黑色系把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

2025年，黑色系商品中哪些品種可能會(huì)有較好的投資機(jī)會(huì)？石頭認(rèn)為，鐵礦石的大方向還是比較明確的，只是節(jié)奏把握難度較大，建議通過期權(quán)的方式來參與可能會(huì)更好2024年鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)創(chuàng)了最近十年的最低水平，很大的原因跟煤焦價(jià)格偏高有關(guān)隨著煤焦供需面逐步寬松，煤焦價(jià)格可能下跌，通過讓利給鋼廠來實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配的再平衡鋼材品種中，2024年螺紋鋼冬儲(chǔ)有值得參與的機(jī)會(huì)當(dāng)前鋼價(jià)較低，產(chǎn)量低，庫(kù)存低，開春后隨著旺季需求的到來，鋼價(jià)或有一波反彈上漲機(jī)會(huì)。

原料

Mysteel鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈月度觀察：一季度鋼價(jià)變化的節(jié)奏--風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)

鐵礦在剛需支撐下，價(jià)格將進(jìn)一步上漲但房地產(chǎn)銷售尚未見到好轉(zhuǎn)，對(duì)需求恢復(fù)的高度或有影響此外，鐵礦石從11月開始上漲以來，漲幅遠(yuǎn)大于其他品種，監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)性較大如后期需求恢復(fù)高度有限，或礦價(jià)漲幅仍遠(yuǎn)大于其他品種，則價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)性就較大 雙焦：基于節(jié)前補(bǔ)庫(kù)較為充足，疊加節(jié)后部分節(jié)前訂單陸續(xù)到貨，鋼廠節(jié)后補(bǔ)庫(kù)需求并不急迫，引發(fā)對(duì)焦炭進(jìn)行第三輪提降呼聲根據(jù)近十年農(nóng)歷春節(jié)后數(shù)據(jù)，節(jié)后四周內(nèi)鋼廠焦化庫(kù)存保持累庫(kù)，但節(jié)后三周后焦化庫(kù)存與可用天數(shù)呈下降趨勢(shì)，補(bǔ)庫(kù)需求開始增強(qiáng)。

觀點(diǎn)

【寧波長(zhǎng)盛】預(yù)計(jì)節(jié)后浙江建筑鋼材價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

受訪人信息：寧波長(zhǎng)盛物資有限公司 總經(jīng)理 張小漢 螺紋鋼在冬儲(chǔ)數(shù)量少，社會(huì)庫(kù)存處在近十年最低水平，對(duì)2023年的預(yù)期較好2022年12月份的原材料，特別是鐵礦石價(jià)強(qiáng)勢(shì)上漲，價(jià)格較高，對(duì)成本有較強(qiáng)的支撐力而12月份鋼廠的長(zhǎng)協(xié)戶供應(yīng)處在三折左右，供需失衡，導(dǎo)致價(jià)格逐步向上抬升的結(jié)果春節(jié)后，主要看累庫(kù)情況、工程需求量的變化及原材料特礦石的價(jià)格走勢(shì)在4-5月底基本上價(jià)格有明顯的往上或者向下的突破方向。

建筑鋼材

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：北京建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格或先揚(yáng)后抑

另外據(jù)Mysteel調(diào)研，2023年鋼廠生產(chǎn)成本依然高位，利潤(rùn)微薄，部分鋼廠存在鐵水由螺紋向其他品種傾斜的情況，因此京津冀建材鋼廠供應(yīng)量不高，加之因北京價(jià)格居于低位，東北、西北等外來鋼廠資源發(fā)往北京的積極性不高，因此預(yù)計(jì)節(jié)后庫(kù)存量峰值較節(jié)前一周的庫(kù)存增幅處于往年的中低水平，峰值或在110萬噸左右 三、總結(jié) 1、2022年底陸續(xù)出臺(tái)的房地產(chǎn)、新能源汽車的促銷費(fèi)、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的刺激政策，2023年下游需求或有改善，且后疫情時(shí)代，需求較2022年同比好轉(zhuǎn)； 2、雖然焦炭?jī)奢喬峤德涞?，但?em class='keyword'>鐵礦石價(jià)格依然高位，目前鋼廠生產(chǎn)處于盈虧平衡線附近，加之從各品種效益上來看，螺紋鋼并不是優(yōu)勢(shì)品種，即短期螺紋鋼產(chǎn)量仍處于低位 ； 3、目前北京市場(chǎng)庫(kù)存量基數(shù)較大，即便按照歷年來的較小庫(kù)存增幅推算，春節(jié)后的庫(kù)存峰值也將是近年來的高位，整體的庫(kù)存壓力較大； 4、因節(jié)前基差貿(mào)易商拿貨積極性較高，市場(chǎng)一級(jí)代理商的庫(kù)存占比相對(duì)較低，且貿(mào)易商整體資源分散，各家?guī)齑媪坎淮螅?當(dāng)前市場(chǎng)供應(yīng)低位，但是需求偏弱，庫(kù)存基數(shù)較大，節(jié)后庫(kù)存量將累積到近十年同比高位，不過節(jié)后下游需求未啟動(dòng)之前在高成本、低供應(yīng)條件下市場(chǎng)價(jià)格有上漲空間，之后若需求恢復(fù)緩慢、庫(kù)存去化不及預(yù)期，價(jià)格有調(diào)整可能，即節(jié)后北京建材市場(chǎng)價(jià)格或先揚(yáng)后抑。

主編視角

【干貨】2023中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)展望暨“我的鋼鐵”年會(huì)精華（上）

本屆大會(huì)吸引了來自黑色產(chǎn)業(yè)鏈、下游家電、汽車、機(jī)械、建筑、金融等行業(yè)客戶，共同探尋行業(yè)和市場(chǎng)的新未來。下面是小編為大家奉上的精彩干貨，看重量級(jí)專家如何對(duì)鋼鐵市場(chǎng)進(jìn)行全方位、多角度的深入解讀，助力鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈參與者提前布局2023年。

主題大會(huì)

盧延純：進(jìn)一步發(fā)揮好我國(guó)價(jià)格報(bào)告機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)預(yù)期引導(dǎo)作用

對(duì)如何做好民生商品和大宗商品保供穩(wěn)價(jià)工作，盧延純認(rèn)為，要完善商品期貨、現(xiàn)貨市場(chǎng)交易規(guī)則和價(jià)格行為規(guī)則，提高價(jià)格透明度和公平性。

主題大會(huì)

Mysteel黑色金屬例會(huì)：2023中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)展望暨“我的鋼鐵”年會(huì)內(nèi)容回顧

通過監(jiān)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格、研判價(jià)格走勢(shì)、發(fā)布價(jià)格信息，既引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制作用，促進(jìn)充分競(jìng)爭(zhēng)、激發(fā)主體活力，又為政府調(diào)控提供決策參考 第五，進(jìn)一步發(fā)揮好我國(guó)價(jià)格報(bào)告機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)預(yù)期引導(dǎo)作用從鐵礦石等大宗商品價(jià)格的形成看，價(jià)格報(bào)告機(jī)構(gòu)將扮演越來越重要的角色，是一個(gè)國(guó)家提升價(jià)格話語權(quán)和市場(chǎng)影響力的重要途徑近十年來以上海鋼聯(lián)為代表我國(guó)價(jià)格報(bào)告機(jī)構(gòu)快速發(fā)展，結(jié)合國(guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)品種，在相當(dāng)多的品種上取得了價(jià)格突破。

觀點(diǎn)

機(jī)構(gòu)：2022年全球電視出貨量創(chuàng)十年新低

12月21日，研調(diào)機(jī)構(gòu)Trend Force指出，2022年全年全球電視出貨量為2.02億臺(tái)，同比下降3.9%，創(chuàng)下近十年新低，且在全球經(jīng)濟(jì)通脹背景下，明年出貨量恐進(jìn)一步下滑，預(yù)估僅剩1.99億臺(tái)，跌破2億臺(tái)大關(guān)另外，明年電視面板供應(yīng)充足，價(jià)格大漲可能性不高，可有效減輕終端品牌的成本壓力，開展大型促銷活動(dòng) 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

家電

Mysteel晚餐：鐵礦石港庫(kù)下降，12月鋼廠高爐停復(fù)產(chǎn)計(jì)劃

4.5萬輛是近十年來的歷史最低點(diǎn)，還不及2015年11月的銷量水平今年11月份也是重卡市場(chǎng)自去年5月份以來的連續(xù)第十九個(gè)月下降 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

資訊

Mysteel：以史鑒今 新形勢(shì)下鋼鐵行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)探究

焦煤作為焦炭的上游原材料，其價(jià)格波動(dòng)基本一致，近20年來，焦炭中位價(jià)格大約為2000元/噸左右，焦煤在1500元/噸左右，鐵礦石在650元/噸左右 圖1：焦煤、焦炭、鐵礦石價(jià) 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2、鐵水成本及廢鋼價(jià)格變化情況 近十年來，鐵水成本與廢鋼價(jià)格維持極高的相關(guān)性，大多數(shù)階段廢鋼價(jià)格均高于鐵水成本，其中僅在2017-2018年鐵水成本明顯高于廢鋼價(jià)格，而此時(shí)正處在政策上對(duì)打擊地條鋼的階段，中頻爐一刀切后，廢鋼需求大幅下滑，廢鋼供過于求，鐵廢差由正轉(zhuǎn)負(fù)。

焊管

[PVC]：隆眾早訊快報(bào)--周二版

” 業(yè)內(nèi)人士：鐵礦石價(jià)格短期料維持下行態(tài)勢(shì) 高盛預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在6月和7月各加息75個(gè)基點(diǎn) 美聯(lián)儲(chǔ)即將掀起的加息潮，正在沖擊著全球市場(chǎng)6月13日，日本、韓國(guó)、印度等亞太市場(chǎng)陸續(xù)上演了“股、債、匯三殺”，隨后歐美市場(chǎng)也遭遇了不同程度的拋售潮 多地執(zhí)行首套房貸款利率4.25% 剛需購(gòu)房成本降至近十年低點(diǎn) 預(yù)計(jì)6月14日24時(shí)國(guó)內(nèi)成品油價(jià)將再迎上調(diào)，暫預(yù)計(jì)汽、柴油價(jià)每噸上調(diào)360元左右，折合92#汽油、0#柴油每升分別上調(diào)0.28元、0.31元。

早間提示

中國(guó)船舶上半年利潤(rùn)大增新船訂單占全國(guó)總量25%

（3）報(bào)告期內(nèi)，動(dòng)力裝備業(yè)務(wù)收入17.16億元，同比增加8.42%，毛利率12.37%，同比增加1.98個(gè)百分點(diǎn)，主要原因?yàn)楸酒谠黾恿嗣矢叩男聶C(jī)型銷售 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的問題和困難 （1）原材料價(jià)格上漲對(duì)行業(yè)影響巨大上半年，鐵礦石、銅、鋁等大宗商品價(jià)格快速上漲，船用材料市場(chǎng)價(jià)格創(chuàng)出近十年新高國(guó)內(nèi)6mm造船板和20mm造船板價(jià)格一度達(dá)到7590元/噸和7120元/噸，同比上漲70.9%和79.3%，船用電纜一度漲到76900元/噸，同比上漲56.5%。

船舶

2021年上半年船舶工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析

三、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的問題和困難 （一）原材料價(jià)格上漲對(duì)行業(yè)影響巨大 上半年，鐵礦石、銅、鋁等大宗商品價(jià)格快速上漲，船用材料市場(chǎng)價(jià)格創(chuàng)出近十年新高國(guó)內(nèi)6mm造船板和20mm造船板價(jià)格一度達(dá)到7590元/噸和7120元/噸，同比上漲70.9%和79.3%，船用電纜一度漲到76900元/噸，同比上漲56.5%近期，鋼材價(jià)格有所回落，但仍保持在6000元/噸的高位。

聚焦

國(guó)內(nèi)外價(jià)格倒掛 5月鐵礦難現(xiàn)深調(diào)

從二季度開始，鐵礦供需平衡表將逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤?，年?nèi)剩余時(shí)間內(nèi)港口庫(kù)存有望持續(xù)累庫(kù)，全年國(guó)內(nèi)鐵礦石市場(chǎng)將由供需緊平衡逐步過渡到相對(duì)過剩的狀態(tài) 八、季節(jié)性走勢(shì)分析 從近十年的指數(shù)走勢(shì)和近5年的鐵礦石期貨價(jià)格走勢(shì)來看，鐵礦價(jià)格全年漲幅最顯著的時(shí)間段通常是在年初和6月份，走勢(shì)最弱的時(shí)間段基本集中在3月份和三季度這主要是因?yàn)橐患径韧ǔＪ峭獾V一年中的發(fā)運(yùn)淡季，到港壓力相對(duì)較小，而春節(jié)之前鋼廠通常對(duì)原料端進(jìn)行冬儲(chǔ)，使得該時(shí)間段內(nèi)鐵礦整體供需較強(qiáng)。

爐料

多因素推動(dòng) 大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲

新華財(cái)經(jīng)北京5月7日電 受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推動(dòng)和寬松貨幣政策的影響，最近一段時(shí)間以來，大宗商品價(jià)格重現(xiàn)快速上漲趨勢(shì)，原油、鐵礦石、銅以及一些農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格再創(chuàng)近年來新高與此同時(shí)，大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲引發(fā)的通脹預(yù)期上升也引發(fā)關(guān)注 大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲 大宗商品市場(chǎng)近來升至近十年的最高水平，某個(gè)追蹤23種原材料價(jià)格的大宗商品價(jià)格指數(shù)5月4日上漲0.8%，創(chuàng)下2011年以來的最高水平。

市場(chǎng)播報(bào)

周倩：2021全球鐵礦石供需展望

而鐵礦石價(jià)格則是受到工信部壓減粗鋼產(chǎn)量以及控制碳排放的消息面和預(yù)期影響導(dǎo)致波動(dòng)加劇 對(duì)于二季度價(jià)格運(yùn)行趨勢(shì)，她表示在整理了近十年的一二季度礦石均價(jià)后，發(fā)現(xiàn)拋除突發(fā)事故的影響，有70%的概率二季度價(jià)格要低于一季度，今年二季度可能也不太例外，仍舊會(huì)處于一個(gè)下行的通道中 對(duì)于這個(gè)結(jié)論，周倩表示，她們團(tuán)隊(duì)也有去重新復(fù)盤并推演了二季度乃至全年的供需情況首先，基于供應(yīng)端來看，根據(jù)三月份全球礦山產(chǎn)量最新數(shù)據(jù)顯示，2021年全球礦山鐵礦石產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加1.22億噸，較去年公布的增量上調(diào)1590萬噸；其中，國(guó)內(nèi)礦根據(jù)一季度的實(shí)際情況和后期新項(xiàng)目投產(chǎn)和復(fù)產(chǎn)，把增量從1000萬噸上調(diào)到了2000萬噸，其他國(guó)家上面，塞拉利昂、加拿大、瑞典等一些國(guó)家也有一些新的增量，總體上調(diào)了590萬噸，增量品種仍舊以中高品為主；但是從投產(chǎn)的時(shí)間和節(jié)奏來說，由于2020年海外疫情是二季度爆發(fā)的影響，二、三季度礦山生產(chǎn)影響較大，加上21年礦山新增產(chǎn)量預(yù)計(jì)將主要集中在三四季度，所以實(shí)際增量在二季度體現(xiàn)有限。

同期論壇

【中國(guó)證券報(bào)】期市“鋼鐵俠”狂飆 創(chuàng)近十年新高

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，曹軼認(rèn)為，此前鋼材價(jià)格上漲更多的是依托成本和預(yù)期，在快速上漲后，目前市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)“恐高”情緒，獲利套現(xiàn)情況增多。后期，區(qū)域和品種走勢(shì)可能會(huì)出現(xiàn)分化，存在小幅回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。不過，從需求端情況來看，目前終端才開始釋放，3、4月本來就是全年需求旺季，加上鋼廠目前積極地推漲行情，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格依舊易漲難跌，近期會(huì)繼續(xù)維持上漲趨勢(shì)。

媒體報(bào)道

期市“鋼鐵俠”狂飆 創(chuàng)近十年新高

新華財(cái)經(jīng)北京3月4日電3月3日，螺紋鋼期貨主力合約價(jià)格創(chuàng)近十年新高，鐵礦石期貨價(jià)格距離前高僅一步之遙，熱卷、線材期貨價(jià)格也紛紛改寫上市以來新高繼前期有色金屬、化工板塊部分品種不斷“誕生”階段新高之后，鋼鐵板塊逐漸顯露“接棒”領(lǐng)漲端倪 “扛起”領(lǐng)漲大旗 近期，鋼鐵期貨、鋼鐵現(xiàn)貨、股市鋼鐵板塊并駕齊“升”。

鋼材

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：春節(jié)后鐵礦石價(jià)格先抑后揚(yáng)

引言 2020年鐵礦石價(jià)格波動(dòng)一枝獨(dú)秀，價(jià)格突破近十年來的新高，不斷刷新礦圈的想象力春節(jié)即將來臨，節(jié)前的市場(chǎng)已經(jīng)表現(xiàn)出上有壓力下有支撐，那么過完春節(jié)，鐵礦將會(huì)有怎樣的表現(xiàn)呢？Mysteel鐵礦石研究團(tuán)隊(duì)基于鐵礦石核心數(shù)據(jù)，從價(jià)格波動(dòng)以及基本面的變化，為您一一揭開春節(jié)后鐵礦石市場(chǎng)的神秘面紗 價(jià)格 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從歷年價(jià)格走勢(shì)來看，近五年來有80%的情況是節(jié)后一個(gè)月的Mysteel62%澳粉指數(shù)價(jià)格均價(jià)大于節(jié)前一個(gè)月的指數(shù)均價(jià)；從趨勢(shì)上看，進(jìn)口礦在節(jié)前在補(bǔ)庫(kù)需求的支撐下價(jià)格堅(jiān)挺；春節(jié)后來看，春節(jié)期間鋼廠消耗庫(kù)存為主，需求偏弱因此節(jié)后一周礦價(jià)偏弱，而下跌的行情下鋼廠采購(gòu)偏謹(jǐn)慎，需求啟動(dòng)一般在節(jié)后兩到三周，鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求對(duì)礦價(jià)形成支撐，疊加一季度到港季節(jié)性下降對(duì)礦價(jià)有支撐，價(jià)格一般會(huì)有呈現(xiàn)先跌后漲的趨勢(shì)，而其中2017、2018年趨勢(shì)相反，主因限產(chǎn)加嚴(yán)，鋼廠庫(kù)存偏高導(dǎo)致，反觀今年，若限產(chǎn)維持現(xiàn)狀，目前鋼廠庫(kù)存偏低，節(jié)后礦價(jià)有支撐。

鐵礦石

Mysteel：2月份華南地區(qū)鋼材價(jià)格或趨勢(shì)性上漲

回顧1月份，受春節(jié)因素、需求轉(zhuǎn)弱以及盤面回落的影響下，華南地區(qū)主流鋼材品種價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行由于受唐山采暖季影響，天然氣供應(yīng)出現(xiàn)缺口帶動(dòng)型鋼成本抬升，樂從型材價(jià)格小幅跟漲另外電爐廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，加速?gòu)U鋼貨源不足，價(jià)格小幅回升受鐵礦石、焦炭等原料價(jià)格影響，鋼廠成本抬升，現(xiàn)貨價(jià)格處于近十年來春節(jié)高位，市場(chǎng)冬儲(chǔ)積極性有限，鋼廠冬儲(chǔ)比例上升整體來看，1月份華南地區(qū)鋼材主要品種多數(shù)回落部分前期漲幅較大的品種跌幅靠前。

主編視角