Mysteel鐵礦石月報(bào)—— 九月鐵礦石供強(qiáng)需弱，進(jìn)口鐵礦石價格或?qū)挿鹗?/a>

馬鋼礦業(yè)鐘九鐵礦：沖刺九月投產(chǎn) 喚醒地下寶藏

陽春三月，在安徽省馬鞍山市當(dāng)涂縣年陡鎮(zhèn)的農(nóng)田里，一朵朵油菜花競相盛開，仿佛給正在緊張施工、高效推進(jìn)的安徽省礦山建設(shè)重點(diǎn)項(xiàng)目——馬鋼礦業(yè)鐘九鐵礦送上賀禮截至2月份，馬鋼礦業(yè)鐘九鐵礦已完成掘進(jìn)工程量的80%其中，該項(xiàng)目主井、副井等工程已施工到底，副井井塔投入使用；井下中央變電所、水泵房硐室掘砌施工完成，供電、排水系統(tǒng)全部建成；智慧指揮中心主體結(jié)構(gòu)全部完成預(yù)計(jì)該項(xiàng)目將于今年9月底建成投產(chǎn) 據(jù)介紹，鐘九鐵礦設(shè)計(jì)采礦能力為200萬噸/年，可年產(chǎn)65%品位鐵精礦77萬噸，設(shè)計(jì)利用資源儲量為5430萬噸。

原料

Mysteel月報(bào)：九月鐵水緩慢復(fù)產(chǎn)，鐵礦石指數(shù)均價或高于八月

概述 8月鐵礦石價格走勢整體呈現(xiàn)“V”字型走勢，港口現(xiàn)貨表現(xiàn)弱于遠(yuǎn)期價格指數(shù)。

月報(bào)

Mysteel月報(bào)：九月鐵礦石供需雙弱 礦價走勢或?qū)⒄鹗幒蠡芈?/a>

Mysteel月報(bào)：九月原料需求或進(jìn)一步釋放 鐵礦降庫風(fēng)險加大

其中PB粉、麥克粉、金布巴粉供應(yīng)量環(huán)比增加，紐曼粉供應(yīng)量小幅回落需求方面，預(yù)估9月份高爐可能鐵水微增，但目前鋼廠利潤持續(xù)低位，預(yù)計(jì)中品粉礦占比不會出現(xiàn)明顯變化，則主流澳粉表觀消費(fèi)57.6萬噸/日，環(huán)比減少1.4萬噸/日，高品澳粉庫存仍累庫 Part4.總結(jié) 4.1 九月鐵水產(chǎn)量仍有回升空間 港口庫存或開始短暫降庫 展望九月份，在限電及礦山檢修結(jié)束后，國產(chǎn)鐵精粉產(chǎn)量將再次回升；而由于礦山檢修及前期發(fā)運(yùn)節(jié)奏偏低的影響，九月份中國港口鐵礦石到港量或?qū)⒊霈F(xiàn)小幅縮減，整體國內(nèi)鐵礦石供應(yīng)量環(huán)比或呈現(xiàn)小幅下降趨勢。

月報(bào)

糧食、煤炭、鐵礦石發(fā)貨驟增，BDI發(fā)起九月攻勢

國際海運(yùn)航線上，裝載著澳大利亞的煤炭、鐵礦石，以及南美、北美和黑海糧食的貨船，最近明顯多了起來波羅的海干散貨運(yùn)價指數(shù)(BDI)進(jìn)入9月開啟反彈模式，A股市場海運(yùn)股也紛紛走強(qiáng)分析人士指出，近期全球糧食、煤炭、鐵礦石發(fā)貨量明顯增加，帶動航運(yùn)需求回暖，巴拿馬型船和海峽型船的運(yùn)費(fèi)上漲最為突出BDI走勢折射當(dāng)前商品需求仍具韌性，預(yù)計(jì)本輪行情會部分對沖貨幣政策對商品市場帶來的利空影響

爐料

Mysteel：九月鐵礦石供需差有望繼續(xù)擴(kuò)大 礦價偏弱運(yùn)行

整體鐵礦供應(yīng)環(huán)比增加427萬噸需求方面，國內(nèi)限產(chǎn)加嚴(yán)，鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，全國鐵礦石需求環(huán)比下降約194萬噸根據(jù)Mysteel鐵礦石供需平衡測算，八月國內(nèi)鐵礦石供應(yīng)過剩754萬噸，較七月份增加621萬噸鐵礦石價格在基本面的驅(qū)動下持續(xù)下跌，Mysteel八月62%澳粉指數(shù)均價較七月下降52.21美元/干噸，跌幅24.8% 展望九月，供應(yīng)方面，澳大利亞部分礦山三季度檢修尚未結(jié)束，但臨近季末礦山有沖量任務(wù)因此預(yù)計(jì)九月發(fā)運(yùn)環(huán)比增加但增幅有限，巴西和其他國家發(fā)運(yùn)量在季末沖量的刺激下也將有所增加，因此預(yù)計(jì)九月遠(yuǎn)期現(xiàn)貨日均供應(yīng)較八月增加；根據(jù)船期推算，由于前期發(fā)運(yùn)偏低，預(yù)計(jì)九月到港將有所下降，但隨著天氣對港口卸貨干擾減弱，壓港將會有所緩解，因此，而港口現(xiàn)貨日均供應(yīng)較八月增加但增幅較小。

月報(bào)

九月份五大湖區(qū)的鐵礦石運(yùn)輸量增長38.8%

據(jù)外媒報(bào)道，9月份美國五大湖港口的鐵礦石運(yùn)輸量為540萬噸，同比增長38.8%該月鐵礦石運(yùn)輸量與近五年鐵礦石月均運(yùn)輸量基本一致，本季度運(yùn)輸量較五年季均水平高出3.9%2021年1月至9月，鐵礦石貿(mào)易量為3740萬噸，同比增長 32.8%

鋼礦動態(tài)

黑色期貨早報(bào)：各品種多數(shù)上漲，多機(jī)構(gòu)料鐵礦石震蕩運(yùn)行

截至9月19日9點(diǎn)30分，黑色期貨市場各品種多數(shù)上漲，螺紋鋼、鐵礦石、焦炭、焦煤、硅鐵、錳硅上漲，熱卷下跌 熱點(diǎn)：進(jìn)入九月份之后，山西前期停產(chǎn)高爐逐步復(fù)產(chǎn)。

期評

每日鋼市：鋼坯跌破3000，鋼價或震蕩偏弱

黑色系期貨震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨市場交投氛圍一般，多數(shù)貿(mào)易商反饋九月上旬成交放量差強(qiáng)人意，下游需求釋放偏緩慢商戶多數(shù)對后市看法偏謹(jǐn)慎，目前仍然保持相對低庫存運(yùn)行，逢價格低位適當(dāng)補(bǔ)庫綜合來看，預(yù)計(jì)11日中厚板價格維持震蕩運(yùn)行 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：9月10日，山東港口進(jìn)口鐵礦價格較上一工作日基本持穩(wěn)。

觀點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：全國鋼絞線價格持穩(wěn)運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周價格震蕩下行（9.6-9.12）

綜合來看，預(yù)計(jì)下周市場價格小幅下跌 華東區(qū)域 本周華中市場價格繼續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行，九月中旬廠家周實(shí)際產(chǎn)量小幅增加，下游復(fù)蘇速度偏緩，出貨情況無明顯好轉(zhuǎn)，原料端價格比較平穩(wěn)，成品上漲空間受限，綜合來看，預(yù)計(jì)下周華中市場價格偏弱運(yùn)行 二、總結(jié)預(yù)測 本周部分鋼絞線市場價格持穩(wěn)運(yùn)行，本周黑色系期貨整體承壓下行，鐵礦石、螺紋鋼主力合約均出現(xiàn)明顯回調(diào)，9月市場需求兌現(xiàn)不明顯，市場看空情緒有所升溫，市場心態(tài)轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎，貿(mào)易商降庫避險操作為主，投機(jī)性需求減弱，下游采購多按需進(jìn)行。

一周回顧

Mysteel早報(bào)：期螺夜盤飄綠 全國無縫管價格或弱穩(wěn)運(yùn)行

十二、取向硅鋼 基價不變十三、無縫管 基價不變十四、焊管 基價不變十五、線材 基價不變十六、棒材 基價不變十七、合金加價及涂層、鍍層加價調(diào)整詳見2025年10月份價格表十八、以上價格調(diào)整通知自公布之日起生效執(zhí)行十九、本價格調(diào)整通知的解釋權(quán)屬寶山鋼鐵股份有限公司營銷中心（寶鋼國際）寶山鋼鐵股份有限公司 營銷中心（寶鋼國際）二零二五年九月九日 ◎9月9日，全國主港鐵礦石成交93.30萬噸，環(huán)比減18.2%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.14萬噸，環(huán)比減10%。

每日分析

Mysteel鋼鐵市場月度觀察：九月鋼市——需求修復(fù)筑支撐，高產(chǎn)延續(xù)掣上行

但由于近期鋼廠利潤快速收縮（以螺紋為例，江蘇鋼廠螺紋噸鋼利潤從250元/噸降至20元/噸），削弱生產(chǎn)端繼續(xù)擴(kuò)張意愿，預(yù)計(jì)九月鐵水日均產(chǎn)量環(huán)比八月微降至237萬噸同時，原料供應(yīng)逐步恢復(fù)，成本重心或有下移：以95美元/噸鐵礦石與第七輪焦炭漲價后的成本測算，上海螺紋*現(xiàn)貨價格支撐位約3200元/噸，較八月下移50元/噸 2.需求回升高度有限，去庫節(jié)奏緩慢 盡管九月五大材將進(jìn)入季節(jié)性去庫階段，但拐點(diǎn)出現(xiàn)已較往年偏晚，且去化速度或偏緩。

觀點(diǎn)

Mysteel：資源減少 江西市場9月型鋼價格解析

2025年下半年鋼材原料價格走勢預(yù)計(jì)整體呈現(xiàn)低位震蕩、階段性反彈的態(tài)勢也可能會出現(xiàn)底部抬升行情，但上行空間有限 鐵礦石方面，5月份鐵礦石原礦產(chǎn)量同比下降，后期粗鋼政策執(zhí)行后，鐵水易降難增，原料端整體承壓考慮到粗鋼限產(chǎn)政策等因素，供給將長期處于相對低位，對價格有一定支撐 四、九月預(yù)測，區(qū)間震蕩與結(jié)構(gòu)差異 基于當(dāng)前市場狀況，9月江西型鋼價格預(yù)計(jì)將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢。

日報(bào)

Mysteel：建筑鋼材“金九”較難實(shí)現(xiàn) 但“銀九”可期

與需求疲軟形成對比的是，鋼材供應(yīng)仍保持相對高位8月樣本鋼廠鐵水產(chǎn)量維持高位穩(wěn)定，達(dá)到日均240萬噸以上近期焦炭價格偏強(qiáng)，鐵礦石價格窄幅震蕩，在鋼廠利潤面尚可的情況下，原料端剛需同樣有所保證而8月28日Mysteel全國高爐企業(yè)生產(chǎn)成本監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)顯示全國高爐螺紋鋼平均成本為3120元/噸，平均利潤為51元/噸，較此前利潤有所收縮，但鋼廠仍有較高的生產(chǎn)積極性 同時不難預(yù)測，在九月鋼廠生產(chǎn)維持高位的情況下，庫存大幅下降的概率有所降低，往年金九銀十、供需錯配導(dǎo)致價格上行的行情或僅在個別區(qū)域體現(xiàn)，難以在全國范圍內(nèi)普及。

熱點(diǎn)資訊

中國煉焦行業(yè)協(xié)會與會代表：當(dāng)前焦炭市場應(yīng)盡快再次提漲價格

中國煉焦行業(yè)協(xié)會市場委員會召開專題市場分析會，來自山西、河北、內(nèi)蒙古、河南、江蘇、山東、陜西、寧夏、江西、云貴等地的重點(diǎn)焦化企業(yè)代表出席會議與會人員結(jié)合當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及行業(yè)動態(tài)，深入分析了焦炭市場的供需格局及價格走勢，并達(dá)成以下共識：近期黑色產(chǎn)業(yè)鏈利好因素很多：1、黑色產(chǎn)業(yè)鏈鋼價、煤價、鐵礦石價格均創(chuàng)年內(nèi)新高，焦炭、動力煤價格仍低于年初價格水平，漲價滯后，后期有補(bǔ)漲預(yù)期2、鋼材價格偏強(qiáng)，后期九月、十月為傳統(tǒng)鋼材需求旺季，預(yù)期鋼價會維持在高水平，鐵水日均產(chǎn)量維持在240萬噸以上高位，目前河北、山東、河南地區(qū)焦企下游客戶催貨積極，焦炭需求旺盛。

原料

Mysteel鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈月度觀察：鐵水高產(chǎn)壓利潤，需求小跌顯韌性

因此預(yù)計(jì)十一月熱卷價格小幅下跌 鐵礦：十月青島港PB粉*均價為766元/噸，較九月上漲60元/噸盡管鐵礦石總庫存較九月底增加了143萬噸，但國慶節(jié)前出臺的一系列政策改善了市場對未來經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期同時，隨著工地進(jìn)入趕工期，鋼材加速去庫，礦價也出現(xiàn)了反彈修復(fù) 進(jìn)入十一月，隨著北方氣溫下降、需求走弱，鐵水產(chǎn)量也回升至年內(nèi)高位的235萬噸以上，鋼鐵供過于求的壓力可能再次壓制價格。

觀點(diǎn)

Mysteel解讀：年末煉鐵原料強(qiáng)弱演繹——鐵礦領(lǐng)跑，焦煤承壓

但在這輪鐵水增產(chǎn)周期中，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈原料端的價格表現(xiàn)不一，9月底各品種累計(jì)價格增速顯示出：“鐵礦>焦炭>焦煤”的價格強(qiáng)弱關(guān)系（圖1） 具體來說，近期鐵礦港口價格繼續(xù)小幅抬升，自九月底以來的漲幅也在原料中居前此外，從盤面價格表現(xiàn)看，今年6月以后雙焦主力合約的炭煤比呈現(xiàn)持續(xù)走強(qiáng)的趨勢，表明焦炭相對焦煤的價格驅(qū)動力更強(qiáng)焦煤則在價格反彈后率先開啟降價調(diào)整，議價能力相對較弱（圖2） 這一情況也反應(yīng)了當(dāng)前各品種的供需結(jié)構(gòu)： 基于當(dāng)前247鋼廠的鐵水生產(chǎn)水平，從各原料當(dāng)前的供應(yīng)情況來看，僅有鐵礦保持相對平衡（數(shù)據(jù)存在理論推算）： · 鐵礦石近期到港量有所下滑，日均供應(yīng)基本覆蓋233萬噸/天的鐵水產(chǎn)量； · 而焦化廠在經(jīng)歷一波增產(chǎn)后，焦炭總供應(yīng)量能覆蓋237萬噸/天左右的鐵水生產(chǎn)需求； · 對焦煤來說，產(chǎn)地供應(yīng)保持穩(wěn)定，進(jìn)口量也較上月有所回升，焦煤日均總供應(yīng)能覆蓋241萬噸/天以上的鐵水供應(yīng)。

觀點(diǎn)

Mysteel早讀：國常會要求抓好增量政策落地落實(shí) 有色金屬漲跌互現(xiàn)

公司的鋅產(chǎn)量已于九月份恢復(fù)正常，預(yù)計(jì)未來幾個月將保持穩(wěn)定 ◎當(dāng)?shù)貢r間10月24日，挪威海德魯公司（Norsk Hydro）公布2024年第三季度報(bào)告2024年第三季度，海德魯公司的鋁土礦產(chǎn)量為225.8萬噸，環(huán)比減少17%，同比減少21%氧化鋁產(chǎn)量為146.3萬噸，環(huán)比減少2%，同比減少4%原鋁產(chǎn)量為51.1萬噸，環(huán)比微增1%，同比基本持平 ◎10月21日消息，總部位于納米比亞的Earthmaps Consulting對倫敦上市的Altona在贊比亞的新Kabompo South項(xiàng)目進(jìn)行的地球物理和地球化學(xué)數(shù)據(jù)評估結(jié)果表明，鐵礦石/銅/金（IOCG）礦化具有前景。

有色聚焦

Mysteel鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈月度觀察：政策托底利反彈，需求見頂價承壓

維持十月鋼材出口韌性 十月熱卷需求及出口環(huán)比改善可期，疊加供應(yīng)慢增，預(yù)計(jì)十月熱卷價格反彈 鐵礦：九月青島港PB粉*均價為697元/噸，較八月下降49元/噸，創(chuàng)下自2021年11月以來的單月最低水平中秋節(jié)前，市場受美國經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期影響，鐵礦石價格以6.3%的跌幅領(lǐng)跌黑色系市場然而，隨著國內(nèi)政策的持續(xù)發(fā)力，礦價隨后強(qiáng)勢反彈6%，回升至月初水平。

觀點(diǎn)