Mysteel鐵礦石月報(bào)—— 五月鐵礦石由緊平衡過(guò)渡至寬松，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格先揚(yáng)后抑

供應(yīng)端，5月鐵礦石日均發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)環(huán)比增加，同比小幅減少；綜合前期發(fā)運(yùn)、海漂庫(kù)存及到港比例來(lái)看，47港到港量預(yù)計(jì)表現(xiàn)為環(huán)比小幅增加，同比持平。

月報(bào)

Mysteel朱克東：5月份鐵礦石基本面供強(qiáng)需弱 價(jià)格震蕩下行

同時(shí)，非主流礦中隨著塞拉利昂 - 唐克里里二期項(xiàng)目的完工，產(chǎn)量或?qū)⑦M(jìn)一步釋放國(guó)內(nèi)礦山 5 月份仍有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，因此整體來(lái)看，5 月份供給量無(wú)論是進(jìn)口礦還是國(guó)產(chǎn)礦都有一定的增幅此外，當(dāng)前發(fā)往中國(guó)的海漂庫(kù)存處于高位，同比增加 1000 萬(wàn)噸，高發(fā)貨量、高海漂庫(kù)存，為 5 月份中國(guó)港口到港量提供了較大支撐 2、鐵礦石需求端： 直接需求：從高爐檢修情況來(lái)看，當(dāng)前能復(fù)產(chǎn)的高爐基本都已正常生產(chǎn)。

主編視角

Mysteel：4月鋼鐵行業(yè)大事記

4月3日，湖南鋼鐵集團(tuán)與安賽樂(lè)米塔爾集團(tuán)簽訂全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系協(xié)議，攜手推動(dòng)VAMA三期項(xiàng)目落地，并在湘建設(shè)汽車用鋼全球研發(fā)中心 4月8日，遼寧省地方標(biāo)準(zhǔn)《鋼鐵工業(yè)大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》發(fā)布，標(biāo)準(zhǔn)自2025年10月1日起實(shí)施 4月11日，海南國(guó)際清算所上線“人民幣海漂鐵礦石掉期”產(chǎn)品，這是海南自貿(mào)港首個(gè)以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的、針對(duì)國(guó)際貿(mào)易的掉期產(chǎn)品 4月13日，中金協(xié)攜三十五家省市商協(xié)會(huì)及會(huì)員企業(yè)聯(lián)合發(fā)布——《關(guān)于反對(duì)美國(guó)霸凌關(guān)稅 護(hù)航中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的倡議書(shū)》，其中提及，堅(jiān)決擁護(hù)中國(guó)政府應(yīng)對(duì)措施，捍衛(wèi)國(guó)家利益；堅(jiān)決反對(duì)美國(guó)貿(mào)易霸權(quán)，維護(hù)多邊規(guī)則等。

資訊

Mysteel早報(bào)：遼寧建筑鋼材早盤(pán)價(jià)格預(yù)計(jì)暫穩(wěn)

一、宏觀＆行業(yè)熱點(diǎn)回顧 中金協(xié)攜三十五家省市商協(xié)會(huì)及會(huì)員企業(yè)聯(lián)合發(fā)布——《關(guān)于反對(duì)美國(guó)霸凌關(guān) 稅 護(hù)航中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展》詳情>> 海南自貿(mào)港首個(gè)“海漂鐵礦石掉期”產(chǎn)品上線。

早評(píng)

Mysteel早讀：美方豁免部分產(chǎn)品“對(duì)等關(guān)稅”，我國(guó)社融增速加快

◎紫金礦業(yè)：2025年第一季度，營(yíng)業(yè)收入789.28億元，同比增5.55%；歸母凈利潤(rùn)101.67億元，同比增62.39%；礦產(chǎn)金產(chǎn)量同比增13%，礦產(chǎn)銅產(chǎn)量同比增9%，礦產(chǎn)鋅產(chǎn)量同比降10% ◎4月11日，海南國(guó)際清算所上線“人民幣海漂鐵礦石掉期”產(chǎn)品，這是海南自貿(mào)港首個(gè)以人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的、針對(duì)國(guó)際貿(mào)易的掉期產(chǎn)品。

資訊

提供應(yīng)對(duì)國(guó)際大宗商品風(fēng)險(xiǎn)管理工具，海南國(guó)際清算所上線人民幣海漂鐵礦石掉期業(yè)務(wù)

” 劉世源表示，跨境清結(jié)算業(yè)務(wù)是海南國(guó)際清算所的核心業(yè)務(wù)之一，2024年開(kāi)始已經(jīng)與中國(guó)人民大學(xué)深圳研究院聯(lián)合開(kāi)展相關(guān)課題研究，此次人民幣海漂鐵礦石掉期產(chǎn)品的順利上線，正是研究成果的重要體現(xiàn)下一步，海南國(guó)際清算所始終將風(fēng)險(xiǎn)防范放在第一位，確保市場(chǎng)合規(guī)、平穩(wěn)運(yùn)行同時(shí)，要繼續(xù)大力拓展市場(chǎng)，充分發(fā)揮海南自貿(mào)港的政策優(yōu)勢(shì)、制度優(yōu)勢(shì)和區(qū)域優(yōu)勢(shì)，積極探索、大膽嘗試，持續(xù)豐富場(chǎng)外衍生品工具，助力中國(guó)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理和資源配置能力，為海南自由貿(mào)易港建設(shè)貢獻(xiàn)力量。

部委協(xié)會(huì)

Mysteel月報(bào)：四月鐵礦石供需雙強(qiáng)，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格先抑后揚(yáng)

本月47港鐵礦石庫(kù)存整體表現(xiàn)為去庫(kù)主要原因是，3月鐵水產(chǎn)量處提產(chǎn)周期，港口疏運(yùn)持續(xù)回升，周期內(nèi)需求量高于港口鐵礦石卸貨入庫(kù) Part 3. 展望 展望4月份，中國(guó)鐵礦石供需面或?qū)⒈憩F(xiàn)為供需雙強(qiáng)局面供應(yīng)端，4月鐵礦石日均發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)環(huán)比減少，同比增加；綜合前期發(fā)運(yùn)、海漂庫(kù)存及到港比例來(lái)看，47港到港量預(yù)計(jì)表現(xiàn)為同環(huán)比小幅增加。

月報(bào)

Mysteel月報(bào)：4月軸承鋼市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行

展望4月份，中國(guó)鐵礦石供需面或?qū)⒈憩F(xiàn)為供需雙強(qiáng)局面供應(yīng)端，4月鐵礦石日均發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)環(huán)比減少，同比增加；綜合前期發(fā)運(yùn)、海漂庫(kù)存及到港比例來(lái)看，47港到港量預(yù)計(jì)表現(xiàn)為同環(huán)比小幅增加需求端，4月鐵水產(chǎn)量即將觸頂，整體日均鐵水產(chǎn)量高于3月，港口疏運(yùn)預(yù)計(jì)維持較高位綜合來(lái)看，2025年4月中國(guó)市場(chǎng)鐵礦石維持供需緊平衡，港口庫(kù)存預(yù)計(jì)窄幅波動(dòng) 當(dāng)前高碳鉻鐵現(xiàn)貨價(jià)格7900元/噸，較月初上漲400元/噸，漲幅為5.3%。

軸承鋼

Mysteel月報(bào)：4月生鐵市場(chǎng)價(jià)格或企穩(wěn)反彈

本次焦炭降價(jià)累計(jì)降幅已達(dá)十一輪，市場(chǎng)供需矛盾有所緩解，但是高累的庫(kù)存壓力仍然需要鋼廠去實(shí)際緩解 鐵礦方面：展望4月份，中國(guó)鐵礦石供需面或?qū)⒈憩F(xiàn)為供需雙強(qiáng)局面供應(yīng)端，4月鐵礦石日均發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)環(huán)比減少，同比增加；綜合前期發(fā)運(yùn)、海漂庫(kù)存及到港比例來(lái)看，47港到港量預(yù)計(jì)表現(xiàn)為同環(huán)比小幅增加需求端，4月鐵水產(chǎn)量即將觸頂，整體日均鐵水產(chǎn)量高于3月，港口疏運(yùn)預(yù)計(jì)維持較高位。

研究報(bào)告

Mysteel朱克東：4月鐵礦石基本面供需兩旺 價(jià)格震蕩下行

回顧3月份鐵礦石基本面供需兩旺，價(jià)格因供給快速恢復(fù)而回落：從目前數(shù)據(jù)來(lái)看，3月份鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比增加2500萬(wàn)噸以上，雖然與去年同期差不多，但絕對(duì)值為歷史極高水平；國(guó)內(nèi)鐵精粉產(chǎn)量也是在春節(jié)之后快速恢復(fù)，雖然還沒(méi)回到去年同期水平，但環(huán)比來(lái)看比市場(chǎng)預(yù)期的要快一些；需求鋼廠持續(xù)復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)鐵水產(chǎn)量快速恢復(fù)，同環(huán)比均有增加；不過(guò)由于季節(jié)性原因，3月份鐵礦石整體還是處于供給過(guò)剩的階段，海漂庫(kù)存大幅累庫(kù)，壓港庫(kù)存、廠內(nèi)庫(kù)存小幅累庫(kù)，港口庫(kù)存小幅去庫(kù)；同時(shí)市場(chǎng)減產(chǎn)預(yù)期，貿(mào)易商投機(jī)性需求大幅減弱，導(dǎo)致鐵礦石月度均價(jià)環(huán)比下跌5個(gè)美元左右； 展望4月份鐵礦石基本面仍供需兩旺，價(jià)格或進(jìn)一步走低：進(jìn)入四月份，雖然海外供給季節(jié)性回落，但由于前期澳洲臺(tái)風(fēng)的量還沒(méi)回補(bǔ)完、巴西天氣好轉(zhuǎn)也有一定增量，導(dǎo)致海外供給下降并不明顯，同比預(yù)計(jì)仍處于近六年的最高水平，而國(guó)內(nèi)鐵礦石仍處于復(fù)產(chǎn)的過(guò)程，產(chǎn)量進(jìn)一步增加；需求端預(yù)計(jì)上半月國(guó)內(nèi)鐵水產(chǎn)量或?qū)⒃?39~240附近見(jiàn)頂，鐵礦石處于緊平衡階段；但一方面考慮鐵水見(jiàn)頂，后續(xù)需求端缺乏想象空間，供給端新增產(chǎn)能在陸續(xù)釋放；另一方面貿(mào)易商庫(kù)存居高不下，減產(chǎn)的預(yù)期又在，投機(jī)性需求也難以啟動(dòng)，鐵礦石價(jià)格均值或?qū)⑦M(jìn)一步下移，預(yù)計(jì)可能下降至98美元附近。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交尚可，價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

需求端，鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)繼續(xù)增長(zhǎng)，3月預(yù)計(jì)日均鐵水產(chǎn)量增加，對(duì)鐵礦石的需求有一定支撐庫(kù)存方面，本周鐵礦港口庫(kù)存下降，壓港量增加明顯，鋼廠庫(kù)存下降，海漂庫(kù)存增加，鐵礦石顯隱性庫(kù)存均增加下期到港量預(yù)計(jì)出現(xiàn)明顯回升，鐵礦去庫(kù)預(yù)計(jì)進(jìn)一步放緩綜合來(lái)看，下周唐山市鐵礦石現(xiàn)貨行情預(yù)計(jì)呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)供應(yīng)端的增加可能會(huì)對(duì)價(jià)格產(chǎn)生一定的壓力，但需求端的增長(zhǎng)以及鋼廠的補(bǔ)庫(kù)需求又會(huì)對(duì)價(jià)格形成支撐

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

14日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)繼續(xù)增長(zhǎng)，3月預(yù)計(jì)日均鐵水產(chǎn)量增加，對(duì)鐵礦石的需求有一定支撐庫(kù)存方面，本周鐵礦港口庫(kù)存下降，壓港量增加明顯，鋼廠庫(kù)存下降，海漂庫(kù)存增加，鐵礦石顯隱性庫(kù)存均增加下期到港量預(yù)計(jì)出現(xiàn)明顯回升，鐵礦去庫(kù)預(yù)計(jì)進(jìn)一步放緩綜合來(lái)看，下周唐山市鐵礦石現(xiàn)貨行情預(yù)計(jì)呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)供應(yīng)端的增加可能會(huì)對(duì)價(jià)格產(chǎn)生一定的壓力，但需求端的增長(zhǎng)以及鋼廠的補(bǔ)庫(kù)需求又會(huì)對(duì)價(jià)格形成支撐 。

成交報(bào)告

廣發(fā)期貨：短期鐵礦石震蕩運(yùn)行

鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存環(huán)比+15.22至9182.41萬(wàn)噸，華北鋼廠海漂貨發(fā)貨增加，庫(kù)存小幅累庫(kù) 【觀點(diǎn)】昨日鐵礦盤(pán)面震蕩運(yùn)行消息方面，淡水河谷在一封電子郵件中聲明，Carajás鐵路于周日晚被Gavi?oIndigenousPeople成員封鎖，他們正在采取適當(dāng)措施，明確、安全地放行Carajás生產(chǎn)鐵礦石的路線短期鐵礦多空因素交織，內(nèi)外因素交困，產(chǎn)業(yè)因素壓制價(jià)格高度具體來(lái)看，需求端，成材終端仍處于緩慢恢復(fù)階段，板材出口反傾銷的影響將逐步體檢，鋼材出港量連續(xù)兩周持穩(wěn)。

機(jī)構(gòu)

Mysteel月報(bào)：2月軸承鋼市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⑾纫趾髶P(yáng)

展望2月，中國(guó)鐵礦石供需面或?qū)⒈憩F(xiàn)為供弱需強(qiáng)局面供應(yīng)端，2月鐵礦石發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)環(huán)比增加，同比減少；綜合前期發(fā)運(yùn)、海漂庫(kù)存及到港比例來(lái)看，2月47港到港量同環(huán)比減少需求端，2月鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)回升，同時(shí)伴隨鋼廠節(jié)后補(bǔ)庫(kù)，港口疏運(yùn)保持較高水平。

軸承鋼

Mysteel：2025年春節(jié)期間鐵礦石市場(chǎng)平穩(wěn) 后市預(yù)期有所分化

港口：截至正月初六（2月3日），調(diào)研的18個(gè)主要港口中60%的企業(yè)表示港口庫(kù)存較節(jié)前會(huì)有不同程度的累庫(kù)，推測(cè)全國(guó)47個(gè)港口累計(jì)增量預(yù)計(jì)200萬(wàn)噸附近調(diào)研內(nèi)的港口中多數(shù)表示春節(jié)期間其港口鐵礦石到港量有所增加，部分港口表示春節(jié)期間船數(shù)相對(duì)較少，鐵礦石到港量小幅下降，也有一些港口表示假期間鐵礦石到港維持正常，無(wú)明顯變化 貿(mào)易商：調(diào)研結(jié)果顯示，春節(jié)期間僅個(gè)別江內(nèi)貿(mào)易商進(jìn)行了貨物交易，大多數(shù)貿(mào)易企業(yè)處于放假休息狀態(tài)，雖然貿(mào)易企業(yè)未進(jìn)行出貨，但因春節(jié)期間海漂資源落地的動(dòng)作仍在進(jìn)行，因此貿(mào)易商庫(kù)存或?qū)⒂兴黾?，預(yù)計(jì)增量在200-300萬(wàn)噸；同時(shí)，因?yàn)殇搹S利潤(rùn)偏低的原因，多少貿(mào)易商對(duì)節(jié)后主流的中低品礦溢價(jià)比較看好，對(duì)高品礦、非主流礦持謹(jǐn)慎態(tài)度。

主編視角

Mysteel月報(bào)：二月宏觀產(chǎn)業(yè)雙驅(qū)動(dòng)，鐵礦石價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

本月47港鐵礦石庫(kù)存整體表現(xiàn)為去庫(kù)主要原因是，雖到港環(huán)比增加，但鋼廠節(jié)前提貨積極，疏港處于高位，周期內(nèi)整體港口鐵礦石卸貨入庫(kù)少于需求量 短期來(lái)看，供應(yīng)端，2月鐵礦石日均發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)環(huán)比增加，同比減少；綜合前期發(fā)運(yùn)、海漂庫(kù)存及到港比例來(lái)看，47港到港量預(yù)計(jì)表現(xiàn)為同環(huán)比減少需求端，2月鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)回升，同時(shí)伴隨鋼廠節(jié)后補(bǔ)庫(kù)，港口疏運(yùn)保持較高水平綜合來(lái)看，2025年2月中國(guó)市場(chǎng)鐵礦石港口庫(kù)存預(yù)計(jì)小幅去庫(kù)。

月報(bào)

Mysteel月報(bào)：2月生鐵市場(chǎng)價(jià)格或窄幅震蕩整理

供應(yīng)端，2月鐵礦石發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)環(huán)比增加，同比減少；綜合前期發(fā)運(yùn)、海漂庫(kù)存及到港比例來(lái)看，2月47港到港量同環(huán)比減少需求端，2月鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)回升，同時(shí)伴隨鋼廠節(jié)后補(bǔ)庫(kù)，港口疏運(yùn)保持較高水平綜合來(lái)看，2025年2月中國(guó)市場(chǎng)鐵礦石港口庫(kù)存預(yù)計(jì)小幅去庫(kù)，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行 廢鋼方面：2月鋼鐵市場(chǎng)運(yùn)行繼續(xù)受到春節(jié)效應(yīng)的影響，且基本面來(lái)看，原料價(jià)格支撐有限，廢鋼補(bǔ)庫(kù)或集中在2月下旬，考慮到節(jié)后廢鋼產(chǎn)出需要一定周期，廢鋼市場(chǎng)或出現(xiàn)階段性供需錯(cuò)配行情；疊加宏觀刺激政策的帶動(dòng)，2月廢鋼價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)上行行情。

研究報(bào)告

Mysteel解讀：鋼廠進(jìn)口鐵礦石低庫(kù)存策略或存反噬

鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存：指樣本鋼廠的進(jìn)口礦存放在鋼廠廠內(nèi)以及離開(kāi)港口在途的進(jìn)口鐵礦石鋼廠港口庫(kù)存：指樣本鋼廠存放在港口的進(jìn)口礦庫(kù)存；鋼廠海漂庫(kù)存：指鋼廠已裝船駛離發(fā)運(yùn)港口但未抵達(dá)目的港以及抵達(dá)港口的進(jìn)口鐵礦石 三、低庫(kù)存策略動(dòng)因 1、鋼廠利潤(rùn)收縮，按需少量多批次采購(gòu) 面對(duì)鋼鐵行業(yè)效益下滑、原料采購(gòu)市場(chǎng)高價(jià)位走勢(shì)等不利因素，鋼廠不斷調(diào)整采購(gòu)與生產(chǎn)節(jié)奏的匹配，現(xiàn)貨采購(gòu)上傾向于少量多批次采購(gòu)。

主編視角

Mysteel月報(bào)：一月春節(jié)補(bǔ)庫(kù)弱支撐，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或先揚(yáng)后抑

本月47港鐵礦石庫(kù)存整體表現(xiàn)為去庫(kù)主要原因是，12月澳巴發(fā)運(yùn)年末沖量不及往年同期，到港量環(huán)比減少，整體港口鐵礦石卸貨入庫(kù)少于需求量 短期來(lái)看，供應(yīng)端，1月鐵礦石發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)同環(huán)比減少；綜合前期發(fā)運(yùn)、海漂庫(kù)存及到港比例來(lái)看，47港到港量預(yù)計(jì)表現(xiàn)為環(huán)比小幅增加需求端，1月鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)下降，但伴隨鋼廠節(jié)前補(bǔ)庫(kù)，港口疏運(yùn)保持較高水平綜合來(lái)看，2025年1月中國(guó)市場(chǎng)鐵礦石港口庫(kù)存預(yù)計(jì)仍小幅去庫(kù)。

月報(bào)

Mysteel月報(bào)：十二月供需雙弱，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格或先揚(yáng)后抑

本月47港鐵礦石庫(kù)存整體表現(xiàn)為去庫(kù)主要原因是，11月到港量環(huán)比減少，整體港口鐵礦石卸貨入庫(kù)少于需求量 短期來(lái)看，供應(yīng)端，12月鐵礦石發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)環(huán)比增加，同比減少；綜合前期發(fā)運(yùn)、海漂庫(kù)存及到港比例來(lái)看，47港到港量預(yù)計(jì)同樣表現(xiàn)為同環(huán)比減少需求端，12月伴隨鋼廠利潤(rùn)收縮，高爐檢修增加，日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比減少綜合來(lái)看，12月進(jìn)口礦整體供需雙降，中國(guó)市場(chǎng)鐵礦石港口庫(kù)存預(yù)計(jì)仍小幅去庫(kù) Part 3. 展望 展望12月份，中國(guó)鐵礦石供需面或?qū)⒈憩F(xiàn)為供需雙降的局面。

月報(bào)