Mysteel盤點：20日動力煤市場偏弱運行 悲觀情緒持續(xù)發(fā)酵

產(chǎn)地方面，市場偏弱運行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實長協(xié)發(fā)運為主，整體煤炭供應水平穩(wěn)定目前市場各環(huán)節(jié)庫存高位，中下游采購節(jié)奏緩慢，疊加外購價連連下調(diào)，煤廠及貿(mào)易商操作偏謹慎，產(chǎn)地煤礦出貨受阻，煤價延續(xù)下行趨勢，降幅5-15元/噸預計短期內(nèi)坑口煤價將延續(xù)偏弱走勢，后續(xù)市場需關(guān)注中下游庫存變化情況陜西區(qū)域大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個別煤礦因年度計劃基本完成而逐漸減產(chǎn)，市場煤供應稍有收縮。

盤點

Mysteel日評：20日動力煤市場偏弱運行 悲觀情緒持續(xù)發(fā)酵

產(chǎn)地方面，市場偏弱運行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實長協(xié)發(fā)運為主，整體煤炭供應水平穩(wěn)定。

日評

Mysteel盤點：4日動力煤市場弱穩(wěn)運行 市場看空情緒繼續(xù)發(fā)酵

產(chǎn)地方面，市場偏弱運行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以保供長協(xié)發(fā)運站臺為主，整體煤炭供應水平穩(wěn)定受到近日大型煤企外購價格下調(diào)，及港口持續(xù)壘庫影響，產(chǎn)地貿(mào)易商采買節(jié)奏放緩且出貨較為困難，對后市多持觀望態(tài)度，煤礦銷售情況不佳，到礦拉運車輛減少，個別煤礦根據(jù)自身庫存情況窄幅調(diào)整坑口價格當下需求端庫存仍處高位，短期內(nèi)難有較大規(guī)模釋放，預計煤價仍將承壓運行陜西地區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，市場煤供應基本穩(wěn)定。

盤點

Mysteel日評：4日動力煤市場弱穩(wěn)運行 市場看空情緒繼續(xù)發(fā)酵

產(chǎn)地方面，市場偏弱運行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以保供長協(xié)發(fā)運站臺為主，整體煤炭供應水平穩(wěn)定。

日評

Mysteel：進口動力煤市場看空情緒發(fā)酵 投標價快速下滑

終端電廠日耗逐步下降，且在高庫存背景下，市場參與者看空情緒發(fā)酵；進口煤投標價快速下調(diào)，進而加大印尼煤價下行壓力而印尼外礦報價已貼近成本線，價格繼續(xù)下滑，或引發(fā)外礦減停產(chǎn)，從而供應開始減量 預計短期內(nèi)進口動力煤市場延續(xù)弱勢，電廠采購價保持當前水平后市需關(guān)注電廠接貨價格及數(shù)量情況

煤焦熱點

Mysteel：進口動力煤市場看空情緒發(fā)酵 周環(huán)比下調(diào)45元/噸

隨印尼國內(nèi)市場供應數(shù)量增加，或擠占部分煤炭出口量，實際影響有待觀察 海運市場受近期煤炭市場需求不佳，同樣延續(xù)弱勢，印尼回國運費下降明顯，印尼-中國巴拿馬船報8.9美元/噸，周環(huán)比0.5美元/噸報價及運費同時下跌，有利好中國進口動力煤市場 中國市場悲觀情緒發(fā)酵，進口煤價持續(xù)走低 近期受終端用戶需求低迷影響，市場看空情緒持續(xù)發(fā)酵，沿海電廠雖在持續(xù)招標，但對價格接受程度不高，且接貨數(shù)量有限。

煤焦熱點

Mysteel：市場觀望情緒發(fā)酵 動力煤價弱穩(wěn)運行

當前正值迎峰度夏期間，在保供政策持續(xù)發(fā)力背景下，在產(chǎn)煤礦開工維持高位水平，下游電廠以拉運保供煤為主，水泥、化工等行業(yè)受停窯或錯峰生產(chǎn)影響，采購煤炭動力下降，下游需求整體偏差，本周主產(chǎn)區(qū)煤礦價格持續(xù)下跌，部分煤礦庫存累積，市場銷售氛圍冷清 陜西區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)樣本開工率為95.6%，周環(huán)比增0.2%，隨保供政策持續(xù)推進，煤礦開工維持高位水平，主產(chǎn)區(qū)多數(shù)煤礦仍以完成保供任務為主，對外銷售量有限。

煤焦熱點

Mysteel日評：30日動力煤市場偏弱運行 市場看空情緒發(fā)酵

產(chǎn)地方面，礦區(qū)煤礦偏穩(wěn)運行，煤礦多數(shù)以長協(xié)保供為主，市場銷售減弱陜西區(qū)域，多數(shù)煤礦處于產(chǎn)銷平衡狀態(tài)，少數(shù)煤礦因下游采購需求減弱，有做下行調(diào)整，幅度在50左右；內(nèi)蒙礦區(qū)，受疫情影響煤礦管控嚴格，預計外運銷量將有所減弱，部分煤礦因煤管票用盡，暫停生產(chǎn)，礦區(qū)整體產(chǎn)量及銷量都有下降趨勢鄂爾多斯Q5500報700元/噸，榆林Q5800報750元/噸，大同Q5500報700元/噸，以上均為坑口含稅價。

日評

Mysteel盤點：動力煤市場偏弱運行 市場看空情緒持續(xù)發(fā)酵

【Mysteel動力煤】24日國內(nèi)動力煤市場偏弱運行，市場看空情緒持續(xù)發(fā)酵 產(chǎn)地方面，內(nèi)蒙礦區(qū)，臨近年底，部分煤礦煤管票已用盡，區(qū)域內(nèi)化工用煤保持剛需采購，部分煤礦降價后銷售情況有所好轉(zhuǎn)，礦區(qū)拉運車輛往復；陜西礦區(qū)，區(qū)域內(nèi)保持剛需調(diào)運，價格整體偏穩(wěn)運行，疫情對礦區(qū)影響不大，調(diào)出情況正常；山西晉北礦區(qū)，大礦仍以長協(xié)保供煤為主，國有大礦價格穩(wěn)固運行，部分小礦價格有小幅調(diào)整隨增產(chǎn)保供政策的實施，全國煤炭產(chǎn)量較前期有所上升，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截止12月17日，全國378家煤礦動力煤日產(chǎn)385.9萬噸，煤礦庫存87.3萬噸，較上周減少10.1萬噸；現(xiàn)三西地區(qū)主流動力煤價格如下：現(xiàn)鄂爾多斯Q5500報730元/噸，榆林Q5800報940元/噸，榆林Q6200報990元/噸，大同Q5500報785元/噸，均為坑口含稅價。

盤點

Mysteel：7月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得146.13點，環(huán)比下降4.83%

動力煤方面，高溫刺激用電需求，疊加強降雨天氣、設備檢修等因素影響供給，動力煤市場供需格局有所改善，價格保持堅挺鋼材方面，7月鋼材價格偏強運行1）“反內(nèi)卷”政策發(fā)酵，估值重塑推動價格上漲7月1日中央財經(jīng)會議強調(diào)“反內(nèi)卷”，標志著政策重心由需求端轉(zhuǎn)向供給端治理這一轉(zhuǎn)向顯著提振市場對壓縮過剩供給的預期，成為推動鋼材等“過?！鄙唐饭乐敌迯偷暮诵膭恿?）在估值重塑過程中，原料端估值提升明顯，成本抬升推動鋼價走強。

產(chǎn)業(yè)分析

國泰君安期貨：煤焦維持反彈輕倉試空的思路

煤焦：階段性期現(xiàn)價格的同步上漲更多的還是來自于前期“供應缺口”情緒的發(fā)酵，考慮到鐵水維持在高位，下游對于一些性價比較高的稀缺貨源同樣是具備一定的補庫行為，并且隨著動力煤價格的修復，類似瘦煤、貧瘦等煤種成交同樣有所改善，但市場在這一輪周期當中，對于遠端生產(chǎn)能力的預期并沒有發(fā)生改變，也就是說一旦價格抬升，復產(chǎn)的擾動同樣將上升為主要矛盾，并且由于蒙煤三季度長協(xié)的下調(diào)已基本成為事實，進口煤的沖擊也將進一步緩解國產(chǎn)煤短缺的處境。

機構(gòu)

[隆眾聚焦]：地緣政治影響 成本支撐上移 乙二醇價格上漲

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250117-20250123）

Trump新政的利空影響仍有可能發(fā)酵，地緣局勢緩和及美元強勢也帶來抑制，預計下周國際油價有下跌空間動力煤方面，節(jié)前市場供需兩弱狀態(tài)持續(xù)，停工停產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)增多，工業(yè)用電需求回落，下游用戶拉運以剛需為主，采購需求冷清，貿(mào)易商也進入放假模式，交投活躍度下降，拉運積極性不高，短期內(nèi)煤炭價格將維持弱穩(wěn)運行預計短期內(nèi)油制PP利潤、煤制PP利潤修復。

利潤

Mysteel月報：12月動力煤去庫乏力 煤價延續(xù)弱勢震蕩

現(xiàn)階段內(nèi)貿(mào)高庫存壓力，帶動煤價進入下跌通道；進口方面受匯率及外礦挺價等原因，短期下跌空間有限沿海電廠在庫存充足下，已進行年底或明年貨盤采購，市場看空情緒繼續(xù)發(fā)酵，預計11月進口動力煤環(huán)比繼續(xù)減量，但仍維持單月3000萬噸以上高水平 六、總結(jié) 綜上所述，11月以來，產(chǎn)地煤炭供應保持高位，終端電廠日耗上漲遲緩，存煤高位累積，市場煤采購積極性欠佳，致使港口庫存上升至年內(nèi)最高水平，抑制煤價上漲動力，在供需寬松格局下，動力煤價呈現(xiàn)弱勢陰跌。

月評

Mysteel解讀： 10月中國進口動力煤3514.5萬噸 月環(huán)比微降2%

印度市場由于假期及工業(yè)活動低迷，對進口現(xiàn)貨采購較少，且電廠日耗雖環(huán)比增長，但庫存同比增加，因此采購并不迫切 綜上，雖10月進口量環(huán)比微降，但全年來看仍是高位現(xiàn)階段內(nèi)貿(mào)高庫存壓力，帶動煤價進入下跌通道；進口方面受匯率及外礦挺價等原因，短期下跌空間有限沿海電廠在庫存充足下，已進行年底或明年貨盤采購，市場看空情緒繼續(xù)發(fā)酵，預計11月進口動力煤環(huán)比繼續(xù)減量，但仍維持單月3000萬噸以上高水平。

煤焦熱點

[隆眾聚焦]：成本支撐減弱疊加需求疲軟 PP市場旺季不旺

受成本端弱勢影響，周內(nèi)國際油價跌至年內(nèi)最低值利比亞內(nèi)部問題使得供應局勢較為緊張，原油價格先漲后跌，油制成本支撐有所減弱，油制PP利潤有所修復需求前景的擔憂情緒持續(xù)發(fā)酵下，市場整體看空居多動力煤市場來看，市場暫穩(wěn)運行，煤廠及貿(mào)易商操作謹慎，基本延續(xù)觀望為主，坑口拉運情況平平煤價整體上行乏力，煤制成本稍有減弱，煤制PP利潤有所修復 后續(xù)，國際局勢或有緩和趨勢，整體存在反彈契機。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：油價連跌疊導火索 聚丙烯跌穿前期安全價位

塑料 聚丙烯 消費結(jié)構(gòu)

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20240830-0905）

一、樣本趨勢定性分析 本周五種來源制PP利潤均有所修復，受成本端弱勢影響，周內(nèi)國際油價跌至年內(nèi)最低值。

利潤分析

[隆眾聚焦]：聚丙烯需求端即將進入儲備階段 工廠存補庫預期

綜述 本周聚丙烯市場窄幅走低，周初市場交易美國經(jīng)濟衰退預期，國內(nèi)商品整體弱勢，PP跟隨快速下行周內(nèi)原油承壓走低，市場悲觀情緒蔓延供應端處于新增擴能空窗期利好，但市場交投氣氛不佳，成交維持偏低位置，難對市場形成支撐目前市場等待悲觀情緒消化，暫時觀望，未來看，需求端即將進入儲備階段，工廠存在適時逢低補庫預期，價格有望止跌。

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20240802-0808）

一、樣本趨勢定性分析 本周油制、煤制、PDH制利潤有所修復，甲醇制、丙烯制利潤有所下滑。

利潤分析