Mysteel午評：產能利用率較低 華北廢銅廠采購需求不強

廢銅拆解散戶畏跌適量出貨，廢銅貿易商逢低補庫用于交付前期高價位銷售訂單，成交表現不溫不火今日銅材成品訂單無改觀，下游銅廠對廢銅的采購多維持剛需，產能利用率維持低位 點擊查看 保定市場廢銅價格 天津市場廢銅價格 。

行情簡評

Mysteel午評：產能利用率回落 華北廢銅廠困于原料短缺

價格：5月23日，保定廢銅市場光亮價格60400元/噸，低壓纜粗價格60700元/噸，天津廢銅市場光亮價格60300元/噸，低壓纜粗60600元/噸，較昨日下跌300元/噸 成交：上午廢銅市場成交情況欠佳，早間保定貨商A以60700-60800元/噸采購少量低壓纜粗 情緒：銅價延續(xù)昨日跌幅，華北廢銅市場交投氣氛冷清，貨商多不愿主動詢報盤，成交意愿極差，據保定、天津幾個廢銅貿易商反饋，近幾日市場流通貨源少，采購難度大。

行情簡評

Mysteel調研：廢銅供應緊張加劇 7、8月利廢產能利用率或將走低

數據來源：Mysteel 4、基于廢銅原料采購難度較大，及銅價下跌影響，部分再生利廢企業(yè)被迫減產，疊加7、8月份處于銅消費傳統(tǒng)淡季，需求減弱，7、8月利廢加工企業(yè)產能利用率走低概率增大。

主編視角

Mysteel調研：銅價回升對廢銅供應增量刺激不明顯（4.19-4.25）

中美貿易關系預期緩和，及國內銅庫存持續(xù)去庫等原因，本周銅價重心上移，對于廢銅市場參與者的情緒有所改善，但當前銅價位置依舊低于國內廢銅持貨商庫存成本，此外市場對于后續(xù)銅價多存在樂觀期待，因為實際廢銅持貨商出貨量并不多，國內廢銅現貨偏緊格局未松動進口端，廢銅進口盈利窗口打開，但進口廢銅現貨量也未見增加，尤其是美國廢銅到港量減少，馬來西亞、泰國深陷檢查風波，出口量也在減少，寧波、佛山進口廢銅偏緊 至于廢銅下游加工端，基于市場廢銅貨源偏緊，市場采購價格競價嚴重，嚴重吞沒銅陽極加工處于虧損狀態(tài)，產能利用率持續(xù)下滑。

主編視角

Mysteel調研：周度廢銅成交量環(huán)比增加 但低于正常水平（4.12-4.18）

本周銅價呈現止跌企穩(wěn)之勢，但相對清明前銅價，仍有近3000元/噸的差距，當前廢銅持貨商庫存虧損仍有2000-3000元/噸的虧損，本周廢銅持貨商出貨仍不積極，成交氛圍偏差，少數成交，多為高價成交，成交價脫離了市場正常價格體系對于廢銅下游加工端，即使銅終端消費有所改善，但廢銅加工廠正陷入原料荒，適價廢銅難尋，市場多為高價廢銅貨源，企業(yè)采購端望而生畏，周度采購量不足于支撐企業(yè)正常運轉，企業(yè)產能利用率呈現下滑之勢。

主編視角

Mysteel周報：銅社庫維持大幅下降 現貨升水重心上抬(4.11-4.18)

進入4月，行業(yè)機構表示冶煉廠有檢修計劃，另外，雖然目前銅精礦供應緊張，部分冶煉廠已經開始降低銅精礦的投料量，但通過增加廢銅和陽極板的投料量，令電解銅的產量保持平穩(wěn)最后，華東有新冶煉廠投產疊加西南冶煉廠產能利用率的提升 2.美銅業(yè)呼吁以出口限制替代關稅政策 4月15日報道，美國銅行業(yè)主要企業(yè)聯合呼吁特朗普政府通過限制銅精礦和廢料出口提振國內產業(yè)，而非實施進口關稅。

周報

Mysteel：一季度廢銅市場回顧及二季度展望

因此，多數復合型生產企業(yè)更傾向于生產陽極銅，使得陽極銅加工行業(yè)的指數較高，產能利用率也高于再生銅桿行業(yè)，周度產能利用率最高時超過55% 二、2025年二季度廢銅市場展望 1. 二季度廢銅價格走勢展望 2025年二季度，廢銅價格預計將呈現觸底反彈走勢。

主編視角

Mysteel解讀：對等關稅對中國銅材外貿影響有限

概述：在中美所謂“對等關稅”政策背景下，中國銅產業(yè)鏈通過結構性調整實現風險抵御原料端進口以拉美地區(qū)為核心供應渠道，美國影響較?。?em class='keyword'>廢銅貿易短期受阻，可通過擴展東南亞市場與提高國內再生資源利用率有效彌補缺口出口方面，中國銅材對美依賴度較低，高附加值產品具備技術壁壘優(yōu)勢長期看，海外礦產布局與再生技術升級持續(xù)增強產業(yè)鏈韌性，多元供應鏈體系下關稅沖擊整體可控，中國在全球銅產業(yè)鏈中的中樞地位保持穩(wěn)定 2025年一季度銅價呈現顯著波動特征，其運行軌跡可劃分為三個階段：1-2月受避險情緒與金融屬性推動的緩漲期、3月供需矛盾激化驅動的加速沖高期，以及4月2日起所謂“對等關稅”政策出臺引發(fā)的急速回調期。

熱點分析

Mysteel調研：需求復蘇提振銅桿消費 4月有望延續(xù)平穩(wěn)回升

一、價格：精銅桿加工費中心略有上移 再生銅桿貼水幅度繼續(xù)擴大 3月加工費整體變化有限，價格運行重心較2月有小幅上抬，單從月內表現來看，整體呈現極小幅度的先揚后抑。

主編視角

Mysteel調研：政策困擾抵不住需求趨動 再生銅陽極行業(yè)指數向好

對于后續(xù)是否上陽極產線，年內暫時沒有計劃 總結： 整體調研下來，陽極銅加工行業(yè)指數較高，產能利用率高于再生銅桿產能利用率，同時多數企業(yè)對于陽極銅加工看好； 江西再生銅加工企業(yè)政策優(yōu)勢在下降，與此同時反向開票政策的落實或增加企業(yè)的稅收負擔，對于反向開票落地，企業(yè)還是存在不少的疑慮； 對于陽極銅銷售問題，多數企業(yè)多持樂觀的態(tài)度，反應供不應求，但成本高、利潤薄也使得行業(yè)缺乏創(chuàng)新的動力； 對于廢銅原料供應板塊，基于企業(yè)采購策略、報價體系的不一樣，對于國內廢銅供應量反饋情況也不一樣，但對于進口端，多數反饋是近期廢銅進口成本偏高。

主編視角

Mysteel調研：銅價偏強運行 廢銅供需兩端表現均尚可（2.15-2.21）

廢銅供應端，隨著銅價的走強，現貨交易情緒升溫，尤其在周五的時候，銅價向下回調，廢銅持貨商進而拋貨獲利離場，市場現貨流通較好另外本周華南廢銅貨源有所增加，主要是因為華南廢銅供應商節(jié)后復工，市場交易節(jié)奏回歸正常對于廢銅需求端，隨著下游訂單在增加，另外加工利潤空間較好，以銅陽極為例，加工利潤在300元/噸以上，促使加工企業(yè)積極生產，產能利用率上升，對于廢銅原料的需求也日益增加，采購節(jié)奏加快，本周廢銅供需兩端表現尚可。

主編視角

Mysteel：節(jié)后復產正常推進 廢銅需求增加精廢差承壓

另外據Mysteel小樣本企業(yè)廢銅庫存數據顯示，2025年春節(jié)前廢銅庫存水平低于往年春節(jié)后企業(yè)復工復產有條不紊的推進中，利廢加工企業(yè)原料補庫的積極性也增加 數據來源：Mysteel 春節(jié)后銅價上行 廢銅加工利潤走擴 春節(jié)后受一系列的宏觀利好消息的推動，及銅精礦供應緊張的影響，銅價整體呈現偏強上行的趨勢，節(jié)前與節(jié)后銅價漲幅在2.1%，這不僅極大的刺激了國內廢銅貨商出貨的意愿，同時也使得廢銅加工利潤走擴，尤其是廢銅制陽極端，在不考慮附產品利潤的前提下，銅陽極的加工利潤維持400元/噸上，節(jié)后第二周銅陽極產能利用率就回到40%上方。

主編視角

Mysteel調研：廢銅供需基本恢復 銅價上漲加速市場回暖（2.8-2.14）

另外本周銅價繼續(xù)呈現偏強運行，極大的刺激了國內廢銅供貨商出貨的積極性，市場上廢銅可成交的貨源增加對于需求端，雖然節(jié)后市場一直在傳反向開票的事情，但實際上在具體落地上還是模棱兩可，多數利廢加工企業(yè)仍在正常生產另外本周上漲行情，利廢加工利潤空間走擴，或驅動產能利用率的加速恢復，對于廢銅原料的需求也日益增加，采購成交量環(huán)比增加明顯 廢銅進口端，本周銅價上漲，相較于進口廢銅，國產廢銅更具性價比，周內進口廢銅成交量偏少，但隨著進口廢銅持續(xù)在到貨清關，寧波進口廢銅在逐漸的壘庫。

主編視角

《銅產業(yè)高質量發(fā)展實施方案（2025—2027年）》解讀

《實施方案》提出3項措施一是推動國內增儲上產推進新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動，新增一批可供開發(fā)的銅礦資源儲量，推進重點地區(qū)銅礦資源基地建設，新建一批大中型銅礦山，加快在產項目擴能、新項目建設二是鼓勵礦產資源綜合利用加強銅礦伴生資源綜合利用，提高資源開采回采率、選礦回收率和綜合利用率，加強尾礦和冶煉渣的減量化、資源化、無害化處置，推廣低品位銅礦及尾礦綜合利用等技術三是強化二次資源回收利用支持建立大型廢銅回收基地和產業(yè)集聚區(qū)，鼓勵礦銅冶煉企業(yè)處理含銅二次資源，培育一批符合規(guī)范條件、競爭力強的廢銅加工利用企業(yè)和利用含銅二次資源的銅冶煉企業(yè)。

國內資訊

Mysteel：預計短期內再生銅進口盈虧倒掛情況將有所改善

與1月初相比，銅價上漲幅度約達2000元/噸這一價格變動不僅有利于精廢差上行通道的打開，也預示著節(jié)后隨著需求的提振，精廢價差將逐步收斂至更為合理的水平然而，這一價格走勢對再生銅進口貿易的影響卻并非全然積極一方面，國內廢銅價格的上漲提升了國產再生銅的性價比，使得進口再生銅在價格上失去競爭優(yōu)勢；另一方面，進口再生銅的價格受國際因素影響較大，其價格波動往往滯后于國內，這進一步加劇了進口貿易的盈虧風險 二、供應情況 從國內供應情況來看，由于前期銅廠對反向開票的擔憂導致產能利用率下降，以及春節(jié)前原料備庫需求低于往年，使得銅廠目前整體庫存水平不高。

主編視角

Mysteel解讀：12月廢銅進口超預期 進口廢銅逐漸壘庫

主要是因為12月底開始，國內銅廠對于反向開票有所擔憂，產能利用率下降，春節(jié)前原料的備庫需求也低于往年，但國產廢銅在1月高銅價時期，整體貨源流通情況較好，且成交均價也偏低，相對進口廢銅，國產廢銅更具備性價比，進而對進口廢銅的需求不夠明顯，進口廢銅被迫逐漸壘庫 預測：預計2025年1-2月份廢銅進口量環(huán)比減少，但體量不會低1-2月份恰逢國內春節(jié)假期，市場交易情緒降溫。

主編視角

Mysteel：政策預期變化廢銅市場常有壓價 精廢差走擴

陽極冶煉板塊，近期加工費雖然維持在500元/噸左右，處于相對較低的位置，但生產成本居高不下，加工利潤多數處于虧損轉態(tài)，不少企業(yè)年末時間選擇停產觀望，產能利用率偏低疊加政策預期變化，限制了產能利用率的有效回升 數據來源：Mysteel 再生銅材加工利潤也處于盈虧平衡邊緣，年末訂單也呈現疲弱的局面，開工率難有起色，對于廢銅的原料需求多為剛需采購為主，短時間面對市場較大量的流通廢銅，其采購選擇性更多，采購報價方面存在明顯的壓價行為。

主編視角

Mysteel：2024年廢不銹鋼行業(yè)年終盤點（大事記）

尾礦、粉煤灰、煤矸石、冶煉渣、工業(yè)副產石膏、建筑垃圾、秸稈等大宗固體廢棄物年利用量達到40億噸，新增大宗固體廢棄物綜合利用率達到60%廢鋼鐵、廢銅、廢鋁、廢鉛、廢鋅、廢紙、廢塑料、廢橡膠、廢玻璃等主要再生資源年利用量達到4.5億噸。

頭條

首批符合《廢銅鋁加工利用行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)名單引領再生銅鋁產業(yè)高質量發(fā)展

廢銅鋁作為重要戰(zhàn)略性金屬再生資源，其加工利用能夠減輕礦產資源外部依賴、推動節(jié)能降碳、促進可持續(xù)發(fā)展下一步，中國有色金屬工業(yè)協會將加大宣貫力度，通過舉辦經驗交流會、座談會等多種形式，宣傳規(guī)范條件要求，提高行業(yè)企業(yè)對規(guī)范條件的認知和理解推動技術創(chuàng)新，引導行業(yè)企業(yè)向高端化、智能化、綠色化方向發(fā)展，開展新技術、新工藝、新設備的研發(fā)、應用和推廣，不斷提高廢銅鋁的回收利用率和資源化水平加強行業(yè)引導，鼓勵符合規(guī)范條件的企業(yè)主動承擔行業(yè)引領者角色，不斷提升自身規(guī)范化管理水平，帶動提升綜合競爭力。

國內資訊

Mysteel：2024年鋼鐵年終盤點（產業(yè)政策）

尾礦、粉煤灰、煤矸石、冶煉渣、工業(yè)副產石膏、建筑垃圾、秸稈等大宗固體廢棄物年利用量達到40億噸，新增大宗固體廢棄物綜合利用率達到60%廢鋼鐵、廢銅、廢鋁、廢鉛、廢鋅、廢紙、廢塑料、廢橡膠、廢玻璃等主要再生資源年利用量達到4.5億噸資源循環(huán)利用產業(yè)年產值達到5萬億元 國務院印發(fā)《推動大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新行動方案》 3月7日，國務院印發(fā)《推動大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新行動方案》。

資訊