下，當(dāng)煤炭供需形勢(shì)轉(zhuǎn)向緊張時(shí)，國(guó)家相關(guān)部門可根據(jù)煤炭市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格是否超出合理區(qū)間等情況，視不同情形對(duì)儲(chǔ)備產(chǎn)能實(shí)施統(tǒng)一調(diào)度此舉將有效完善煤炭?jī)?chǔ)備體系，預(yù)計(jì)對(duì)中短期供需預(yù)期影響有限，但遠(yuǎn)期煤炭行業(yè)的供給彈性將有所增強(qiáng)，未來動(dòng)力煤價(jià)格波動(dòng)或進(jìn)一步平穩(wěn) 煤企低碳轉(zhuǎn)型漸入佳境 在“雙碳”目標(biāo)下，2024年的煤炭行業(yè)發(fā)展有哪些新趨勢(shì)？煤企轉(zhuǎn)型升級(jí)將有哪些新變化？ 劉純麗表示，短時(shí)間內(nèi)，煤炭的能源兜底保障作用不會(huì)改變，現(xiàn)代煤炭產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)將加快推進(jìn)，煤炭產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步優(yōu)化，數(shù)字化、低碳化引領(lǐng)煤炭高質(zhì)量發(fā)展，清潔高效是煤炭產(chǎn)業(yè)主要發(fā)展方向，煤基與多能源融合發(fā)展空間廣闊。

爐料

Mysteel：2022年中國(guó)動(dòng)力煤供需格局回顧

需求方面： 中國(guó)動(dòng)力煤消費(fèi)主要集中在電力、建材、冶金、化工四個(gè)領(lǐng)域四大行業(yè)煤炭合計(jì)消費(fèi)量占煤炭總消費(fèi)量的95%以上其中，煤炭消費(fèi)主要集中在電力行業(yè)，占煤炭總消費(fèi)的70%以上 水泥消費(fèi)量：2022年1-10月全國(guó)水泥產(chǎn)量為17.6 億噸，同比下降11.3%由于受到疫情及國(guó)際環(huán)境影響，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力，因此基建及房地產(chǎn)行業(yè)帶來的水泥需求減量明顯。

日評(píng)

Mysteel：2022年煉焦煤市場(chǎng)回顧與2023年展望

2022年我國(guó)煉焦煤消費(fèi)量為57095萬噸，同比下降219萬噸 四、2023年煉焦煤市場(chǎng)展望 未來煉焦煤新增產(chǎn)能非常有限一是煉焦煤主要用于“煤焦鋼”產(chǎn)業(yè)鏈，成本可以向下游傳導(dǎo)，政策層面對(duì)煉焦煤供給沒有太多的支持傾向，自2019年以來能源局和發(fā)改委幾乎沒有批復(fù)過新產(chǎn)能，且煤炭保供核增等也只作用于動(dòng)力煤，政策層面對(duì)煉焦煤新批產(chǎn)能支撐較少；二是煉焦煤資源相對(duì)稀缺，且由于煤化程度和地質(zhì)等原因，礦井多為埋藏較深的井工礦，新資源較少，國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)煉焦煤資源相對(duì)稀缺；三是在碳中和大背景下，煤企對(duì)井工礦新投產(chǎn)意愿較弱。

煤焦熱點(diǎn)

動(dòng)力煤逐步向中樞位置靠攏

俄羅斯是煤炭大國(guó)，儲(chǔ)量占世界總量的15%，產(chǎn)量占全世界約5%同時(shí)，俄羅斯也是煤炭?jī)舫隹趪?guó)，每年凈出口煤炭約2億噸2020年年底，我國(guó)禁止澳大利亞煤炭進(jìn)口，隨后我國(guó)進(jìn)口俄羅斯動(dòng)力煤量大增若俄羅斯動(dòng)力煤因信用證問題無法出口至我國(guó)，則我國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤總量將減少但若俄羅斯動(dòng)力煤出口僅受到歐美制裁，而對(duì)出口至我國(guó)無影響，則可能有更多的動(dòng)力煤流入我國(guó)但由于我國(guó)動(dòng)力煤消費(fèi)量巨大，且以國(guó)產(chǎn)煤為主，所以俄羅斯動(dòng)力煤進(jìn)口部分占我國(guó)每年的總消費(fèi)量僅約1%。

爐料

動(dòng)力煤供應(yīng)能力顯著提升

動(dòng)力煤需求旺季的到來，一定程度上改善了市場(chǎng)的悲觀預(yù)期，但隨著保供穩(wěn)價(jià)工作的深入開展，國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)能力顯著提升，短期動(dòng)力煤價(jià)格仍將承壓運(yùn)行 國(guó)內(nèi)需求預(yù)期增加 強(qiáng)冷空氣影響下，我國(guó)大部分地區(qū)明顯降溫，伴隨著霜凍線向南推進(jìn)，隨著氣溫下降，電煤消耗量將因居民用電需求攀升而逐漸增加，步入傳統(tǒng)需求旺季根據(jù)往年電煤消耗量分析，旺季通常會(huì)持續(xù)至春節(jié)前1—2周，那么旺季電煤需求增量具體如何？我們以9月數(shù)據(jù)為錨點(diǎn)，按照2019—2020年兩年均值數(shù)據(jù)測(cè)算，11月全國(guó)電煤消費(fèi)量較9月增長(zhǎng)900萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤左右，12月全國(guó)電煤消費(fèi)量較9月增長(zhǎng)3550萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤，11—12月電煤消費(fèi)量共增長(zhǎng)4450萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤左右。

爐料

動(dòng)力煤需求現(xiàn)狀與展望

如圖6所示，2020年，我國(guó)化工行業(yè)動(dòng)力煤消費(fèi)量19926萬噸，占動(dòng)力煤總消費(fèi)的6% 三、動(dòng)力煤在電力結(jié)構(gòu)中占比 近年來，我國(guó)已經(jīng)在大力發(fā)展水電、核電、風(fēng)電以及太陽(yáng)能發(fā)電，相關(guān)設(shè)施投資額度動(dòng)輒都是全球最高，使得清潔能源占比獲得了較大提升。

爐料

報(bào)價(jià)升至900元/噸 煤炭市場(chǎng)繼續(xù)趨緊

回顧一季度，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，火力全開，我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)18.3%，兩年平均增長(zhǎng)5%，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)24.5%，制造業(yè)同比增長(zhǎng)27.3%在國(guó)際需求回暖、訂單回流等情況下，一季度工業(yè)出口交貨值同比增長(zhǎng)30.4%從主要耗煤行業(yè)看，一季度，全國(guó)火力發(fā)電量同比增長(zhǎng)21.1%；水泥累計(jì)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)47.3%；生鐵、粗鋼、鋼材累計(jì)產(chǎn)量同比分別增長(zhǎng)8%、15.6%、22.5%一季度，動(dòng)力煤消費(fèi)量同比增長(zhǎng)約1.57億噸，比2019年約增加1.18億噸，煤炭消費(fèi)整體運(yùn)轉(zhuǎn)偏強(qiáng)。

爐料

報(bào)價(jià)升至900元/噸 煤炭市場(chǎng)繼續(xù)趨緊

回顧一季度，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快，火力全開，我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)18.3%，兩年平均增長(zhǎng)5%，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)24.5%，制造業(yè)同比增長(zhǎng)27.3%在國(guó)際需求回暖、訂單回流等情況下，一季度工業(yè)出口交貨值同比增長(zhǎng)30.4%從主要耗煤行業(yè)看，一季度，全國(guó)火力發(fā)電量同比增長(zhǎng)21.1%；水泥累計(jì)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)47.3%；生鐵、粗鋼、鋼材累計(jì)產(chǎn)量同比分別增長(zhǎng)8%、15.6%、22.5%一季度，動(dòng)力煤消費(fèi)量同比增長(zhǎng)約1.57億噸，比2019年約增加1.18億噸，煤炭消費(fèi)整體運(yùn)轉(zhuǎn)偏強(qiáng)。

爐料

煤價(jià)回落風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn) 期權(quán)“出招”巧對(duì)沖

在我國(guó)煤炭消費(fèi)總量中，動(dòng)力煤消費(fèi)量占四分之三左右，市場(chǎng)規(guī)模大，涉及上下游產(chǎn)業(yè)多，與國(guó)民經(jīng)濟(jì)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系密切，產(chǎn)業(yè)企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)需求高、迫切性強(qiáng) 為服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，鄭商所于2013年9月上市了動(dòng)力煤期貨上市以來，動(dòng)力煤期貨市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，功能發(fā)揮良好，期現(xiàn)貨價(jià)格相關(guān)系數(shù)達(dá)到0.95，套期保值效率超過92%煤炭生產(chǎn)企業(yè)和電力、冶金等下游企業(yè)參與動(dòng)力煤期貨的廣度和深度不斷擴(kuò)展，國(guó)家能源集團(tuán)、華能集團(tuán)等大型煤電企業(yè)已經(jīng)普遍利用動(dòng)力煤期貨管理風(fēng)險(xiǎn)。

煤焦

動(dòng)力煤期權(quán)在鄭商所掛牌交易 煤炭行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理再添新工具

6月30日，動(dòng)力煤期權(quán)在鄭州商品交易所（簡(jiǎn)稱“鄭商所”）掛牌交易，成為在鄭商所上市的第六個(gè)期權(quán)品種，也是國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上市的第十三個(gè)期權(quán)品種 動(dòng)力煤期權(quán)上市基礎(chǔ)良好 在我國(guó)煤炭消費(fèi)總量中，動(dòng)力煤消費(fèi)量占3/4左右，市場(chǎng)規(guī)模大，涉及上下游產(chǎn)業(yè)多，與國(guó)民經(jīng)濟(jì)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系密切，產(chǎn)業(yè)企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)需求高、迫切性強(qiáng)。

鄭州

動(dòng)力煤期權(quán)在鄭商所正式掛牌交易

在我國(guó)煤炭消費(fèi)總量中，動(dòng)力煤消費(fèi)量占四分之三左右，市場(chǎng)規(guī)模大，涉及上下游產(chǎn)業(yè)多，與國(guó)民經(jīng)濟(jì)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系密切，產(chǎn)業(yè)企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)需求高、迫切性強(qiáng) 為服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，鄭商所于2013年9月上市了動(dòng)力煤期貨數(shù)據(jù)顯示，上市以來，動(dòng)力煤期貨市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，功能發(fā)揮良好，期現(xiàn)貨價(jià)格相關(guān)系數(shù)達(dá)到0.95，套期保值效率超過92%在近兩年證監(jiān)會(huì)組織的功能評(píng)估中，動(dòng)力煤期貨一直位居黑色系品種第一名。

煤焦