Mysteel解讀：10月鐵合金市場動態(tài)及指數(shù)分析

供應(yīng)端預(yù)計11月轉(zhuǎn)收縮態(tài)勢，隨著冬季可能出臺環(huán)保限產(chǎn)政策，以及較大的成本壓力，減產(chǎn)檢修情況或有增加成本端在取暖季動力煤需求增加，價格可能進一步推漲，再次壓縮的生產(chǎn)成本對硅鐵底部形成有力支撐需求端同樣在淡季疲軟下難有大幅增產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量在鋼廠虧損和終端薄弱下預(yù)計進一步降低，但還需關(guān)注市場調(diào)控和定價估值的扭轉(zhuǎn)金屬鎂產(chǎn)量維持穩(wěn)定，但市場同樣供應(yīng)充足，整體難以對硅鐵價格形成有力需求，重點還需關(guān)注成本限制及盤面消息。

研究報告

Mysteel：價格止?jié)q轉(zhuǎn)跌 2025年三季度動力煤市場復盤與四季度展望

2025年三季度，中國動力煤市場走出了一輪“供給收縮引領(lǐng)、需求韌性支撐、價格中樞上移” 的結(jié)構(gòu)性行情從7月初的年內(nèi)低點到9月末的持續(xù)沖高，秦皇島港Q5500動力煤平倉價突破 700元/噸關(guān)口進入10月，晉陜蒙主產(chǎn)區(qū)限產(chǎn)政策持續(xù)深化，疊加11月中央安全生產(chǎn)考核巡查臨近，此外，生態(tài)環(huán)保督查力度同步加大，進一步強化了產(chǎn)地供應(yīng)的剛性約束，加之下游冬季補庫需求支撐，繼續(xù)推動煤價向上動能，秦皇島港Q5500動力煤平倉價漲至新高769元/噸，當月累漲64元/噸。

煤焦熱點

Mysteel月報：11月噴吹煤價有望止跌企穩(wěn)

長治市場主流大礦噴吹煤價格下調(diào)60-70元/噸，現(xiàn)無煙噴吹1350元/噸，此次降價屬于補降，降后價格仍高于晉城市場主流大礦噴吹煤價格50元/噸，降價幅度有限，河南地區(qū)無煙噴吹上調(diào)為節(jié)后補調(diào)，本月初降50元/噸，大礦挺價意愿偏強 噴吹煤遠期現(xiàn)貨價格指數(shù) 10月份俄羅斯噴吹煤價格指數(shù)先漲后跌，月初對節(jié)后補庫預(yù)期較好，短期內(nèi)指數(shù)價格快速上漲，礦山報價一度高達200美元/噸，但隨著終端鋼廠虧損加劇，疊加冬季環(huán)保限產(chǎn)政策，檢修限產(chǎn)增多，需求走弱，對高價原材料抵觸情緒較強，半個月累降23美元/噸，指數(shù)的快速下滑帶來市場參與者快速甩貨，成交價格不斷探底，但對于11月份是一個供暖季，動力煤需求回升，價格會有一定支撐，且焦炭首輪提降落地，俄羅斯礦山冬季發(fā)運不暢，供應(yīng)量有限，出口關(guān)稅的疊加，礦山繼續(xù)降價意愿不強，預(yù)計11月以震蕩僵持運行為主。

月評

Mysteel：俄羅斯遠期噴吹煤暫穩(wěn)運行

Mysteel進口噴吹煤訊：26日俄羅斯噴吹煤遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)162.5美元/噸10月份接近尾聲，本月中上旬指數(shù)先漲后跌，目前處于價格低位水平，本月市場或?qū)悍€(wěn)運行 本周初期市場下跌，市場預(yù)期較差，但隨著市場經(jīng)濟政策提振，黑色盤面拉漲，帶動市場，鐵水依舊高位，且唐山環(huán)保政策限產(chǎn)幅度有限，動力煤下降幅度減緩，供暖季即將來臨，動力煤逐漸趨穩(wěn) 總之目前俄羅斯噴吹煤處于低位水平，且冬季俄羅斯發(fā)運量有限，供應(yīng)偏緊，國內(nèi)市場趨勢向穩(wěn)，產(chǎn)地競拍甚至有小漲，市場情緒好轉(zhuǎn)，短期內(nèi)俄羅斯噴吹煤預(yù)計暫穩(wěn)運行。

日評

Mysteel：東勝市場動力煤弱穩(wěn)運行

據(jù)Mysteel 4日數(shù)據(jù)顯示秦皇島港庫存558萬噸，港口吞吐量53.3萬噸，周環(huán)比下降17萬噸 下游方面，本周氣溫下降終端電廠日耗小幅增長，由于有長協(xié)保供拖底保障，電廠庫存中高位運行又因臨近春節(jié)放假，終端電廠采購節(jié)奏減緩非電終端冬季限產(chǎn)采購減量，市場成交冷清 綜上東勝動力煤市場供應(yīng)穩(wěn)定，動力煤價格弱穩(wěn)運行后續(xù)還需持續(xù)關(guān)注下游存耗、氣溫疫情變化及政策端動向。

日評

Mysteel調(diào)研：2023年春節(jié)期間山西動力煤礦放假安排及后市預(yù)判

港口整體供應(yīng)穩(wěn)定，環(huán)渤海港口庫存維持較高水平，節(jié)后終端采購需求一般，市場價格支撐稍弱； 下游方面，電廠庫存處于中高位水平，預(yù)計在長協(xié)煤支撐下，節(jié)后對高價市場煤接受度一般，部分非電企業(yè)陸續(xù)進入停工停產(chǎn)狀態(tài)，需求有所減弱，基于秋冬季限產(chǎn)以及煤炭成本問題，預(yù)計節(jié)后對現(xiàn)貨需求持續(xù)偏弱 綜上，節(jié)后供需均處于稍弱水平，國有大礦優(yōu)先保障長協(xié)供應(yīng)，疊加當前煤炭運力正常，預(yù)計節(jié)后山西市場動力煤持穩(wěn)運行。

煤焦熱點

Mysteel：神木市場動力煤價格持穩(wěn)運行

北港市場持穩(wěn)運行港口動力煤市場整體表現(xiàn)僵持，目前長協(xié)煤供應(yīng)充足，北港庫存仍在累積，電廠補庫意愿偏低，市場看跌情緒濃厚，港口市場煤價持續(xù)走低 下游方面，目前電廠存煤可用天數(shù)維持在安全區(qū)間，長協(xié)供應(yīng)優(yōu)先，終端對市場煤的有效采購偏弱；非電行業(yè)由于秋冬季限產(chǎn)以及煤炭成本問題，對現(xiàn)貨需求均有所減弱。

日評

Mysteel日評：6日動力煤市場持穩(wěn)運行

下游方面，當前終端電廠不急于采購市場煤，以目前的日耗水平來看，庫存可用天數(shù)較為樂觀，足以支撐消耗；非電行業(yè)由于秋冬季限產(chǎn)以及煤炭成本問題，對現(xiàn)貨需求均有所減弱據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止6日全國72家電廠樣本區(qū)域存煤總計1034.3萬噸，日耗61萬噸，可用天數(shù)17天 進口方面，當前國內(nèi)多數(shù)電廠庫存水平較高，補庫積極性偏低，再加上內(nèi)貿(mào)煤價格持續(xù)走弱，進口動力煤價格相比內(nèi)貿(mào)煤價格優(yōu)勢有所減弱，部分熱值煤種甚至再次出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象，抑制了終端采購積極性。

日評

Mysteel：神木市場動力煤價格弱穩(wěn)運行

港口動力煤市場整體表現(xiàn)僵持，目前長協(xié)煤供應(yīng)充足，整體港口庫存仍在累積，電廠補庫意愿偏低，市場看跌情緒濃厚，港口市場煤價持續(xù)走低 下游方面，寒潮天氣造成煤炭消耗推高,電廠日耗將呈現(xiàn)增加態(tài)勢，但電廠存煤可用天數(shù)維持在安全區(qū)間，長協(xié)供應(yīng)優(yōu)先，終端對市場煤的有效采購偏弱；非電行業(yè)由于秋冬季限產(chǎn)以及煤炭成本問題，對現(xiàn)貨需求均有所減弱 綜上，考慮到疫情影響和下游企業(yè)需求減少情況，神木市場動力煤或?qū)⑷醴€(wěn)運行。

日評

Mysteel：神木市場動力煤價格弱勢運行

北港市場持穩(wěn)運行，港口動力煤市場整體表現(xiàn)僵持，雖然民用煤需求季節(jié)性升高，但由于終端庫存保持高位，且工業(yè)企業(yè)開工率偏低，市場看跌情緒濃厚，港口市場煤價持續(xù)走低 下游方面，隨著新一輪大范圍寒潮到來，居民取暖需求有所上升，電廠日耗整體表現(xiàn)為上漲趨勢，日耗水平有望繼續(xù)上升，電廠補庫需求仍在；非電行業(yè)由于秋冬季限產(chǎn)以及煤炭成本問題，對現(xiàn)貨需求均有所減弱 綜上，目前區(qū)域內(nèi)煤礦根據(jù)實際銷售情況調(diào)整煤價。

日評

Mysteel：主產(chǎn)地化工煤價偏弱運行 甲醇企業(yè)利潤稍有修復

近期，產(chǎn)地化工煤價格延續(xù)小幅回落陜西市場個別煤礦因年底生產(chǎn)任務(wù)完成停止生產(chǎn)，同時疫情也對生產(chǎn)效率略有影響，加之目前下游電廠以長協(xié)拉運為主，整體市場采購情緒一般，對化工煤價支撐有限，部分煤礦留有庫存，煤價小幅下調(diào)；內(nèi)蒙古市場區(qū)域內(nèi)主流煤礦正常生產(chǎn)，煤礦以保供及剛需拉運為主，站臺貿(mào)易商及終端觀望情緒不減，受港口市場弱勢及主力煤企外購價下調(diào)影響，內(nèi)蒙古化工煤價開始松動，化工廠原料煤到廠價格較上周下降50-80元/噸不等；非電行業(yè)由于秋冬季限產(chǎn)以及煤炭成本問題，對現(xiàn)貨需求均有所減弱；在此背景下，甲醇企業(yè)心態(tài)較為謹慎，化工煤采購仍以剛需補庫為主，后期來看： 近期化工煤價格呈現(xiàn)弱勢運行，但甲醇價格有所上調(diào)，甲醇企業(yè)利潤稍有修復，以國內(nèi)煤制甲醇企業(yè)分析來看：供應(yīng)方面，近期國內(nèi)甲醇市場整體開工率維持相對高位，具體來看，近期內(nèi)蒙古久泰200萬噸/年裝置停車檢修，預(yù)計1月底恢復，內(nèi)蒙古易高30萬噸/年裝置重啟，據(jù)Mysteel化工數(shù)據(jù)顯示，截至12月30日，國內(nèi)甲醇市場開工75.80%，周環(huán)比降0.13%；需求方面，節(jié)后歸來，甲醇期貨盤面延續(xù)漲勢，受此提振內(nèi)地現(xiàn)貨市場成交氛圍有所好轉(zhuǎn)，甲醇廠家報價有所上調(diào)，但目前甲醇基本面整體變動不大，市場供需矛盾仍存，場內(nèi)部分業(yè)者觀望情緒不減，加之局部地區(qū)烯烴裝置存重啟預(yù)期，需求面存在向好預(yù)期，后期還需密切關(guān)注烯烴裝置運行情況；成本方面，據(jù)3日Mysteel動力煤化工企業(yè)到廠煤數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古Q5500原料煤到廠價格平均為1020元/噸，較上周降50-80元/噸，然今日內(nèi)蒙古甲醇市場低端均價為2060元/噸，在此測算下內(nèi)蒙古市場煤質(zhì)甲醇理論利潤在-392元/噸。

煤焦熱點

Mysteel：伊旗市場動力煤暫穩(wěn)運行

19日內(nèi)蒙古伊旗市場動力煤暫穩(wěn)運行疫情管控放開后，汽運周轉(zhuǎn)率上升，當前市場受第一輪疫情感染高發(fā)期影響較小，產(chǎn)區(qū)內(nèi)多數(shù)礦區(qū)維持正常生產(chǎn)，在產(chǎn)煤礦多數(shù)銷售以火運及周邊站臺、煤廠為主，基本保持產(chǎn)銷平衡；而終端電廠基于長協(xié)支撐和整體庫存較為合理，繼續(xù)維持少量剛性采購，市場整體較為穩(wěn)定 下游方面，受冷空氣影響，我國大部地區(qū)平均氣溫較常年同期偏低，內(nèi)陸電廠近期日耗仍處上升階段，但日均增量較小，終端庫存仍處于相對高位，在長協(xié)煤保障下，下游高價采購市場煤意愿較低；非電行業(yè)由于秋冬季限產(chǎn)以及煤炭成本問題，對現(xiàn)貨需求均有所減弱。

日評

Mysteel日評：12日動力煤市場持穩(wěn)運行

目前下游電廠仍以長協(xié)拉運為主，市場煤余量偏少，預(yù)計短期動力煤市場持穩(wěn)運行 港口方面，市場持穩(wěn)運行目前到港資源繼續(xù)以長協(xié)為主，市場可售資源有限，且有部分港口現(xiàn)貨成本較高，貿(mào)易商多有挺價情緒，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至9日環(huán)渤海港口動力煤調(diào)入120.3，調(diào)出133.3，錨地船只94，預(yù)到船只55，庫存2031.5，環(huán)比減13 下游方面，隨著新一輪大范圍寒潮到來，電煤日耗有望繼續(xù)提高，電廠補庫也將繼續(xù)進行；非電行業(yè)由于秋冬季限產(chǎn)以及煤炭成本問題，對現(xiàn)貨需求均有所減弱。

日評

Mysteel日評：14日動力煤市場持穩(wěn)運行

港口方面，市場持穩(wěn)運行目前到港資源繼續(xù)以長協(xié)為主，市場可售資源有限，且有部分港口現(xiàn)貨成本較高，貿(mào)易商多有挺價情緒，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至13日環(huán)渤海港口動力煤調(diào)入127.7，調(diào)出107.1，錨地船只86，預(yù)到船只59，庫存2002，環(huán)比增20.6 下游方面，隨著新一輪大范圍寒潮到來，居民取暖需求保持，電廠日耗整體表現(xiàn)上漲，電煤日耗有望繼續(xù)提高，電廠補庫也將繼續(xù)進行；非電行業(yè)由于秋冬季限產(chǎn)以及煤炭成本問題，對現(xiàn)貨需求均有所減弱。

日評

Mysteel日評：13日動力煤市場持穩(wěn)運行

港口方面，市場持穩(wěn)運行目前到港資源繼續(xù)以長協(xié)為主，市場可售資源有限，且有部分港口現(xiàn)貨成本較高，貿(mào)易商多有挺價情緒，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至12日環(huán)渤海港口動力煤調(diào)入124.7，調(diào)出84，錨地船只94，預(yù)到船只54，庫存1981.4，環(huán)比減50.1 下游方面，隨著新一輪大范圍寒潮到來，居民取暖需求保持，電廠日耗整體表現(xiàn)上漲，電煤日耗有望繼續(xù)提高，電廠補庫也將繼續(xù)進行；非電行業(yè)由于秋冬季限產(chǎn)以及煤炭成本問題，對現(xiàn)貨需求均有所減弱。

日評

Mysteel：神木市場動力煤價格呈現(xiàn)分化

北港庫存庫存逐漸回升，產(chǎn)地供給階段性下滑，疊加發(fā)運倒掛情況下，貿(mào)易商捂貨惜售，市場報價較上周有所回升 下游方面，近期全國寒潮影響，居民取暖用電用煤增加，電廠日耗呈季節(jié)性提升，非電行業(yè)由于秋冬季限產(chǎn)以及煤炭成本問題，對現(xiàn)貨需求均有所減弱 綜上，目前區(qū)域內(nèi)煤礦根據(jù)實際銷售情況調(diào)整煤價，價格表現(xiàn)為分化態(tài)勢考慮到受下游用煤需求增加疊加產(chǎn)地供應(yīng)稍有收緊，神木市場動力煤或?qū)悍€(wěn)運行。

日評

Mysteel日評：8日動力煤市場持穩(wěn)運行

港口方面，市場持穩(wěn)運行受此次寒潮影響，帶動終端需求稍有釋放，周初詢貨較多，港口報價持續(xù)反彈，但因終端庫存處于安全水平，周中以后下游對高報價接受程度有限，整體交易活躍度不如前期，市場漲幅相較前日已有所收窄，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至7日環(huán)渤海港口動力煤調(diào)入135.8，調(diào)出131.7，錨地船只77，預(yù)到船只62，庫存2050.1，環(huán)比增4.1 下游方面，近日氣溫略有回升，但電廠日耗下降不明顯，下游需求逐漸向好，在庫存逐步下降下，電廠采購積極性相應(yīng)有所提高；非電行業(yè)由于秋冬季限產(chǎn)以及煤炭成本問題，對現(xiàn)貨需求均有所減弱。

日評

Mysteel日評：6日動力煤市場持穩(wěn)運行

港口方面，市場持穩(wěn)運行隨著大秦線運力恢復，北方港口煤炭庫存逐漸回升，近日北港報價仍然維持上揚態(tài)勢，但下游對于價格接受程度不高，市場漲幅相較前日已有所收窄，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至5日環(huán)渤海港口動力煤調(diào)入119，調(diào)出123.4，錨地船只84，預(yù)到船只52，庫存2070.7，環(huán)比減20 下游方面，近日第一輪寒潮大范圍席卷全國，居民取暖用電用煤增加，電廠日耗呈季節(jié)性提升，在庫存逐步下降下，電廠采購積極性相應(yīng)有所提高；非電行業(yè)由于秋冬季限產(chǎn)以及煤炭成本問題，對現(xiàn)貨需求均有所減弱。

日評

Mysteel日評：5日動力煤市場持穩(wěn)運行

港口方面，市場持穩(wěn)運行近期北方港口煤炭庫存逐漸回升，而主產(chǎn)區(qū)疫情擾動頻繁，煤炭供給階段性下滑，疊加發(fā)運倒掛情況下，貿(mào)易商捂貨惜售，市場報價較上周末回升80元/噸左右據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至1日環(huán)渤海港口動力煤調(diào)入116.8，調(diào)出116.2，錨地船只75，預(yù)到船只2，庫存2101.2，環(huán)比增0.6 下游方面，近日第一輪寒潮大范圍席卷全國，居民取暖用電用煤增加，電廠日耗呈季節(jié)性提升，在庫存逐步下降下，電廠采購積極性相應(yīng)有所提高；非電行業(yè)由于秋冬季限產(chǎn)以及煤炭成本問題，對現(xiàn)貨需求均有所減弱。

日評

Mysteel日評：2日動力煤市場持穩(wěn)運行

港口方面，市場持穩(wěn)運行近期北方港口煤炭庫存逐漸回升，疊加近日隨著寒潮來襲帶來北方大幅度降溫，以及疫情對產(chǎn)地供應(yīng)出現(xiàn)階段性擾動，產(chǎn)地市場止跌企穩(wěn)，港口市場略有反彈據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截至1日環(huán)渤海港口動力煤調(diào)入116.8，調(diào)出116.2，錨地船只75，預(yù)到船只2，庫存2101.2，環(huán)比增0.6 下游方面，近日第一輪寒潮大范圍席卷全國，居民取暖用電用煤增加，電廠日耗呈季節(jié)性提升，在庫存逐步下降下，電廠采購積極性相應(yīng)有所提高；非電行業(yè)由于秋冬季限產(chǎn)以及煤炭成本問題，對現(xiàn)貨需求均有所減弱。

日評