廣州期貨：氧化鋁盤面價(jià)格接近成本支撐

美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)兩次降息預(yù)期在美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后得到強(qiáng)化，美元指數(shù)弱勢運(yùn)行，有色板塊整體交投情緒走強(qiáng) 鋁土礦周度進(jìn)口量萎縮，報(bào)價(jià)穩(wěn)定，目氧化鋁彈性開產(chǎn)，月產(chǎn)量明顯走增，周度供需趨于寬松，國內(nèi)氧化鋁庫存小幅拐入累庫，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下行，期現(xiàn)基差逐步收斂，下游電解鋁需求相對(duì)穩(wěn)定海外電解鋁開產(chǎn)受到能源壓力制約，國內(nèi)電解鋁生產(chǎn)保持穩(wěn)定，社會(huì)庫存保持地位周內(nèi)先累再去，庫存絕對(duì)變動(dòng)幅度較小，鋁水比例走增，鑄錠量保持常態(tài)化地位，下游需求進(jìn)入淡季，基礎(chǔ)消費(fèi)支撐但難以尋求亮眼表現(xiàn)。

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國信期貨：謹(jǐn)慎看待氧化鋁反彈空間

周四夜間，氧化鋁報(bào)收2986元/噸，上漲1.74%，延續(xù)反彈之勢氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格維持下行，但部分地區(qū)因保障長單供應(yīng)，現(xiàn)貨貨源再度出現(xiàn)偏緊情況，或逐漸為現(xiàn)貨價(jià)格帶來支撐此外，目前氧化鋁期貨倉單量偏低，給予遠(yuǎn)期價(jià)格一定反彈動(dòng)力成本方面，礦石價(jià)格暫穩(wěn)，氧化鋁生產(chǎn)成本維持于2800元/噸左右，行業(yè)利潤水平處于正常區(qū)間，仍將推動(dòng)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)及新產(chǎn)能釋放，限制價(jià)格上漲空間即將進(jìn)入幾內(nèi)亞雨季，未來7-9月礦石進(jìn)口量或出現(xiàn)邊際下降。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉逢低短多

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面原料端，國內(nèi)鋁土礦港口庫存雖有回落，但仍處中高位運(yùn)行，原料供給尚充足供給方面，現(xiàn)貨價(jià)格反彈后再度回落，加之海外土礦報(bào)價(jià)的堅(jiān)挺令氧化鋁廠利潤受損，后續(xù)或有檢修減產(chǎn)等控制產(chǎn)能方面的應(yīng)對(duì)舉措，國內(nèi)產(chǎn)量方面或有小幅收減需求方面，國內(nèi)電解鋁各地產(chǎn)能及技改置換等項(xiàng)目陸續(xù)推行，現(xiàn)有在運(yùn)行產(chǎn)能接近行業(yè)上限，整體對(duì)氧化鋁的需求持穩(wěn)總的來看，氧化鋁基本面或處于，供給偏多、需求持穩(wěn)的階段。

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廣州期貨：氧化鋁高拋低吸

進(jìn)入6月后，海外鋁土礦發(fā)運(yùn)量明顯下行，幾內(nèi)亞有礦權(quán)擾動(dòng)和即將到來的雨季影響，后續(xù)海外礦源補(bǔ)充或有減少可能，目前在礦料充足的情況下，氧化鋁彈性開產(chǎn)，月產(chǎn)量明顯走增，周度供需趨于寬松，國內(nèi)氧化鋁庫存小幅拐入累庫，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)明顯松動(dòng)，期現(xiàn)基差收斂，下游電解鋁需求相對(duì)穩(wěn)定海外電解鋁開產(chǎn)受到能源壓力制約，國內(nèi)電解鋁生產(chǎn)保持穩(wěn)定，社會(huì)庫存保持地位周內(nèi)先累再去，庫存絕對(duì)變動(dòng)幅度較小，下游需求進(jìn)入淡季，壓鑄企業(yè)開工率下行。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面原料端，國內(nèi)鋁土礦港口庫存雖有回落，但仍處中高位運(yùn)行，原料供給尚充足供給方面，現(xiàn)貨價(jià)格反彈后再度回落，加之海外土礦報(bào)價(jià)的堅(jiān)挺令氧化鋁廠利潤受損，后續(xù)或有檢修減產(chǎn)等控制產(chǎn)能方面的應(yīng)對(duì)舉措，國內(nèi)產(chǎn)量方面或有小幅收減需求方面，國內(nèi)電解鋁各地產(chǎn)能及技改置換等項(xiàng)目陸續(xù)推行，現(xiàn)有在運(yùn)行產(chǎn)能接近行業(yè)上限，整體對(duì)氧化鋁的需求持穩(wěn)總的來看，氧化鋁基本面或處于，供給偏多、需求持穩(wěn)的階段。

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瑞達(dá)期貨：近期鋁價(jià)保持堅(jiān)挺而原料氧化鋁走弱

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面供給端，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能總體持穩(wěn)運(yùn)行，由于鋁水比例提升，令鑄錠量下降行業(yè)庫存保持低位去庫狀態(tài)近期鋁價(jià)保持堅(jiān)挺而原料氧化鋁走弱，令冶煉廠利潤增加，其生產(chǎn)意愿仍有提升，但由于產(chǎn)能接近行業(yè)上限，預(yù)計(jì)增量僅小幅，故國內(nèi)后續(xù)供給量將呈現(xiàn)穩(wěn)中小增的局面需求方面，由于消費(fèi)淡季的影響，加之鋁價(jià)較為堅(jiān)挺，下游加工企業(yè)訂單季節(jié)性疲弱，對(duì)高價(jià)鋁的承接能力亦較謹(jǐn)慎整體來看，滬鋁基本面或處于供給相對(duì)穩(wěn)定，需求淡季收斂的局面。

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瑞達(dá)期貨：整體對(duì)氧化鋁的需求持穩(wěn)

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，國內(nèi)鋁土礦港口庫存雖有回落，但仍處中高位運(yùn)行，原料供給尚充足供給方面，現(xiàn)貨價(jià)格反彈后再度回落，加之海外土礦報(bào)價(jià)的堅(jiān)挺令氧化鋁廠利潤受損，后續(xù)或有檢修減產(chǎn)等控制產(chǎn)能方面的應(yīng)對(duì)舉措，國內(nèi)產(chǎn)量方面或有小幅收減需求方面，國內(nèi)電解鋁各地產(chǎn)能及技改置換等項(xiàng)目陸續(xù)推行，現(xiàn)有在運(yùn)行產(chǎn)能接近行業(yè)上限，整體對(duì)氧化鋁的需求持穩(wěn)總的來看，氧化鋁基本面或處于，供給偏多、需求持穩(wěn)的階段。

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廣州期貨：氧化鋁暫看2850-3100元/噸區(qū)間運(yùn)行

進(jìn)入6月后，海外鋁土礦發(fā)運(yùn)量明顯下行，幾內(nèi)亞有礦權(quán)擾動(dòng)和即將到來的雨季影響，后續(xù)海外礦源補(bǔ)充或有減少可能，目前在礦料充足的情況下，氧化鋁彈性開產(chǎn)，月產(chǎn)量明顯走增，周度供需趨于寬松，國內(nèi)氧化鋁庫存小幅拐入累庫，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)明顯松動(dòng)，期現(xiàn)基差收斂，下游電解鋁需求相對(duì)穩(wěn)定海外電解鋁生產(chǎn)有擾動(dòng)因素，國內(nèi)電解鋁生產(chǎn)保持穩(wěn)定，交易所+社會(huì)庫存絕對(duì)水平拐入小幅累庫，現(xiàn)貨升水狀態(tài)維持，未鍛軋鋁及鋁材出口量走增，下游需求進(jìn)入淡季，壓鑄企業(yè)開工率下行。

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瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉震蕩

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，國內(nèi)鋁土礦港口庫存雖有回落，但仍處中高位運(yùn)行，原料供給尚充足供給方面，現(xiàn)貨價(jià)格反彈后再度回落，加之海外土礦報(bào)價(jià)的堅(jiān)挺令氧化鋁廠利潤受損，后續(xù)或有檢修減產(chǎn)等控制產(chǎn)能方面的應(yīng)對(duì)舉措，國內(nèi)產(chǎn)量方面或有小幅收減需求方面，國內(nèi)電解鋁各地產(chǎn)能及技改置換等項(xiàng)目陸續(xù)推行，現(xiàn)有在運(yùn)行產(chǎn)能接近行業(yè)上限，整體對(duì)氧化鋁的需求持穩(wěn)總的來看，氧化鋁基本面或處于，供給偏多、需求持穩(wěn)的階段。

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一德期貨：氧化鋁短期可以區(qū)間思路操作

1.宏觀上，美國軟、硬數(shù)據(jù)都有走弱的跡象，但還遠(yuǎn)未到衰退的地步，美聯(lián)儲(chǔ)仍鷹派，關(guān)注后續(xù)通脹及關(guān)稅走向；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)韌性尚可，反而使得政策預(yù)期不強(qiáng)，此外經(jīng)濟(jì)預(yù)期仍不強(qiáng)；也要關(guān)注中東局勢的擾動(dòng) 2.原鋁周度產(chǎn)量基本穩(wěn)定，增加0.08萬噸；即期冶煉利潤小幅回升，即期行業(yè)平均成本、邊際高成本約為16990、19000元/噸 3.消費(fèi)方面，現(xiàn)貨升水走高；下游龍頭企業(yè)開工率59.8%，環(huán)比-0.6%，開工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開工率相對(duì)較低；出口退稅取消及關(guān)稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫超預(yù)期，6月份庫存仍去化，仍未兌現(xiàn)實(shí)際消費(fèi)的走弱，預(yù)計(jì)后續(xù)降庫或放緩。

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中信建投期貨：短期氧化鋁窄幅震蕩為主

氧化鋁09合約窄幅震蕩，國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)保持小幅下跌，基差繼續(xù)收窄山西、河南鋁土礦供應(yīng)呈現(xiàn)收緊態(tài)勢，進(jìn)口礦企普遍認(rèn)為75美元/干噸以下價(jià)位存在低估，因此表現(xiàn)出較強(qiáng)的惜售傾向，礦石端給與的成本支撐較為突出，如果按75美金計(jì)算，晉豫地區(qū)氧化鋁生產(chǎn)的完全成本在2870-2960元/噸供需情況來看，氧化鋁本周運(yùn)行產(chǎn)能回升至9305萬噸，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能4414.9萬噸，二者平衡系數(shù)為2.11，處于階段性過剩狀態(tài)。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋁盤面價(jià)格接近成本支撐

進(jìn)入6月后，海外鋁土礦發(fā)運(yùn)量明顯下行，幾內(nèi)亞有礦權(quán)擾動(dòng)和即將到來的雨季影響，后續(xù)海外礦源補(bǔ)充或有減少可能，目前在礦料充足的情況下，氧化鋁彈性開產(chǎn)，月產(chǎn)量明顯走增，周度供需趨于寬松，國內(nèi)氧化鋁庫存小幅拐入累庫，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)明顯松動(dòng)，期現(xiàn)基差收斂，下游電解鋁需求相對(duì)穩(wěn)定海外電解鋁生產(chǎn)有擾動(dòng)因素，國內(nèi)電解鋁生產(chǎn)保持穩(wěn)定，交易所+社會(huì)庫存絕對(duì)水平在同期低位并持續(xù)去庫，現(xiàn)貨升水狀態(tài)維持，未鍛軋鋁及鋁材出口量走增，下游需求進(jìn)入淡季，壓鑄企業(yè)開工率下行。

期貨公司評(píng)論

一德期貨：氧化鋁期價(jià)或震蕩偏弱運(yùn)行

1.宏觀上，美國軟、硬數(shù)據(jù)都有走弱的跡象，但還遠(yuǎn)未到衰退的地步，美聯(lián)儲(chǔ)仍鷹派，關(guān)注后續(xù)通脹及關(guān)稅走向；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)韌性尚可，反而使得政策預(yù)期不強(qiáng)，此外經(jīng)濟(jì)預(yù)期仍不強(qiáng)；也要關(guān)注中東局勢的擾動(dòng) 2.原鋁周度產(chǎn)量基本穩(wěn)定，增加0.08萬噸；即期冶煉利潤小幅回升，即期行業(yè)平均成本、邊際高成本約為16990、19000元/噸 3.消費(fèi)方面，現(xiàn)貨升水走高；下游龍頭企業(yè)開工率59.8%，環(huán)比-0.6%，開工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開工率相對(duì)較低；出口退稅取消及關(guān)稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫超預(yù)期，6月份庫存仍去化，仍未兌現(xiàn)實(shí)際消費(fèi)的走弱，預(yù)計(jì)后續(xù)降庫或放緩。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：氧化鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，國內(nèi)鋁土礦港口庫存雖有回落，但仍處中高位運(yùn)行，原料供給尚充足供給方面，現(xiàn)貨價(jià)格反彈后再度回落，加之海外土礦報(bào)價(jià)的堅(jiān)挺令氧化鋁廠利潤受損，后續(xù)或有檢修減產(chǎn)等控制產(chǎn)能方面的應(yīng)對(duì)舉措，國內(nèi)產(chǎn)量方面或有小幅收減需求方面，國內(nèi)電解鋁各地產(chǎn)能及技改置換等項(xiàng)目陸續(xù)推行，現(xiàn)有在運(yùn)行產(chǎn)能接近行業(yè)上限，整體對(duì)氧化鋁的需求持穩(wěn)總的來看，氧化鋁基本面或處于，供給偏多、需求持穩(wěn)的階段。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉震蕩

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面原材料端，鋁土礦報(bào)價(jià)持穩(wěn)，港口庫存小幅回落，當(dāng)前國內(nèi)供給仍較為充足氧化鋁供給端，氧化鋁在運(yùn)行產(chǎn)能有所回升，現(xiàn)貨供給仍偏寬松，庫存小幅積累氧化鋁需求方面，國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能已接近上限，由于利潤尚可及原料供應(yīng)充足，對(duì)氧化鋁需求較為穩(wěn)定綜上，氧化鋁基本面或處于供給寬松、需求穩(wěn)定的階段操作建議，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)

期貨公司評(píng)論

一德期貨：氧化鋁期價(jià)或震蕩運(yùn)行

1.宏觀上，美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議維持利率不變，降息預(yù)期兩次，關(guān)稅擾動(dòng)將形成實(shí)際沖擊，再加上中東沖突原油上漲，能否如期降息還有待觀察；國內(nèi)通脹低位，居民信貸仍偏弱，經(jīng)濟(jì)預(yù)期仍不強(qiáng) 2.原鋁周度產(chǎn)量基本穩(wěn)定，增加0.04萬噸；即期冶煉利潤小幅回升，即期行業(yè)平均成本、邊際高成本約為17159、19000元/噸 3.消費(fèi)方面，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為升水；下游龍頭企業(yè)開工率60.4%，環(huán)比-0.5%，開工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開工率相對(duì)較低；出口退稅取消及關(guān)稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫超預(yù)期，6月份庫存仍去化，仍未兌現(xiàn)實(shí)際消費(fèi)的走弱，預(yù)計(jì)后續(xù)降庫或放緩。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉逢低短多

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，基本面原材料端，鋁土礦報(bào)價(jià)持穩(wěn)，港口庫存小幅回落，當(dāng)前國內(nèi)供給仍較為充足氧化鋁供給端，氧化鋁在運(yùn)行產(chǎn)能有所回升，現(xiàn)貨供給仍偏寬松，庫存小幅積累氧化鋁需求方面，國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能已接近上限，由于利潤尚可及原料供應(yīng)充足，對(duì)氧化鋁需求較為穩(wěn)定綜上，氧化鋁基本面或處于供給寬松、需求穩(wěn)定的階段操作建議，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)

期貨公司評(píng)論

有色持倉日?qǐng)?bào)：氧化鋁漲2.31%，東證期貨增持超5千手多單

截至6月18日收盤，滬銅2507收78860元/噸，漲0.42%；滬鋁2507收20680元/噸，漲1.35%；滬鉛2507收16810元/噸，跌0.68%；氧化鋁2509收2920元/噸，漲2.31% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評(píng)

中信建投期貨：氧化鋁09合約運(yùn)行區(qū)間2800-3000元/噸

氧化鋁主力合約低位震蕩，國內(nèi)現(xiàn)貨市場成交價(jià)小幅下跌本周一幾內(nèi)亞至中國Capesize型船運(yùn)費(fèi)漲至27美元/噸，續(xù)創(chuàng)2024年11月以來新高未來礦石成本多數(shù)預(yù)期在72-75美元左右，完全成本預(yù)計(jì)在3000左右，從估值角度考慮，目前期貨盤面多數(shù)合約已接近完全成本線的定價(jià)，氧化鋁繼續(xù)下跌空間有限供需情況來看，氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能9265萬噸，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能4414.4萬噸，二者平衡系數(shù)為2.09，呈現(xiàn)靜態(tài)平衡向偏過剩轉(zhuǎn)化過程中。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：氧化鋁輕倉逢低短多交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面原材料端，鋁土礦報(bào)價(jià)持穩(wěn)，港口庫存小幅回落，當(dāng)前國內(nèi)供給仍較為充足氧化鋁供給端，氧化鋁在運(yùn)行產(chǎn)能有所回升，現(xiàn)貨供給仍偏寬松，庫存小幅積累氧化鋁需求方面，國內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能已接近上限，由于利潤尚可及原料供應(yīng)充足，對(duì)氧化鋁需求較為穩(wěn)定綜上，氧化鋁基本面或處于供給寬松、需求穩(wěn)定的階段操作建議，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)

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