Mysteel周報：周內(nèi)銅價沖高后回落 電解銅市場成交回暖(9.12-9.19)

本周重慶市場電解銅價格下跌為主，截止2025年9月19日電解銅中間價報79930元/噸，較上周五中間價下跌830元/噸從需求來看，本周升貼水以上調(diào)為主，，截止至本周五持貨商升貼水報升50~升120元/噸，升貼水均價85元/噸，環(huán)比下調(diào)50元/噸從成交來看，本周銅價持續(xù)走弱，但升貼水有所上調(diào)，下游銅廠看跌心態(tài)增強，點價動作增加并不多，普遍仍以長單提貨為主，市場整體貨物流通量較為有限，零單成交量多在30-50噸不等。

周報

Mysteel：2025年9月22日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場整體呈現(xiàn)供需僵持、價格博弈激烈的態(tài)勢，市場活躍度偏低，短期內(nèi)，預(yù)計銅精礦現(xiàn)貨 TC 仍將在 - 30高位 至 - 40低位區(qū)間窄幅震蕩，市場觀望情緒難有明顯緩解，需重點關(guān)注四季度貨物成交放量情況及明年長單談判的初期進展 電解銅：根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），上周（9.15-9.19）成交量為17.36萬噸，環(huán)比增加20.70%；上周銅價回落后刺激市場備貨補庫情緒，因此市場成交氛圍有較為明顯回升。

行情簡評

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（9.13-9.19）

一、原材料品種價格監(jiān)測 截止2025年9月19日，各原材料當(dāng)日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價重心有所下移，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)拉鋸，但由于銅價雖表現(xiàn)走跌，但仍維持高位運行，下游企業(yè)采購情緒稍顯謹(jǐn)慎，周內(nèi)采購壓價情緒仍存，然周初正值09合約交割換月，持貨商貼水出貨意愿有限，加之后續(xù)市場到貨減少，低價出貨情緒較低，考慮到銅價高位，下游消費提升空間有限，升水回升壓力較大，整體維持企穩(wěn)拉鋸。

周報

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（9.12-9.19）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價格有所走強，價格小幅上漲，冷軋和鍍鋅的市場情緒指數(shù)方面相對穩(wěn)定，有色方面，電解鋁和電解銅持續(xù)高位震蕩，偏強運行；家電行業(yè)方面，2025年8月中國空調(diào)產(chǎn)量1681.9萬臺，同比增長12.3%；1-8月累計產(chǎn)量19964.6萬臺，同比增長5.8% 正文： 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場分析 1. 價格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數(shù)據(jù)：上周開工率80.85%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率84.03%，周環(huán)比增加0.45%；鋼廠周實際產(chǎn)量為85.06萬噸，周環(huán)比增加0.46萬噸；鋼廠庫存40.48萬噸，周環(huán)比增加1.34萬噸。

家電

Mysteel調(diào)研：8月新能源熱度不減 電子電路銅箔供應(yīng)微增

目前，主流產(chǎn)品價格徘徊不變，下游新能源汽車和儲能市場需求保持增長，市場熱度上行，頭部企業(yè)憑借規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢尚可維持目前價格，而眾多中小廠商則面臨嚴(yán)峻的盈利挑戰(zhàn)，普遍采用“以價換量”的策略，激烈的市場競爭持續(xù)壓制加工費上漲空間，使得整體加工費難見起色從數(shù)據(jù)上來看，8月份6微米鋰電銅箔加工費主流報價為15000-19000元/噸 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、電子電路銅箔供應(yīng)小幅微增 鋰電銅箔持續(xù)緊俏 Mysteel調(diào)研國內(nèi)57家電解銅箔生產(chǎn)企業(yè)涉及產(chǎn)能179萬噸(含2025年新增調(diào)研產(chǎn)能)，數(shù)據(jù)顯示2025年8月國內(nèi)電解銅箔產(chǎn)量10.36萬噸，環(huán)比增加1.97%，其中電子電路銅箔3.83萬噸，鋰電銅箔6.53萬噸。

主編視角

Mysteel周報：政策發(fā)酵推動光伏各環(huán)節(jié)報價上漲 組件集采仍未落地（20250825-20250829）

市場概述 1.1 多晶硅：政策影響價格調(diào)漲，下游態(tài)度較為分化 多晶硅市場處于政策預(yù)期與供需現(xiàn)實的拉鋸戰(zhàn)中，供需基本面并未發(fā)生根本改善，高庫存、弱需求、高產(chǎn)量的三重壓力依然存在，據(jù)Mysteel測算8月多晶硅環(huán)節(jié)將累庫2-3萬噸，主要由于一線大廠復(fù)產(chǎn)導(dǎo)致。

周報

Mysteel周報：銅價企穩(wěn)回升 現(xiàn)貨升水顯拉鋸(8.1-8.8)

周內(nèi)宏觀影響因素偏弱，市場相對平靜，銅價漲跌幅度不大，電解銅市場消費也無兩眼表現(xiàn)，后市來看，預(yù)計下周天津市場現(xiàn)貨升水將在貼150~升50元/噸左右運行 重慶市場：從供應(yīng)來看，周內(nèi)川渝社會庫存去庫較多，截止至8月8日兩地社庫庫存為3700噸，環(huán)比減少1300噸；從具體情況來看，周內(nèi)銅價走弱，提貨量增多，庫存減少明顯本周重慶市場電解銅價格維持弱勢震蕩，截止2025年8月8日電解銅中間價報78490元/噸，較上周五中間價上漲195元/噸。

周報

Mysteel解讀：多重因素下7、8月電解銅產(chǎn)量均有創(chuàng)歷史新高預(yù)期

另據(jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計劃安排來看，2025年8月國內(nèi)電解銅預(yù)計產(chǎn)量119.54萬噸，環(huán)比增加0.08%，同比增加19.25%1-8月國內(nèi)電解銅預(yù)計產(chǎn)量累計為901.74萬噸，同比增加14.75%8月份冶煉廠進行檢修較少，且多數(shù)維持正常高產(chǎn)，因此8月產(chǎn)量依舊維持高產(chǎn) 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 從原料上來看，截至8月8日，Mysteel調(diào)研干凈銅精礦TC為-38美元/干噸附近，銅精礦價格TC止跌出現(xiàn)明顯回升，據(jù)冶煉廠反饋目前廠內(nèi)銅原料庫存比較充足。

主編視角

Mysteel調(diào)研：2025年7月山東銅及貴金屬產(chǎn)業(yè)走訪調(diào)研報告

年消耗銅礦200萬噸，粗銅根據(jù)價格情況采購2024年電解銅年產(chǎn)量43萬噸，2025年計劃產(chǎn)量微增，受TC和冷料價格影響，需要平衡利潤，難以大幅增量硫酸方面有190萬噸年產(chǎn)能，產(chǎn)量在160萬噸/年2024年外銷陽極泥4000噸 未來預(yù)期：今年硫酸行情比較好，貴金屬價格也上漲，支撐銅冶煉廠生產(chǎn)，后續(xù)企業(yè)還是要壓低成本，增強多金屬回收能力，礦加工費問題目前對整個行業(yè)都是個挑戰(zhàn)，銅價站在大國博弈的基礎(chǔ)上，也是漲勢的概率大，同時雅江的水電項目未來也會增加很多的銅需求。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅庫存統(tǒng)計（20250626）

Mysteel統(tǒng)計上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇6家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 6月26日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存13.18萬噸，較19日降1.75萬噸，較23日降0.01萬噸； 上海庫存9.69萬噸，較19日降1.38萬噸，較23日降0.19萬噸； 廣東庫存1.75萬噸，較19日降0.17萬噸，較23日增0.20萬噸； 江蘇庫存1.03萬噸，較19日降0.37萬噸，較23日降0.12萬噸。

庫存

6月19日中國主要廢銅市場合理精廢價差

合理價差

Mysteel半年報：2025年下半年光伏產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期與現(xiàn)實博弈加劇

Part.1 市場概述 1.1 多晶硅：庫存壓力明顯，價格持續(xù)下跌 2025年上半年多晶硅價格跌幅明顯。

熱點聚焦

6月17日中國主要廢銅市場合理精廢價差

合理價差

Mysteel周報：銅價窄幅震蕩 社庫再度下降(5.23-5.30)

重慶市場：從供應(yīng)來看，周內(nèi)川渝社會庫存繼續(xù)去庫，截止至5月29日兩地社庫庫存為2600噸，環(huán)比減少1000噸；從具體情況來看，周內(nèi)煉廠往川渝兩地發(fā)貨量不多，同時本周長單出庫增多，庫存去化明顯本周重慶市場電解銅價格維持高位震蕩，截止2025年5月30日電解銅中間價報78190元/噸，較上周五中間價上漲190元/噸從需求來看，首先，本周川渝現(xiàn)貨升貼水報價有所下調(diào)，截止至本周五持貨商升貼水均價在升水120元/噸，環(huán)比上下跌20元/噸。

周報

Mysteel：5月大宗商品價格指數(shù)下跌，后期跌勢或放緩

2025年5月份，六大基本金屬價格漲跌不一，其中銅價漲幅最大，鎳價跌幅最大以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年5月末價格78260元/噸，4月末價格77220元/噸；A00電解鋁2025年5月末價格20280元/噸，4月末價格19910元/噸；1#鉛錠2025年5月末價格16400元/噸，4月末價格16840元/噸；0#鋅錠2025年5月末價格22850元/噸，4月末價格22440元/噸；1#錫錠2025年5月末價格252000元/噸，4月末價格260300元/噸；1#電解鎳2025年5月末價格123480元/噸，4月末價格123720元/噸。

指數(shù)分析

Mysteel：4月大宗商品價格指數(shù)下跌，后期或低位震蕩運行

2025年4月份，六大基本金屬價格大幅下跌，其中鋅價跌幅國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年4月末價格77220元/噸，3月末價格80155元/噸；A00電解鋁2025年4月末價格19910元/噸，3月末價格20560元/噸；1#鉛錠2025年4月末價格16840元/噸，3月末價格17150元/噸；0#鋅錠2025年4月末價格22440元/噸，3月末價格23390元/噸；1#錫錠2025年4月末價格260300元/噸，3月末價格282500元/噸；1#電解鎳2025年4月末價格123720元/噸，3月末價格131240元/噸。

指數(shù)分析

Mysteel：宏觀風(fēng)險與產(chǎn)業(yè)調(diào)整并存 二季度銅市場預(yù)期重塑

二季度伊始銅價起伏較大，市場面臨著較大的風(fēng)險擾動因素，短期來看價格仍有回落的風(fēng)險，從后續(xù)二季度基本面來看，此前對價格支撐點也有減弱預(yù)期，市場迎來新的挑戰(zhàn) 國內(nèi)精銅延續(xù)高產(chǎn)出表現(xiàn) 根據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)電解銅一季度產(chǎn)量為322.88萬噸，較2024年一季度增加29.22萬噸；預(yù)計二季度國內(nèi)電解銅產(chǎn)量預(yù)計為333.07萬噸，較2024年二季度增加41.04萬噸，增幅為14.05%；較2025年一季度增加10.19萬噸，增幅為3.16%。

主編視角

赤峰黃金：2024年凈利潤同比增長119.46%

3月28日晚間，赤峰黃金發(fā)布2024年年度報告，公司實現(xiàn)營業(yè)收入90.26億元，同比增長24.99%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為17.64億元，同比增長119.46%公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.60元（含稅）主要業(yè)務(wù)包括黃金的采、選及銷售，擁有7個黃金及多金屬礦山2024年國際黃金價格波動率上升，公司礦山子公司的主要產(chǎn)品為黃金、電解銅等貴金屬、有色金屬

貴金屬

Mysteel解讀：近期銅價漲勢分析及后市預(yù)測

正文 一、 近期銅價漲勢分析 2025年3月以來，電解銅價格偏強運行，截止3月19日，滬銅價格較3月初上漲4.98%至80890元/噸，銅現(xiàn)貨價格較3月初上漲4.60至80462元/噸3月至今銅價偏強運行主要原因在于搭當(dāng)前銅精礦偏緊局面正在進一步傳導(dǎo)至精銅冶煉端，銅供給約束較強，但銅需求預(yù)期較為樂觀，故銅價表現(xiàn)為上漲。

熱點分析

Mysteel：1月大宗商品價格指數(shù)跌幅收窄，后期或有上漲空間

2025年1月份，六大基本金屬價格漲跌不一，其中鋅價跌幅最大國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年1月末價格75170元/噸，2024年12月末價格73805元/噸；A00電解鋁2025年1月末價格20120元/噸，2024年12月末價格19770元/噸；1#鉛錠2025年1月末價格16600元/噸，2024年12月末價格16725元/噸；0#鋅錠2025年1月末價格23480元/噸，2024年12月末價格25980元/噸；1#錫錠2025年1月末價格249000元/噸，2024年12月末價格246250元/噸；1#電解鎳2025年1月末價格126220元/噸，2024年12月末價格126890元/噸。

指數(shù)分析