寶城期貨：鐵礦石將承壓下行

一方面，近期海外關(guān)稅風(fēng)險擾動不斷，市場情緒集體偏弱，高位礦價承壓顯著；另一方面，供增需穩(wěn)局面下，估值修復(fù)邏輯上演，進(jìn)一步助推礦價下行 2月下旬以來，鐵礦石期現(xiàn)價格快速下行，主力合約由最高844元/噸跌至777.5元/噸，7個交易日累計下跌7.82%同期，青島港主流現(xiàn)貨品種價格下跌44~73元/噸不等，鐵礦石價格指數(shù)下跌7.72%至101.05美元/噸目前來看，鐵礦石供應(yīng)快速恢復(fù)，而需求表現(xiàn)平穩(wěn)，礦市基本面迎來變化，疊加海外風(fēng)險擾動，高估值修復(fù)驅(qū)動下，礦價承壓下行。

原料

Mysteel周報：節(jié)后市場復(fù)蘇不及預(yù)期，國產(chǎn)鐵礦石價格承壓下行（2.18-2.23）

節(jié)后受鐵礦石期貨價格承壓下行帶動，市場看跌情緒濃郁，礦選為降低廠內(nèi)庫存低價出貨為主，報價大幅下調(diào)，外礦因連鐵本周弱勢下行，周后期才略有漲幅，但幅度有限，故本周內(nèi)外礦價差走勢呈現(xiàn)為收窄態(tài)勢 二、基本面-供應(yīng)端 礦山精粉庫存呈上漲趨勢。

國產(chǎn)礦周評

鐵礦石承壓下行

綜上所述，預(yù)期與現(xiàn)實博弈局面下，鐵礦石將承壓下行，后市重點關(guān)注鋼廠生產(chǎn)情況

爐料

Mysteel周報：短期鐵礦石價格或?qū)?em class='keyword'>承壓下行（7.17-7.21）

需求端，周五唐山地區(qū)限產(chǎn)加嚴(yán)，高爐檢修將會有所增加，預(yù)計下期鐵水產(chǎn)量會出現(xiàn)明顯回落庫存端，到港仍處于相對高位，鐵水下行壓力增加對鐵礦石需求或?qū)p弱，預(yù)計下周45港鐵礦石庫存持續(xù)累庫價格趨勢方面，鋼廠利潤仍是目前主要關(guān)注點，焦炭的連續(xù)提漲疊加原料端鐵礦石價格持續(xù)高位震蕩，鋼廠利潤收縮明顯，鋼廠生產(chǎn)積極性或?qū)⒂兴鶞p弱疊加唐山環(huán)保限產(chǎn)的加嚴(yán)，對原料端補(bǔ)庫需求隨之減弱，綜合預(yù)計短期鐵礦石價格或?qū)?em class='keyword'>承壓下行 。

進(jìn)口礦周評

Mysteel月報：五月需求承壓下行 鐵礦石價格震蕩走弱

概述 4月黑色商品價格走勢整體表現(xiàn)為震蕩走弱。

研究報告

Mysteel周報：長流程鋼廠盈利率持續(xù)走弱 鐵礦價格受市場心態(tài)影響承壓下行（10.15-10.21）

引 言 受疫情以及鋼廠大規(guī)模虧損影響，市場短期內(nèi)對下游需求恢復(fù)仍持悲觀態(tài)度，同時日均鐵水產(chǎn)量本周開始止增轉(zhuǎn)降一定程度上加大了市場對需求走弱的擔(dān)憂，周內(nèi)鐵礦價格整體表現(xiàn)疲軟，承壓下行。

進(jìn)口礦周評

鐵礦石中期將承壓下行

綜上所述，市場情緒回暖疊加鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期，支撐鐵礦石強(qiáng)勢反彈不過，目前國內(nèi)鐵礦石終端需求依然疲弱，并且鐵礦石價格回升已較好兌現(xiàn)復(fù)產(chǎn)預(yù)期，需求利好效應(yīng)不強(qiáng)相反，鐵礦石供應(yīng)如期回升，并且未來增量顯著筆者由此預(yù)計，中期鐵礦石基本面仍會轉(zhuǎn)弱，上行驅(qū)動不強(qiáng)，預(yù)計后續(xù)鐵礦石價格將再度承壓下行（作者單位：寶城期貨）

爐料

瑞達(dá)期貨：鐵礦石期價承壓下行，建議震蕩偏空交易

隔夜I2209合約弱勢整理，進(jìn)口鐵礦石報價下調(diào)貿(mào)易商受市場情緒影響下，市場報價積極性一般，多為觀望為主；鋼廠補(bǔ)庫需求較弱，整體市場詢盤較差由于鋼價走強(qiáng)，鋼廠利潤低位，下游需求較差，鋼廠補(bǔ)庫積極性不高由于鋼價走弱，鋼廠利潤低位，下游需求較差，鋼廠補(bǔ)庫積極性不高，同時擠壓原料端，鐵礦石期價承壓下行 技術(shù)上，I2209合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向下調(diào)整操作上建議，震蕩偏空交易，注意操作節(jié)奏及風(fēng)險控制。

機(jī)構(gòu)

每日鋼市：鐵礦石期貨跌6.85%，鋼價承壓下行

一、鋼材期現(xiàn)市場價格 7月1日，國內(nèi)鋼材市場下跌為主，唐山遷安鋼坯出廠價格降40報4000元/噸。

觀點

MCS鐵礦石衍生品日報：新限產(chǎn)預(yù)期加劇，盤面承壓下行

今日62掉期賣盤較重，塊礦溢價買盤略積極，65/62較昨日有所縮小

MCS行情

Mysteel日報：進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格承壓下行 交投一般

山東鐵礦石：今日山東地區(qū)進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格承壓下行，市場交投情緒一般截止發(fā)稿，山東地區(qū)了解到部分成交：日照港PB粉925元/噸，青島港PB粉920元/噸，青島港卡粉1115元/噸 早間山東鐵礦石市場價格較上一工作日大幅跳水，山東地區(qū)PB粉920-925元/噸，超特粉675-685元/噸，午后市場價格弱穩(wěn)調(diào)整，全天累計下跌20-25元/噸貿(mào)易商報價積極性一般，出貨情緒較差，大多隨行就市；臨近五一假期，鋼廠方面有一定補(bǔ)庫需求，詢盤尚可，按需采購為主。

區(qū)域日評

弘業(yè)期貨：疫情反復(fù)，鐵礦石盤面承壓下行

庫存方面，Mysteel統(tǒng)計中國45港鐵礦石庫存總量14725.40萬噸，環(huán)比降庫147.10萬噸日均疏港量308.25萬噸，環(huán)比增7.89萬噸，目前在港船舶數(shù)104條較上期持穩(wěn)，整體上總庫存繼續(xù)呈現(xiàn)降庫趨勢盤面上看，主力09合約昨日震蕩回落后夜盤出現(xiàn)跳水，在上方震蕩三周后出現(xiàn)明顯下行，短期上方有所承壓，整體維持高位寬幅震蕩

晨報速遞

弘業(yè)期貨：鐵礦石市場情緒悲觀，盤面承壓下行

供應(yīng)方面，本期Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發(fā)運總量2300.8萬噸，環(huán)比減少54.2萬噸；澳洲發(fā)運量1686.3萬噸，環(huán)比減少97.9萬噸；其中澳洲發(fā)往中國的量1464.0萬噸，環(huán)比減少58.7萬噸；巴西發(fā)運量614.5萬噸，環(huán)比增加43.7萬噸全球鐵礦石發(fā)運總量2967.7萬噸，環(huán)比減少69.8萬噸中國47港鐵礦石到港總量2309.2萬噸，環(huán)比增加19.3萬噸；中國45港到港總量2273.3萬噸，環(huán)比增加29.8萬噸；北方六港到港總量為1085.3萬噸，環(huán)比減少98.0萬噸。

晨報速遞

鐵礦承壓下行，短線操作

總結(jié)：周四I2101合約承壓下行，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場活躍度一般，貿(mào)易商早間報盤積極性較高，港口現(xiàn)貨市場價格小幅下調(diào)，部分鋼廠今日采購需求一般，市場詢盤較少鋼價回落及未來現(xiàn)貨供應(yīng)存回升之勢拖累礦價，但目前I2101合約仍貼水于現(xiàn)貨較深，因此短線可考慮區(qū)間操作技術(shù)上，I2101合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA繼續(xù)下行，綠柱放大。

機(jī)構(gòu)

鐵礦石期價承壓下行

隔夜I2101合約震蕩偏弱，進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場表現(xiàn)較弱，貿(mào)易商報盤積極度尚可，鋼廠采貨較為謹(jǐn)慎本期新口徑澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2651萬噸，環(huán)比增加87.3萬噸，隨著澳巴鐵礦石發(fā)運總量持續(xù)回升及唐山再次加嚴(yán)管控措施影響，鐵礦石期價承壓下行 技術(shù)上，I2101合約1小時MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA運行于0軸下方，綠柱小幅放大操作上建議，825下方偏空交易

機(jī)構(gòu)

Mysteel半年報：2025年下半年全國焊管價格或?qū)⑾纫趾髶P運行

煤焦價格雖已跌至歷史低位，但在焦煤供給過剩、庫存高企影響下，煤焦價格或仍將有所承壓，7-8月鐵水產(chǎn)量仍有下行預(yù)期，鐵礦石供給過剩，長周期面臨一定的下行風(fēng)險；帶鋼價格或長期受產(chǎn)能過剩制約，價格彈性較弱 3、供給展望：供給過剩，行業(yè)競爭壓力加大，小管廠生存空間繼續(xù)壓縮 2025年下半年焊管生存環(huán)節(jié)將持續(xù)洗牌，產(chǎn)量降幅或小幅收窄受房地產(chǎn)投資持續(xù)下行影響，直縫焊管產(chǎn)能利用率或繼續(xù)下滑，燃?xì)夤?、方矩管、螺旋管產(chǎn)量或有回升；管廠按需排產(chǎn)、低庫存運轉(zhuǎn)背景下，市場面臨的供給端壓力總體可控。

主編視角

Mysteel：供需矛盾加劇 東北熱軋板卷價格重心不穩(wěn)

焦炭市場呈現(xiàn)“高產(chǎn)能、低需求”特征：焦企產(chǎn)能利用率維持高位，但鋼廠采購策略趨于保守，堅持按需補(bǔ)庫，致使煤焦價格缺乏持續(xù)上漲動力鐵礦石市場方面，巴西、澳大利亞等主流礦山發(fā)運節(jié)奏平穩(wěn)，而國內(nèi)港口庫存持續(xù)累積、疏港效率偏低，供需矛盾愈發(fā)突出；疊加廢鋼價格隨成材價格下行，進(jìn)一步壓縮鐵礦石價格上行空間 在原料價格持續(xù)承壓的背景下，鋼材市場供大于求的格局難以扭轉(zhuǎn)若原料價格延續(xù)下跌態(tài)勢，邊際虧損的鋼廠將被迫縮減產(chǎn)能，進(jìn)而推動行業(yè)供需關(guān)系逐步向均衡狀態(tài)修復(fù)，鋼價進(jìn)一步大幅下行空間有限。

熱點

Mysteel月報：7月云南建筑鋼材價格或弱勢震蕩

全月螺紋鋼均價3433元/噸，環(huán)比下跌4.12%，同比跌幅達(dá)12.78%月初受期貨拉漲刺激市場情緒帶動價格短暫沖高，隨后焦炭第四輪提降落地帶動價格下行中旬受中高考影響部分工程停工，建筑鋼材日成交量驟降14.7%，需求不佳的情況下鋼廠之間競爭加劇導(dǎo)致行情單邊下跌月末鋼廠挺價控價價格小幅反彈，全月價格表現(xiàn)整體弱勢但較5月跌幅明顯收窄 二、利潤方面 從鋼廠利潤來看，鐵礦石、焦煤供應(yīng)增量預(yù)期繼續(xù)壓制價格，鐵水成本或繼續(xù)承壓，6月30日全國高爐鋼廠螺紋鋼平均利潤為90元/噸。

市場月報

Mysteel周報：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩運行（6.23-6.27）

本周國產(chǎn)礦價格變化原因：本周國產(chǎn)礦價格下降的主要原因是供應(yīng)增量逐步兌現(xiàn)與淡季需求壓力共同作用的結(jié)果一方面，盡管全球鐵礦石發(fā)運量環(huán)比有所減少，但巴西礦發(fā)運回升帶動了供應(yīng)端增量，且預(yù)計后續(xù)到港量將進(jìn)一步增加，這加劇了市場供應(yīng)壓力；另一方面，雖然鋼廠盈利率尚可、鐵水產(chǎn)量韌性較強(qiáng)，但淡季背景下終端需求增長受限，下游成材庫存雖有改善卻未能形成強(qiáng)勁支撐，導(dǎo)致基本面呈現(xiàn)供增需降格局，礦價承壓下行。

國產(chǎn)礦周評

Mysteel周評：沿江進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格震蕩運行 成交一般

供應(yīng)端，截止6月13日沿江區(qū)域港口鐵礦石小幅累庫，疏港減少需求端，沿江區(qū)域鋼廠進(jìn)口鐵礦平均可用天數(shù)為21天，表明鋼廠庫存水平處于中等偏上區(qū)間，本周沿江區(qū)域鋼廠采購活躍度較低，運費下行與供應(yīng)增量未扭轉(zhuǎn)市場低迷，價格持續(xù)承壓，中低品礦成交占比提升，鋼廠偏好性價比資源綜合來看，預(yù)計下周沿江區(qū)域鐵礦石現(xiàn)貨價格將震蕩運行

進(jìn)口礦區(qū)域日評