寶城期貨：鐵礦石需求出現(xiàn)改善

另一方面，春節(jié)假期前后國(guó)內(nèi)礦山生產(chǎn)季節(jié)性走弱第四，產(chǎn)業(yè)鏈套利資金驅(qū)動(dòng)因雙焦供需格局相對(duì)寬松，且鋼廠補(bǔ)庫(kù)力度不強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)矛盾較為明顯，對(duì)沖邏輯下資金多進(jìn)行空煤焦、多鋼礦操作，且鐵礦石價(jià)格彈性較大，更受青睞，價(jià)格走勢(shì)相對(duì)偏強(qiáng) 當(dāng)前鐵礦石經(jīng)歷強(qiáng)勢(shì)上漲后估值已升至高位，主力合約期價(jià)重回震蕩平臺(tái)上沿，折合美元報(bào)價(jià)已逼近去年10月份高位水平，鐵礦石價(jià)格指數(shù)也回升至100美元/噸上方鐵礦石主力合約期價(jià)與螺紋鋼、焦炭主力合約期價(jià)的比值不斷創(chuàng)階段性新高，最新值分別為0.241、0.468，為2021年以來新高。

原料

巴西政府將于10月拍賣伊塔瓜伊港鐵礦石碼頭

8月27日據(jù)悉，巴西政府將在今年10月拍賣編碼ITG02鐵礦石出口碼頭的租賃該碼頭位于里約熱內(nèi)盧州伊塔瓜伊港口（Itaguaí port），拍賣租賃合同年限為期35年，該碼頭將顯著提高港口鐵礦石吞吐量，合約期內(nèi)碼頭吞吐量可達(dá)4億噸鐵礦石 伊塔瓜伊港口鐵礦石碼頭總投資額5.35億美元，占地約35萬平方米，靠近礦業(yè)巨頭淡水河谷（Vale）的鐵礦石出口碼頭，出口巴西礦業(yè)公司CSN鐵礦石以及新加坡貿(mào)易公司托克在巴西Tico-Tico and Ipe礦山的鐵礦石。

礦山動(dòng)態(tài)

分析人士：對(duì)黑色系商品后市不宜過度悲觀

受此影響，近月合約期價(jià)承壓，月間價(jià)差持續(xù)走擴(kuò)，近月合約基差走弱”寶城期貨黑色研究員涂偉華說 東海期貨黑色金屬首席研究員劉慧峰認(rèn)為，鋼材價(jià)格下跌主要是因?yàn)楹Ｍ饨灰姿ネ祟A(yù)期、國(guó)內(nèi)政策預(yù)期落空以及需求持續(xù)走低，螺紋鋼新舊國(guó)標(biāo)切換則進(jìn)一步影響了市場(chǎng)情緒鐵礦石價(jià)格下跌除產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋帶動(dòng)外，還受到港口庫(kù)存高企、節(jié)能降碳政策和鋼廠的鐵水日產(chǎn)量下降預(yù)期的影響 關(guān)于舊國(guó)標(biāo)產(chǎn)品的銷售情況，劉慧峰表示，目前螺紋鋼總庫(kù)存約760.24萬噸，同比下降10.97萬噸，處于近5年低位。

鋼材

寶城期貨：鐵礦石繼續(xù)弱勢(shì)尋底

春節(jié)以來黑色金屬集體下行，尤以鐵礦石價(jià)格跌幅最大，主力合約期價(jià)累計(jì)下跌16.2%，同期鐵礦石價(jià)格指數(shù)跌幅超16.9%，創(chuàng)下自去年8月中旬以來價(jià)格新低現(xiàn)階段，鋼廠復(fù)產(chǎn)受限，鐵礦石需求表現(xiàn)疲弱，供應(yīng)持續(xù)回升，供增需弱格局下，基本面料難好轉(zhuǎn)，鐵礦石將延續(xù)弱勢(shì)尋底 需求表現(xiàn)疲弱 與往年不同的是，春節(jié)后國(guó)內(nèi)鐵水產(chǎn)量呈現(xiàn)出逆季節(jié)性回落，且長(zhǎng)期處于低位，鐵礦石需求弱勢(shì)明顯。

爐料

寶城期貨：鐵礦石價(jià)格將振蕩下行

近期鐵礦石價(jià)格高位回落目前鐵礦石需求低位回升但增量有限，供應(yīng)季節(jié)性減量不及預(yù)期供需格局趨弱，預(yù)計(jì)高估值下鐵礦石價(jià)格將振蕩下行 近期鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格高位回落，整體走勢(shì)相對(duì)疲弱現(xiàn)階段，鐵礦石需求低位回升但增量空間有限，而供應(yīng)季節(jié)性減量不及預(yù)期，供需格局走弱，且鐵礦石估值偏高，中期價(jià)格將振蕩下行 利空因素發(fā)酵 臨近春節(jié)，黑色系商品再度集體走弱，煤焦主力合約不斷刷新階段性新低，鋼材、鐵礦石主力合約期價(jià)也跌至前期振蕩平臺(tái)下沿，整體走勢(shì)表現(xiàn)偏弱。

爐料

Mysteel：預(yù)期偏弱，現(xiàn)實(shí)偏強(qiáng)——談23年黑色系商品期貨跨月套利的缺乏機(jī)會(huì)的原因

由于離現(xiàn)實(shí)越近的合約價(jià)格越接近現(xiàn)貨價(jià)格，因此back結(jié)構(gòu)表明黑色市場(chǎng)普遍認(rèn)為未來需求相比目前有所下滑，反映的市場(chǎng)對(duì)未來供需關(guān)系的預(yù)期普遍呈現(xiàn)供過于求的狀態(tài) 2. 鋼材與黑色原料合約價(jià)格走勢(shì)分化 仔細(xì)觀察五大黑色系品種合約期現(xiàn)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)，成材與原料合約價(jià)格呈現(xiàn)分化走勢(shì)：鋼材back結(jié)構(gòu)的斜線斜率明顯平緩于鐵礦石及雙焦斜線。

觀點(diǎn)

鐵礦石承壓下行

11月，鐵礦石期現(xiàn)價(jià)格表現(xiàn)較強(qiáng)然而，筆者認(rèn)為，鐵礦石估值已然偏高，而短期盈利改善難以刺激鋼廠提產(chǎn)，鐵礦石需求將延續(xù)走弱，整體上供需格局轉(zhuǎn)弱，高位礦價(jià)風(fēng)險(xiǎn)逐步累積，后續(xù)將承壓下行 估值相對(duì)偏高 10月中旬，黑色金屬集體上行，各品種主力合約期價(jià)均錄得顯著上漲，支撐其上行核心邏輯是國(guó)內(nèi)宏觀政策利好預(yù)期首先是國(guó)務(wù)院增發(fā)萬億特別國(guó)債，預(yù)示著明年財(cái)政將前置發(fā)力，政策信號(hào)意義強(qiáng)勁；其次是房地產(chǎn)利好政策持續(xù)推出；最后是“一攬子化債方案”的具體措施逐步落地，10月起大規(guī)模發(fā)行特殊再融資債券置換各類地方政府隱性債務(wù)，有效避免債務(wù)負(fù)擔(dān)相對(duì)較重地區(qū)信用風(fēng)險(xiǎn)暴露，緩解市場(chǎng)擔(dān)憂。

爐料

寶城期貨：螺紋鋼維持近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局

一方面是北方陸續(xù)步入冬季，基建施工強(qiáng)度將季節(jié)性下降；另一方面則是項(xiàng)目審批到資金下放也存有時(shí)滯，因而當(dāng)前政策利好難以驅(qū)動(dòng)終端需求快速改善，對(duì)近月合約利好效應(yīng)不強(qiáng) 強(qiáng)預(yù)期提振黑色金屬市場(chǎng)信心，而低庫(kù)存、大貼水疊加補(bǔ)庫(kù)預(yù)期驅(qū)動(dòng)下，黑色原料強(qiáng)勢(shì)上漲，尤以鐵礦石價(jià)格漲幅最大，期現(xiàn)價(jià)格雙雙直逼年內(nèi)高點(diǎn)，相應(yīng)地煤焦期價(jià)也逼近9月中旬高點(diǎn)原料強(qiáng)勢(shì)上漲同樣推升鋼材成本，10月中旬以來，華東地區(qū)鐵水成本低位上漲48元/噸，且原料期價(jià)走勢(shì)明顯強(qiáng)于現(xiàn)貨，盤面上螺紋鋼期貨成本提升更加顯著，同期成本累計(jì)增加近340元/噸，與螺紋鋼主力合約期價(jià)上漲幅度相近，顯示成本上行是本輪鋼價(jià)上漲的主要驅(qū)動(dòng)。

鋼材

東海期貨：11月鋼市焦點(diǎn)或轉(zhuǎn)向強(qiáng)預(yù)期，關(guān)注鋼價(jià)逢低做多機(jī)會(huì)

新華財(cái)經(jīng)注意到，本周以來，受到政策面利好消息的提振，黑色鏈商品情緒整體回暖，鐵礦石主力合約期價(jià)連漲四日，今日（27日）盤中更是刷新了4月5日以來的新高 綜合來看，東海期貨認(rèn)為，11月份黑色鏈商品尤其是鋼材市場(chǎng)的供需面或延續(xù)偏弱態(tài)勢(shì)但值得關(guān)注的是，10月底財(cái)政刺激政策有所加碼，且四季度會(huì)有一系列重要會(huì)議召開，屆時(shí)宏觀政策方面會(huì)進(jìn)一步出臺(tái)利好因此，11月之后，鋼材市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)可能會(huì)再度由弱現(xiàn)實(shí)轉(zhuǎn)向宏觀政策的強(qiáng)預(yù)期，價(jià)格繼續(xù)下跌空間有限。

鋼材

鐵礦石利好效應(yīng)趨弱

近期，經(jīng)歷短暫回調(diào)后，鐵礦石價(jià)格再度強(qiáng)勢(shì)上漲，主力合約期價(jià)低位累計(jì)漲幅近7.8%，而鐵礦石價(jià)格指數(shù)也站上120美元/噸上方，期現(xiàn)價(jià)格重回節(jié)前振蕩區(qū)間上沿，整體表現(xiàn)屬黑色產(chǎn)業(yè)鏈最強(qiáng)目前來看，強(qiáng)需求、低庫(kù)存和高貼水是支撐礦價(jià)上漲的主要原因，但考慮到鋼廠虧損不斷加劇，鐵礦石需求利好效應(yīng)趨弱，同時(shí)供應(yīng)季節(jié)性回升，鐵礦石基本面預(yù)期轉(zhuǎn)弱，高位礦價(jià)上行空間有限 需求強(qiáng)勁但存隱憂 “金九”旺季預(yù)期下，鋼廠生產(chǎn)積極，鋼聯(lián)247家樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量和進(jìn)口礦日耗紛紛刷新年內(nèi)新高，鐵礦石需求表現(xiàn)強(qiáng)勁，繼而驅(qū)動(dòng)價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲。

爐料

分析人士：重點(diǎn)關(guān)注鋼廠生產(chǎn)情況

9月下旬，鐵礦石期現(xiàn)貨價(jià)格開啟高位回落走勢(shì)，節(jié)后兩個(gè)交易日更是加速下行截至10月10日，大商所鐵礦石主力合約期價(jià)報(bào)收于819元/噸，較前期高點(diǎn)累計(jì)下跌7.09%；新交所鐵礦石掉期同樣顯著下跌，活躍合約收盤價(jià)為110.90美元/噸，較高位累計(jì)下跌8.42%鐵礦石現(xiàn)貨同樣表現(xiàn)疲弱，鐵礦石價(jià)格指數(shù)最新收于114.05美元/噸，較前期高位累計(jì)下跌9.34%國(guó)內(nèi)港口現(xiàn)貨價(jià)格也明顯下行，但整體跌幅相對(duì)偏小，青島港PB粉價(jià)格最新值為910元/噸，較前期高點(diǎn)僅下跌4.21%，因此期價(jià)貼水幅度和港口進(jìn)口利潤(rùn)再度升至高位。

爐料

Mysteel：原材料成最大變數(shù) 鋼價(jià)仍未有明朗走勢(shì)

截止到9月中旬，Mysteel普鋼價(jià)格指數(shù)由月初3802.15元/噸漲至3818.03元/噸，僅僅上漲了15.88元/噸，幅度變化極小而螺紋鋼主力合約期價(jià)則是從月初的3713元/噸上漲了111元/噸現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)遠(yuǎn)小于期貨價(jià)格，市場(chǎng)敏感度有所降低雖然有政策端的利好刺激，但對(duì)原材料鐵礦石價(jià)格的高位仍憂心忡忡，市場(chǎng)博弈仍在繼續(xù) 一、目前市場(chǎng)利空因素有： 1、粗鋼與鐵水產(chǎn)量維持高位 據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局口徑統(tǒng)計(jì)，1-7月全國(guó)鐵水累計(jì)產(chǎn)量52892萬噸，比去年同期增加1802萬噸；粗鋼累計(jì)產(chǎn)量62651萬噸，比去年同期增加1723萬噸。

主編視角

市場(chǎng)人士：警惕高位礦價(jià)，再度轉(zhuǎn)弱下行

“6月以來，黑色金屬迎來集體上行趨勢(shì)，主要邏輯是國(guó)內(nèi)宏觀利好政策預(yù)期推動(dòng)市場(chǎng)情緒回暖，其中鐵礦石領(lǐng)漲產(chǎn)業(yè)鏈，主力合約期價(jià)低位累計(jì)漲幅超26%，而支撐礦價(jià)強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲的核心因素就是其自身相對(duì)良好的基本面，疊加期價(jià)貼水修復(fù)邏輯”寶城期貨黑色系分析師涂偉華說 期貨日?qǐng)?bào)記者在采訪中注意到，現(xiàn)階段淡季鋼廠生產(chǎn)積極，鐵礦石終端消耗表現(xiàn)強(qiáng)勁，鋼聯(lián)247家樣本鋼廠日均鐵水產(chǎn)量和進(jìn)口礦日耗最新值分別為246.82萬噸、298.75萬噸，均處于年內(nèi)高位并顯著高于去年同期水平。

爐料

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)先跌后漲，震蕩運(yùn)行，下周鋼價(jià)或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（6.26-6.30）

6月份以來，貨幣政策現(xiàn)行，隨后發(fā)改委、工信部、國(guó)常會(huì)也先后釋放降成本、促消費(fèi)的信息，政策預(yù)期的影響仍然未結(jié)束，資本對(duì)政策利好預(yù)期仍然較強(qiáng)2）基本面，鋼廠供應(yīng)水平回升，目前鐵水產(chǎn)量已達(dá)到246萬噸以上，隨著需求淡季來臨，供應(yīng)矛盾開始顯現(xiàn)，累庫(kù)預(yù)期增加，基本面轉(zhuǎn)弱3）成本端，宏觀利好因素和高鐵水支撐下，鐵礦石價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行；唐山焦企開始執(zhí)行環(huán)保限產(chǎn)，焦炭第一輪未順利落地，成本暫穩(wěn) 綜合來看，宏觀利好政策刺激預(yù)期加強(qiáng)，市場(chǎng)炒作情緒又起，但現(xiàn)貨市場(chǎng)上漲的出貨壓力也會(huì)制約期貨價(jià)格上漲的幅度。

鋼材指數(shù)評(píng)述

【界面】“七連漲”！鐵礦石價(jià)格上漲的推手是？

這一表現(xiàn)，超出了此前對(duì)傳統(tǒng)淡季的預(yù)期 當(dāng)前港口庫(kù)存處于下降狀態(tài)，也進(jìn)一步支撐鐵礦石價(jià)格我的鋼鐵網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上周全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存約1.28億噸，環(huán)比降41.29萬噸；日均疏港量290.99萬噸，周環(huán)比下降0.72萬噸 今年以來，由于下游需求不振，國(guó)內(nèi)鐵礦石主力合約期貨價(jià)整體處于下跌態(tài)勢(shì)。

媒體報(bào)道

鐵礦石承壓偏弱運(yùn)行

此外，國(guó)內(nèi)在加快“基石計(jì)劃”的推進(jìn)，國(guó)產(chǎn)鐵精粉產(chǎn)量提升也將加大供應(yīng)量不過，需注意的是礦價(jià)若長(zhǎng)期維持在其生產(chǎn)成本以下，則非主流礦供應(yīng)增量能否兌現(xiàn)須待持續(xù)跟蹤 經(jīng)歷4月快速下跌后，鐵礦石期價(jià)估值中性偏低一方面體現(xiàn)在期價(jià)大幅貼水，截至5月10日鐵礦石2309、2401合約期價(jià)較最便宜交割品貼水幅度依舊高達(dá)11%、17%，產(chǎn)業(yè)鏈中品種貼水最大另一方面則是盤面期價(jià)靠近80—90美元/噸，此價(jià)位是非主流礦和國(guó)產(chǎn)礦成本區(qū)間，或帶來成本支撐。

爐料

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交一般 價(jià)格較前一工作日小幅上漲

【今日市場(chǎng)回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨報(bào)價(jià)較昨日小幅上漲5-10元/噸，市場(chǎng)整體交投一般具體來看，貿(mào)易商報(bào)盤較積極，出貨意愿較強(qiáng)，投機(jī)需求少；鋼廠方面按需采貨，詢盤謹(jǐn)慎，交投品種多以PB粉、金布巴為主 【成交情況】 成交筆數(shù)較昨日減少，成交價(jià)格整體較昨漲5-12元/噸，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測(cè)】 區(qū)域兩港到港量周環(huán)比減少142.7萬噸，但港口庫(kù)存較充裕，鋼廠利潤(rùn)不佳，謹(jǐn)慎采貨，基本面相對(duì)呈現(xiàn)供偏強(qiáng)需偏弱格局，現(xiàn)貨略顯疲軟加上盤面價(jià)格上漲，現(xiàn)貨價(jià)格漲幅趨緩，因此區(qū)域PB粉現(xiàn)貨價(jià)格與鐵礦石05合約期貨價(jià)差收縮。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

18日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

具體來看，貿(mào)易商報(bào)盤較積極，出貨意愿較強(qiáng)，投機(jī)需求少；鋼廠方面按需采貨，詢盤謹(jǐn)慎，交投品種多以PB粉、金布巴為主 【成交情況】 成交筆數(shù)較昨日減少，成交價(jià)格整體較昨漲5-12元/噸，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測(cè)】 區(qū)域兩港到港量周環(huán)比減少142.7萬噸，但港口庫(kù)存較充裕，鋼廠利潤(rùn)不佳，謹(jǐn)慎采貨，基本面相對(duì)呈現(xiàn)供偏強(qiáng)需偏弱格局，現(xiàn)貨略顯疲軟加上盤面價(jià)格上漲，現(xiàn)貨價(jià)格漲幅趨緩，因此區(qū)域PB粉現(xiàn)貨價(jià)格與鐵礦石05合約期貨價(jià)差收縮。

成交報(bào)告

李君亮：鋼鐵企業(yè)供銷模式探索及二季度行情展望

在鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，他指出預(yù)期好轉(zhuǎn)疊加估值修復(fù)，連鐵，掉期漲幅居前現(xiàn)貨跟隨期貨走高，主流中低品粉礦漲幅居前；3月以來隨著各地鋼廠利潤(rùn)的好轉(zhuǎn)，建議逢低做多卡粉，或者將低品礦置換為中高品礦在期現(xiàn)基差方面，交割在即05合約期現(xiàn)基差將收縮而從供需平衡表的角度來看，05合約鐵礦石供需格局偏緊，港口庫(kù)存和鋼廠庫(kù)存大概率維持去庫(kù)，05合約強(qiáng)勢(shì)格局不變但是隨著進(jìn)入5月份后，下游需求步入消費(fèi)淡季，鐵水邊際見頂回落，國(guó)產(chǎn)和進(jìn)口鐵礦石供給逐步回升后，鐵礦石供需格局邊際轉(zhuǎn)弱，此時(shí)09合約鐵礦石價(jià)格或見頂回落。

主題大會(huì)

Mysteel解讀：豆粕01合約臨近交割，期現(xiàn)價(jià)格或?qū)⒅饾u靠攏

但阿根廷和南里奧格蘭德州其實(shí)還有充足的時(shí)間讓其大豆生長(zhǎng)，豆粕05合約走勢(shì)如何暫且需要繼續(xù)觀察綜合來看，預(yù)計(jì)CBOT大豆主力合約期價(jià)或?qū)⒗^續(xù)延續(xù)震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)國(guó)內(nèi)豆粕方面，12月大豆供應(yīng)充足，豆粕供需趨于寬松，但受元旦和春節(jié)備貨即將啟動(dòng)影響，現(xiàn)貨基差或?qū)⒉粩嗫繑n 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

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