Mysteel朱克東：4月鐵礦石基本面供需兩旺 價(jià)格震蕩下行

鐵礦石需求端： 直接需求：高爐復(fù)產(chǎn)延續(xù)，上半月鐵水產(chǎn)量見(jiàn)頂；從當(dāng)前數(shù)據(jù)來(lái)看，除東北、西北、西南這些偏僻地區(qū)之外，多數(shù)鋼廠利潤(rùn)尚可，噸鋼毛利大約在100~200元左右，同時(shí)五大材庫(kù)存季節(jié)性走低，在有利潤(rùn)又能出動(dòng)貨的情況下，鋼廠大概率繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，但考慮到當(dāng)前高爐開(kāi)工率已處于偏高水平，較3月底相比可復(fù)產(chǎn)空間有限，預(yù)計(jì)本次高爐鐵水日產(chǎn)量高點(diǎn)4月中旬左右，同環(huán)比均有明顯增加。

主編視角

Mysteel：從數(shù)據(jù)看差異：沈陽(yáng)市場(chǎng)優(yōu)特鋼第一季度同期對(duì)比

3. 成本與政策因素 原料成本分化：鐵礦石價(jià)格微漲，但焦炭、廢鋼價(jià)格下跌，鋼廠生產(chǎn)成本壓力有所緩解，刺激排產(chǎn)增加 政策調(diào)控影響：2025年國(guó)家繼續(xù)推進(jìn)粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，但東北地區(qū)產(chǎn)能整合進(jìn)度較慢，疊加出口受限，部分資源轉(zhuǎn)向內(nèi)銷(xiāo)，加劇庫(kù)存累積 三、排產(chǎn)方面 （一）、排產(chǎn)變動(dòng)概況 東北地區(qū)優(yōu)特鋼排產(chǎn)呈現(xiàn)以下趨勢(shì)： 2024年：1月29.8萬(wàn)噸，2月30.3萬(wàn)噸，月均約30萬(wàn)噸；2025年：1月大幅增至36.81萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)23.5%；2月小幅回落至32.7萬(wàn)噸，環(huán)比下降11.2%。

結(jié)構(gòu)鋼

Mysteel早報(bào)：全國(guó)建筑鋼材主要市場(chǎng)價(jià)格或窄幅震蕩運(yùn)行

宏觀&行業(yè)熱點(diǎn)： 1、3月25日，全國(guó)主港鐵礦石成交97.80萬(wàn)噸，環(huán)比減30.5%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交12.78萬(wàn)噸，環(huán)比減10% 2、據(jù)Mysteel調(diào)研，3月東北螺紋南下計(jì)劃量為36萬(wàn)噸，同比增加1.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.3萬(wàn)噸；盤(pán)線南下計(jì)劃量29.5萬(wàn)噸，同比增加0.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.9萬(wàn)噸 3、世界鋼鐵協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2月全球粗鋼產(chǎn)量同比下降3.4%至1.447億噸。

日?qǐng)?bào)

從今年《政府工作報(bào)告》洞悉鐵礦行業(yè)發(fā)展

鐵礦是我國(guó)戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源之一，鐵礦資源保障是我國(guó)“兩重”（國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)）領(lǐng)域之一，民營(yíng)鐵礦企業(yè)是我國(guó)鐵礦產(chǎn)量貢獻(xiàn)的重要組成部分（占比約35%），但是此前，鐵礦行業(yè)部分執(zhí)法標(biāo)準(zhǔn)缺失東北、西部、中部等地作為我國(guó)重要的鐵礦石產(chǎn)區(qū)或潛力產(chǎn)區(qū)，以上政策措施的落實(shí)，將全方位優(yōu)化我國(guó)鐵礦行業(yè)的發(fā)展環(huán)境

原料

Mysteel周報(bào)：東北普碳廢鋼價(jià)格或?qū)⒄鹗幾吒撸?.14-2.21）

周報(bào)

Mysteel：11月26日東北市場(chǎng)焦炭?jī)r(jià)格行情

26日東北市場(chǎng)焦炭?jī)r(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行上游方面，黑龍江民營(yíng)煤礦復(fù)產(chǎn)驗(yàn)收有序推進(jìn)中但部分復(fù)產(chǎn)煤礦因安全檢查較為嚴(yán)格，礦方多以安全生產(chǎn)為主，整體產(chǎn)量釋放有限，煉焦煤供應(yīng)仍處于偏緊狀態(tài)，焦企成本仍面臨較大壓力下游方面，建筑鋼材近期成交偏差，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，對(duì)后市冬儲(chǔ)預(yù)期較弱；鐵礦石原料成本上漲，鋼廠對(duì)焦炭降價(jià)3輪后，利潤(rùn)仍未得到有效修復(fù)，對(duì)焦炭采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，短期內(nèi)焦炭仍有降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)前期3輪降價(jià)后，東北市場(chǎng)焦企普遍面臨虧損，生產(chǎn)積極性仍舊較弱，企業(yè)限產(chǎn)30%-50%不等。

日評(píng)

中州期貨：鐵礦震蕩運(yùn)行

11月25日，中國(guó)氣象局啟動(dòng)重大氣象災(zāi)害（暴雪）Ⅳ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，預(yù)計(jì)東北將有大到暴雪央行開(kāi)展9000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限1年，中標(biāo)利率2.00%，與此前持平本月有1.45萬(wàn)億元MLF到期，為年內(nèi)最高峰 ③綜合來(lái)看，鐵礦石供需雙弱全球發(fā)運(yùn)量回升，到港量大幅下降鐵水產(chǎn)量見(jiàn)頂回落，港口庫(kù)存持續(xù)累積，鋼廠庫(kù)存小幅增加受北方天氣影響，鋼廠陸續(xù)冬休關(guān)注宏觀環(huán)境變化對(duì)礦價(jià)影響 操作建議：觀望 。

機(jī)構(gòu)

Mysteel解讀：力拓皮爾巴拉礦區(qū)三季度產(chǎn)銷(xiāo)小幅增長(zhǎng)

此次產(chǎn)量的減少主要受7月中旬加拿大東北部森林火災(zāi)的影響，該火災(zāi)導(dǎo)致力拓IOC公司暫停礦山和工廠運(yùn)營(yíng)共計(jì)11天這一大幅減產(chǎn)也對(duì)銷(xiāo)售造成了一定沖擊，三季度銷(xiāo)量環(huán)比下降3.78%，但同比基本持穩(wěn)（見(jiàn)圖五） 三、力拓新增產(chǎn)能將逐步于2025年集中釋放 力拓在鐵礦石方面主要有西坡（Western Range）和幾內(nèi)亞西芒杜（Simandou）鐵礦兩個(gè)在建項(xiàng)目以及皮爾巴拉棕地（Pilbara brownfields）和羅德嶺項(xiàng)目（Rhodes Ridge）兩個(gè)計(jì)劃投資項(xiàng)目。

主編視角

Mysteel：2024年國(guó)慶期間全球鐵礦石市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行

（具體247鋼廠日均鐵水產(chǎn)量和進(jìn)口礦庫(kù)存數(shù)據(jù)詳見(jiàn)10月8日早上公布數(shù)據(jù)） 港口：環(huán)比節(jié)前，調(diào)研的12個(gè)主要港口中67%的企業(yè)表示國(guó)慶期間其港口鐵礦石庫(kù)存存在累庫(kù)現(xiàn)象；部分港口表示假期間港口鐵礦石到港尚可，而鋼廠提貨節(jié)奏較節(jié)前下滑，港口鐵礦石進(jìn)多出少致使港庫(kù)環(huán)比有所累庫(kù)，調(diào)研內(nèi)的樣本港口庫(kù)存環(huán)比節(jié)前增加10-50萬(wàn)噸不等另外，有25%的港口表示庫(kù)存環(huán)比有所下滑；國(guó)慶期間受臺(tái)風(fēng)“山陀兒”影響，浙江東南部、福建東北部等地區(qū)均受到不同程度影響，個(gè)別港口作業(yè)受到影響致使庫(kù)存有所去庫(kù)；8%的港口表示假期港庫(kù)環(huán)比持穩(wěn)運(yùn)行。

主編視角

Mysteel早報(bào)：終端采購(gòu)節(jié)奏偏慢 預(yù)計(jì)今日無(wú)縫管價(jià)格或盤(pán)整運(yùn)行

廠商基本維持維持低庫(kù)存操作，穩(wěn)價(jià)加速出貨為主綜上所述，預(yù)計(jì)今日全國(guó)地區(qū)無(wú)縫管價(jià)格或?qū)⒈P(pán)整運(yùn)行 【產(chǎn)經(jīng)消息】 ◎作為力拓鐵礦石的主要產(chǎn)區(qū)，澳大利亞皮爾巴拉地區(qū)在二季度的產(chǎn)量達(dá)到7948.1萬(wàn)噸，同比減少2.18%，環(huán)比增加1.98%作為力拓精粉球團(tuán)的主要產(chǎn)區(qū)，加拿大地區(qū)二季度產(chǎn)量為372.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.81%，但環(huán)比減少16.38% ◎7月18日，中央氣象臺(tái)繼續(xù)發(fā)布強(qiáng)對(duì)流天氣藍(lán)色預(yù)警：預(yù)計(jì)7月18日08時(shí)至19日08時(shí)，內(nèi)蒙古東南部、黑龍江西南部和中部、吉林中東部和西北部、遼寧北部、陜西南部、安徽北部、江蘇中北部、四川東北部等地的部分地區(qū)將有8級(jí)以上雷暴大風(fēng)或冰雹天氣。

每日分析

2024年6月份中國(guó)沿海（散貨）運(yùn)輸市場(chǎng)分析報(bào)告

此外，鋼廠產(chǎn)線檢修及轉(zhuǎn)產(chǎn)增多，日均鐵水產(chǎn)量小幅下降鐵礦石采購(gòu)熱情不足，鋼廠補(bǔ)庫(kù)拉運(yùn)節(jié)奏放緩，沿海金屬礦石運(yùn)輸價(jià)格低位波動(dòng) 6月28日，金屬礦石貨種運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收966.64點(diǎn)，比上月末下跌3.4%，月平均值為969.76點(diǎn)，環(huán)比下跌1.7% 3、糧食運(yùn)輸 本月，一方面，東北地區(qū)基層余糧見(jiàn)底，流通環(huán)節(jié)玉米供應(yīng)持續(xù)減少，持糧貿(mào)易商惜售情緒升溫，產(chǎn)區(qū)糧源價(jià)差倒掛，深加工企業(yè)庫(kù)存不斷消耗，提價(jià)補(bǔ)庫(kù)，刺激上量，東北玉米價(jià)格維持震蕩偏強(qiáng)局面。

船舶

Mysteel月報(bào)：7月北京建筑鋼材價(jià)格或先揚(yáng)后抑

從成本來(lái)看，京津冀區(qū)域鋼廠的螺紋鋼生產(chǎn)成本有所下降，較5月底環(huán)比下降100元/噸鐵礦石價(jià)格的下跌降低了鋼廠的生產(chǎn)成本，但北京市場(chǎng)仍屬于高價(jià)區(qū)域，因此區(qū)域鋼廠多保持微利狀態(tài)，但后續(xù)需求或持續(xù)萎靡，利潤(rùn)或逐漸被蠶食鋼廠目前在保市場(chǎng)份額和保利潤(rùn)之間尋找平衡，所以大量生產(chǎn)可能性較低，預(yù)計(jì)7月份螺紋鋼產(chǎn)量保持平穩(wěn) 四、6月份市場(chǎng)庫(kù)存緩慢增加 7月份庫(kù)存或加速累積 6月份，北京區(qū)域價(jià)格仍高，東北、西北資源按節(jié)奏向北京市場(chǎng)投放，京津冀區(qū)域鋼廠建筑鋼材產(chǎn)量也在小幅增加，鋼廠發(fā)貨增量，導(dǎo)致北京資源到貨情況繼續(xù)改善。

市場(chǎng)月報(bào)

Mysteel月報(bào)：七月需求淡季效應(yīng)下 進(jìn)口礦價(jià)格或?qū)⒈憩F(xiàn)為先揚(yáng)后抑

具體到區(qū)域來(lái)看，本月東北、華北、華東、華南以及西南地區(qū)有不同程度的增量，其中華北區(qū)域增量最為明顯，而華中以及西北地區(qū)則表現(xiàn)出一定的減量本輪鐵水產(chǎn)量回升主要原因是由于淡季背景下游矛盾并不突出以及鋼廠盈利狀況整體尚可但本月黑色價(jià)格整體偏弱，尤其成材價(jià)格下跌幅度有所加大，在整個(gè)黑色系價(jià)格中處于領(lǐng)跌位置，鋼廠即期利潤(rùn)呈現(xiàn)邊際性走弱鋼廠方面由于當(dāng)前庫(kù)存與去年同期相比仍舊較高，月內(nèi)以消耗自身庫(kù)存為主 從市場(chǎng)行為方面來(lái)看，雖然高爐鐵水產(chǎn)量表現(xiàn)出明顯的增量，但是由于當(dāng)下鋼廠庫(kù)存整體相對(duì)較高，多數(shù)鋼廠更傾向于消耗自身庫(kù)存，通過(guò)提高拉貨頻率來(lái)滿(mǎn)足增長(zhǎng)的鐵礦石需求。

月報(bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：東北地區(qū)建筑鋼材繼續(xù)增量 市場(chǎng)弱需求情況不改

原料端鐵礦石港口庫(kù)存仍舊不改高庫(kù)存現(xiàn)實(shí)，且據(jù)mysteel調(diào)研日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比減少0.97萬(wàn)噸，在鐵水產(chǎn)量下降的情況下，原料端也將處于供強(qiáng)需弱狀態(tài)，無(wú)法為鋼價(jià)提供成本支撐6月東北地區(qū)鋼廠資源投放區(qū)域進(jìn)行了調(diào)整，對(duì)本地區(qū)的投放增加，并且有鋼廠也將復(fù)產(chǎn)生產(chǎn)建筑鋼材，因此下周東北建筑鋼材供應(yīng)繼續(xù)增加，市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格難改下跌走勢(shì)

建筑鋼材

Mysteel：機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存 東北優(yōu)特鋼市場(chǎng)或迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)

面對(duì)開(kāi)局價(jià)格低位的市場(chǎng)現(xiàn)狀，鋼廠和貿(mào)易商以至下游都受到不同程度的影響 鋼廠方面，原材料價(jià)格變動(dòng)以及終端需求較弱對(duì)東北鋼廠的凈利潤(rùn)造成影響，據(jù)中鋼協(xié)黨委副書(shū)記、副會(huì)長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)姜維介紹稱(chēng)，2024一季度全國(guó)粗鋼產(chǎn)量同比小幅下降，但受下游有效需求不足及春節(jié)后需求啟動(dòng)延緩等影響，粗鋼表觀消費(fèi)量降幅大于產(chǎn)量降幅，供需矛盾突出，鋼材價(jià)格持續(xù)下行，疊加鐵礦石原料價(jià)格易漲難跌的影響，終端鋼材售價(jià)低迷以及原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)鋼廠的凈利潤(rùn)造成了影響。

每日分析

Mysteel：北京建筑鋼材5月或窄幅震蕩運(yùn)行

區(qū)域內(nèi)鋼廠產(chǎn)量低位，外埠資源未及時(shí)補(bǔ)充 對(duì)比去年同期產(chǎn)量，京津冀區(qū)域產(chǎn)量同比低30%左右，一季度單邊下跌，鋼廠向下擴(kuò)利潤(rùn)，向上打壓鐵礦石價(jià)格和焦炭?jī)r(jià)格，一季度PB粉現(xiàn)貨累跌大概290元/噸左右，從2023年12月開(kāi)始算起焦炭累跌8輪共計(jì)800-880元/噸，在4月迎來(lái)單邊上行后，東北及西北資源尚未及時(shí)補(bǔ)充，鋼市整體呈現(xiàn)出北強(qiáng)南弱，板材強(qiáng)于長(zhǎng)材，PB粉累漲130元/噸，焦炭累漲4輪400-440元/噸。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel數(shù)據(jù)：東北地區(qū)建筑鋼材庫(kù)存增幅擴(kuò)大 鋼廠供應(yīng)小幅減少

鐵礦石港口庫(kù)存持續(xù)累積，煤焦產(chǎn)量也無(wú)減少，但鋼廠當(dāng)前生產(chǎn)利潤(rùn)進(jìn)一步縮窄，暫無(wú)囤貨計(jì)劃因此原料、成材都處于需求弱勢(shì)，庫(kù)存增加的階段，價(jià)格也隨之進(jìn)入負(fù)反饋循環(huán)，短期內(nèi)或難有好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)下周東北區(qū)域建筑鋼材價(jià)格仍將承壓下行。

建筑鋼材

Mysteel：3月份華北管材市場(chǎng)還有望“龍?zhí)ь^”嗎？

其中華北，華南產(chǎn)量增加集中在電爐廠及調(diào)坯軋鋼廠，3月生產(chǎn)恢復(fù)正常東北，華東長(zhǎng)流程鋼廠隨著焦炭第四輪提降落地，以及鐵礦石價(jià)格走弱，鋼廠利潤(rùn)小幅回歸，生產(chǎn)積極性小幅提高不過(guò)華北部分長(zhǎng)流程鋼廠年度檢修有所減量 從數(shù)據(jù)和管廠反饋的情況來(lái)看：現(xiàn)在只要廠家愿意采購(gòu)帶鋼，市場(chǎng)是不缺貨的，至于個(gè)別管廠反饋的最近缺窄帶生產(chǎn)小管，從長(zhǎng)流程廠里了解到的情況是基本上2-3天內(nèi)就能解決，只要資金到位，其他不是問(wèn)題。

熱點(diǎn)

Mysteel數(shù)據(jù)：3月熱軋帶鋼供應(yīng)或隨著成本下移逐漸增加

3月熱軋帶鋼計(jì)劃產(chǎn)量增加，其中東北，華北，華東，華南增幅較為明顯其中華北，華南產(chǎn)量增加集中在電爐廠及調(diào)坯軋鋼廠，3月生產(chǎn)恢復(fù)正常東北，華東長(zhǎng)流程鋼廠隨著焦炭第四輪提降落地，以及鐵礦石價(jià)格走弱，鋼廠利潤(rùn)小幅回歸，生產(chǎn)積極性小幅提高不過(guò)華北部分長(zhǎng)流程鋼廠年度檢修有所減量 二、廠內(nèi)庫(kù)存情況 2月熱軋帶鋼廠內(nèi)庫(kù)存為50.54萬(wàn)噸，環(huán)比增量13.37萬(wàn)噸，環(huán)比增幅為35.97%。

周報(bào)

新世紀(jì)期貨：鐵礦石面臨弱現(xiàn)實(shí)壓制

目前壓港船只數(shù)偏高，45港船舶到港量204只，仍處于高位隨著去年年底這波海漂資源陸續(xù)到港，短期外礦供應(yīng)壓力加大，預(yù)計(jì)本月下旬將有所緩解本期國(guó)產(chǎn)精粉日均產(chǎn)量和礦山產(chǎn)能利用率小幅下降，礦山精粉庫(kù)存呈現(xiàn)下降趨勢(shì)東北區(qū)域因天氣轉(zhuǎn)冷，部分礦山主動(dòng)停產(chǎn)，華北區(qū)域部分礦山因環(huán)保二級(jí)預(yù)警減產(chǎn)，預(yù)計(jì)鐵礦供給壓力逐步緩解 復(fù)產(chǎn)受盈利制約 鋼廠利潤(rùn)不佳，整體盈利率再次跌破三成，傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，鋼廠年底常規(guī)檢修增多，鐵水復(fù)產(chǎn)遠(yuǎn)不及預(yù)期，鐵礦石需求下降，前期較高的估值開(kāi)始向下修復(fù)。

爐料