廣發(fā)期貨：環(huán)保限產(chǎn)對(duì)需求端形成抑制作用，鐵礦石盤面震蕩偏弱

【觀點(diǎn)】環(huán)保限產(chǎn)對(duì)需求端形成抑制作用，盤面震蕩偏弱基本面上，供應(yīng)季節(jié)性下降，需求短期內(nèi)受環(huán)保限產(chǎn)影響，鋼廠庫存水平偏低供應(yīng)來看，本周到港量環(huán)比下降，但均值高于季節(jié)性；澳巴發(fā)運(yùn)量小幅上升，均值符合季節(jié)性下降預(yù)期環(huán)保限產(chǎn)對(duì)需求端形成壓制作用，鋼廠庫存維持去庫節(jié)后第四周，鋼廠鐵礦石日耗環(huán)比上升+1.2%，鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比-1.08%，庫消比環(huán)比-0.73%近日大商所對(duì)鐵礦石期貨合約實(shí)行當(dāng)日開倉量限制，河北多地啟動(dòng)重污染天氣Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，市場(chǎng)情緒走弱，但供減需增格局下鋼廠庫存水平偏低對(duì)礦價(jià)有支撐作用，港口庫存開始小幅去庫，盤面不宜過度看空；進(jìn)入需求兌現(xiàn)期，價(jià)格或跟隨需求預(yù)期擺動(dòng)，波動(dòng)加劇。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩運(yùn)行（9.1-9.5）

供應(yīng)端方面，國產(chǎn)礦產(chǎn)量環(huán)比略降，疊加澳大利亞、巴西主要港口庫存雖小幅回升但仍處于三季度低位，國際供應(yīng)波動(dòng)傳導(dǎo)至國內(nèi)市場(chǎng)同時(shí)，鋼廠利潤仍存支撐復(fù)產(chǎn)預(yù)期，但限產(chǎn)導(dǎo)致鐵水減量預(yù)期，實(shí)際需求增量有限此外，人民幣貶值預(yù)期及力拓鐵路檢修等消息刺激市場(chǎng)情緒，推動(dòng)鐵礦石期貨震蕩偏強(qiáng)，但港口現(xiàn)貨價(jià)格走高后鋼廠接受度下降，貿(mào)易商出現(xiàn)觀望情緒，塊粉價(jià)差縮小反映市場(chǎng)對(duì)高品位礦需求減弱政策層面，遼寧省鋼鐵行業(yè)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)及全國碳市場(chǎng)擴(kuò)圍增加了鋼廠生產(chǎn)成本，短期限產(chǎn)與長期減排壓力共同作用，導(dǎo)致鐵礦石需求結(jié)構(gòu)分化，高品位礦受建筑鋼材拖累，而制造業(yè)需求支撐部分礦種。

國產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：華東地區(qū)鋼絞線價(jià)格緩穩(wěn)運(yùn)行（8.15）

原料市場(chǎng)方面，鐵礦石主力合約當(dāng)日下跌 1.08%，港口庫存持續(xù)維持高位，鋼廠受利潤收縮影響采購積極性不足，短期內(nèi)價(jià)格仍面臨下行壓力；與之形成對(duì)比的是，焦煤主力合約當(dāng)日上漲 0.33%，環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期持續(xù)增強(qiáng)，焦炭供應(yīng)偏緊的局面短期難以扭轉(zhuǎn)，對(duì)鋼材成本的支撐作用依然存在，成本端 “一弱一強(qiáng)” 的分化特征進(jìn)一步凸顯 四、下游開工 華東鋼絞線下游行業(yè)需求復(fù)蘇節(jié)奏持續(xù)放緩，盡管臺(tái)風(fēng) “楊柳” 影響逐漸減弱，但鋼絞線實(shí)際使用量未出現(xiàn)明顯增加。

每日分析

16日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求方面，鋼廠利潤存在支撐，據(jù)了解，個(gè)別鋼廠環(huán)保限產(chǎn)已經(jīng)結(jié)束，鋼廠需求或有增加，對(duì)鐵礦石價(jià)格或有一定支撐作用，但雨季將近，終端開工率受影響較大，需求或有降低，綜合來看，預(yù)計(jì)下周唐山地區(qū)進(jìn)口礦現(xiàn)貨市場(chǎng)或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較少 價(jià)格基本持漲運(yùn)行

需求方面，鋼廠利潤存在支撐，據(jù)了解，個(gè)別鋼廠環(huán)保限產(chǎn)已經(jīng)結(jié)束，鋼廠需求或有增加，對(duì)鐵礦石價(jià)格或有一定支撐作用，但雨季將近，終端開工率受影響較大，需求或有降低，綜合來看，預(yù)計(jì)下周唐山地區(qū)進(jìn)口礦現(xiàn)貨市場(chǎng)或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——供需緊平衡 價(jià)格窄幅調(diào)整

【進(jìn)口礦】Mysteel統(tǒng)計(jì)全國港口進(jìn)口礦成交筆數(shù)70筆，供應(yīng)方面，目前資源尚可，港口庫存供應(yīng)相對(duì)寬松需求方面，鋼廠利潤存在支撐，據(jù)了解，個(gè)別鋼廠環(huán)保限產(chǎn)已經(jīng)結(jié)束，鋼廠需求或有增加，對(duì)鐵礦石價(jià)格或有一定支撐作用，但雨季將近，終端開工率受影響較大，需求或有降低，綜合來看，預(yù)計(jì)下周進(jìn)口礦現(xiàn)貨市場(chǎng)或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行 【核心觀點(diǎn)】 受限產(chǎn)消息影響，近日鋼價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，廢鋼價(jià)格則多一重保障，另外從鋼廠數(shù)據(jù)來看，到貨與消耗長期維持緊平衡狀態(tài)，鋼廠庫存窄幅波動(dòng)，部分鋼廠仍有補(bǔ)庫需求。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel：廢鋼價(jià)格為何“跌不動(dòng)”？三大核心邏輯深度剖析

綜合來看，廢鋼的“抗跌性”并非單一因素所致，而是供應(yīng)收縮、需求韌性、流通受阻三者共同作用的結(jié)果短期來看，若成材需求未見明顯回暖，廢鋼價(jià)格或仍將承壓，但受資源偏緊支撐，跌幅或繼續(xù)小于螺紋鋼及鐵礦石、焦炭等相關(guān)產(chǎn)品在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，廢鋼的“抗跌”特性或仍將延續(xù)，但依舊建議市場(chǎng)參與者密切關(guān)注供需邊際變化，靈活調(diào)整策略 未來需重點(diǎn)關(guān)注以下變量： 1、產(chǎn)廢端恢復(fù)情況：制造業(yè)后續(xù)增速情況，能否帶來更大的廢鋼供應(yīng)增量； 2、獨(dú)立電弧爐開工率變化：若虧損持續(xù)擴(kuò)大，獨(dú)立電弧爐鋼廠是否會(huì)大規(guī)模減產(chǎn)，導(dǎo)致廢鋼需求明顯下降； 3、政策導(dǎo)向：環(huán)保限產(chǎn)、穩(wěn)增長政策是否會(huì)對(duì)廢鋼需求形成新的刺激。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早報(bào)：鐵礦石跌至約100美元 預(yù)計(jì)今日全國焊管價(jià)格或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行

疊加當(dāng)前下游項(xiàng)目啟動(dòng)仍然較少，需求方面尚未集中啟動(dòng)雖近期有環(huán)保限產(chǎn)消息傳出，但對(duì)當(dāng)前需求尚未回升的市場(chǎng)作用有限綜合來看，預(yù)計(jì)今日全國市場(chǎng)焊管價(jià)格或穩(wěn)中趨弱運(yùn)行 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價(jià)格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數(shù) 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價(jià)格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價(jià) 5.熱軋板卷采取4.75mm價(jià)格 。

每日分析

Mysteel早報(bào)：成交有所減量 預(yù)計(jì)今日全國焊管價(jià)格或?qū)⑷醴€(wěn)運(yùn)行

就數(shù)據(jù)層面來看，雖然鐵礦石庫存稍有下降，但仍處于近三年以來高位，同時(shí)近期天氣影響因素解除，發(fā)運(yùn)量再次回升，原料端表現(xiàn)相對(duì)弱勢(shì)基本面來看，近日北方市場(chǎng)再傳環(huán)保限產(chǎn)相關(guān)消息，然據(jù)了解本次限產(chǎn)對(duì)市場(chǎng)作用有限，主因在于下游項(xiàng)目不慍不火，終端采購節(jié)奏尚未完全恢復(fù)，商家?guī)齑嫦鄬?duì)充足，多隨行就市出貨為主。

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：黑色期貨飄綠 華南鋼管價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行

五、明日預(yù)測(cè) 焊管、鍍鋅管：今日黑色系期貨盤面低位震蕩，原材端價(jià)格隨市下行就數(shù)據(jù)層面來看，雖然鐵礦石庫存稍有下降，但仍處于近三年以來高位，同時(shí)近期天氣影響因素解除，發(fā)運(yùn)量再次回升，原料端表現(xiàn)相對(duì)弱勢(shì)基本面來看，近日市場(chǎng)再傳環(huán)保限產(chǎn)相關(guān)消息，然據(jù)了解本次限產(chǎn)對(duì)市場(chǎng)作用有限，主因在于下游項(xiàng)目不慍不火，終端采購節(jié)奏尚未完全恢復(fù)，商家?guī)齑嫦鄬?duì)充足，多隨行就市出貨為主。

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國焊管市場(chǎng)價(jià)格多穩(wěn)運(yùn)行

就數(shù)據(jù)層面來看，雖然鐵礦石庫存稍有下降，但仍處于近三年以來高位，同時(shí)近期天氣影響因素解除，發(fā)運(yùn)量再次回升，原料端表現(xiàn)相對(duì)弱勢(shì)基本面來看，近日北方市場(chǎng)再傳環(huán)保限產(chǎn)相關(guān)消息，然據(jù)了解本次限產(chǎn)對(duì)市場(chǎng)作用有限，主因在于下游項(xiàng)目不慍不火，終端采購節(jié)奏尚未完全恢復(fù)，商家?guī)齑嫦鄬?duì)充足，多隨行就市出貨為主綜合來看，預(yù)計(jì)明日焊管價(jià)格將弱穩(wěn)運(yùn)行 八、前瞻觀點(diǎn) 近日，該宏觀政策支持力度指數(shù)下降至近6年來最低水平。

每日分析

淡水河谷與 Midrex 合作將鐵礦石壓塊用于直接還原工廠

”淡水河谷首席執(zhí)行官柏安鐸（Eduardo Bartolomeo）表示，“這不僅是一項(xiàng)技術(shù)合作協(xié)議，更開啟了一段合作伙伴關(guān)系在將壓塊技術(shù)推廣到更多市場(chǎng)中時(shí)，這一合作伙伴關(guān)系將發(fā)揮關(guān)鍵作用” “我們非常高興能夠與淡水河谷合作，為在直接還原工廠中使用鐵礦石粉礦找到一種經(jīng)濟(jì)高效且環(huán)保的解決方案”Midrex 總裁兼首席執(zhí)行官 KC Woody 表示。

礦山動(dòng)態(tài)

2024第三屆鋼礦產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)圓滿落幕

不銹鋼產(chǎn)業(yè)作為現(xiàn)代工業(yè)的脊梁，不僅承載著國民經(jīng)濟(jì)的基石作用，更是國家制造業(yè)升級(jí)和綠色發(fā)展的重要推手在新時(shí)代背景下，如何進(jìn)一步增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈的韌性和競(jìng)爭(zhēng)力，拓展產(chǎn)業(yè)鏈的深度與廣度，是我們共同面臨的重大課題 山東省鋼鐵行業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長兼科技環(huán)保部部長 吳曉峰 Mysteel鐵礦石高級(jí)分析師陳冠因?qū)墓┬柽壿嫹矫鎸?duì)鐵礦石近期市場(chǎng)進(jìn)行回顧，并對(duì)下半年鐵礦市場(chǎng)進(jìn)行預(yù)測(cè)分析。

主題大會(huì)

胡望明：西芒杜對(duì)全球鐵礦石供應(yīng)有著舉足輕重的作用

胡望明強(qiáng)調(diào)，西芒杜鐵礦石儲(chǔ)量大、稟賦好，對(duì)全球鐵礦石供應(yīng)有著舉足輕重的作用，今后一是要推進(jìn)裝備智能化緊緊圍繞高端化、智能化、綠色化、高效化的“四化”發(fā)展方向，加強(qiáng)與合作方的協(xié)同創(chuàng)新，因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，用科技創(chuàng)新為項(xiàng)目注入強(qiáng)勁動(dòng)力二是持續(xù)精益管理加強(qiáng)設(shè)備采購、工程招標(biāo)的規(guī)范性建設(shè)，嚴(yán)格過程管理，牢牢抓住設(shè)計(jì)變更和工程簽證等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，確保項(xiàng)目合規(guī)合法、經(jīng)得起考驗(yàn)三是嚴(yán)守安全環(huán)保底線。

爐料

苦練內(nèi)功，推動(dòng)焦化行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

一方面，除房地產(chǎn)投資較低迷外，其他主要宏觀數(shù)據(jù)均在變好，與鋼鐵行業(yè)密切相關(guān)的發(fā)電設(shè)備、汽車、造船、家電行業(yè)的主要產(chǎn)量同比均出現(xiàn)較大增幅；另一方面，原燃料價(jià)格保持高位，企業(yè)提升效益困難，特別是鐵礦石價(jià)格明顯上漲（今年前2個(gè)月，鐵礦石進(jìn)口均價(jià)為131.05美元/噸，同比上漲13.64%）疊加環(huán)保減碳任務(wù)艱巨，企業(yè)投入運(yùn)營成本變高，給企業(yè)帶來了一定壓力 “今后一段時(shí)間，鋼鐵行業(yè)的利好因素很多，例如宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、下游需求恢復(fù)、政策逐步落地等，都會(huì)對(duì)鋼鐵行業(yè)運(yùn)行起到積極作用。

爐料

明年黑色系該如何布局？

而且，經(jīng)濟(jì)回升預(yù)期也將對(duì)鐵礦石估值繼續(xù)起到支撐作用，預(yù)計(jì)2024年鐵礦石價(jià)格仍將維持相對(duì)高位，波動(dòng)將有所加劇煤焦方面，國產(chǎn)礦受安監(jiān)影響增量釋放有限，進(jìn)口端保持增長態(tài)勢(shì)，焦煤供應(yīng)偏緊局面有望好轉(zhuǎn)，但價(jià)格彈性依然較大，整體以高位振蕩為主焦炭產(chǎn)能繼續(xù)增長，供需仍偏寬松，行業(yè)利潤難有明顯改善，不過成本端堅(jiān)挺仍對(duì)價(jià)格形成支撐 從現(xiàn)實(shí)庫存、成本支撐和需求彈性看，預(yù)計(jì)螺紋鋼和熱軋卷板2024年波動(dòng)區(qū)間為3500—4500元/噸，如果有環(huán)保限產(chǎn)政策落地，會(huì)相應(yīng)推高價(jià)格。

鋼材

廣發(fā)期貨：鐵礦石05合約逢低做多，建倉區(qū)間參考880-890

進(jìn)口礦來看，10月鐵礦石累計(jì)進(jìn)口量97584.2萬噸，同比+5842.2萬噸；國產(chǎn)礦來看，10月國產(chǎn)原礦累計(jì)產(chǎn)量82575.8萬噸，同比+1589.20萬噸 【庫存】45港庫存11641萬噸，環(huán)比周四-173.97萬噸，環(huán)比上周一+27.06萬噸；鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比+152.8至9455.2萬噸 【觀點(diǎn)】環(huán)保限產(chǎn)與廢鋼日耗上升對(duì)鐵礦石需求形成壓制作用，但有助于進(jìn)一步緩解鋼材供需矛盾，現(xiàn)貨庫存偏低下，盤面受宏觀情緒擾動(dòng)較大。

機(jī)構(gòu)

Mysteel周報(bào)：短期預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格維持震蕩走勢(shì)（9.11-9.15）

按季節(jié)性規(guī)律來看，9月全球發(fā)運(yùn)有季末沖量的趨勢(shì)，且多數(shù)澳洲前期泊位檢修已經(jīng)完成，預(yù)計(jì)下期發(fā)運(yùn)量環(huán)比或?qū)⒂兴黾?2.2鐵礦石需求：鐵水產(chǎn)量小幅回落 鋼廠庫存回升顯著 本周鐵水產(chǎn)量小幅回落，周內(nèi)247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為247.8萬噸/天，周環(huán)比減少0.4萬噸/天，對(duì)比年初高27.1萬噸/天，同比增加9.8萬噸/天，本期鐵水產(chǎn)量回落主要來自于周內(nèi)檢修高爐數(shù)量的增加，但由于多數(shù)高爐檢修期限較短，對(duì)于鐵水產(chǎn)量回落的作用有限，近期鋼廠利潤情況暫無改善，其后續(xù)變化以及北方環(huán)保限產(chǎn)預(yù)計(jì)是影響高爐后續(xù)生產(chǎn)的重要因素。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel周報(bào)：本周華北市場(chǎng)鋼管價(jià)格穩(wěn)中趨強(qiáng)運(yùn)行 預(yù)計(jì)下周或繼續(xù)走高（7.14-7.20）

價(jià)格方面：邯鄲市場(chǎng)焊管4寸*3.75mm價(jià)格較上周漲60元/噸，報(bào)4010元/噸，上漲幅度較明顯鍍鋅管方面：天津市場(chǎng)鍍鋅管4寸*3.75mm價(jià)格較上周上漲20元/噸，報(bào)4830元/噸本周天氣雖已進(jìn)入伏天，但受高溫多雨天氣影響較小，下游需求維持剛需水平焦企第三輪提漲，鐵礦石價(jià)格維持高位，焊管價(jià)格底部支撐作用偏強(qiáng)管廠多次上調(diào)出廠價(jià)格，挺價(jià)意愿較強(qiáng)貿(mào)易商整體出貨雖承壓，但市場(chǎng)報(bào)價(jià)多小幅探漲唐山市場(chǎng)環(huán)保加嚴(yán)消息又起，市場(chǎng)暫無波瀾。

一周回顧

Mysteel周報(bào)：利潤空間受擠壓 本周國內(nèi)焊管價(jià)格穩(wěn)中趨強(qiáng)運(yùn)行（7.14-7.21）

價(jià)格方面：邯鄲市場(chǎng)焊管4寸*3.75mm價(jià)格較上周漲60元/噸，報(bào)4010元/噸，上漲幅度較明顯鍍鋅管方面：天津市場(chǎng)鍍鋅管4寸*3.75mm價(jià)格較上周上漲20元/噸，報(bào)4830元/噸本周天氣雖已進(jìn)入伏天，但受高溫多雨天氣影響較小，下游需求維持剛需水平焦企第三輪提漲，鐵礦石價(jià)格維持高位，焊管價(jià)格底部支撐作用偏強(qiáng)管廠多次上調(diào)出廠價(jià)格，挺價(jià)意愿較強(qiáng)貿(mào)易商整體出貨雖承壓，但市場(chǎng)報(bào)價(jià)多小幅探漲唐山市場(chǎng)環(huán)保加嚴(yán)消息又起，市場(chǎng)暫無波瀾。

一周回顧