Mysteel調(diào)研：周內(nèi)利廢加工企業(yè)傾向于采購進(jìn)口廢銅（8.9-15）

進(jìn)口端，進(jìn)口到港量并沒有增加，仍維持相對平穩(wěn)的狀態(tài)，但近期國內(nèi)企業(yè)對廢銅進(jìn)口的貨源較為青睞，導(dǎo)致進(jìn)口廢銅價(jià)格偏高，基本與精銅平水對于部分國內(nèi)利廢加工企業(yè)，也受政策預(yù)期變動(dòng)而選擇停減產(chǎn)觀望，或者選擇采購進(jìn)口含稅廢銅，但仍有部分企業(yè)本周繼續(xù)選擇生產(chǎn)，后續(xù)停減產(chǎn)計(jì)劃放在月底，本周國內(nèi)利廢加工企業(yè)對于廢銅的原料需求仍存在，只是在采購上更加謹(jǐn)慎，如湖北利廢企業(yè)取消前期反向開票補(bǔ)助的報(bào)價(jià)方案，已到達(dá)壓低采購價(jià)格的預(yù)期。

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Mysteel解讀：冶煉需求驅(qū)動(dòng) 6月廢銅進(jìn)口超預(yù)期表現(xiàn)

據(jù)Mysteel調(diào)研，2024-2025年國內(nèi)再生銅陽極產(chǎn)能增加，約在180萬噸，這兩年再生銅陽極產(chǎn)量也是呈現(xiàn)增加的趨勢，對于廢銅需求較大在面對國內(nèi)廢銅需求增長的驅(qū)動(dòng)，進(jìn)口廢銅即使比價(jià)虧損，但廢銅進(jìn)口量依舊保持較高的水平 預(yù)測：7月廢銅進(jìn)口預(yù)期環(huán)比小幅下降 但依舊保持高水平 與美國的貿(mào)易摩擦仍存，10%的進(jìn)口關(guān)稅難以通過市場行為消除，此外美國宣布對銅進(jìn)口征收50%的關(guān)稅，導(dǎo)致Lme與comex價(jià)差再度升高，美國廢銅出口定價(jià)體系被打亂，短期美國廢銅出口運(yùn)行不暢。

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Mysteel解讀：5月廢銅進(jìn)口下滑 美國廢銅出口下降對中國進(jìn)口的影響逐漸明顯

主要的原因不僅有歐洲體量的彌補(bǔ)，更有進(jìn)口比價(jià)優(yōu)勢的有利推動(dòng)5月廢銅進(jìn)口比較優(yōu)勢回歸，當(dāng)月多數(shù)時(shí)間處于盈利窗口打開的狀態(tài)，利于廢銅到港清關(guān)但月底開始，進(jìn)口盈利窗口再度閉合，或影響6月廢銅進(jìn)口量 預(yù)測：6月廢銅進(jìn)口預(yù)期將繼續(xù)下降 5月上旬，中美貿(mào)易摩擦的關(guān)系雖然緩和，但廢銅進(jìn)口仍然面臨著10%的關(guān)稅稅率，為本就微利的廢銅進(jìn)口貿(mào)易雪上加霜，加之Lme與comex價(jià)差仍處于高水平，短期美國廢銅出口到中國仍在定價(jià)上面的不合理，且國內(nèi)貿(mào)易對于后續(xù)政策的不確定性存在擔(dān)憂，因此近期國內(nèi)貿(mào)易商從美國進(jìn)口廢銅量仍較少。

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Mysteel解讀：4月廢銅進(jìn)口超預(yù)期 5-6月市場預(yù)期進(jìn)口下滑

同時(shí)4月國內(nèi)廢銅受銅價(jià)下跌影響，供應(yīng)收緊，國內(nèi)利廢加工廠對進(jìn)口廢銅貨源青睞，利好進(jìn)口比價(jià)的回歸 預(yù)測：5-6月廢銅進(jìn)口預(yù)期下降 4月廢銅進(jìn)出口貿(mào)易市場深受美國所謂“對等關(guān)稅”政策影響，進(jìn)口貿(mào)易商雖然積極搶進(jìn)口，但為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，紛紛暫停采購美國遠(yuǎn)期廢銅，5月初雖然中美貿(mào)易關(guān)系緩和，但仍面臨著10%的關(guān)稅，從美國進(jìn)口廢銅比價(jià)不合適。

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Mysteel午評：廢銅價(jià)格下跌 華東市場進(jìn)口成交略有好轉(zhuǎn)

價(jià)格：7月15日，華東廢銅市場光亮銅價(jià)格72100-72600元/噸，較上個(gè)交易日下跌400元/噸。

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Mysteel解讀：3月廢銅進(jìn)口環(huán)比下滑 主要進(jìn)口來源國下滑明顯

另外定價(jià)機(jī)制上，隨著LME-COM價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大，以comex廢銅銷售定價(jià)機(jī)制被打破，廢銅進(jìn)口虧損擴(kuò)大，且后市走勢多存在不確定性，多數(shù)廢銅進(jìn)口貿(mào)易商謹(jǐn)慎對待，2025年1-3月從美國進(jìn)口量從3.8到2.2萬噸逐漸下降，二季度可能更少 東南亞主要廢銅出口國同樣紛紛擾擾 泰國是國內(nèi)廢銅進(jìn)口量第三大的來源國，一季度泰國受環(huán)保檢查等影響，廢銅貿(mào)易、加工量呈現(xiàn)下降趨勢，出口到我國的廢銅量也在減少。

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Mysteel解讀：1-2月廢銅進(jìn)口超預(yù)期 但在情理之中

另外從泰國、俄羅斯進(jìn)口廢銅體量也增加明顯，同比數(shù)據(jù)增幅分別為39%、7% 1-2月份廢銅進(jìn)口數(shù)據(jù)超預(yù)期，2024年11月底開始，市場因擔(dān)心美國進(jìn)口關(guān)稅引起國內(nèi)反制，個(gè)別貿(mào)易商暫停訂購美國廢銅貨源，導(dǎo)致市場預(yù)期2025年一季度廢銅進(jìn)口量下滑的擔(dān)憂，然而數(shù)據(jù)卻出乎意料，1-2月廢銅進(jìn)口數(shù)據(jù)同比增長明顯，且從美國進(jìn)口廢銅量仍保持增速另外價(jià)差超預(yù)期，據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，1-2月份廢銅進(jìn)口持續(xù)虧損，最大虧損超1000元/噸，然不影響廢銅進(jìn)口商積極進(jìn)口的步伐。

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Mysteel解讀：12月廢銅進(jìn)口超預(yù)期 進(jìn)口廢銅逐漸壘庫

主要是因?yàn)?2月底開始，國內(nèi)銅廠對于反向開票有所擔(dān)憂，產(chǎn)能利用率下降，春節(jié)前原料的備庫需求也低于往年，但國產(chǎn)廢銅在1月高銅價(jià)時(shí)期，整體貨源流通情況較好，且成交均價(jià)也偏低，相對進(jìn)口廢銅，國產(chǎn)廢銅更具備性價(jià)比，進(jìn)而對進(jìn)口廢銅的需求不夠明顯，進(jìn)口廢銅被迫逐漸壘庫 預(yù)測：預(yù)計(jì)2025年1-2月份廢銅進(jìn)口量環(huán)比減少，但體量不會(huì)低1-2月份恰逢國內(nèi)春節(jié)假期，市場交易情緒降溫。

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Mysteel解讀：政策磨合期 11月廢銅進(jìn)口環(huán)比下降

預(yù)測：預(yù)計(jì)12月廢銅進(jìn)口量或減少進(jìn)口標(biāo)準(zhǔn)政策磨合期還需一定的時(shí)間，進(jìn)口貿(mào)易商采購趨于謹(jǐn)慎11月下旬開始基于對美國貿(mào)易關(guān)稅的擔(dān)憂，國內(nèi)主要的廢銅進(jìn)口貿(mào)易商紛紛暫停采購美國廢銅，以規(guī)避政策變化帶來的稅收風(fēng)險(xiǎn)，而美國是中國廢銅進(jìn)口最大的來源，預(yù)期影響當(dāng)月的15%-20%，體量約為1.5-2.0萬噸最后是受近期匯率波動(dòng)影響，進(jìn)口貿(mào)易商鎖匯成本增加，抑制其進(jìn)口積極性，整體預(yù)測12月份廢銅進(jìn)口量約為16-17萬噸。

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Mysteel解讀：10月廢銅進(jìn)口超預(yù)期 且進(jìn)口港口現(xiàn)貨庫存低

10月市場多存在一定“銀十”旺季預(yù)期，在之前廢銅進(jìn)口貿(mào)易商訂購廢銅積極性也升溫，10月進(jìn)口廢銅到貨量增加對于10月廢銅下游需求端來看，利廢銅廠對于廢銅的采購需求熱情屬實(shí)不減，10月銅陽極加工費(fèi)繼續(xù)維持低位，約450-550元/噸，加工利潤優(yōu)勢突出，產(chǎn)能利用率重新回到40%上方，再生銅桿開工率也環(huán)比9月增加，整體加工端對廢銅采購需求較為強(qiáng)勁，但據(jù)調(diào)研了解，國內(nèi)廢銅供應(yīng)偏緊，10月銅價(jià)整體呈現(xiàn)窄幅運(yùn)行的趨勢，貿(mào)易利差收窄，國內(nèi)廢銅貿(mào)易情緒降溫，整體的出貨情緒不高，國內(nèi)廢銅流通現(xiàn)貨寥寥無幾，進(jìn)而不少利廢加工企業(yè)多寄希望于進(jìn)口端，廢銅進(jìn)口端基本處于清關(guān)即銷售，導(dǎo)致主要廢銅進(jìn)口城市寧波、臺(tái)州、佛山庫存水平低，尤其是廢紫銅類。

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Mysteel解讀：供應(yīng)收緊 預(yù)計(jì)10月廢銅進(jìn)口量環(huán)比下降

進(jìn)口虧損影響，9月廢銅到港清關(guān)量多為7-8月訂購的量，7-8月廢銅進(jìn)口虧損較大，最大為-2000元/噸，嚴(yán)重影響廢銅進(jìn)口貿(mào)易商訂購的積極性其次是政策擾動(dòng)，受《公平競爭審查條例》影響，7-8月份國內(nèi)廢銅市場基本處于半停滯化，采銷氛圍低迷，廢銅貿(mào)易流通性較差其三受全球范圍內(nèi)廢銅供應(yīng)偏緊影響，國內(nèi)廢銅進(jìn)口主要來源國是北半球，而北半球夏季高溫，不利于廢舊物資拆解，廢銅供應(yīng)量偏緊最后是8-9月份銅價(jià)下跌，也導(dǎo)致海外持貨商出現(xiàn)一定的捂貨惜售情形，全球的廢銅貿(mào)易流通量收縮。

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Mysteel解讀：進(jìn)口窗口打開 預(yù)計(jì)9月廢銅進(jìn)口量同環(huán)比增加

但8月份廢銅進(jìn)口仍是處于虧損狀態(tài)，據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，8月廢銅進(jìn)口平均虧損800元/噸左右，廢銅進(jìn)口貿(mào)易商的進(jìn)口積極性受到一定抑制另外8月極端天氣頻繁，臺(tái)風(fēng)天氣較多，影響運(yùn)輸，到港時(shí)間延長最后是受海外廢銅出口量減少，廢銅主要進(jìn)口來源國多是北半球國家，8月同樣也受天氣影響，廢舊物資拆解速度變慢，出口量下滑綜上原因?qū)е?月廢銅進(jìn)口量環(huán)比下滑較多 預(yù)測：9月廢銅銅進(jìn)口量預(yù)計(jì)環(huán)比增加。

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Mysteel解讀：5月廢銅進(jìn)口量環(huán)比減少 但同比仍是增加

疊加廢銅進(jìn)口的虧損仍在持續(xù)，6月國內(nèi)廢銅進(jìn)口貿(mào)易商多處在去庫階段，預(yù)計(jì)6月廢銅進(jìn)口量環(huán)比下降但由于銅精礦供應(yīng)的問題仍在持續(xù)，國內(nèi)對于廢銅進(jìn)口仍存在較強(qiáng)的需求，6月廢銅進(jìn)口量同比增加，綜合預(yù)計(jì)6月廢銅進(jìn)口量在17-18萬噸左右

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Mysteel午評：廢銅價(jià)格小幅下跌 華東市場進(jìn)口黃銅貨源較多

價(jià)格：8月8日，華東廢銅市場光亮銅價(jià)格65000-65500元/噸，較上個(gè)交易日下跌200元/噸。

行情簡評

Mysteel解讀：4月廢銅進(jìn)口量遠(yuǎn)超市場預(yù)期 同比大幅增長

但由于銅精礦原料供應(yīng)緊張問題仍在發(fā)酵，近期國內(nèi)不少大型國企瞄準(zhǔn)海外廢銅貨源，在虧損背景下，其廢銅進(jìn)口積極性未見減弱跡象其二不排除部分賭行情的貿(mào)易成分，部分中小型貿(mào)易商基于后市銅價(jià)看好，海外采購行為不減其三，隨著銅價(jià)上漲，利潤空間打開，海外廢銅貨主出口意愿增強(qiáng)，或?qū)?em class='keyword'>廢銅進(jìn)口量有一定刺激作用 預(yù)測：5月銅價(jià)屢創(chuàng)新高，廢銅進(jìn)口虧損達(dá)5000元/噸，當(dāng)前進(jìn)口廢銅貨源在國內(nèi)市場的流通減弱，導(dǎo)致廢銅進(jìn)口貿(mào)易商庫存水平較高，中小貿(mào)易商資金嚴(yán)重占用，5月難有解套機(jī)會(huì)。

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Mysteel：廢銅進(jìn)口持續(xù)倒掛 短期難有回轉(zhuǎn)時(shí)機(jī)

預(yù)測：4月份實(shí)際到港清關(guān)量或?qū)p少，雖然3月廢銅進(jìn)口量環(huán)比大幅增加，但其多為春節(jié)前后訂購的貨陸續(xù)到港，而3月-4月廢銅進(jìn)口持續(xù)的虧損，且長時(shí)間沒有收窄的跡象，3月份廢銅進(jìn)口貿(mào)易商海外采購的廢銅訂單較少，預(yù)計(jì)4月份廢銅到港清關(guān)量減少 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署 短期廢銅進(jìn)口虧損或?qū)⒊掷m(xù)到2季度末。

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Mysteel解讀：3月廢銅進(jìn)口量高于市場預(yù)期

另外據(jù)悉，3月份進(jìn)口廢銅主要是春節(jié)期間貿(mào)易商下購的訂單陸續(xù)到港清關(guān)，年前國內(nèi)廢銅進(jìn)口貿(mào)易商看好2024年廢銅消費(fèi)，海外下單訂購積極性較強(qiáng) 預(yù)測：4月銅精礦供應(yīng)干擾持續(xù)發(fā)酵，銅價(jià)持續(xù)大幅上漲，廢銅進(jìn)口虧損幅度在擴(kuò)大，據(jù)悉截至到4月下旬，1號(hào)廢銅虧損已經(jīng)達(dá)到3500元/噸，或?qū)⒁种?em class='keyword'>廢銅貿(mào)易行為但4月廢銅制陽極加工費(fèi)為850元/噸，隨著銅價(jià)的走強(qiáng)，廢銅制陽極優(yōu)勢明顯，國內(nèi)廢銅制陽極廠對廢銅采購需求較好，雖然當(dāng)前進(jìn)口廢銅銷售較高，但為了保證生產(chǎn)的有序進(jìn)行，廢銅制陽極廠仍會(huì)適當(dāng)購買進(jìn)口廢銅，預(yù)計(jì)4月廢銅進(jìn)口量下降，但環(huán)比下降幅度有限。

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Mysteel解讀：1-2月廢銅進(jìn)口量同比增速明顯

此外2月正值國內(nèi)傳統(tǒng)春節(jié)假期，國內(nèi)廢銅廠家、進(jìn)口貿(mào)易商有年前備貨、囤貨的需求，這也是致使1-2月份廢銅進(jìn)口量增速明顯的原因 預(yù)測：3月下旬寧波、佛山廢銅進(jìn)口庫存大幅下降，進(jìn)口廢銅現(xiàn)貨流通較少從最新的數(shù)據(jù)來看，面對銅精礦供應(yīng)緊張問題的擔(dān)憂，國內(nèi)不少大型冶煉企業(yè)轉(zhuǎn)向采購廢銅制陽極以保障產(chǎn)量目標(biāo)的完成，廢銅制陽極板加工費(fèi)在650-750元/噸，相較于再生銅材加工其加工利潤優(yōu)勢較為明顯，國內(nèi)廢銅制陽極板企業(yè)大量在積極采購進(jìn)口廢銅，雖然廢銅進(jìn)口仍是倒掛狀態(tài)，但國內(nèi)企業(yè)對廢銅進(jìn)口仍未青睞，預(yù)計(jì)3月廢銅進(jìn)口量仍將繼續(xù)維持增長的態(tài)勢。

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Mysteel：預(yù)計(jì)3月中下旬廢銅進(jìn)口盈虧倒掛情況或?qū)⒏纳?/a>

Mysteel解讀：國內(nèi)需求增加驅(qū)使 12月廢銅進(jìn)口量再登高峰

隨著春節(jié)假期的臨近，國內(nèi)廢銅市場不管是利廢生產(chǎn)廠家還是進(jìn)口貿(mào)易商均有年前備庫囤貨的需求，不少企業(yè)加速12月份清關(guān)的進(jìn)程，導(dǎo)致廢銅進(jìn)口量大幅增加，當(dāng)前寧波廢銅進(jìn)口倉庫的庫存也隨之上升；另外據(jù)廢銅進(jìn)口貿(mào)易商反饋，12月份國內(nèi)不少企業(yè)為了沖量，主動(dòng)接受高價(jià)進(jìn)口廢銅貨源，向海外下購訂單的主動(dòng)性增強(qiáng)；其三是國內(nèi)生產(chǎn)需求增加驅(qū)動(dòng)，據(jù)Mysteel調(diào)研了解，12月份陽極板冶煉銷售價(jià)格在盤面扣減500-600元/噸，粗銅加工費(fèi)為800-900元/噸，冶煉企業(yè)生產(chǎn)利潤空間較好，而國內(nèi)廢雜銅供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了生產(chǎn)的需求，進(jìn)而在12月進(jìn)口1-2號(hào)廢銅成為市場香餑餑。

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