Mysteel日報：銅價高位震蕩 銅板帶需求恢復(fù)仍需時間

江西和立環(huán)?？萍加邢薰荆ㄔ鹘饏R銅業(yè)有限公司）根據(jù)自身發(fā)展規(guī)劃，擬在江西鉛山縣工業(yè)園區(qū)投資197660.65萬元將現(xiàn)有“江西金匯銅業(yè)有限公司年產(chǎn)10萬噸再生電解銅技術(shù)改造項目”中進行整體搬遷升級，建設(shè)江西和凡環(huán)?？萍加邢薰灸戤a(chǎn)20萬噸再生電解銅項目項目位于江西鉛山縣工業(yè)園區(qū)項目建設(shè)內(nèi)容包括新建廠房和有關(guān)公用設(shè)施，通過購置設(shè)備，配置新生產(chǎn)線，利用危廢銅泥、各品位廢雜銅及自產(chǎn)各類廢物為原料，通過側(cè)吹熔池熔煉、富氧熔煉、底吹爐吹煉、陽極精煉、電解生產(chǎn)20萬t/a再生電解銅。

行情簡評

安徽：力爭到2027年，培育銅、鋁兩個千億級產(chǎn)業(yè)

培育一批符合規(guī)范條件、競爭力強的廢銅鋁加工利用企業(yè)和新能源汽車動力蓄電池綜合利用規(guī)范企業(yè)拓展銅尾礦在建材領(lǐng)域的規(guī)?；瘧?yīng)用，鼓勵優(yōu)質(zhì)再生資源進口，全面提升資源綜合利用水平（省發(fā)展改革委、省工業(yè)和信息化廳、省生態(tài)環(huán)境廳、省商務(wù)廳） 四、加快技術(shù)改造 （七）擴大有效投資圍繞銅鋁鎂鉬等重點材料產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，系統(tǒng)梳理設(shè)計研發(fā)、冶煉加工等領(lǐng)域的頭部企業(yè)、核心技術(shù)和高端人才，制定產(chǎn)業(yè)鏈招商圖譜和項目清單，重點引進和實施一批強基礎(chǔ)、補短板、增后勁的重大項目。

國內(nèi)資訊

安徽：擬發(fā)布有色金屬產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級方案

推動專業(yè)化再生金屬產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)，實現(xiàn)回收－分選－加工－利用全鏈條發(fā)展培育一批符合規(guī)范條件、競爭力強的廢銅鋁加工利用企業(yè)和新能源汽車動力蓄電池綜合利用規(guī)范企業(yè)拓展銅尾礦在建材領(lǐng)域的規(guī)?；瘧?yīng)用，鼓勵優(yōu)質(zhì)再生資源進口，全面提升資源綜合利用水平（省發(fā)展改革委、省工業(yè)和信息化廳、省生態(tài)環(huán)境廳、省商務(wù)廳） 四、加快技術(shù)改造 （七）擴大有效投資圍繞銅鋁鎂鉬等重點材料產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)，系統(tǒng)梳理設(shè)計研發(fā)、冶煉加工等領(lǐng)域的頭部企業(yè)、核心技術(shù)和高端人才，制定產(chǎn)業(yè)鏈招商圖譜和項目清單，重點引進和實施一批強基礎(chǔ)、補短板、增后勁的重大項目。

國內(nèi)資訊

Mysteel日報：銅板帶現(xiàn)貨價格高企 市場成交表現(xiàn)一般

江西市場光亮銅價格73900-74200元/噸；安徽市場光亮銅價格73700-74000元/噸，江蘇市場光亮銅價格74000元/噸銅價高位震蕩，廢銅價格基本維持不變；上游持貨商反饋，雖對后市看漲，但市場貨源稀疏，擇高價出貨，部分貿(mào)易商也采取快進快出的交易模式，防止價格下跌，利潤受損；下游部分銅廠訂單銷量尚可，特別是陽極板廠家，有一定的利潤空間，采購價格會更高，貨源多流向此類廠家 五、市場熱點 近日，云南省發(fā)展改革委公布了2025年云南省重點民間投資項目382個，總投資額3456.62億元，覆蓋能源工業(yè)、能源以外工業(yè)、農(nóng)業(yè)、文化旅游、數(shù)字經(jīng)濟、商貿(mào)物流、交通、社會事業(yè)、生態(tài)環(huán)保等行業(yè)領(lǐng)域。

行情簡評

Mysteel早讀：伊歐官員會談未打破僵局 有色金屬多數(shù)收漲

◎Mysteel廢銅團隊對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為13012噸，環(huán)比上周減少1770噸，降幅11.97%，廢銅庫存為7820噸，減少1190噸（不含在途） ◎6月19日，據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會信息統(tǒng)計部消息，有色金屬工業(yè)生產(chǎn)總體保持合理增長，固定資產(chǎn)投資增幅在兩位數(shù)以上。

有色聚焦

Mysteel：資源稀缺與能源革命驅(qū)動下的銅供需格局

圖表7 銅現(xiàn)貨TC（單位：美元/千噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 圖表8 國內(nèi)銅精礦產(chǎn)量（單位：金屬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 圖表9 銅精礦進口數(shù)量（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel、海關(guān)總署 圖表10 銅精礦港口庫存（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 圖表11 廢銅進口數(shù)量（單位：噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel、海關(guān)總署 圖表12 國內(nèi)電解銅產(chǎn)量（單位：噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel、海關(guān)總署 2.需求端：能源革命重塑消費結(jié)構(gòu) 全球銅消費呈現(xiàn) “傳統(tǒng)企穩(wěn)、新興崛起” 的格局，電力與新能源領(lǐng)域貢獻核心增量： 電力基礎(chǔ)設(shè)施升級：全球電網(wǎng)投資全面提速，中國電網(wǎng)投資連續(xù)3年雙位數(shù)增長，歐美電網(wǎng)改造計劃啟動。

宏觀分析

Mysteel日報：銅價震蕩下行 銅板帶市場成交量有所增長

銅價持續(xù)下行，廢銅市場參與者心態(tài)不一上游貨商挺價惜售情緒較為濃厚，出貨意愿普遍不高，且報價相對堅挺，這導(dǎo)致市場上價格適宜的貨源較為稀缺但也有部分貨商擔(dān)憂銅價進一步下跌，選擇及時出貨以鎖定部分利潤部分持有空單的貿(mào)易商積極進行補庫操作部分有空單的貿(mào)易積極補庫，但由于現(xiàn)貨不跟跌，利潤空間也較為有限下游銅廠看跌預(yù)期增強，疊加精廢價差收窄，采購適價貨源為主 五、市場熱點 云南銅業(yè)股份有限公司西南銅業(yè)分公司電解廠（以下簡稱“西南銅業(yè)電解廠”）在“建成世界最好工廠、打造行業(yè)標(biāo)桿”的目標(biāo)引領(lǐng)下，秉持“建設(shè)者即生產(chǎn)者”理念，踐行“安全、提前、省錢、賺錢、超前”管控思路，全力打造“行業(yè)單體產(chǎn)能最大、建設(shè)工期最短、噸銅投資最省、智能化水平最高”四大核心優(yōu)勢的冠軍電解工序，實現(xiàn)了“全局創(chuàng)一流，局部創(chuàng)唯一”的建設(shè)奇跡。

行情簡評

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，國內(nèi)方面，據(jù)經(jīng)濟參考報，相關(guān)部門正加快推出穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)經(jīng)濟若干舉措，包括支持就業(yè)、促進消費、擴大有效投資等方面 基本面上，銅精礦端加工費仍保持低位，國際精礦仍維持供應(yīng)偏緊，國內(nèi)方面，銅精礦港口庫存有所消化，冶煉廠對精礦需求有所提升供給方面，國內(nèi)港口庫存雖有下降但仍處充足水平，加之對美關(guān)系緩和后廢銅進口有望補充，冶煉廠原料暫充足，生產(chǎn)意愿有所回暖進出口方面，國內(nèi)進口窗口有所開啟，加之智利方面對國內(nèi)銅礦及銅的發(fā)運量增加，預(yù)計到港后國內(nèi)總體量級呈現(xiàn)小幅增長狀態(tài)。

期貨公司評論

Mysteel日報：廢銅現(xiàn)貨小幅波動 后市行情謹(jǐn)慎對待

六、預(yù)測 國際方面，圍繞美聯(lián)儲是否降息預(yù)期，但多空小道消息頻出，加劇年內(nèi)美聯(lián)儲降息的不確定性國內(nèi)方面，國家信息中心發(fā)布一系列先行指標(biāo)顯示，4月份以來，在一系列宏觀政策協(xié)同發(fā)力下消費、投資、工業(yè)生產(chǎn)等多領(lǐng)域保持向好態(tài)勢基本面上，5月需求淡季亦形成拖累，供需趨于降溫，國內(nèi)電解銅庫存呈現(xiàn)壘庫跡象供應(yīng)端，國內(nèi)現(xiàn)貨TC有所企穩(wěn)，但礦冶緊張局面未改，疊加流通廢銅貨源趨緊，上周供應(yīng)增量有限。

日報

Mysteel日報：廢銅價格小幅上調(diào) 市場成交表現(xiàn)分化

國內(nèi)方面，國家信息中心發(fā)布一系列先行指標(biāo)顯示，4月份以來，在一系列宏觀政策協(xié)同發(fā)力下消費、投資、工業(yè)生產(chǎn)等多領(lǐng)域保持向好態(tài)勢數(shù)據(jù)顯示，初創(chuàng)企業(yè)經(jīng)營活力指數(shù)同比增長36.8%，增速較上月提升14.3個百分點線下消費熱度指數(shù)同比增長25.4%，比上個月提高4.6個百分點基本面上，需求淡季亦形成拖累，供需趨于降溫供應(yīng)端，國內(nèi)現(xiàn)貨TC有所企穩(wěn)，但礦冶緊張局面未改，疊加流通廢銅貨源趨緊，供應(yīng)增量有限需求端，雖然內(nèi)外貿(mào)易緩和帶來一定的搶出口預(yù)期，但行業(yè)終端淡季背景下，下游反饋新增訂單萎縮。

日報

Mysteel解讀：對等關(guān)稅對中國銅材外貿(mào)影響有限

對外，中國將目光投向智利、澳大利亞和東南亞等地區(qū)中國企業(yè)通過投資入股智利當(dāng)?shù)氐V山、簽訂長期供應(yīng)合同等舉措，與智利在銅礦方面建立了深度互利的合作關(guān)系，確保來自智利銅資源的穩(wěn)定供應(yīng)澳大利亞的銅礦價格雖略高，但質(zhì)量穩(wěn)定，供應(yīng)可靠，目前澳大利亞的銅資源供應(yīng)協(xié)議正在穩(wěn)步推進東南亞憑借其優(yōu)越的地理位置、逐漸完善的基礎(chǔ)設(shè)施以及不斷提升的廢銅處理能力，成為中國廢銅進口的新興潛力市場對內(nèi)，中國的廢銅回收產(chǎn)業(yè)也在快速發(fā)展，“城市礦山”成為新藍海。

熱點分析

花旗上調(diào)銅價預(yù)期

花旗將銅期貨價格預(yù)期上調(diào)為8800美元/噸，原因是最近幾周特朗普對關(guān)稅的立場有所放松 此前，該行在4月7日特朗普宣布關(guān)稅政策后預(yù)計銅價為8000美元/噸 然而，花旗分析師目前認(rèn)為未來三個月“熊市風(fēng)險”降低，主要考慮到三個方面的因素，包括中國購買力強勁令人吃驚，以及美國加大廢銅存儲導(dǎo)致廢雜銅市場持續(xù)緊張 花旗在投資提示中稱，“與之前我們預(yù)計投資者加快拋售不同，所有跡象表明2025年第二季度銅價下跌是緩慢的，基金購買依然強勁”。

國際資訊

Mysteel日報：廢銅價格平穩(wěn)波動 市場日內(nèi)成交有限

供應(yīng)端，銅精礦加工費持續(xù)下滑至-30美元/噸以下，反映銅礦供應(yīng)依然緊張，這對銅價構(gòu)成潛在支撐需求端則呈現(xiàn)出旺季特征，國內(nèi)精煉銅社會庫存持續(xù)去化，且速度較快，顯示下游需求表現(xiàn)良好電網(wǎng)投資、汽車產(chǎn)量、空調(diào)產(chǎn)量及光伏裝機量均實現(xiàn)同比增長，另外廢銅偏緊，精銅替代性明顯短期銅價走勢宏觀面主導(dǎo)特征明顯，關(guān)稅紛爭、美國經(jīng)濟衰退預(yù)期等因素將持續(xù)影響市場情緒盡管基本面顯示供需兩旺，但宏觀不確定性可能限制銅價反彈空間。

日報

Mysteel周報：精廢價差持續(xù)倒掛 廢銅市場適價貨源難尋（4.11-4.18）

然而，鮑威爾同時強調(diào)不存在“美聯(lián)儲托底”的可能性，意味著市場對政策寬松的預(yù)期不宜過度樂觀供應(yīng)端，銅精礦加工費持續(xù)下滑至-30美元/噸以下，反映銅礦供應(yīng)依然緊張，這對銅價構(gòu)成潛在支撐需求端則呈現(xiàn)出旺季特征，國內(nèi)精煉銅社會庫存持續(xù)去化，且速度較快，顯示下游需求表現(xiàn)良好電網(wǎng)投資、汽車產(chǎn)量、空調(diào)產(chǎn)量及光伏裝機量均實現(xiàn)同比增長，另外廢銅偏緊，精銅替代性明顯短期銅價走勢宏觀面主導(dǎo)特征明顯，關(guān)稅紛爭、美國經(jīng)濟衰退預(yù)期等因素將持續(xù)影響市場情緒。

周報

Mysteel周報：本周銅價寬幅震蕩運行 銅板帶現(xiàn)貨市場交易承壓（4.11-4.18）

然而，鮑威爾同時強調(diào)不存在“美聯(lián)儲托底”的可能性，意味著市場對政策寬松的預(yù)期不宜過度樂觀供應(yīng)端，銅精礦加工費持續(xù)下滑至-30美元/噸以下，反映銅礦供應(yīng)依然緊張，這對銅價構(gòu)成潛在支撐需求端則呈現(xiàn)出旺季特征，國內(nèi)精煉銅社會庫存持續(xù)去化，且速度較快，顯示下游需求表現(xiàn)良好電網(wǎng)投資、汽車產(chǎn)量、空調(diào)產(chǎn)量及光伏裝機量均實現(xiàn)同比增長，另外廢銅偏緊，精銅替代性明顯短期銅價走勢宏觀面主導(dǎo)特征明顯，關(guān)稅紛爭、美國經(jīng)濟衰退預(yù)期等因素將持續(xù)影響市場情緒。

周報

美國搶銅將引發(fā)全球“銅荒”？金屬市場正發(fā)生前所未遇一幕

哪怕在廢銅領(lǐng)域，全球銅市場也正經(jīng)歷一場未被充分認(rèn)知的沖擊 必和必拓首席執(zhí)行官韓慕睿上周末在中國高層發(fā)展論壇也表示，預(yù)計未來十年全球銅供應(yīng)缺口將達到1000萬噸到2034年的十年間，銅礦開采需要1.8萬億元人民幣（2500億美元）的增長資本支出，與過去10年投資的1萬億人民幣（1450億美元）相比是一個很大的增長，但到目前為止，其中只有一小部分投資得到承諾。

國際資訊

Mysteel日報：銅價高位運行 銅板帶現(xiàn)貨成交積極不高

廢銅價格小幅上漲，上游持貨商反饋原料采購成本不斷增加，收貨吃力，空單補庫困難，出貨情緒一般；下游部分銅廠原料庫存一般，因訂單銷量尚可，仍有一定的補庫需求，觀望情緒依舊濃厚 五、市場熱點 近日，江西省發(fā)展改革委發(fā)布2025年省重點招商引資項目《項目冊》明確了江西省2025年對外招商引資的重要方向，即重大基礎(chǔ)設(shè)施、十二條制造業(yè)重點產(chǎn)業(yè)鏈、大健康產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等，共計649個招商項目，總投資6716.09億元。

行情簡評

Mysteel日報：市場上觀望情緒濃厚 銅板帶市場交易積極性不高

銅價顯著攀升，帶動廢銅價格隨之上漲上游貨商因庫存尚可且普遍實現(xiàn)盈利，故傾向于積極拋售鎖定利潤，使得市場流通貨源明顯增多下游銅廠抓住市場供應(yīng)增加的契機，積極補充原料庫存，交易活動表現(xiàn)活躍部分銅廠鑒于銅價上漲趨勢，昨晚就已提前進行了廢銅的采購 五、市場熱點 北方銅業(yè)3月4日在投資者互動平臺表示，公司生產(chǎn)表面鍍鎳銅箔，厚度12~70μm，在銅箔一面或兩面電鍍鎳層，提高銅箔的耐腐蝕性，可防止銅箔在高溫高濕環(huán)境下或鹽霧環(huán)境下的表面腐蝕變色。

行情簡評

Mysteel周報：銅板帶現(xiàn)貨價格高位運行 本周市場供需偏弱（2.28-3.7）

鑒于廢銅現(xiàn)貨放量明顯，多數(shù)廠家加大了采購力度，特別是在廢銅區(qū)域價差拉大的背景下，高價區(qū)域的廠家成交量尤為可觀廢黃銅方面，銅價大幅上行導(dǎo)致終端觀望情緒漸濃，故下游銅廠成品訂單數(shù)量下滑同時，廢黃銅原料價格隨銅價上漲而水漲船高，進一步抑制了采購端需求此外，盡管部分銅廠開始實施反向開票政策，但不少貨商對此持抗拒態(tài)度，這無疑增加了采購難度 七、市場熱點 1、北方銅業(yè)3月4日在投資者互動平臺表示，公司生產(chǎn)表面鍍鎳銅箔，厚度12~70μm，在銅箔一面或兩面電鍍鎳層，提高銅箔的耐腐蝕性，可防止銅箔在高溫高濕環(huán)境下或鹽霧環(huán)境下的表面腐蝕變色。

周報

Mysteel日報：銅板帶市場成交量增長壓力較大

銅價震蕩運行，廢銅價格價差較小，上游持貨商逢低補庫，但因價差太小，貿(mào)易商采購意愿不強，部分貿(mào)易商采買銅桿進行套利；下游銅廠雖成品訂單略有好轉(zhuǎn)，但其原料庫存較為充足，故采購意愿偏弱，整體成交一般 鋅錠：2月27日上海地區(qū)普通國產(chǎn)品牌報價對滬鋅2503合約平水，普通國產(chǎn)現(xiàn)貨成交價23510元/噸，較上一個交易日持平國產(chǎn)品牌報價多集中于對滬鋅2503合約平水附近，升貼水較上一交易日持平盤面圍繞23550元/噸附近震蕩，下游市場逐漸適應(yīng)價格區(qū)間，疊加前期點價訂單以及現(xiàn)貨訂單已有相應(yīng)采購量，采購熱度減弱，投資型采購下降，逐漸轉(zhuǎn)為觀望。

行情簡評