Mysteel參考丨印尼出口風波對中國動力煤擾動有限

概述：印尼作為全球最大動力煤出口國，煤炭相關政策的變化對全球煤炭市場影響深遠此次煤炭定價方式的轉變，雖然意在提高印尼在全球市場中的話語權，但由于未完善其細則，引發(fā)市場熱議，導致交易階段性停滯后隨著細則逐步完善，煤炭出口有序恢復，市場熱度逐步下降 一、印尼HBA動力煤參考價 印尼HBA（全稱Harga Batubara Acuan）動力煤參考價是印尼能源與礦產資源部（ESDM，以下簡稱印尼能礦部）每月發(fā)布的一種動力煤基準價格。

Mysteel參考

印尼煤出口禁令將期滿，對國內影響有限，預計短期動力煤將區(qū)間震蕩

但隨后出口禁令引起了諸多質疑1月20日，印尼能源部（ESDM）高級官員表示，隨著印尼國家電力公司及終端電廠庫存平穩(wěn)回升，政府已經對139家煤炭生產商解除出口禁令，據悉這些企業(yè)均100%完成了國內市場義務印尼官員表示，在1月31日出口禁令到期后，印尼礦商必須遵守新的規(guī)定，才能恢復煤炭出口 印尼煤出口禁令對國內影響有限 市場人士指出，印尼煤以中低卡的動力煤為主，目前國內尤其不缺中低卡煤，因此對國內煤炭市場的影響亦有限。

爐料

媒體觀察 | 印尼煤出口禁令將期滿 對國內影響有限 預計短期動力煤將區(qū)間震蕩

但隨后出口禁令引起了諸多質疑1月20日，印尼能源部（ESDM）高級官員表示，隨著印尼國家電力公司及終端電廠庫存平穩(wěn)回升，政府已經對139家煤炭生產商解除出口禁令，據悉這些企業(yè)均100%完成了國內市場義務印尼官員表示，在1月31日出口禁令到期后，印尼礦商必須遵守新的規(guī)定，才能恢復煤炭出口 印尼煤出口禁令對國內影響有限 市場人士指出，印尼煤以中低卡的動力煤為主，目前國內尤其不缺中低卡煤，因此對國內煤炭市場的影響亦有限。

國內資訊

Mysteel：華南區(qū)域動力煤港口庫存下降，印尼煤炭出口禁令影響延續(xù)

福建港口：上周樣本港口動力煤庫存周環(huán)比降30萬噸部分港口下游企業(yè)春節(jié)陸續(xù)補庫，需求小幅增加，但受印尼煤炭出口禁令影響，進口煤到港量減少 綜上所述，春節(jié)前電廠采購仍以長協拉運為主，部分非電終端節(jié)前零星補庫，市場活躍度低迷受印尼煤炭出口禁令影響，區(qū)域內動力煤庫存整體下降，預計本周庫存仍會小幅下降， 后續(xù)需關注印尼煤炭到港情況及主產區(qū)放假時間

日評

廣發(fā)期貨：印尼出口禁令影響動力煤有限，建議觀望為主

【觀點】印尼出口禁令有望放松，預計對國內煤炭進口量影響有限，印尼政府在1月5日會對政策重新評估因此整體來看，當前進口事件情緒影響要大于實質動力煤建議觀望為主

機構

廣發(fā)期貨：印尼出口禁令影響有限，建議動力煤觀望為主

【現貨】截至1月5日，大同5500報價683（+3）；朔州5000報價592（+2）；榆林6200報價870（+15）；榆林5800報價795（+8）；鄂爾多斯報價5500報價641（+3）；鄂爾多斯5000報價544（-）部分礦價格企穩(wěn)反漲受印尼限制煤炭出口消息影響，國內部分下游用戶開始采購，煤礦銷售好轉 【供給】截止1月3日，生產企業(yè)動力煤庫存為1450.6萬噸，較上周環(huán)比增加了14.5萬噸。

機構

Mysteel：印尼禁止煤炭出口 神木動力煤價格小幅反彈

1月5日，神木動力煤價格穩(wěn)中小漲，平均漲幅10-30元/噸，現Q5800沫煤坑口含稅價報760元/噸；Q6100沫煤坑口含稅價報830元/噸區(qū)域內在產煤礦調出較為活躍，需求端采購積極性好轉，拉運車輛有所增加，無過多庫存積壘元旦期間，受印尼政府禁止1月份煤炭出口消息刺激，煤礦報價開始上漲，低卡煤價格反彈較為明顯但受制于下游需求偏弱，加之保供任務陸續(xù)執(zhí)行完畢，市場煤體量將在1月份開始明顯增加，所以漲幅相對有限。

日評

弘業(yè)期貨：印尼恢復出口，動力煤盤面偏弱震蕩

產地方面，當前主產地疫情防控趨嚴，供應維持高位，臨近春節(jié)下游補庫需求回暖，銷售情況有所好轉，拉運車輛增多，煤價小幅上探港口方面，近期市場情緒有所緩和，市場現貨資源緊張，報價走強，但下游對高價煤接受度較低，成交較少，現秦皇島港Q5500報860元/噸下游方面，臨近春節(jié)，終端電廠采購積極性有所好轉，但整體供需面未變，煤價上方空間有限進口方面，印尼將于周三全面恢復煤炭出口，此前已允許一些經核實的船只從周二開始離開港口。

機構

弘業(yè)期貨：印尼出口禁令，動力煤短期受擾動

產地方面，一月大集團外購價格繼續(xù)下調，主產地煤礦延續(xù)降價趨勢12月31日，發(fā)改委經濟運行調節(jié)局發(fā)布《關于做好2022年1月份煤炭生產供應工作的通知》，要求冬奧會之前保障生產，且1月的長協供應量只增不減，價格按照2021年12月價格執(zhí)行 港口方面，目前市場觀望氛圍較濃，成交冷清，加之坑口價格下跌，短期港口價格支撐較弱，現秦皇島港Q5500報820元/噸。

機構

廣發(fā)期貨：印尼出口禁令影響有限，動力煤建議觀望為主

【現貨】截止12月30日，大同5500報價680（周-100）；朔州5000報價590（周-81）；榆林6200報價865（周-50）；榆林5800報價802（周-90）；鄂爾多斯報價5500報價635（周-72）；鄂 爾多斯5000報價551（周-84）煤價持續(xù)下跌，隨著大集團降價后，產地多數煤礦價格下調，少數降幅較大的煤礦降價后煤化工用戶采購積極性好轉，但是市場預期不好，站臺及電廠采購需求較差，市場支撐不強，短期煤價仍將弱勢下行。

機構

弘業(yè)期貨：印尼出口禁令，動力煤盤面短期受擾動

產地方面，一月大集團外購價格繼續(xù)下調，主產地煤礦延續(xù)降價趨勢12月31日，發(fā)改委經濟運行調節(jié)局發(fā)布《關于做好2022年1月份煤炭生產供應工作的通知》，要求冬奧會之前保障生產，且1月的長協供應量只增不減，價格按照2021年12月價格執(zhí)行 港口方面，近期市場看跌氛圍較濃，加之坑口價格下跌，短期港口價格支撐較弱，現秦皇島港Q5500報780元/噸 下游方面，保供政策推進下電廠庫存維持高位，終端采購積極性難有明顯提升，疊加水泥化工等非電力需求乏力，煤價保持偏弱運行。

機構

9日全球煤炭快訊：北昆士蘭三港10月煤炭出口環(huán)比下降9.12% 11月印尼動力煤基準價格創(chuàng)6個月新高

北昆士蘭三港10月煤炭出口環(huán)比下降9.12% 根據前不久北昆士蘭散貨港公司（NQBP）公布的10月吞吐量數據，艾伯特角、海波因特和達爾林普爾灣三港共出口煤炭9,705,115噸，環(huán)比下降9.12%，同比下降21.52% 相比9月2.28%的環(huán)比出口量下降，10月由于中國進口措施收緊，北昆士蘭三港煤炭出口規(guī)模下降幅度加劇。

快訊

Mysteel解讀： 2025年一季度中國進口動力煤累計0.83億噸 同比下降4%

其次為印尼，一季度累計降幅6%，主要是由于國內動力煤需求疲軟，淡季特征十分顯著，導致港口庫存高企，部分電力集團宣傳暫停進口煤市場采購，以消耗國內庫存為主；疊加內貿煤價連續(xù)下跌，內外價差持續(xù)收窄，整體減量顯著 數據來源：鋼聯數據 三、預計二季度同比或繼續(xù)減量 供應端，印尼方面由于全球煤炭需求減弱，煤炭出口重心下移，以及隨著4月下旬國內采礦稅率新政落地，稅率的提升壓縮利潤空間，打擊礦方出口積極性，出口面臨減量預期。

煤焦熱點

Mysteel：2025年1-2月進口動力煤5481.9萬噸 未來仍有減量預期

數據來源：鋼聯數據 三、海外供應受限與需求疲軟共振，3月進口動力煤量或明顯收緊 從供應端來看，3月印尼將進入齋月，生產運輸將有所放緩，同時定價政策擾動下，出口量或在一定程度上減少。

煤焦熱點

Mysteel：煤焦國際市場熱點動態(tài)（2025.3.10）

2024年加拿大煤炭出口累計3431.4萬噸，同比下降8.4% 三、其他動態(tài)： 1.俄羅斯 據路透社（Reuters）3月10日最新報道稱，印度尼西亞礦業(yè)部在上周末舉行的活動中表示，為了強化資源控制以及增加財政收入，印尼政府正考慮提高煤炭、鎳、銅、黃金和錫等礦業(yè)公司需支付的開采特許權使用費，但具體調整幅度尚未公布這一政策動向可能對全球煤炭供應鏈產生結構性影響，尤其是印尼作為全球最大的動力煤出口國，其政策調整將直接影響出口成本及國際市場定價。

日評

Mysteel參考丨中國加征美煤進口關稅，海運焦煤崎嶇前行

主要原因在于印尼焦化產能的投產，更加具有性價比優(yōu)勢的焦炭資源涌入其國內，并且疊加印度獨立焦化產業(yè)多為小規(guī)模焦爐，虧損難以彌補的狀態(tài)下選擇階段關停，增加了印尼焦炭的直接進口其中印尼對印度出口煤炭多為動力煤，印度自產的煤炭資源亦主要為動力煤，可以填補進口煤炭的缺失而印度對澳大利亞、美國煤炭的進口多為煉焦煤，整體進口量也由于其主要進口焦炭而維持在較低的剛需水平 進入2025年以來，印度出臺限制印尼焦炭進口政策。

Mysteel參考

Mysteel月報：3月動力煤市場煤價跌幅有望收窄

該項政策要求所有煤炭銷售根據國內指數HBA(煤炭價格基準)定價，其中規(guī)定若現長協價格低于HBA價格，則需重新上調價格至HBA定價水平；若高于HBA價格，則保持原樣，其提出為提振印尼動力煤出口市場；然當前全球動力煤采購節(jié)奏較為緩慢，且國內部分市場參與者認為若后續(xù)以HBA定價，必然抬高印尼煤炭進口價格，使本就弱需的中國市場轉向采購內貿或其他煤種，當前態(tài)度仍以謹慎觀望為主，后續(xù)需要關注政策落地及實施情況。

月評

Mysteel：印尼銷售定價存在變量 中國進口動力煤市場繼續(xù)承壓

該項政策的提出旨在提振印尼動力煤出口市場；然當前全球動力煤采購節(jié)奏較為緩慢，新規(guī)順利實施的關鍵仍在買家本周中國兩大電力集團為加快內貿煤庫存消耗，將于3月開始暫時停止進口煤市場招標；由此可見中國買家現對進口煤采購處消極態(tài)度，定價方式的變化或不會引起價格的較大波動，需重點關注3月印尼離岸成交價格變化 二、高卡澳煤跌勢難改，庫存高筑與弱需壓力并存 電廠方面，在“暖冬”氣候以及新能源不斷發(fā)展的影響下，日耗處于往年低位，僅長協供應便能夠充分滿足電廠對高卡煤的需求，因此面向進口高卡煤的招標數量銳減；非電方面，受房地產行業(yè)低迷影響，大多水泥廠開工時間較晚，且年前采購貨盤尚未消耗，化工企業(yè)也多為剛需采購，整體增量較為有限。

煤焦熱點

Mysteel解讀： 2024年中國進口動力煤累計4.05億噸 四季度增量顯著

印尼作為世界第一大煤炭出口國，產量的60%以上都用于出口，對國際煤炭供需有著關鍵影響；如若印尼下調煤炭產量目標，出口量勢必也將減少，但具體仍需關注印尼官方政策變化澳大利亞方面，受環(huán)境保護政策及開采成本逐年攀升，煤炭產量繼續(xù)增長空間有限，預計出口量維持當前水平或小幅增加俄羅斯方面，2025年俄烏沖突有望得到緩解，加之鐵路建設不斷完善，屆時鐵路發(fā)運將有所增量，帶動煤炭出口量增長 綜上所述，目前中國進口動力煤總量已達峰值，且在全球煤價重心逐年下移，打壓各國生產積極性，預計供應增量空間有限。

煤焦熱點

Mysteel：2025新春團拜會——動力煤榆林站圓滿落幕

她首先按國家介紹了煤炭資源分布情況，指出澳洲和印尼作為煤炭儲量豐富的國家，是主要的煤炭出口國在演講中，她重點介紹了印尼作為動力煤的主要出口國，2023年產量高達7.75億噸，其中出口至中國達1.66億噸，主要以低灰、低硫的次煙煤為主隨著澳洲動力煤在中國解禁后，其出口量在2023年6月至2024年6月期間增長了2.05億噸，同比增長13%然而，俄羅斯煤炭出口則面臨多重挑戰(zhàn)，包括價格下滑、國際競爭加劇及美國制裁等，盡管其對中國市場的出口逐漸增加，但仍需應對生產成本上升及物流瓶頸等問題。

會議報道