Mysteel月報：5月全國鋼坯價格或因基本面矛盾累積承壓運行

鐵礦石市場，鐵水產量雖維持高位，但隨著后期鋼企檢修計劃增多以及鋼材價格偏弱震蕩，鋼企成本壓力增；庫存端，當前鋼坯社會庫存處于往年同期水平，整體庫存暫無壓力，但隨著降庫放緩，以及調坯軋鋼廠內成品材庫存呈增加趨勢，鋼坯庫存或由降轉增；情緒端，市場避險情緒增加，操作謹慎，整體觀望心態(tài)較濃綜合來看，預計下月國內鋼坯市價或在基本面矛盾累積以及消息面面表現(xiàn)一般等背景下，整體價格或承壓運行

研究報告

Mysteel早報： 周末原料價格回落 預計今日全國焊管價格或將弱穩(wěn)運行

在后期宏觀政策風向利好的情況下，多數(shù)商家認為終端需求的整體釋放可能會集中在下月中旬，在此期間商家仍需多關注政策變化，操作以穩(wěn)為主綜合來看，預計今日全國市場焊管價格或弱穩(wěn)運行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

黑色期貨早報：各品種多數(shù)下跌，多機構料鐵礦石震蕩運行

隨著春節(jié)臨近，預計全國鋼坯外賣量或將降至200萬噸左右水平并且當前下游調坯廠產能利用率較低，后期對鋼坯的需求量變化較小詳情>> 據(jù)Mysteel統(tǒng)計1月6日12家期貨機構操作策略，其中多數(shù)機構料螺紋鋼震蕩運行，鐵礦石震蕩運行，雙焦震蕩運行。

期評

廣發(fā)期貨：鋼材建議單邊暫觀望

高爐維持正利潤，電爐虧損 【觀點】昨日鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，鋼廠產量季節(jié)性下降，庫存轉為累庫，已經(jīng)進入淡季特征在鋼廠利潤尚可的情況下，預計鐵水產量同比上升狀態(tài)鐵水季節(jié)性下降，原料鐵礦石庫存從去庫轉為持平走勢，雙焦保持累庫走勢鋼材四季度是需求相對高點，但產量持續(xù)低于表需，影響庫存出清明顯前期焦煤走弱影響鋼材有所下跌，近期隨著原料企穩(wěn)，鋼價獲得支撐5月合約定價節(jié)后需求情況，后期重點跟蹤節(jié)后需求預期和成本支撐兩條主線，操作上單邊暫觀望，可賣出虛值看漲期權操作。

機構

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——政策托底帶動反彈 廢鋼續(xù)漲或存阻力

外圍利好拉動難以持續(xù)，政策面拉漲后市場回歸基本面，當下鋼廠用廢意愿不強，且冬儲遲緩整體庫存增速緩慢，廢鋼整體流通量維持偏低水平市場上貨量逐步收縮，基地多根據(jù)各自庫存隨進隨出操作為主 【關聯(lián)品種】 【進口礦】短期或持穩(wěn)運行 11日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格偏弱運行，成交較少賣盤方面，貿易商交投情緒一般，市場報價較上一工作日行情下跌2-10元/濕噸；買盤方面，鋼廠按需補庫，采購謹慎唐山區(qū)域品種方面，截止目前唐山區(qū)域內卡粉可貿易庫存一般，PB粉與卡粉價差持續(xù)收縮到100元/濕噸附近，價差處于近一年偏低水平，但后期卡粉可貿易資源到港較少，現(xiàn)貨價格或有一定的支撐性。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel早報：黑色系期貨夜盤低位 預計今日全國焊管價格或穩(wěn)中趨弱

短期宏觀會議預期已落地，宏觀政策進入真空期，市場交易邏輯逐步向基本面過渡雖然后期增量政策預期仍值得期待，但近期下游需求逐漸向淡季轉換也是不爭的事實故市場多空博弈仍存在的情況下，廠商操作上仍以穩(wěn)健經(jīng)營為主考慮到原料端走勢偏弱，或影響焊管價格跟降為主，綜合來看，預計今日全國市場焊管價格或穩(wěn)中趨弱運行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

廣發(fā)期貨：鐵礦石跟隨黑色金屬震蕩走強

庫存來看，45港1.535億噸，廠庫8998萬噸，后期鋼廠進一步復產空間有限，按需補庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運穩(wěn)定運行，疊加鋼廠超量補庫意愿不強，預計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢鋼材端數(shù)據(jù)來看，鋼銀網(wǎng)口徑下鋼材維持去庫趨勢，其中建材與中厚板庫存小幅上升，考慮到產量與庫存處在近幾年偏低水平，產業(yè)端矛盾不明顯，后續(xù)持續(xù)關注鋼材庫存拐點短期來看，市場對月初宏觀會議有預期，宏觀邏輯下鐵礦石或跟隨黑色金屬震蕩偏強；但中長期來看，需求見頂預期下港庫維持高位運行，進入淡季后近月合約受弱現(xiàn)實壓制，遠月合約博弈明年宏觀與需求預期，操作上，關注逢高做縮1-5價差套利機會，可嘗試賣出虛值看漲期權，建議投資者注意頭寸管理。

機構

廣發(fā)期貨：宏觀情緒擾動明顯，鐵礦石盤面波動加劇

庫存來看，45港1.535億噸，廠庫8998萬噸，后期鋼廠進一步復產空間有限，按需補庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運穩(wěn)定運行，疊加鋼廠超量補庫意愿不強，預計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢鋼材端數(shù)據(jù)來看，表需下降，關注本周Mysteel口徑數(shù)據(jù)；考慮到產量與庫存處在近幾年偏低水平，產業(yè)端矛盾不明顯，后續(xù)持續(xù)關注鋼材庫存拐點短期來看，海外宏觀擾動加劇，疊加市場對后期國內宏觀會議有預期，盤面寬幅震蕩；但中長期來看，需求見頂預期下港庫維持高位運行，進入淡季后近月合約受弱現(xiàn)實壓制，遠月合約博弈明年宏觀與需求預期，操作上，關注逢高做縮1-5價差套利機會，可嘗試賣出虛值看漲期權，建議投資者注意頭寸管理。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石可嘗試賣出虛值看漲期權

需求來看，鐵水產量連續(xù)兩周下降，預計近期鋼廠復產放緩，需求端有見頂預期庫存來看，45港1.527億噸，廠庫9130萬噸，后期鋼廠進一步復產空間有限，按需補庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運穩(wěn)定運行，疊加鋼廠超量補庫意愿不強，預計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢鋼材端數(shù)據(jù)來看，Mysteel口徑下，本周五大材產量減產去庫，表需下降，考慮到產量與庫存處在近幾年偏低水平，產業(yè)端矛盾不明顯短期來看，海外宏觀擾動加劇，疊加市場對后期國內宏觀會議有預期，盤面寬幅震蕩；但中長期來看，需求見頂預期下港庫維持高位運行，進入淡季后近月合約受弱現(xiàn)實壓制，遠月合約博弈明年宏觀與需求預期，操作上，關注逢高做縮1-5價差套利機會，可嘗試賣出虛值看漲期權，建議投資者注意頭寸管理。

機構

冠通期貨：鐵礦石向下測試支撐

四季度后期，關注政策限產和環(huán)保限產影響，預計鐵水產量環(huán)比三季度下滑整體上，預計四季度鐵礦石運行區(qū)間將進一步向下測試非主流礦山成本線操作上，把握逢高沽空機會（作者單位：冠通期貨）

原料

廣發(fā)期貨：鐵礦石關注逢高做縮1-5價差套利機會

后期鋼廠有持續(xù)復產預期，按需補庫下港口庫存或維持階段性去庫，但考慮到海外發(fā)運穩(wěn)定運行，預計鐵礦石庫存持穩(wěn)走勢 【觀點】宏觀情緒修復，鐵礦石跟隨黑色金屬強勢反彈基本面上，供增需減，庫存年內新高周環(huán)比來看，供需雙增，庫存小幅去庫鋼材維持去庫趨勢，關注本周Mysteel口徑數(shù)據(jù)短期來看，復產緩慢，鐵水維持低位，鋼廠按需補庫，港口庫存高企，鐵礦石基本面維持偏弱格局考慮到01合約為淡季合約，更多交易現(xiàn)實需求，而遠端合約受宏觀預期擾動較大，操作上，關注逢高做縮1-5價差套利機會，可嘗試賣出01合約1000元/噸虛值看漲期權，建議投資者注意頭寸管理。

晨報速遞

Mysteel：2024全球高品質鐵礦石供需交流大會圓滿結束

由上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司主辦“2024全球高品質鐵礦石供需交流大會”于2024年9月25日13:30在日照喜來登酒店盛大召開 大會第一部分由上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司副總裁、鐵礦石事業(yè)部總經(jīng)理張勇為本次會議致辭！ 上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司副總裁、鐵礦石事業(yè)部總經(jīng)理 張勇 大會第二部分,由中鋼協(xié)產業(yè)運行部經(jīng)濟運行處副處長、宣傳委鐵礦石專家組專家朱曉波以《鋼鐵行業(yè)運行特點及發(fā)展》為主題，介紹今年以來鋼鐵行業(yè)運行情況及后期值得關注的問題；由淡水河谷技術市場部中國區(qū)總經(jīng)理、淡水河谷-中南大學聯(lián)合實驗室副主任宋清詩博士以《PFC1精粉產品及相關技術介紹》為主題，從PFC1供應情況介紹，質量回顧，到PFC1燒結與球團試驗研究以及PFC1工業(yè)應用反饋做出了精彩的演講；由福德士河貿易（上海）有限公司中國區(qū)技術營銷經(jīng)理李曉波以《鐵橋精粉試驗及使用情況介紹》為主題，從鐵橋礦石加工中心工藝流程發(fā)表精彩演講；由安塞樂米塔爾中國脫碳分析師王偉豪以《安賽樂米塔爾脫碳之旅-通向凈零排放鋼材的進程與挑戰(zhàn)》為主題，從安賽樂米塔爾集團介紹與鋼鐵行業(yè)脫碳背景、脫碳戰(zhàn)略與實踐、脫碳倡議與脫碳挑戰(zhàn)、XCarb低碳排放解決方案與創(chuàng)新基金發(fā)表了精彩演講；由嘉吉投資（中國）有限公司技術和產品營銷經(jīng)理章葦玲以《加拿大TACORA精粉產品介紹》為主題，從持續(xù)穩(wěn)定的產品質量，燒結礦化學成分，歐洲配比探討低成本操作可行性，經(jīng)濟性對比發(fā)表精彩演講；由安鋼配礦組組長、教授級正高級工程師龍防博士以《鐵礦石價值評價與配礦優(yōu)化》為主題，分享了冶金性能與配礦，配礦降本方法與原則及配礦降本展望；由邯鋼能嘉鋼鐵有限公司高級工程師劉川川以《新形勢下鋼廠生產與用料模式分析》為主題，分享了邯鋼新區(qū)生產裝備、工藝，爐料結構、配礦結構，優(yōu)化配礦的意義、原則和思路，并對近幾年企業(yè)應對市場變化做出討論；由上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司鐵礦石事業(yè)部分析師秦暢以《世界鐵精粉供應發(fā)展格局》為主題，從全球鐵精粉供應格局分布，需求短期展望，需求中長期展望為主題發(fā)表了精彩演講； 中鋼協(xié)產業(yè)運行部經(jīng)濟運行處副處長、宣傳委鐵礦石專家組專家 朱曉波 淡水河谷技術市場部中國區(qū)總經(jīng)理、淡水河谷-中南大學聯(lián)合實驗室副主任 宋清詩博士 福德士河貿易（上海）有限公司中國區(qū)技術營銷經(jīng)理 李曉波 安塞樂米塔爾中國脫碳分析師 王偉豪 嘉吉投資(中國)有限公司技術和產品營銷經(jīng)理 章葦玲 安鋼配礦組組長、正高級工程師 龍防博士 邯鋼能嘉鋼鐵有限公司高級工程師 劉川川 上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司鐵礦石事業(yè)部分析師秦暢 答謝晚宴 大會第三部分答謝晚宴 ，2024全球高品質鐵礦石供需交流大會圓滿落幕。

主題大會

8月內蒙古鋼材價格小幅下降

二、部分工業(yè)生產資料后期價格走勢預測 （一）鋼材 8月份，市場需求表現(xiàn)不溫不火，鋼材庫存維持在較高水平，部分生產螺紋、熱卷及中板品種的鋼廠開始停高爐減鐵水，市場交易氛圍持謹慎觀望狀態(tài)，各類鋼材價格均小幅下降9月份是鋼材市場“金九銀十”的傳統(tǒng)旺季，需求方面，天氣好轉，下游建筑企業(yè)開工率增加，在以舊換新等政策支撐下，家電、汽車等市場需求仍有一定的韌性；出口方面，美聯(lián)儲頻繁加息，鋼材出口優(yōu)勢明顯，雖然海外反傾銷頻發(fā)，但由于國內低價資源較多，鋼材出口量將有所增加；供給方面，鐵礦石價格弱勢震蕩，鋼廠生產利潤不斷好轉，隨著旺季預期來臨，鋼廠陸續(xù)復產，減產操作暫停，市場供給量或有所增加。

鋼材

廣發(fā)期貨：鐵礦石空單可部分止盈

【觀點】鋼廠持續(xù)減產，需求端承壓運行，關注下周非主流礦發(fā)運邊際變化基本面上，供增需減，庫存維持高位運行周環(huán)比來看，供需雙降，庫存持平當前鋼廠虧損持續(xù)，鋼材減產下，鐵水仍處在下降周期，需求端承壓運行，市場交易負反饋邏輯目前鐵礦石主力合約下破700一線，當前黑色系的主要矛盾在于卷的庫存高熱卷持續(xù)減產，庫存依然累庫鋼廠繼續(xù)減產預期下，原料估值下移的負反饋邏輯持續(xù)后期重點關注鋼廠減產后的去庫情況，以及鐵礦石跌價后非主流礦發(fā)運情況，操作上，考慮盤面已經(jīng)跌至印度礦發(fā)運成本，空單可部分止盈，觀察非主流發(fā)運是否減少。

晨報速遞

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——多空驅動不顯 廢鋼震蕩格局延續(xù)

66%精粉：遷安810，遷西803，遵化825；69%精粉：遷安888，遷西883，遵化905（濕基不含稅出廠價；單位：元/噸）供應端來看，近期鐵礦石盤面頻繁漲跌波動，礦選企業(yè)對后期市場看法暫不明朗，但區(qū)域內精粉資源偏緊支撐礦選報價堅挺，多降價不出個別選廠向周邊地區(qū)出貨情況有所好轉，成交量尚可；需求端來看，鋼廠利潤欠佳，對市場高價資源接受度較低，僅維持剛需采購，精粉庫存維持低位除主導鋼廠外，其余暫無詢盤操作，多觀今日主導鋼企采購情況。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

關注多成材空原料套利策略

從供需格局看，鐵礦石尚未出現(xiàn)高庫存、高供給的下行壓力，而且遠端需求修復預期尚未證偽，礦價高位回落后，資金更愿意博弈下半年需求向上的彈性預計短期礦價將維持區(qū)間震蕩走勢，后期重點關注成材淡季累庫情況和政府專項債券發(fā)行加速后實物需求改善情況操作上，考慮到鐵礦石價格仍受高庫存的壓制，疊加節(jié)能降碳政策預期，投資者可關注多成材空原料的套利策略

鋼材

Mysteel周報：西北中厚板價格穩(wěn)中下行 預計下周價格震蕩運行

截至發(fā)稿，市場16-25mm普板價格3830元/噸，14-25mm低合金板4030元/噸今日期貨盤面震蕩趨弱運行，市場交投氛圍偏冷清，整體成交一般據(jù)市場反饋，原料方面來看，焦炭發(fā)起第一輪提漲，鐵礦石價格震蕩運行，成本支撐尚可，鋼廠生產積極性一般市場方面來看，市場對高價資源接受程度有限，低價按需采購為主現(xiàn)階段貿易商操作偏謹慎，快進快出為主，考慮后期資源供應，暗降出貨行為有所減少綜合來看，預計明日西安市場中板價格盤整運行。

周報

每日鋼市：期鋼震蕩翻紅，成交一般，鋼價漲跌有限

目前長協(xié)客戶以抓緊出貨為主，個別客戶操作較為謹慎，雖然近期是漲價行情，但客戶亦不敢盲目鎖價操作，對后期市場看法偏謹慎基本面來看，鋼廠產量繼續(xù)增加，本周并沒有新增檢修的中板廠，呈現(xiàn)供強需平的態(tài)勢綜合來看，市場需求較為一般，預計短期國內中厚板價格暫穩(wěn)運行為主 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：5月24日，山東港口進口鐵礦主流品種價格較上一工作日基本持穩(wěn)。

觀點

Mysteel快訊：西安中厚板價格下跌 預計明日盤整運行

今日西安市場中厚板價格下跌，成交一般截至發(fā)稿，市場16-25mm普板價格3830元/噸，14-25mm低合金板4030元/噸 今日期貨盤面震蕩趨弱運行，市場交投氛圍偏冷清，整體成交一般據(jù)市場反饋，原料方面來看，焦炭發(fā)起第一輪提漲，鐵礦石價格震蕩運行，成本支撐尚可，鋼廠生產積極性一般市場方面來看，市場對高價資源接受程度有限，低價按需采購為主現(xiàn)階段貿易商操作偏謹慎，快進快出為主，考慮后期資源供應，暗降出貨行為有所減少。

日報

每日鋼市：期鋼下跌，成交下滑，鋼價漲勢受阻

23日黑色系期貨震蕩偏弱運行，整日成交較差目前商戶操作較為謹慎，對后期市場看法偏空，現(xiàn)階段詢價較少，現(xiàn)貨價格低價資源消失，終端高價認可度不高，持觀望態(tài)度鋼材需求表現(xiàn)不及預期，市場呈現(xiàn)供平需平的基本面綜合來看，市場需求較為一般，預計24日國內中厚板價格震蕩趨弱運行為主 三、原燃料每日價格行情 鐵礦石：5月23日，山東港口進口鐵礦主流品種價格較上一工作日小幅下跌，累計下跌10-15。

觀點