產(chǎn)業(yè)鏈利益分配嚴重失衡，多方建言“供應鏈”進化為“共贏鏈”

為何必須？ 業(yè)內(nèi)一直呼吁構(gòu)建互利共贏的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈，為什么這是一件必然為之的事？ 以鋼鐵行業(yè)最近的經(jīng)營情況為例前3季度，我國進口鐵礦石均價同比下降0.8%，鋼材價格指數(shù)均值同比下降7.67%，鋼價降幅明顯大于礦價降幅鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)的銷售利潤率遠遠低于上游主要資源企業(yè)銷售利潤率，產(chǎn)業(yè)鏈利益分配嚴重失衡。

原料

鋼企上調(diào)產(chǎn)品價格，盈利能力有望改善

10月份，鋼材市場價格震蕩上行，鋼企有望扭虧為盈 中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，前三季度，我國進口鐵礦石均價同比下降0.8%，鋼材價格指數(shù)均值同比下降7.67%，鋼價降幅明顯大于礦價降幅鐵礦石價格處于相對高位，主要原料成本高企導致鋼鐵企業(yè)利潤空間被進一步擠壓今年上半年，重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)的銷售利潤率僅為1.1%，國際四大礦山的銷售利潤率為25.5%-45%，產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配嚴重失衡 產(chǎn)量有所下降 產(chǎn)量方面，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，前三季度，全國累計生產(chǎn)粗鋼7.68億噸，同比下降3.6%；生產(chǎn)生鐵6.44億噸，同比下降4.6%；生產(chǎn)鋼材10.44億噸，同比下降0.1%；折合粗鋼表觀消費量6.88億噸，同比下降6.2%。

鋼材

中州期貨：市場分歧加劇，鐵礦震蕩運行

全國47個港口進口鐵礦庫存為16027.53萬噸，環(huán)比增176.60萬噸；45個港口進口鐵礦石庫存總量15297.53萬噸，環(huán)比增191.60萬噸全國鋼廠進口鐵礦石庫存總量為9006.73萬噸，環(huán)比增加21.43萬噸 ③綜合來看，鐵礦石供需雙強全球發(fā)運量與到港量回升鐵水產(chǎn)量持續(xù)上升，港口庫存上升，鋼廠庫存小幅回升鋼企利潤率持續(xù)回升，鋼廠復產(chǎn)意愿增強宏觀情緒有所降溫，關(guān)注政策落地情況。

晨報速遞

中州期貨：港口庫存持續(xù)累積，鐵礦震蕩運行

Mysteel統(tǒng)計中國47港進口鐵礦石庫存總量15930.11萬噸，較上周一增加41.51萬噸;45港庫存總量15258.11萬噸，環(huán)比增加79.51萬噸 ③綜合來看，鐵礦石供弱需強全球發(fā)運量與到港量回落鐵水產(chǎn)量持續(xù)上升，港口庫存上升，鋼廠庫存小幅回升鋼企利潤率持續(xù)回升，鋼廠復產(chǎn)意愿增強宏觀情緒有所降溫，關(guān)注政策落地情況 操作建議：觀望

機構(gòu)

中州期貨：鐵礦石建議多單持有

9月中國進口鐵礦砂及其精礦10413.2萬噸，較上月增加274.2萬噸，環(huán)比增長2.7%；1-9月累計進口鐵礦砂及其精礦91886.6萬噸，同比增長4.9% ③綜合來看，鐵礦石供需雙強全球發(fā)運量與到港量回升鐵水產(chǎn)量持續(xù)上升，港口庫存上升，鋼廠庫存大幅下降鋼企利潤率大幅上升，鋼廠復產(chǎn)意愿增強宏觀情緒偏樂觀，關(guān)注政策落地情況 操作建議：多單持有

機構(gòu)

中礦協(xié)召開2024年上半年冶金礦山生產(chǎn)經(jīng)營形勢分析座談會

協(xié)會統(tǒng)計全國鐵精礦產(chǎn)量17158萬噸，同比增長3.1%鐵礦石生產(chǎn)性需求下降，供需基本面進一步寬松鐵礦石價格震蕩運行，整體仍處于中高位，1-7月份62%鐵礦石價格指數(shù)平均117.41美元/噸，同比下降0.8%，進口鐵礦石平均到岸價格116.25美元/噸，同比上漲2.6%企業(yè)盈利大幅回升，運營質(zhì)量持續(xù)改善，1-7月份黑色金屬采選業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長18.1%，利潤總額同比增長48.1%，營業(yè)收入利潤率12.43%，同比上升2.27個百分點。

原料

中鋼協(xié)：上半年鋼鐵行業(yè)運行特點及下半年重點工作任務

上半年，重點企業(yè)國產(chǎn)鐵精礦、進口粉礦采購成本同比分別上升8.36%、4.06%，煉焦煤、冶金焦、廢鋼采購成本同比分別下降7.25%、11%、5.93%在鋼材價格下跌的情況下，盡管燃料類采購成本下降，但鐵礦石采購成本明顯上升，企業(yè)仍面臨較大成本壓力 經(jīng)濟效益下降，行業(yè)風險總體可控上半年，重點企業(yè)營業(yè)收入3.09萬億元，同比下降3.6%；營業(yè)成本2.93萬億元，同比下降3.5%；利潤總額339億元，同比下降6.7%；平均銷售利潤率1.1%，同比下降0.03個百分點。

鋼材

高礦價仍是鋼鐵行業(yè)利潤大幅縮減的主因——自律控產(chǎn)降庫存勢在必行

即使是在利潤總額最好的2021年，行業(yè)利潤率平均水平也僅有5.02% 2017年-2020年的鋼價與近2年相近，但利潤率最高卻差了將近4.5倍，此期間鋼價指數(shù)基本在110點波動，鐵礦石價格一般維持在80-100美元/噸而經(jīng)歷了2021年進口鐵礦石大幅上漲到233美元/噸以后，鐵礦石價格動輒就超過120美元/噸以上，年度平均價格基本都在110美元/噸以上2023年鐵礦石進口均價113.6美元/噸，2022年鐵礦石進口均價115美元/噸。

爐料

駱鐵軍：國內(nèi)鐵礦資源開發(fā)需適應新需求結(jié)構(gòu)

"CSPI以1994年鋼材全年平均價格為100基數(shù)也就是說，2024年4月第一周的鋼材價格較30年前僅上漲了百分之四點多"駱鐵軍比較說 出口鋼材同比增長30.7%，出口均價下降33.4%進口鐵礦石卻"量價齊增"全國進口鐵礦石3.1億噸，同比增長5.5%；進口均價129.6美元/噸，同比上漲10.7%，走勢與鋼材價格完全相反出口鋼材與進口鐵礦石價格形成了鮮明的對比重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)利潤同比下降48%，平均利潤率僅為0.61%，虧損面達53.1%，同比上升8.65個百分點。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

駱鐵軍：國內(nèi)鐵礦資源開發(fā)需適應新需求結(jié)構(gòu)

出口鋼材與進口鐵礦石價格形成了鮮明的對比重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)利潤同比下降48%，平均利潤率僅為0.61%，虧損面達53.1%，同比上升8.65個百分點 隨著消費結(jié)構(gòu)和總量的變化，鋼鐵消費需求持續(xù)增長的態(tài)勢已經(jīng)發(fā)生了根本改變“行業(yè)主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)槿绾我猿渥愕漠a(chǎn)能滿足緩慢下降的鋼鐵需求鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)正在適應這種變化”駱鐵軍分析道 鐵礦資源戰(zhàn)略保障工作備受關(guān)注、取得進展 鋼鐵強國需要資源強國支撐。

爐料

我國新建、在建鐵精礦年產(chǎn)能約5000萬噸，現(xiàn)階段海外權(quán)益鐵礦在產(chǎn)資源共計約7000萬噸

結(jié)語 2023年，我國生鐵產(chǎn)量為8.71億噸，折合鐵礦石需求量約13.94億噸，同期我國進口鐵礦石約11.79億噸，概算之，2023年中國鐵礦石對外依存度接近85%，略高于前些年水平同時，根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2023年我國黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)僅實現(xiàn)利潤564.8億元，利潤率僅為0.7%，行業(yè)利潤占全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總和的比例僅為0.7%。

爐料

端穩(wěn)資源“飯碗”須先立后破、內(nèi)外聯(lián)動

結(jié)語 2023年，我國生鐵產(chǎn)量為8.71億噸，折合鐵礦石需求量約13.94億噸，同期我國進口鐵礦石約11.79億噸，概算之，2023年中國鐵礦石對外依存度接近85%，略高于前些年水平同時，根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2023年我國黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)僅實現(xiàn)利潤564.8億元，利潤率僅為0.7%，行業(yè)利潤占全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總和的比例僅為0.7%。

爐料

大咖說鋼市：未來有需求增量預期， 2月節(jié)后市場價格將會震蕩上升

此輪反抽，是大周期下跌中的唯一趨勢反抽，預計有相對樂觀的高度，以2023年年末全國主要鋼材品種平均價格4500元/噸為基礎(chǔ)，預估反抽峰值可以到5000元/噸附近 觀點二：1.中國鋼鐵行業(yè)內(nèi)卷嚴重，2023年在內(nèi)需明顯下滑的情況下，行業(yè)以低利潤率甚至大幅虧損的代價而增加產(chǎn)量，增加出口量，增加鐵礦石進口量，留下更多鐵礦石價格強勢的證據(jù)，以及更多的國內(nèi)污染，對于2024年中國鋼鐵行業(yè)供給端，預計可能加持“先立后破，統(tǒng)籌兼顧”的頂層設(shè)計，以市場供需自我調(diào)整為基礎(chǔ)，對產(chǎn)能產(chǎn)量、鋼材出口存在政策性指導的可能性。

觀點

【湖北大發(fā)】預計節(jié)后國內(nèi)無縫管價格或震蕩反抽

觀點二：1.中國鋼鐵行業(yè)內(nèi)卷嚴重，2023年在內(nèi)需明顯下滑的情況下，行業(yè)以低利潤率甚至大幅虧損的代價而增加產(chǎn)量，增加出口量，增加鐵礦石進口量，留下更多鐵礦石價格強勢的口實，以及更多的國內(nèi)污染，2024年中國鋼鐵行業(yè)供給端，我們預計可能加持“先立后破，統(tǒng)籌兼顧”的頂層設(shè)計，以市場供需自我調(diào)整為基礎(chǔ)，對產(chǎn)能產(chǎn)量、鋼材出口存在政策性指導的可能性 2.需求端、從各行業(yè)發(fā)展軌跡判斷，2024年房地產(chǎn)仍然是鋼材需求下降的主要行業(yè)，汽車、家電、造船等行業(yè)用鋼需求預計增長。

鋼管

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤暫穩(wěn)運行 港口悲觀情緒蔓延

【進口煤炭】 2日海運煉焦煤市場暫穩(wěn)運行遠期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報311.5美金/噸，日環(huán)比持平市場基本面稍顯停滯，宏觀看房地產(chǎn)及建材行業(yè)沒有明顯好轉(zhuǎn)跡象，鋼廠利潤率普遍不高部分參與者認為，海運鐵礦石市面流通性開始增加，疊加澳洲雨季供應受阻，海運煉焦煤短期看前景仍較明朗然其他參與者認為，鋼廠實際需求仍較疲軟，對原料端采購多以謹慎為主，貿(mào)易商對遠期延期到港資源亦懷遲疑態(tài)度 港口煉焦煤方面，因下游終端對焦炭仍持看跌心態(tài)，悲觀情緒蔓延，疊加產(chǎn)地焦煤價格下跌幅度較大，港口煉焦煤價格整體處于承壓下行態(tài)勢。

盤點

Mysteel日報：黑色系原燃料價格穩(wěn)中有跌

【進口煤炭】2日海運煉焦煤市場偏強運行遠期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報311.5美金/噸，日環(huán)比持平市場基本面稍顯停滯，宏觀看房地產(chǎn)及建材行業(yè)沒有明顯好轉(zhuǎn)跡象，鋼廠利潤率普遍不高部分參與者認為，海運鐵礦石市面流通性開始增加，疊加澳洲雨季供應受阻，海運煉焦煤短期看前景仍較明朗然其他參與者認為，鋼廠實際需求仍較疲軟，另有人民幣對美元匯率下行風險，貿(mào)易商對遠期延期到港資源懷遲疑態(tài)度 港口煉焦煤方面，因下游終端對焦炭仍持看跌心態(tài)，悲觀情緒蔓延，疊加產(chǎn)地焦煤價格下跌幅度較大，港口煉焦煤價格整體處于承壓下行態(tài)勢。

盤點

19日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

本期澳巴發(fā)運量環(huán)比由降轉(zhuǎn)增，預計后續(xù)到港量仍將增加，港口高庫存壓制鐵礦石價格需求端來看，當前山東鋼廠利潤率較差，鐵礦石采購積極性不佳，臨近黃金周假期，有一定補庫需求受美聯(lián)儲本周四大幅加息預期影響，市場避險情緒升溫，今日大宗商品價格普遍承壓綜合來看，預計明日山東進口礦市場將震蕩偏弱運行 ◎ 唐山港口：唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交情況不佳 價格弱勢下行 【今日市場回顧】 今日唐山進口鐵礦石現(xiàn)貨市場價格弱勢下行，較上一工作日跌5-10元/噸，市場成交偏冷清。

成交報告

Mysteel日報：山東進口鐵礦石現(xiàn)貨市場成交較少 價格偏弱運行

本期澳巴發(fā)運量環(huán)比由降轉(zhuǎn)增，預計后續(xù)到港量仍將增加，港口高庫存壓制鐵礦石價格需求端來看，當前山東鋼廠利潤率較差，鐵礦石采購積極性不佳，臨近黃金周假期，有一定補庫需求受美聯(lián)儲本周四大幅加息預期影響，市場避險情緒升溫，今日大宗商品價格普遍承壓綜合來看，預計明日山東進口礦市場將震蕩偏弱運行

進口礦區(qū)域日評

陳德榮：2022年鋼鐵行業(yè)面臨的形勢及重點工作任務

2021年，進口鐵礦石價格大起大落，最高漲至233.1美元/噸，前11個月海關(guān)進口均價169.9美元/噸，同比上漲64.5%；焦煤、冶金焦、廢鋼等原燃料價格也有較大幅度的上漲受成本和需求影響，鋼材價格先揚后抑會員鋼鐵企業(yè)積極挖潛降本、提質(zhì)增效，前11個月，實現(xiàn)營業(yè)收入63362億元，同比增長36.25%；利潤總額3517億元，同比增長86.46%，創(chuàng)歷史最好水平；銷售利潤率為5.54%，同比上升1.48個百分點。

聚焦

駱鐵軍：適應新格局迎接新挑戰(zhàn)，加快推進鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

預計全年出口約6500萬噸 （四）鐵礦價格沖高后明顯回落，焦煤焦炭出現(xiàn)供應緊張價格大漲鐵礦石、焦煤、廢鋼價格的大幅上漲，增加了鋼鐵行業(yè)的成本壓力進口鐵礦石價格5月中旬價格達到233美元/噸，下半年明顯下降，近期下降到100美元/噸左右1月~10月份，我國焦煤進口減少38.9%，國內(nèi)煉焦煤自下半年以來上漲超2000元/噸，雖目前均有所回落，但仍處于高位 （五）鋼材價格波動上行，銷售利潤率明顯改善，行業(yè)效益創(chuàng)歷史最好水平。

聚焦