[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)甲醇樣本生產(chǎn)利潤(rùn)周度數(shù)據(jù)分析（20250613-0619）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 本周(20250613-0619) 國(guó)內(nèi)甲醇樣本周度平均利潤(rùn)均走強(qiáng)表現(xiàn)，其中煤制、焦?fàn)t氣制盈利空間維持上周走擴(kuò)節(jié)奏；氣制項(xiàng)目虧損空間收窄明顯。

利潤(rùn)

Mysteel動(dòng)力煤礦山樣本數(shù)據(jù)與國(guó)家統(tǒng)計(jì)局官方數(shù)據(jù)擬合分析報(bào)告

該樣本覆蓋了全國(guó)絕大部分動(dòng)力煤主產(chǎn)區(qū)，包括內(nèi)蒙古、山西、陜西、新疆等，具有較強(qiáng)的代表性截至2024年7月，所涵蓋的462個(gè)礦山點(diǎn)核定產(chǎn)能總量約為21.9億噸，占全國(guó)動(dòng)力煤核定產(chǎn)能的約65%，礦點(diǎn)數(shù)量占全國(guó)動(dòng)力煤礦點(diǎn)數(shù)量的約35%因此，該調(diào)研數(shù)據(jù)能夠較為準(zhǔn)確地反映全國(guó)動(dòng)力煤上游供應(yīng)的中短期變化趨勢(shì) 與此同時(shí)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局作為權(quán)威官方數(shù)據(jù)發(fā)布機(jī)構(gòu)，定期公布全國(guó)原煤產(chǎn)量數(shù)據(jù)，具有高度的權(quán)威性和全面性。

調(diào)研數(shù)據(jù)

Mysteel: 3月26日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價(jià)格行情

昨日港口無(wú)煙噴吹煤競(jìng)拍價(jià)格走弱，起拍價(jià)1030元流拍，港口噴吹煤價(jià)格仍偏弱今日全國(guó)鋼材漲跌互現(xiàn)，上漲趨勢(shì)稍顯乏力港口動(dòng)力煤方面，現(xiàn)階段因上游發(fā)運(yùn)倒掛，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性不佳，另外動(dòng)力煤進(jìn)入需求淡季，氣溫有所回升，電廠日耗走低，對(duì)煤價(jià)支撐微弱預(yù)計(jì)短期港口噴吹、燒結(jié)價(jià)格將弱穩(wěn)運(yùn)行現(xiàn)主要港口噴吹煤情況如下：日照港Q6500.0、A11.0、V11.0、S0.5、HGI>65.0平倉(cāng)價(jià)1030元/噸跌10元/噸；徐州港Q6500.0、A11.0、V11.0、S0.5、HGI>60.0平倉(cāng)價(jià)1010元/噸跌10元/噸；河北港口Q6500.0、A11.0、V13.0、S0.45、HGI>60.0自提價(jià)1020元/噸平。

日評(píng)

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：晉城市場(chǎng)噴吹煤價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

昨日港口無(wú)煙噴吹煤競(jìng)拍價(jià)格走弱，起拍價(jià)1030元流拍，港口噴吹煤價(jià)格仍偏弱今日全國(guó)鋼材漲跌互現(xiàn)，上漲趨勢(shì)稍顯乏力港口動(dòng)力煤方面，現(xiàn)階段因上游發(fā)運(yùn)倒掛，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性不佳，另外動(dòng)力煤進(jìn)入需求淡季，氣溫有所回升，電廠日耗走低，對(duì)煤價(jià)支撐微弱預(yù)計(jì)短期港口噴吹、燒結(jié)價(jià)格將弱穩(wěn)運(yùn)行 我國(guó)主要城市噴吹煤價(jià)格如下：山西陽(yáng)泉無(wú)煙噴吹Q>7000.0，A<11.0，V8.0，S<1.0，報(bào)890元/噸；晉中無(wú)煙噴吹煤Q6500，A11，V9，S0.9報(bào)930元/噸，晉城無(wú)煙噴吹Q6500，A11，V11，S0.5報(bào)985元/噸，長(zhǎng)治噴吹煤Q6500，A11，S＜0.5公路價(jià)格報(bào)990元/噸；河南永城無(wú)煙噴吹煤Q7000，A11，S0.5報(bào)1120元/噸，焦作無(wú)煙噴吹煤Q6800，A11，S0.5報(bào)940元/噸；安徽宿州無(wú)煙噴吹煤Q7500 A11 V11 S0.4報(bào)1040元/噸；寧夏石嘴山無(wú)煙噴吹煤雙十出廠報(bào)1080元/噸；貴州六盤(pán)水貧瘦噴吹煤Q6500，A12，S0.8報(bào)1100元/噸，云南曲靖無(wú)煙噴吹煤Q7000，A12，V8，S0.7報(bào)1230元/噸，以上價(jià)格均為出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

盤(pán)點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：2月下游企業(yè)陸續(xù)復(fù)工 鎂價(jià)或多趨于平穩(wěn)

春節(jié)期間全國(guó)大部分地區(qū)氣溫持續(xù)偏低，民用電需求預(yù)期增加，加快終端庫(kù)存消耗，若冷空氣強(qiáng)度及持續(xù)時(shí)間出現(xiàn)超預(yù)期表現(xiàn)，或帶動(dòng)節(jié)后終端采購(gòu)需求有所釋放但部分非電企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的進(jìn)度相對(duì)上游煤礦明顯偏緩，下游需求跟進(jìn)不足，2月動(dòng)力煤市場(chǎng)供需仍偏寬松，預(yù)計(jì)中上旬煤價(jià)以穩(wěn)為主，元宵節(jié)過(guò)后煤價(jià)將有回落預(yù)期，總體幅度在20-30元/噸，后期仍需持續(xù)關(guān)注煤礦開(kāi)工及終端存耗變化 六、2月金屬鎂市場(chǎng)展望 進(jìn)入2月金屬鎂市場(chǎng)整體運(yùn)行趨勢(shì)仍會(huì)趨向于平穩(wěn)運(yùn)行，首先原料價(jià)格基本維持平穩(wěn)，在此情況成本支撐較足，且隨著價(jià)格長(zhǎng)時(shí)間的在底部運(yùn)行下，廠家虧損情況不一，讓價(jià)心態(tài)明顯縮減，同時(shí)隨著前期市場(chǎng)收儲(chǔ)作用下，鎂廠的庫(kù)存壓力得到緩解，且目前來(lái)看，收儲(chǔ)事宜仍在持續(xù)，在此情況下，廠家議價(jià)的空間較小，但2月來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)剛度過(guò)春節(jié)假期，雖企業(yè)已開(kāi)始陸續(xù)復(fù)工，但下游加工企業(yè)復(fù)工時(shí)間稍晚，因此短期市場(chǎng)對(duì)于鎂錠的需求量，或無(wú)法得到明顯的提升，且部分企業(yè)節(jié)前備貨以及節(jié)前的期貨訂單需要一定時(shí)間的消耗，因此市場(chǎng)的主旋律或?qū)⑷允怯^望情緒主導(dǎo)，綜上所述預(yù)計(jì)，2月金屬鎂市場(chǎng)多將維持平穩(wěn)運(yùn)行趨勢(shì)。

研究報(bào)告

Mysteel月報(bào)：11月Mysteel中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)環(huán)比上升1.88%

供應(yīng)端，煉焦煤供應(yīng)增加，截止11月29日，Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本開(kāi)工率為90.65%，較上月同期上升2.01%，且煉焦煤進(jìn)口量同環(huán)比均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)本月上游庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)，而下游呈去庫(kù)趨勢(shì)需求端，鐵水產(chǎn)量緩降且仍處近年高水平，煤焦需求處于年內(nèi)相對(duì)高位水平，但難抵累庫(kù)及供應(yīng)壓力，市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)單邊下跌趨勢(shì) 動(dòng)力煤：動(dòng)力煤價(jià)格重心有所下移。

指數(shù)分析

[甲醇]：12月27日全國(guó)主要城市甲醇價(jià)格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報(bào)價(jià),甲醇成交價(jià)

甲醇

[隆眾聚焦]：宏觀環(huán)境變幻不定 乙二醇市場(chǎng)橫盤(pán)整理

熱點(diǎn)聚焦

東吳期貨：甲醇弱預(yù)期與強(qiáng)現(xiàn)實(shí)博弈

此外，隨著動(dòng)力煤終端日耗逐步見(jiàn)底，迎峰度夏預(yù)期偏強(qiáng)，部分貿(mào)易商開(kāi)始提前囤貨動(dòng)力煤交投活躍度將得到持續(xù)提升，煤價(jià)亦有望震蕩上行，成本端抬升也將導(dǎo)致甲醇上游生產(chǎn)廠家的利潤(rùn)收窄 綜上所述，MTO工廠與伊朗供應(yīng)商對(duì)進(jìn)口合約貨的計(jì)價(jià)談判達(dá)成，伊朗貨源裝船速度已回歸正常裝船下滑擔(dān)憂退去后，進(jìn)口壓力逐漸回升當(dāng)前春檢規(guī)模不及往期，疊加傳統(tǒng)需求步入淡季，中長(zhǎng)期可逢高做空2409合約但終端日耗見(jiàn)底后，煤價(jià)反彈以及甲醇低庫(kù)存對(duì)價(jià)格仍有支撐，2409合約難有趨勢(shì)性下跌。

市場(chǎng)播報(bào)

乙二醇：1月乙二醇低估值狀態(tài)明顯改觀

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel盤(pán)點(diǎn)：動(dòng)力煤市場(chǎng)震蕩運(yùn)行 下游尋貨減少

近日港口市場(chǎng)報(bào)價(jià)小幅下調(diào)，下游采購(gòu)意愿較差，受此消息影響，目前高報(bào)價(jià)現(xiàn)象減少，上游低拋出售意愿增強(qiáng)，市場(chǎng)交投呈僵持態(tài)勢(shì)預(yù)計(jì)在檢修結(jié)束后，港口庫(kù)存將快速回升，后市需持續(xù)關(guān)注港口調(diào)度及市場(chǎng)實(shí)際成交情況 下游方面，電廠當(dāng)前日耗小幅波動(dòng)，隨著氣溫下降有繼續(xù)下行趨勢(shì)，目前整體庫(kù)存尚可，暫無(wú)壓力，對(duì)市場(chǎng)高價(jià)煤抵觸情緒仍在，市場(chǎng)整體成交情況一般 進(jìn)口方面，國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)力煤偏強(qiáng)運(yùn)行內(nèi)貿(mào)煤價(jià)風(fēng)向調(diào)轉(zhuǎn)，電廠采購(gòu)節(jié)奏放慢。

盤(pán)點(diǎn)

[動(dòng)力煤日評(píng)]：動(dòng)力煤市場(chǎng)震蕩運(yùn)行 下游尋貨減少（20231012）

煤炭 國(guó)內(nèi)市場(chǎng) 日評(píng) 評(píng)論

相關(guān)產(chǎn)品

Mysteel：化工煤市場(chǎng)震蕩運(yùn)行 甲醇企業(yè)保持剛需采購(gòu)

產(chǎn)地煤炭供應(yīng)疊加進(jìn)口量的補(bǔ)充，煤炭市場(chǎng)供應(yīng)充足 綜合來(lái)看，動(dòng)力煤市場(chǎng)供需走向適度寬松的趨勢(shì)已經(jīng)基本確定，化工煤市場(chǎng)或?qū)⒎€(wěn)中偏弱上游原料對(duì)甲醇企業(yè)的成本影響逐步減弱，企業(yè)補(bǔ)庫(kù)依據(jù)市場(chǎng)變化調(diào)整采購(gòu)策略，當(dāng)前以剛需采購(gòu)為主短期內(nèi)預(yù)計(jì)化工煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，甲醇企業(yè)將維持剛需采購(gòu)

日評(píng)

Mysteel：本周產(chǎn)地情緒抬升 煉焦煤或逐步探底

四月份至今，一個(gè)半月時(shí)間，焦炭已經(jīng)完成七輪下跌，按鋼廠采購(gòu)價(jià)來(lái)看累計(jì)跌幅600-700元/噸，而產(chǎn)地煤價(jià)已經(jīng)整體下跌700-950元/噸，依舊高于焦炭跌幅隨著煤價(jià)超跌，部分配焦煤種已基本持平于動(dòng)力煤價(jià)格，煤企表現(xiàn)出挺價(jià)意向，且線上競(jìng)拍價(jià)格小范圍上漲，市場(chǎng)跌幅明顯收窄，跌速隨之放緩從下游情況來(lái)看，由于鋼廠鐵水仍處于回落趨勢(shì)，且焦炭繼續(xù)累庫(kù)，本周焦炭仍有第八輪提降可能，但不排除焦企抵制博弈，上游煤企及貿(mào)易環(huán)節(jié)選擇性觀望挺價(jià)，產(chǎn)地焦煤進(jìn)一步下跌空間較為有限。

日評(píng)

Mysteel：港口動(dòng)力煤企業(yè)市場(chǎng)情緒調(diào)研一覽（20220314）

北港貿(mào)易商B：政策調(diào)控以及需求減弱的背景下，港口市場(chǎng)情緒有所降溫，部分貿(mào)易商出現(xiàn)恐高心態(tài)，著急出貨疊加后期終端電廠日耗逐步回落，預(yù)計(jì)后期動(dòng)力煤市場(chǎng)將呈下行趨勢(shì) 北港貿(mào)易商C：目前環(huán)渤海港口庫(kù)存處于低位，但是現(xiàn)階段上游煤源供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，鐵路運(yùn)輸維持滿發(fā)狀態(tài)疊加下游需求減弱，環(huán)渤海港口庫(kù)存會(huì)逐步提升，煤價(jià)下行是大概率的事情。

日評(píng)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20220311-0317）

一、樣本趨勢(shì)定性分析 截至2022年3月17日，本周除煤制利潤(rùn)收窄外，油制、外采甲醇制、外采丙烯制、PDH制PP利潤(rùn)小幅修復(fù)，周內(nèi)俄烏?；鹫勁腥〉梅e極進(jìn)展的預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25個(gè)基點(diǎn)，且全球疫情再次出現(xiàn)反彈，原油需求下降的擔(dān)憂重燃市場(chǎng)，國(guó)際油價(jià)本周大幅下跌，截止3月16日，ICE布油期貨05合約在98.02美元/桶，油制成本均價(jià)較上周跌7.79%；動(dòng)力煤坑口價(jià)格本周趨穩(wěn)運(yùn)行，受市場(chǎng)轉(zhuǎn)弱的影響，終端用戶(hù)和貿(mào)易商采購(gòu)積極性降低，而現(xiàn)貨PP市場(chǎng)報(bào)盤(pán)走低，煤制利潤(rùn)小幅收窄，煤制PP成本無(wú)變化；國(guó)際原油走跌利空丙烷市場(chǎng)，進(jìn)口成本大幅走低，終端需求偏弱，市場(chǎng)交投有限，PDH制PP成本較上周跌6.56%；丙烯市場(chǎng)來(lái)看，國(guó)際原油及聚丙烯期貨弱勢(shì)，利空市場(chǎng)心態(tài)，生產(chǎn)企業(yè)多讓利出貨為主，下游工廠買(mǎi)盤(pán)觀望情緒較濃，外采丙烯制PP成本較上周跌3.37%；甲醇成本支撐減弱，上游運(yùn)輸受限，下游接貨積極性不足，外采甲醇制PP成本較上周跌4.87%。

利潤(rùn)分析

Mysteel調(diào)研：2022年春節(jié)期間煉焦煤礦放假安排及后市預(yù)判

從今年整體放假時(shí)長(zhǎng)來(lái)看，節(jié)后供應(yīng)復(fù)蘇預(yù)計(jì)較快，而冬奧會(huì)限產(chǎn)之下偏弱的下游需求可能促使上游煤價(jià)主動(dòng)或被動(dòng)回調(diào)，就往年市場(chǎng)來(lái)看，主焦煤種依然保持相對(duì)堅(jiān)挺趨勢(shì)，疊加2021下半年部分優(yōu)質(zhì)主焦煤礦產(chǎn)量始終偏低，供應(yīng)邊際增量空間較小配焦煤方面，隨著動(dòng)力煤保供放緩，氣煤、貧瘦等邊際煤種產(chǎn)量釋放，加上競(jìng)拍市場(chǎng)情緒干擾，市場(chǎng)存在走低風(fēng)險(xiǎn)綜上分析，雖然年后市場(chǎng)有種種轉(zhuǎn)弱可能，但依然存在利多支撐，節(jié)后冬奧會(huì)期間煤礦安全檢查大概率加嚴(yán)，同時(shí)兩會(huì)也將臨近，不排除后期供應(yīng)收緊可能。

煤焦熱點(diǎn)

乙二醇成本端支撐弱化

近期國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲乏力，本周開(kāi)始偏弱運(yùn)行，動(dòng)力煤重心小幅提升后偏弱運(yùn)行，乙二醇成本端支撐有所減弱從供需面來(lái)看，乙二醇開(kāi)工率小幅下降，需求后期有繼續(xù)下滑趨勢(shì)，進(jìn)口貨到港量仍然偏多，主港庫(kù)存累積趨勢(shì)難改，總體看乙二醇?jí)毫u顯 上游上漲乏力 前期原油價(jià)格反彈，煤炭?jī)r(jià)格重心有所提升，乙二醇在成本端走強(qiáng)的背景下走出了一波上漲行情。

市場(chǎng)播報(bào)

[聚丙烯]：2022年1月7日全國(guó)主要城市聚丙烯價(jià)格匯總

【明日預(yù)測(cè)】近期原油和動(dòng)力煤走強(qiáng)對(duì)聚丙烯形成成本支撐，但下游需求相對(duì)疲軟，高價(jià)原料出貨相對(duì)受阻，價(jià)格整體震蕩運(yùn)行，底部不斷抬升基本面角度，終端節(jié)前備貨，成交回升，上游庫(kù)存去化，終端庫(kù)存低位后市而言，反彈趨勢(shì)暫時(shí)維持，雖然高度或有限。

匯總

[隆眾聚焦]：2021年中國(guó)甲醇企業(yè)庫(kù)存基數(shù)創(chuàng)近三年新低

但全年格局來(lái)看，年內(nèi)多數(shù)時(shí)段保持在近三年中低位區(qū)間震蕩，尤其三季度8月中旬起企業(yè)庫(kù)存連續(xù)九周在40萬(wàn)噸水平線以下，并以逐周直線下降趨勢(shì)在9月底降至年內(nèi)第二個(gè)低點(diǎn)（為近三年第四個(gè)低值）；然而在國(guó)慶節(jié)后動(dòng)力煤各項(xiàng)穩(wěn)價(jià)政策齊發(fā)力，甲醇期現(xiàn)市場(chǎng)與原料端煤炭聯(lián)動(dòng)震蕩走跌，買(mǎi)方情緒偏弱且持難好轉(zhuǎn)，企業(yè)庫(kù)存自10月底至年末逐步回升至年內(nèi)中高位區(qū)間，整體看四季度平均庫(kù)存同比相差甚微 圖2 2021年中國(guó)甲醇企業(yè)庫(kù)存趨勢(shì)變化圖 來(lái)源：隆眾資訊 各時(shí)段變化來(lái)看（如圖2），1月為規(guī)避春節(jié)累庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)排庫(kù)降幅顯著（期末庫(kù)存為年內(nèi)最低，亦是近三年最低），2月春節(jié)期間慣性累庫(kù)并在中旬達(dá)到年內(nèi)峰值，3月春檢展開(kāi)且下游多產(chǎn)品利潤(rùn)可觀，加之二季度宏觀多重利好綜合支撐上游拉漲并穩(wěn)步去庫(kù)，但5月中旬下游對(duì)高價(jià)配合轉(zhuǎn)弱，企業(yè)庫(kù)存由降轉(zhuǎn)增然整體壓力仍不大。

熱點(diǎn)聚焦