Mysteel：南非釩鈦磁鐵礦是否適合大規(guī)模進(jìn)口到中國？

引言：今年以來，大量南非釩鈦磁鐵礦試圖進(jìn)入中國，進(jìn)行提釩提鈦生產(chǎn)，同時由于南非電力以及工會問題，嘉能可計劃重組南非Rhovan釩業(yè)務(wù)，BushveldMinerals由于流動性資金資金及債券等方面問題，旗下Vanchem出售給SouthernPointResources，隨后Vametco釩加工廠于2024年二季度也開始減產(chǎn)，于四季度正式停產(chǎn)至今，本文分析南非釩加工業(yè)的困境，以及南非資源大規(guī)模進(jìn)入中國的可能性。

研究報告

中州期貨：鋼材短期震蕩偏強(qiáng)

2025年11月RatingDog制造業(yè)PMI錄得49.9，環(huán)比下降0.7%1-10規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增1.9%1-10月鋼材出口同比增加6.6%2025年1-10月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增19.6%10月進(jìn)口鐵礦石同比增7.2%1-10月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計同比下降3.7% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量增加消費(fèi)下降，總庫存去化樣本鋼廠即期利潤虧損高爐鐵水本期繼續(xù)下降，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫存累積。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：周末唐山鋼坯漲10，鋼材震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

2025年10月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.6，環(huán)比下降0.6%1-10規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增1.9%1-10月鋼材出口同比增加6.6%2025年1-10月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增19.6%10月進(jìn)口鐵礦石同比增7.2%1-10月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計同比下降3.7% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量增加消費(fèi)下降，總庫存去化樣本鋼廠即期利潤虧損高爐鐵水本期繼續(xù)下降，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫存累積。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼材震蕩運(yùn)行

②1-10月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年11月RatingDog制造業(yè)PMI錄得49.9，環(huán)比下降0.7%1-10規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增1.9%1-10月鋼材出口同比增加6.6%2025年1-10月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增19.6%10月進(jìn)口鐵礦石同比增7.2%1-10月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計同比下降3.7% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量增加消費(fèi)下降，總庫存去化。

晨報速遞

中州期貨：成材庫存繼續(xù)去化，鋼材震蕩偏弱

1-10規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增1.9%1-10月鋼材出口同比增加6.6%2025年1-10月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增19.6%10月進(jìn)口鐵礦石同比增7.2%1-10月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計同比下降3.7% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量增加消費(fèi)下降，總庫存去化樣本鋼廠即期利潤虧損高爐鐵水本期繼續(xù)下降，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫存累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強(qiáng)但面臨部分國家貿(mào)易保護(hù)，成材總庫存相對較高，相關(guān)部門治理企業(yè)無序競爭。

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中州期貨：建材成交繼續(xù)縮量，鋼材震蕩運(yùn)行

2025年10月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.6，環(huán)比下降0.6%1-9規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增3.2%1-10月鋼材出口同比增加6.6%2025年1-10月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增19.6%10月進(jìn)口鐵礦石同比增7.2%1-10月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計同比下降3.7% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均增，總庫存去化樣本鋼廠即期利潤虧損高爐鐵水本期微降，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫存回落。

機(jī)構(gòu)

Mysteel晚餐：韓國對華中厚板征稅，鐵礦石港庫下降

其中提及，力爭航空航天、電子信息、新材料、高端裝備、智能農(nóng)機(jī)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)總規(guī)模達(dá)到五千億元，能源、化工、食品、醫(yī)藥、汽車、輕工等傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)總規(guī)模突破一萬億元 ◎11月25日，中國47港進(jìn)口鐵礦石港口庫存總量15758.54萬噸，較上周一降40.91萬噸；45港庫存總量15101.54萬噸，環(huán)比降12.91萬噸。

資訊

中州期貨：鋼礦成交縮量，鋼材震蕩運(yùn)行

1-9規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增3.2%1-10月鋼材出口同比增加6.6%2025年1-10月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增19.6%10月進(jìn)口鐵礦石同比增7.2%1-10月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計同比下降3.7% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均增，總庫存去化樣本鋼廠即期利潤虧損高爐鐵水本期微降，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫存回落地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強(qiáng)但面臨部分國家貿(mào)易保護(hù)，成材總庫存較高，相關(guān)部門治理企業(yè)無序競爭。

策略研究

中州期貨：周末唐山鋼坯維穩(wěn)，鋼材震蕩運(yùn)行

2025年10月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.6，環(huán)比下降0.6%1-9規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增3.2%1-10月鋼材出口同比增加6.6%2025年1-10月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增19.6%10月進(jìn)口鐵礦石同比增7.2%1-10月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計同比下降3.7% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均增，總庫存去化樣本鋼廠即期利潤虧損高爐鐵水本期微降，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫存回落。

晨報速遞

中州期貨：鋼礦成交均放量，鋼材震蕩運(yùn)行

1-9規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增3.2%1-10月鋼材出口同比增加6.6%2025年1-10月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增19.6%10月進(jìn)口鐵礦石同比增7.2%1-10月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計同比下降3.7% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均增，總庫存去化樣本鋼廠即期利潤虧損高爐鐵水本期微降，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫存回落地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強(qiáng)但面臨部分國家貿(mào)易保護(hù)，成材總庫存較高，相關(guān)部門治理企業(yè)無序競爭。

機(jī)構(gòu)

肯尼亞Devki集團(tuán)在烏干達(dá)開建大型鋼廠 或重塑東非工業(yè)版圖

從規(guī)模上看，該項目將成為非洲東部和中部地區(qū)最大鋼廠之一，理論上可滿足區(qū)域內(nèi)大部分鋼材需求烏干達(dá)方面期待該項目能替代長期以來消耗外匯的大量鋼材進(jìn)口，并打造覆蓋鐵礦石開采—物流運(yùn)輸—終端建材制造的完整本土產(chǎn)業(yè)鏈 Devki集團(tuán)董事長Narendra Raval表示，選址烏干達(dá)主要基于當(dāng)?shù)刎S富的鐵礦資源以及相對穩(wěn)定的稅收政策環(huán)境烏干達(dá)政府官員則表示，該項目將提升國家出口潛力，同時有力支持本土工業(yè)發(fā)展。

產(chǎn)業(yè)資訊

中州期貨：鋼材產(chǎn)銷均增，震蕩運(yùn)行

1-9規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增3.2%1-10月鋼材出口同比增加6.6%2025年1-10月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增19.6%10月進(jìn)口鐵礦石同比增7.2%1-9月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計同比下降4.1% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均增，總庫存去化樣本鋼廠即期利潤虧損高爐鐵水本期微降，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫存回落地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強(qiáng)但面臨部分國家貿(mào)易保護(hù)，成材總庫存一般，相關(guān)部門治理企業(yè)無序競爭。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼材短期震蕩偏弱

2025年10月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.6，環(huán)比下降0.6%1-9規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增3.2%1-10月鋼材出口同比增加6.6%2025年1-10月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增19.6%10月進(jìn)口鐵礦石同比增7.2%1-9月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計同比下降4.1% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，總庫存去化樣本鋼廠即期利潤虧損高爐鐵水本期回升，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫存持續(xù)累積。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵礦成交縮量，鋼材震蕩運(yùn)行

1-9規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增3.2%1-10月鋼材出口同比增加6.6%2025年1-10月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增19.6%10月進(jìn)口鐵礦石同比增7.2%1-9月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計同比下降4.1% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，總庫存去化樣本鋼廠即期利潤虧損高爐鐵水本期回升，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫存持續(xù)累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強(qiáng)但面臨部分國家貿(mào)易保護(hù)，成材總庫存一般，相關(guān)部門治理企業(yè)無序競爭。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：建材成交環(huán)比增加28.4%，鋼材震蕩運(yùn)行

2025年10月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.6，環(huán)比下降0.6%1-9規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增3.2%1-10月鋼材出口同比增加6.6%2025年1-10月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增19.6%10月進(jìn)口鐵礦石同比增7.2%1-9月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計同比下降4.1% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，總庫存去化樣本鋼廠即期利潤虧損高爐鐵水本期回升，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫存持續(xù)累積。

策略研究

中州期貨：周末唐山鋼坯維穩(wěn)，鋼材震蕩運(yùn)行

2025年10月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.6，環(huán)比下降0.6%1-9規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增3.2%1-10月鋼材出口同比增加6.6%2025年1-10月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增19.6%10月進(jìn)口鐵礦石同比增7.2%1-9月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計同比下降4.1% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，總庫存去化樣本鋼廠即期利潤虧損高爐鐵水本期回升，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫存持續(xù)累積。

機(jī)構(gòu)

青島融匯同創(chuàng)國際貿(mào)易有限公司榮獲2025（第八屆）鐵礦石長期誠信服務(wù)商二十佳

立足青島港這一核心樞紐的區(qū)位優(yōu)勢，并依托濟(jì)寧能源發(fā)展集團(tuán)在金融、產(chǎn)業(yè)、供應(yīng)鏈領(lǐng)域的深度賦能，青島融匯同創(chuàng)精準(zhǔn)切入鐵礦石進(jìn)口業(yè)務(wù)上游，與國際四大礦山鎖定長期協(xié)議，保障了優(yōu)質(zhì)資源的穩(wěn)定供應(yīng)；下游，與鞍鋼、萊鋼、山西高義、安徽六安鋼鐵等國內(nèi)重點(diǎn)鋼廠簽訂戰(zhàn)略協(xié)議，構(gòu)建了長期穩(wěn)固的銷售網(wǎng)絡(luò)從“源頭”到“終端”的全鏈條業(yè)務(wù)布局，奠定了青島融匯同創(chuàng)堅實的市場地位，公司年業(yè)務(wù)規(guī)模已突破百億大關(guān)，穩(wěn)居山東省同行業(yè)第一陣營，深受業(yè)界與合作伙伴的廣泛信賴。

鐵礦評選

陜西陜煤供應(yīng)鏈管理有限公司榮獲2025（第八屆）鐵礦石長期誠信服務(wù)商二十佳

主營業(yè)務(wù)涉及煤炭、石油化工品、鐵礦石、有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品的批發(fā)與零售公司堅持以“大宗商品為核、價值創(chuàng)造為本、產(chǎn)業(yè)與金融相支撐、數(shù)字與創(chuàng)新共驅(qū)動”的發(fā)展戰(zhàn)略，秉持“成就客戶、造福員工、回報股東、奉獻(xiàn)社會”的經(jīng)營理念，堅守“德才兼?zhèn)洹⒅艺\敬業(yè)、人盡其才、團(tuán)隊至上”的企業(yè)人才理念，以培育融合創(chuàng)新新動能、構(gòu)建現(xiàn)代供應(yīng)鏈新生態(tài)、展現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展新運(yùn)營、樹立“三個中心”經(jīng)營新理念、激發(fā)人才隊伍新活力“五新”思想為引領(lǐng)，致力于打造具有國際競爭力的大宗商品供應(yīng)鏈管理服務(wù)企業(yè)為愿景目標(biāo)，以促進(jìn)行業(yè)資源精準(zhǔn)、高效、綠色配置為使命，堅持買全球、賣全球、享全球的戰(zhàn)略觀，堅持融入上游資源地，嵌入下游消費(fèi)區(qū)，搶占貿(mào)易至高點(diǎn)的戰(zhàn)術(shù)觀，立足國際國內(nèi)兩個市場、兩種資源，主動服務(wù)國家開放戰(zhàn)略,深度融入共建“一帶一路”大格局，布局“一帶一路”沿線國家銷售市場，依托華秦國際貿(mào)易（新加坡）有限公司貿(mào)易平臺，發(fā)揮專業(yè)化運(yùn)營團(tuán)隊優(yōu)勢，開展煤炭、石油化工品、鐵礦石等大宗商品的進(jìn)口貿(mào)易、出口貿(mào)易或轉(zhuǎn)口貿(mào)易，實現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)模和質(zhì)量效益雙提升。

鐵礦評選

中州期貨：沙鋼廢鋼采購價下跌30，鋼材震蕩偏弱

2025年10月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.6，環(huán)比下降0.6%1-9規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增3.2%1-10月鋼材出口同比增加6.6%2025年1-9月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增21.5%10月進(jìn)口鐵礦石同比增7.2%1-9月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計同比下降4.1% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，總庫存去化高爐鐵水繼續(xù)下降，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫存持續(xù)累積。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼材表需下降，短期震蕩運(yùn)行

1-9規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增3.2%1-10月鋼材出口同比增加6.6%2025年1-9月挖掘機(jī)國內(nèi)銷量同比增21.5%10月進(jìn)口鐵礦石同比增7.2%1-9月433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量累計同比下降4.1% ③綜合來看，本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均下降，總庫存去化高爐鐵水本期回升，鐵礦供應(yīng)同比增加，鐵礦港口庫存持續(xù)累積地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強(qiáng)但面臨部分國家貿(mào)易保護(hù)，成材總庫存一般，相關(guān)部門治理企業(yè)無序競爭。

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