福能期貨：需求逐步見頂，鐵礦石回升高度受限

雖然此消息仍有待證實，但粗鋼壓減的擾動持續(xù)存在，將限制鐵礦石的需求預(yù)期 從全球角度來看，歐美等經(jīng)濟(jì)體在高通脹、加息的壓力下，工業(yè)生產(chǎn)和鋼材需求下降，導(dǎo)致生鐵總產(chǎn)量下降2月全球高爐鋼廠生鐵產(chǎn)量9705萬噸，同比下降2.6%海外需求疲弱，難以提振鐵礦石價格 整體來看，終端需求成色不足將導(dǎo)致鐵水產(chǎn)量上行空間受限，鐵礦石需求處于逐步見頂的過程中，增速將開始放緩，預(yù)期偏弱 供應(yīng)依舊寬松 3月在澳洲颶風(fēng)擾動結(jié)束后，鐵礦石發(fā)運重回高位，3月全球鐵礦石發(fā)運1.25億噸，同比增加509萬噸。

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廣發(fā)期貨：需求端鐵水產(chǎn)量有見頂跡象，鐵礦石價格承壓運行

【庫存】截至11月11日，45港庫存15187.6萬噸，環(huán)比周一-81.5萬噸，環(huán)比上周四-163.7萬噸；鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比+132.6至9130.5萬噸后期鋼廠進(jìn)一步復(fù)產(chǎn)空間有限，按需補庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運穩(wěn)定運行，疊加鋼廠超量補庫意愿不強，預(yù)計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢 【觀點】宏觀情緒走弱，需求端鐵水產(chǎn)量有見頂跡象，價格承壓運行基本面上，供增需減，鋼廠庫存基本持平，港口庫存同比上升。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：市場交易需求見頂，鐵礦石估值回落

后期鋼廠進(jìn)一步復(fù)產(chǎn)空間有限，按需補庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運穩(wěn)定運行，疊加鋼廠超量補庫意愿不強，預(yù)計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢 【觀點】本周鐵水產(chǎn)量小幅下降，市場交易需求見頂，鐵礦石估值回落基本面上，供增需減，鋼廠庫存基本持平，港口庫存同比上升周環(huán)比來看，供增需減，鋼廠庫存持平，港口小幅累庫供應(yīng)來看，本周到港量環(huán)比上升，考慮到近期全球發(fā)運穩(wěn)定運行，后市供應(yīng)端增量有望維持。

機構(gòu)

黔誠泰礦產(chǎn)品貿(mào)易公司擬建麥格鄉(xiāng)小山頂鋁鐵礦開采項目

貴州黔誠泰礦產(chǎn)品貿(mào)易有限公司擬建清鎮(zhèn)市麥格鄉(xiāng)小山頂鋁鐵礦開采建設(shè)項目，項目目前處于環(huán)境影響評價公眾參與第二次公示階段

國內(nèi)資訊

鐵礦石需求仍面臨見頂回落壓力

中期來看，供應(yīng)增加對價格上行造成較大的壓力，當(dāng)前巴西淡水河谷處于季節(jié)性高發(fā)期，疊加澳大利亞必和必拓和FMG礦山財年目標(biāo)同比均有所提高，第三、四季度預(yù)計四大礦山發(fā)運量季環(huán)比增加3600萬噸，其中發(fā)往中國的鐵礦石量季環(huán)比增加2800萬噸 需求方面，鋼廠復(fù)產(chǎn)數(shù)量繼續(xù)增加，鐵水產(chǎn)量維持高位，短期節(jié)前補庫需求支撐現(xiàn)貨價格，但鋼廠盈利面連續(xù)6周縮小，鋼廠利潤持續(xù)收縮，且當(dāng)前鋼廠燒結(jié)礦庫存已經(jīng)接近春節(jié)、五一假期庫存高點，鋼廠繼續(xù)補庫的力度不足，鐵礦石需求面臨見頂回落壓力。

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鐵礦石需求階段見頂，建議空配遠(yuǎn)月合約

鐵礦石價格監(jiān)管壓力持續(xù)加大，鐵礦石價格非理性上漲嚴(yán)重?fù)p害鋼鐵產(chǎn)業(yè)長期穩(wěn)定健康發(fā)展，監(jiān)管部門常態(tài)化監(jiān)管措施將抑制鐵礦石價格上行 綜上所述，基于鐵礦石供應(yīng)中期趨于寬松且短期需求端見頂回落等風(fēng)險集聚，鐵礦石短期、中期均存在下行驅(qū)動力，建議投資者等待鐵礦石價格出現(xiàn)一定反彈后空配遠(yuǎn)月09合約 返回目

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【廣東大頂礦業(yè)】節(jié)后鐵礦石市場持穩(wěn)運行

對于節(jié)后的市場還是覺得一個持穩(wěn)的趨勢，預(yù)計要三月份之后才能有需求上的改善，整體的增長情況需要到6-7月份之后吧短期的一個情況，主要是鋼材需求這個點，目前大部分工地都停工了，北方的天氣和節(jié)日影響，節(jié)后想快速恢復(fù)需求增長的話還是比較慢的，不看好鐵礦石上揚還有國家政策的影響，鐵礦石進(jìn)口方面了解到一些鋼廠會上調(diào)進(jìn)口的比例預(yù)計能有個70-80萬噸就差不多了不過對于2023年的銷售情況還是比較樂觀的 企業(yè)簡介：廣東大頂礦業(yè)股份有限公司于1999年由原廣東大頂鐵礦集團(tuán)有限公司等5家法人企業(yè)共同發(fā)起設(shè)立，2002 年轉(zhuǎn)制為民營股份制企業(yè)。

鐵礦石大家說市場

思山嶺鐵礦2#主井井塔工程封頂

據(jù)中國恩菲消息，近日，本溪龍新礦業(yè)有限公司思山嶺鐵礦2#主井井塔工程順利封頂，標(biāo)志著思山嶺鐵礦一期1500萬噸/年采礦工程后750萬噸階段取得重要成果2#主井井塔為目前國內(nèi)非煤礦山最大體量井塔 思山嶺鐵礦礦床規(guī)模大、埋藏深，一期設(shè)計生產(chǎn)規(guī)模為1500萬噸/年，采用主、副井開拓系統(tǒng)，主井直徑6.3米，深度1505米，采用鋼絲繩罐道，設(shè)計提升速度為18米/秒，單井提升能力達(dá)750萬噸/年。

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鐵礦石或已階段性見頂

利空因素積聚 鐵礦石短期基本面仍然偏強，價格預(yù)計仍會高位運行一段時間，但利空因素也在逐漸積聚，包括國內(nèi)鐵水日產(chǎn)接近頂部、海外需求放緩和外礦發(fā)貨量回升等，下半年預(yù)計鐵礦石會呈現(xiàn)弱勢下行走勢，建議關(guān)注國內(nèi)鐵水日產(chǎn)頂部何時確立 5月下旬以來，鐵礦石期貨走勢明顯強于黑色系其他品種，主力2209合約一度創(chuàng)出948.5元/噸的年內(nèi)高位，我們認(rèn)為，鐵礦石價格短期還會在高位運行，但階段性頂部可能已經(jīng)出現(xiàn)，下半年礦價下行風(fēng)險較大。

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今年鐵礦石期貨價格頂部或已出現(xiàn)

換句話說，目前的粗鋼日產(chǎn)量已經(jīng)高于去年平均水平 從供應(yīng)來看，鐵礦石進(jìn)口量的下降或許難以成為礦價的決定性因素2021年下半年，鐵礦石進(jìn)口量持續(xù)下降，但鐵礦石價格同樣一路下行故而，若需求下行的態(tài)勢確立，則當(dāng)前鐵礦石進(jìn)口量減少的利多效應(yīng)將消失 綜上所述，在三重利多因素的推動下，3月~4月份鐵礦石價格強勢上行，創(chuàng)出今年初以來的高點；但從中期來看，鐵礦石市場面臨需求下行壓力，鐵礦石期貨價格面臨回調(diào)壓力，前期高點或?qū)⒊蔀榻衲?em class='keyword'>頂部區(qū)域。

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思山嶺鐵礦1#主井井塔工程順利封頂

5月20日，中國恩菲設(shè)計的國內(nèi)最大體量非煤礦山井塔——思山嶺1#主井井塔完成封頂思山嶺鐵礦1500萬噸采選建設(shè)工程由龍新礦業(yè)投資建設(shè)，1#主井井塔是項目的重要節(jié)點工程 1#主井井塔采用9層布置，主體結(jié)構(gòu)高度99.8米，總建筑體積約69400立方米，是目前國內(nèi)非煤礦山最大體量的井塔；采用Φ6.75米×6塔式多繩摩擦提升機，提升能力750萬噸/年，處于國內(nèi)非煤礦山前列。

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鐵礦石價格“踩剎車”，專家表態(tài)下游需求或見頂應(yīng)警惕交易風(fēng)險

財聯(lián)社2月14日電，今年以來，基于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、產(chǎn)業(yè)供需格局以及市場對宏觀經(jīng)濟(jì)向好的強烈預(yù)期，境外鐵礦石現(xiàn)貨指數(shù)大幅上行，帶動國內(nèi)鐵礦石港口現(xiàn)貨和期貨價格走高不過，在近日多部委、相關(guān)行業(yè)協(xié)會嚴(yán)查炒作和哄抬價格下，火熱的鐵礦石明顯降溫對于后市，多位專家表示，國家在鋼鐵限產(chǎn)、加強鐵資源供給保障方面的決心和力度空前，未來鐵礦石供需結(jié)構(gòu)將趨于寬松，價格中樞大概率將下移

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弘業(yè)期貨：補庫階段性見頂，鐵礦石盤面維持震蕩

供應(yīng)方面，1月10日-1月16日Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運總量2348.3萬噸，環(huán)比增加112.9萬噸；澳洲發(fā)運量1786.5萬噸，環(huán)比增加71.8萬噸；其中澳洲發(fā)往中國的量1495.8萬噸，環(huán)比增加95.2萬噸；巴西發(fā)運量561.8萬噸，環(huán)比增加41.1萬噸上期澳巴發(fā)運環(huán)比增加，淡水河谷在強降雨后多數(shù)礦區(qū)已恢復(fù)運營，產(chǎn)量目標(biāo)不變 需求方面，本周mysteel調(diào)研247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量213.69萬噸，環(huán)比增加5.18萬噸，繼續(xù)處于回升趨勢。

機構(gòu)

鐵礦石頂部已出現(xiàn)

該指數(shù)自2021年年初以來上漲了40%以上而鐵礦石供應(yīng)并不緊張另一方面，大型礦山有著極高的利潤率公開的數(shù)據(jù)顯示，全球四個最大的鐵礦石供應(yīng)商鐵礦石成本都在40美元/噸以下，200美元/噸的鐵礦石價格意味著400%以上的利潤率從利潤率角度也可以看出鐵礦石價格明顯被高估 總之，我們認(rèn)為鐵礦石期貨價格頂部已出現(xiàn)，中期做空為主（作者單位：西南期貨）

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廣發(fā)期貨：政策頂形成，鐵礦逢高沽空

【現(xiàn)貨】+6.16美金至212.7美金港口進(jìn)口礦價格漲跌不一PB粉1465元，楊迪粉1150元，超特粉1025元，日成交環(huán)比+156.8萬噸至226.8萬噸 【基差】前期鋼廠利潤高，傾向于采購高品礦，但期貨盤面交易的是最便宜的可交割品，導(dǎo)致期貨貼水現(xiàn)貨較大昨日盤面跌幅較大，基差擴(kuò)大 【需求】日均鐵水產(chǎn)量微幅下降，環(huán)比-0.05至244萬噸 【供給】發(fā)運和到港環(huán)比減少。

機構(gòu)

廣發(fā)期貨：政策頂形成，鐵礦逢高沽空

【現(xiàn)貨】指數(shù)-11美金至206美金港口進(jìn)口礦價格下跌30-65元PB粉1455元，楊迪粉1138元，超特粉1015元，日成交環(huán)比-25萬噸至70萬噸 【基差】前期鋼廠利潤高，傾向于采購高品礦，但期貨盤面交易的是最便宜的可交割品，導(dǎo)致期貨貼水現(xiàn)貨較大昨日盤面跌幅較大，基差擴(kuò)大 【需求】日均鐵水產(chǎn)量微幅下降，環(huán)比-0.05至244萬噸 【供給】發(fā)運和到港環(huán)比增加。

機構(gòu)

鐵礦石頂部已在醞釀

當(dāng)前I2101合約的期貨價格已經(jīng)接近部分品牌鐵礦石的倉單成本，雖然I2101合約價格仍較PB粉現(xiàn)貨換算價格貼水，但貼水幅度明顯低于往年同期也就是說，當(dāng)前I2101合約的估值水平偏高 11月以來，鐵礦石期貨價格走出一波明顯的上漲行情鐵礦石期貨I2101合約上周連續(xù)刷新該合約上市以來的最高值我們認(rèn)為，鐵礦石期貨的強勢是多重因素疊加的結(jié)果，而隨著影響因素的變化，市場的頂部或許也在醞釀。

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百家之言丨鐵礦見頂回落or漲勢延續(xù)？

后期關(guān)注：海外礦交情況，巴西疫情，期間產(chǎn)量受限目前鐵礦石本身基本面正在走弱在其中，供應(yīng)方有很大的可能性，而需求方在短期內(nèi)已經(jīng)見頂并有所下降與盤面目標(biāo)相對應(yīng)的主流中間產(chǎn)品——澳礦的庫存，已經(jīng)逐漸回升然而，下游產(chǎn)品的高庫存和低利潤也將抑制原材料的價格，鐵礦石將在強雙焦的情況下承受進(jìn)一步的壓力 “清風(fēng)” 隨著氣溫快速降低，各地施工將受到影響，尤其是北方地區(qū)停工范圍會擴(kuò)大，而南方需求表現(xiàn)趨勢為漸行漸弱，當(dāng)前原料價格表現(xiàn)強勁，焦炭、鐵礦石、廢鋼等高位運行，對廠家成本帶來支撐，國內(nèi)建筑鋼行情走勢持供強需弱，價格震蕩回落，資本市場礦石期貨市場震蕩后下行的幾率在增加。

觀點

鐵礦石階段頂部漸顯

截至9月4日，鐵礦石主力合約2101收857.5元/噸，較8月初上漲74元/噸，漲幅9.44%；現(xiàn)貨62%鐵礦石指數(shù)上漲14.45美元/噸，漲幅12.42%我們認(rèn)為短期鐵礦石基本面仍較為強勁，但開始呈現(xiàn)邊際走弱跡象，現(xiàn)貨大概率已至階段性頂部故可嘗試逢高沽空策略，期權(quán)熊市價差策略也可擇機介入 供應(yīng)穩(wěn)中有升，后期總體保持穩(wěn)定 隨著鐵礦石價格的反彈，鐵礦石供應(yīng)的總量矛盾已經(jīng)開始逐步緩解，今年1—7月國內(nèi)鐵礦石進(jìn)口量6.6億噸，同比增長11.82%，其中6月、7月的進(jìn)口量均突破1億噸。

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百家之言丨鐵礦期貨價格到頂了嗎？

背景：據(jù)海關(guān)最新數(shù)據(jù),7月我國鐵礦石進(jìn)口量達(dá)到1.13億噸，創(chuàng)單月進(jìn)口量歷史新高，同時1-7月我國鐵礦石累計進(jìn)口量為6.60億噸，累計進(jìn)口量同樣創(chuàng)歷史同期新高 與供應(yīng)持續(xù)擴(kuò)張不同，年初至今鐵礦港口庫存持續(xù)下降截至8月14日Mysteel統(tǒng)計的鐵礦石45港庫存為1.13億噸，低于2019年同期1.16億噸和2018年1.51億噸 從需求來看，5月中旬開始，鐵水日均產(chǎn)量持續(xù)處于歷史同期高位，截至8月14日Mysteel統(tǒng)計的鐵水日均產(chǎn)量達(dá)到253.3萬噸，刷新有統(tǒng)計以來新高。

觀點