Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.7.2）

此外，科爾若夫指出，煤炭產(chǎn)量收縮將推動下半年煤價改善："當前價格已觸底中國鋼鐵產(chǎn)能利用率降至85%，且對俄煤征收進口關(guān)稅抑制需求，全球約20%煤企處于虧損"他分析供需格局稱，俄羅斯國內(nèi)動力煤/褐煤減產(chǎn)及東部焦煤出口萎縮將加劇供應(yīng)緊張，"產(chǎn)量下降通常推升價格" 盡管關(guān)稅取消前景不明，但科爾若夫強調(diào)關(guān)鍵匯率波動等因素"理論上將推動三四季度形勢逆轉(zhuǎn)"，并斷言"價格不可能更低，當前已接近成本底線"。

日評

Mysteel周報：本周蘭炭市場持穩(wěn)運行 利好利空因素交織（6.2-6.6）

昨日內(nèi)蒙古地區(qū)在電力成本壓力下再次出現(xiàn)限產(chǎn)的情況，加快市場庫存的消耗，預計隨著開爐率的下降以及庫存的消耗，市場存觸底反彈預期 本周原料端市場整體暫穩(wěn)，產(chǎn)地多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，個別煤礦因檢修、倒面停產(chǎn)，整體供應(yīng)量稍有收縮，價格重心未有明顯波動，終端用戶維持剛需拉運，采購積極性一般，在產(chǎn)煤礦維持產(chǎn)銷弱平衡，后續(xù)隨著氣溫回升，坑口動力煤市場壓力或?qū)⒂兴徑?，預計短期內(nèi)煤價波動不大以穩(wěn)為主。

周評

Mysteel：5月8日(17:30)進口動力煤價格行情

8日進口市場動力煤價格暫穩(wěn)運行國際市場上，印尼低卡煤價格小幅波動，當前Q3800巴拿馬船型FOB報價區(qū)間在48.5-49.5美元/噸，需求端則面臨中國持續(xù)低迷及東南亞采購分流的雙重壓力；澳洲高卡煤方面，Q5500大船F(xiàn)OB報價71美元/噸左右，受國際海運費及匯率影響，到岸成本小幅下調(diào)，但與內(nèi)貿(mào)價差收窄，競爭力有所降低國內(nèi)市場上，清潔能源出力增強疊加傳統(tǒng)淡季影響，沿海8省電廠日耗環(huán)比下降，存煤可用天數(shù)維持在20天以上，終端電廠剛性采購占比提升，其中印尼Q3800最低拿貨價將至441元/噸，創(chuàng)今年新低；煤化工及建材行業(yè)需求穩(wěn)中有增，但對高卡煤需求增量有限，難以支撐進口市場整體回暖。

日評

Mysteel月報：4月動力煤市場煤價或區(qū)間震蕩運行

尤其是華南沿海電廠對低卡印尼煤采購頻率放緩，僅保持剛需拿貨年后需求并未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，在中國價格表現(xiàn)一般下，部分印尼煤轉(zhuǎn)口至印度等國，故而印尼煤1-2月進口量較去年同期下降5.05%作為高卡煤進口主力軍的俄羅斯及澳大利亞的表現(xiàn)有所分化俄羅斯的運輸受凍港影響較大，展現(xiàn)出較強的季節(jié)性波動，同時疊加地緣沖突影響，進口量同比下降13.44%而澳大利亞則異軍突起，今年1-2月我國共進口澳大利亞動力煤1029萬噸，同比去年增加11.8%，其中1月進口量表現(xiàn)較為突出。

月評

Mysteel：2025年1-2月進口動力煤5481.9萬噸 未來仍有減量預期

尤其是華南沿海電廠對低卡印尼煤采購頻率放緩，僅保持剛需拿貨年后需求并未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，在中國價格表現(xiàn)一般下，部分印尼煤轉(zhuǎn)口至印度等國，故而印尼煤1-2月進口量較去年同期下降5.05% 作為高卡煤進口主力軍的俄羅斯及澳大利亞的表現(xiàn)有所分化俄羅斯的運輸受凍港影響較大，展現(xiàn)出較強的季節(jié)性波動，同時疊加地緣沖突影響，進口量同比下降13.44%而澳大利亞則異軍突起，今年1-2月我國共進口澳大利亞動力煤1029萬噸，同比去年增加11.8%，其中1月進口量表現(xiàn)較為突出。

煤焦熱點

Mysteel盤點：25日動力煤市場弱穩(wěn)運行 電廠庫存仍處于絕對偏高水平

目前港口庫存高位、非電需求釋放不佳，長期看整體市場依舊供過于求，仍需謹慎操作截至3月24日環(huán)渤海八港庫存2922萬噸，日環(huán)比增加21萬噸 下游方面，近期傳統(tǒng)電煤淡季特征顯現(xiàn)，部分地區(qū)受氣溫回升影響，用電負荷略有下降，加上煤價繼續(xù)下跌，且去庫不理想，電廠庫存仍處于絕對偏高水平，終端觀望情緒濃厚，大規(guī)模采購的概率偏小 進口方面，今日進口動力煤價差：進口印尼煤Q3800到岸價約為474元/噸，同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約481元/噸；澳煤Q5500到岸價約為690元/噸，同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約722元/噸；按當前價格核算后在華南區(qū)域低卡進口價格優(yōu)勢有所收窄，而內(nèi)貿(mào)煤價陰跌走弱，進口煤價持續(xù)窄幅波動，在國內(nèi)市場競爭力減弱，終端用戶觀望情緒濃厚。

盤點

Mysteel：動力煤供需寬松難改 產(chǎn)地煤價再度承壓

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周陜西煤礦樣本庫存78.4萬噸，周環(huán)比增7.9萬噸，礦區(qū)以周邊終端及長協(xié)用戶拉運為主，市場需求缺乏增量，下游需求活躍度有所下降，多數(shù)礦拉運車輛較少，中小煤礦銷售情況持續(xù)走弱，本周陜煤競拍成交均價下跌，幅度21-47元/噸整體市場情緒趨向悲觀，煤價不斷下滑多數(shù)煤礦調(diào)價以降為主，周累計降幅20-40元/噸 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、內(nèi)蒙古區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古地區(qū)樣本開工率85.8%，周環(huán)比持平，區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦維持常態(tài)化生產(chǎn)，個別煤礦因生產(chǎn)條件產(chǎn)量小幅波動，疊加個別檢修煤礦復產(chǎn)，市場煤炭供應(yīng)相對充足。

煤焦熱點

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250110-0116）

動力煤市場來看，隨著中小民營煤礦和流通環(huán)節(jié)貿(mào)易商進入集中放假時期，現(xiàn)貨市場的供給將明顯收縮，但在高庫存、高進口量以及工業(yè)企業(yè)開工率快速下降壓制下，市場將呈現(xiàn)“供需雙弱”的假期模式，預計短期市場煤價難有明顯波動預計油制PP利潤修復、煤制PP利潤窄幅下滑。

利潤分析

中信證券：建議逢低配置煤炭龍頭公司

中信證券研報觀點認為，2024年煤價中樞繼續(xù)下移，預計主要跟蹤的樣本煤炭公司凈利潤同比降幅在20%，其中動力煤公司業(yè)績降幅最小短期板塊調(diào)整較多，主要集中在機構(gòu)持倉較為集中的龍頭公司，但從業(yè)績預期角度，龍頭公司業(yè)績波動幅度有限，股息率有望保持吸引力，建議逢低配置 另外，展望2025年煤價，該機構(gòu)進一步表示，預計2025年行業(yè)供給或更為寬松，煤價中樞有下移壓力預計秦港5500大卡動力煤市場價格中樞或在820元／噸，同比降幅約4%，全年低點或出現(xiàn)在Q2；預計焦煤全年均價或在1650元／噸，同比下降約12%，或弱于動力煤。

原料

[隆眾聚焦]：產(chǎn)業(yè)鏈去庫順暢 聚丙烯行情走勢重回基本面

綜述 本周聚丙烯市場延續(xù)震蕩態(tài)勢，新擴能壓力陸續(xù)釋放，供應(yīng)端表現(xiàn)平緩。

熱點聚焦

Mysteel：8月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得141.33點，環(huán)比下降1.74%

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個國家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國家和發(fā)達國家的重要因素，由此可見制造業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位舉足輕重據(jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2024年8月，中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為141.33點，同比上升1.01%，環(huán)比下降1.74%（數(shù)據(jù)起點2014年1月指數(shù)為100點） 能源方面，8月煉焦煤供應(yīng)寬松，整體生產(chǎn)較為穩(wěn)定，但需求較為低迷，供增需減下，市場庫存較高，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)下滑對原料價格有力打壓，價格整體偏弱運行；動力煤方面，8月上中旬煤炭開工率窄幅波動變化，產(chǎn)地拉運情況較為冷清，實際市場成交偏少，價格上行驅(qū)動不足。

產(chǎn)業(yè)分析

華泰證券：長協(xié)銷售比例較高的動力煤龍頭下半年或能保持相對較好的盈利

華泰證券研報表示，受煤價同比下行拖累，2024年上半年煤炭板塊公司平均歸母凈利潤同比下滑20.7%其中動力煤公司受益于長協(xié)煤銷售，平均歸母凈利潤下降幅度好于受到產(chǎn)銷量和煤價波動雙重影響的煉焦煤公司預計動力煤需求受近期水電對火電擠壓減小和后續(xù)迎峰度冬支撐，而煉焦煤則受鋼鐵行業(yè)利潤不振壓制上游需求影響基于二者供需基本面的分化，長協(xié)銷售比例較高的動力煤龍頭在2024年下半年或能保持相對較好的盈利在美聯(lián)儲降息周期或?qū)㈤_啟、全球宏觀利率或下行的情況下，高股息率的煤炭板塊或重回紅利邏輯。

原料

百年建筑周報：杭州建筑材料價格一覽（8.30-9.6）

一、市場總結(jié) 本周杭州建材價格漲跌互現(xiàn) 【螺紋鋼】：市場報價弱穩(wěn)為主，盤中期螺繼續(xù)下探，現(xiàn)貨價格繼續(xù)走弱，幅度在10-20元/噸，市場交投轉(zhuǎn)弱。

周報

百年建筑周報：杭州建筑材料價格一覽（8.23-8.30）

一、市場總結(jié) 本周杭州建材價格漲跌互現(xiàn) 【螺紋鋼】：最近庫存持續(xù)去化，老國標的庫存繼續(xù)下降短期來看，經(jīng)過本輪的反彈，市場情緒有所修復整體來看，本周杭州市場建筑鋼材庫存繼續(xù)下降，且降幅擴大目前杭州建筑鋼材基本面矛盾不大，但短期缺乏較強的上漲驅(qū)動力。

周報

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場弱勢下行，主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，個別煤礦因完成月度任務(wù)、倒工作面減產(chǎn)或停產(chǎn)，市場煤供應(yīng)稍有收縮，本周產(chǎn)地煤礦報價多數(shù)持穩(wěn)，個別煤礦根據(jù)實際銷售情況上下小幅調(diào)整5-10元/噸左右，煤礦出貨較前期略有改善，但短期需求釋放尚需一段時間，預計價格小幅震蕩運行下游方面，“迎峰度夏”接近尾聲，北方地區(qū)氣溫有所下降，居民用電需求減弱，但南方大部分地區(qū)高溫尚未減退，電廠日耗整體處于高位小幅波動，短期日耗仍有支撐，電廠庫存保持去化狀態(tài)，但旺季基本進入尾聲，隨著氣溫逐漸轉(zhuǎn)涼，居民制冷需求減弱，市場需求將逐步由民用電回歸工業(yè)用電常態(tài)，耗煤回落的大趨勢不會改變，終端有長協(xié)和進口煤的托底保障，補庫意愿持續(xù)低迷，集中采購釋放概率偏小，或根據(jù)自身庫存水平及煤價變化情況適時補充剛性采購。

周評

百年建筑周報：杭州建筑材料價格一覽（8.17-8.23）

一、市場總結(jié) 本周杭州建材價格漲跌互現(xiàn) 【螺紋鋼】：盤面偏強運行，市場整體情緒有所提振，交投表現(xiàn)尚可，現(xiàn)貨商家交易價格逐步上調(diào)。

周報

百年建筑周報：杭州建筑材料價格一覽（8.10-8.16）

一、市場總結(jié) 本周杭州建材價格弱勢下行 【螺紋鋼】：市場報價繼續(xù)下移10-20元/噸當前市場到貨偏少，部分商家雖跌價意愿不強，但由于剛需采購零散，成交偏弱 【動力煤】：迎峰度夏進入后半程，隨著高溫天氣影響逐步轉(zhuǎn)弱，市場挺價信心開始下降，而下游用戶庫存持續(xù)充裕，觀望心態(tài)濃厚，拉運需求疲軟，煤價繼續(xù)承壓回落。

周報

Mysteel: 7月12日噴吹煤、燒結(jié)煤港口現(xiàn)貨價格行情

Mysteel煤焦：12日港口市場噴吹煤、燒結(jié)煤價格暫穩(wěn)運行產(chǎn)地方面，山西市場噴吹煤供應(yīng)正常，長治郭莊噴吹原煤競拍成交溢價明顯，近日競拍流拍率明顯下降，山西市場噴吹價格漲跌互現(xiàn)；俄羅斯噴吹煤受制裁嚴重，導致市場對澳洲噴吹的需求上漲，國內(nèi)進口噴吹供應(yīng)偏緊，港口噴吹庫存保持中低位晉城市場燒結(jié)末煤漲30元/噸，國內(nèi)燒結(jié)可以滿足需求的情況下進口燒結(jié)量相對偏少，港口燒結(jié)庫存呈低位需求方面，鋼廠鐵水產(chǎn)量見頂，鋼材價格震蕩波動，可用庫存保持低位；動力煤港口價格仍在僵持不下，下游補庫節(jié)奏緩慢，預計短期港口噴吹、燒結(jié)價格將維持震蕩偏弱運行。

日評

[甲醇月評]：4月國內(nèi)甲醇內(nèi)地與港口市場價差明顯縮?。ㄔ略u2024年4月）

國內(nèi) 甲醇 日評

周/月評

Mysteel：動力煤需求弱勢難改 坑口煤價周內(nèi)再度累降60元/噸

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周陜西煤礦樣本庫存55.8萬噸，周環(huán)比降6.1萬噸，水泥和化工等終端企業(yè)剛需補庫;煤礦現(xiàn)貨煤銷售冷淡，競拍煤大幅降價后仍有流標，坑口價格以跌為主，在經(jīng)歷了十多天持續(xù)走弱后，周三起趨穩(wěn)勢頭顯現(xiàn)，坑口拉運車輛明顯增多，個別煤礦窄幅上調(diào)煤價，整體煤價在20元/噸范圍內(nèi)上下波動 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、內(nèi)蒙古區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古地區(qū)樣本開工率86.1%，周環(huán)比降1.2%，多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，國有大礦保供發(fā)運為主，少部分煤礦因銷售情況差，庫存面臨頂倉，減量生產(chǎn)，整體開工較上周小幅下降。

煤焦熱點