Mysteel數(shù)據(jù)：中國主要港口氧化鋁庫存統(tǒng)計(25.11.27-25.12.04）

庫存

12月4日Mysteel氧化鋁價格匯總

Mysteel鋁鏈價格

廣州期貨：氧化鋁弱勢探底

美國11月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預期，市場對美聯(lián)儲12月降息預期加強，美元指數(shù)承壓，提振有色交投情緒 礦端成本下行拖累氧化鋁現(xiàn)金成本支撐下移，國內氧化鋁總庫存持續(xù)累積，目前市場長單協(xié)議未定廠家仍保持高產暫無實質性主動減產動作，國內氧化鋁進口盈虧重回水上，預計后續(xù)仍有進口貨源流入國內市場，年后仍有部分海內外新增產能等待投放，將進一步加劇市場過剩供應，現(xiàn)貨端報價較為平穩(wěn)，貿易商賣貨積極，鋁廠維持剛需采買。

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國信期貨：氧化鋁基本面暫無改善

周三夜間，氧化鋁報收2632元/噸，下跌0.53%，主力合約減倉3000余手近期供應端出現(xiàn)減產，或邊際緩解供應過剩壓力，并給氧化鋁價格帶來反彈空間，但大規(guī)模減產未出現(xiàn)前，供應端壓力仍然較大 氧化鋁需求端較為穩(wěn)定，整體顯性庫存持續(xù)累庫中，持續(xù)對氧化鋁價格形成利空考慮到目前氧化鋁期價已經低于行業(yè)現(xiàn)金成本線，謹慎看待下方空間整體而言，氧化鋁價格預計延續(xù)弱勢，持續(xù)關注產能運行情況以及庫存動態(tài)變化。

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Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.12.4）

日報

瑞達期貨：國內氧化鋁供給量級或逐步收斂

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，海外幾內亞發(fā)運季節(jié)性影響逐步削弱，國內進口量級、土礦港口庫存或將回升，鋁土礦供給逐步充足 供給方面，氧化鋁產業(yè)供給仍偏多，在現(xiàn)貨偏弱運行的背景下，冶煉廠臨近成本線，后續(xù)或因利潤問題而出現(xiàn)被動減產，國內氧化鋁供給量級或逐步收斂需求方面，國內電解鋁產能受淡季影響小幅回落，但其消費端表現(xiàn)韌性，令鋁廠生產穩(wěn)中小幅回落 觀點總結，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。

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12月3日Mysteel氧化鋁價格匯總

Mysteel鋁鏈價格

中信建投期貨：目前氧化鋁價格仍在探底

隔夜氧化鋁01合約再創(chuàng)新低，國內現(xiàn)貨市場穩(wěn)中略降現(xiàn)貨市場零星貼水成交出現(xiàn)，新疆鋁廠常規(guī)萬噸現(xiàn)貨氧化鋁，到廠中標價格介于3090-3095元/噸之間，較上一期下跌30-35元/噸，疆內貨源供應增多隨著期貨價格持續(xù)走弱，倉單銷售預計有所改善，或帶動現(xiàn)貨價格弱勢下行 目前氧化鋁運行產能9670萬噸，全國電解鋁建成產能4524.2萬噸，二者平衡系數(shù)為2.18，動態(tài)平衡仍處于過剩局面另一方面，由于價格持續(xù)走弱，供應端壓產檢修略有提升。

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廣州期貨：氧化鋁下破邊際成本支撐

歐洲央行降息預期弱化，持續(xù)關注美聯(lián)儲關于降息及主席更換的相關信息，宏觀情緒支撐轉弱 礦端成本下行拖累氧化鋁現(xiàn)金成本支撐下移，國內氧化鋁總庫存持續(xù)累積，目前市場長單協(xié)議未定廠家仍保持高產暫無實質性主動減產動作，國內氧化鋁進口盈虧重回水上，預計后續(xù)仍有進口貨源流入國內市場，年后仍有部分海內外新增產能等待投放，將進一步加劇市場過剩供應，現(xiàn)貨端報價較為平穩(wěn)，貿易商賣貨積極，鋁廠維持剛需采買。

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瑞達期貨：氧化鋁輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩下行，基本面原料端，海外幾內亞發(fā)運季節(jié)性影響逐步削弱，國內進口量級、土礦港口庫存或將回升，鋁土礦供給逐步充足 供給方面，氧化鋁產業(yè)供給仍偏多，在現(xiàn)貨偏弱運行的背景下，冶煉廠臨近成本線，后續(xù)或因利潤問題而出現(xiàn)被動減產，國內氧化鋁供給量級或逐步收斂需求方面，國內電解鋁產能受淡季影響小幅回落，但其消費端表現(xiàn)韌性，令鋁廠生產穩(wěn)中小幅回落 觀點總結，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。

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Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.12.3）

日報

國信期貨：氧化鋁跌至新低

周二夜間，氧化鋁報收2648元/噸，下跌1.08%近期供應端出現(xiàn)減產，或邊際緩解供應過剩壓力，并給氧化鋁價格帶來反彈空間，但大規(guī)模減產未出現(xiàn)前，供應端壓力仍然較大氧化鋁需求端較為穩(wěn)定，整體顯性庫存持續(xù)累庫中，持續(xù)對氧化鋁價格形成利空考慮到目前氧化鋁期價已經低于行業(yè)現(xiàn)金成本線，謹慎看待下方空間整體而言，氧化鋁價格預計延續(xù)弱勢，持續(xù)關注產能運行情況

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陸俊杰：氧化鋁成本推演與行業(yè)出清信號

2025年12月2日，由上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司主辦的2025年（第十二屆）鋁產業(yè)年會在杭州世貿君瀾大飯店盛大召開此次會議上海鋼聯(lián)力邀部委領導、協(xié)會領導、宏觀專家、集團高管以及各地鋁產業(yè)企業(yè)負責人及行業(yè)參與者，從政策影響、產業(yè)發(fā)展、技術創(chuàng)新、價格趨勢等多角度詳細剖析，助力鋁產業(yè)參與者提前布局2026 在本次大會上，上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司氧化鋁部副經理陸俊杰作了題為《氧化鋁成本推演與行業(yè)出清信號》的主題演講。

會議報道

劉靈安：海外氧化鋁產能布局及發(fā)展趨勢

2025年12月2日，由上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司主辦的2025年（第十二屆）鋁產業(yè)年會在杭州世貿君瀾大飯店盛大召開此次會議上海鋼聯(lián)力邀部委領導、協(xié)會領導、宏觀專家、集團高管以及各地鋁產業(yè)企業(yè)負責人及行業(yè)參與者，從政策影響、產業(yè)發(fā)展、技術創(chuàng)新、價格趨勢等多角度詳細剖析，助力鋁產業(yè)參與者提前布局2026 在本次大會上，國家電投集團鋁業(yè)國際貿易有限公司發(fā)展與研究部副主任劉靈安作了題為《海外氧化鋁產能布局及發(fā)展趨勢》的主題演講。

會議報道

12月2日Mysteel氧化鋁價格匯總

Mysteel鋁鏈價格

中信建投期貨：氧化鋁空單逢低部分止盈

隔夜氧化鋁01合約低位企穩(wěn)，國內現(xiàn)貨市場價格持穩(wěn)進入11月之后，下游主動購買現(xiàn)貨的意愿有所降低，主因在自身原料保障庫存相對回升的情況下，不愿進一步推高市場成交價，因此招標數(shù)量及頻率均有所降低，現(xiàn)貨價格發(fā)現(xiàn)滯后 目前當月合約大幅貼水現(xiàn)貨，倉單成交暫未明顯提升，主因市場對后續(xù)的供應壓力存在擔憂目前氧化鋁運行產能9670萬噸;全國電解鋁建成產能4524.2萬噸，二者平衡系數(shù)為2.18，動態(tài)平衡仍處于過剩局面，短期氧化鋁價格偏弱運行。

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廣州期貨：氧化鋁低位盤整看現(xiàn)金支撐

美聯(lián)儲降息預期升溫，美元指數(shù)承壓運行，美國11月PMI數(shù)據(jù)仍在收縮區(qū)間，宏觀多空并存 礦端成本下行拖累氧化鋁現(xiàn)金成本支撐下移，國內氧化鋁總庫存持續(xù)累積，目前市場長單協(xié)議未定廠家仍保持高產暫無實質性主動減產動作，國內氧化鋁進口盈虧重回水上，預計后續(xù)仍有進口貨源流入國內市場，年后仍有部分海內外新增產能等待投放，將進一步加劇市場過剩供應，現(xiàn)貨端報價較為平穩(wěn)，貿易商賣貨積極，鋁廠維持剛需采買。

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Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.12.2）

日報

瑞達期貨：氧化鋁產業(yè)供給仍偏多

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端，海外幾內亞發(fā)運季節(jié)性影響逐步削弱，國內進口量級、土礦港口庫存或將回升，鋁土礦供給逐步充足供給方面，氧化鋁產業(yè)供給仍偏多，在現(xiàn)貨偏弱運行的背景下，冶煉廠臨近成本線，后續(xù)或因利潤問題而出現(xiàn)被動減產，國內氧化鋁供給量級或逐步收斂需求方面，國內電解鋁產能受淡季影響小幅回落，但其消費端表現(xiàn)韌性，令鋁廠生產穩(wěn)中小幅回落觀點總結，輕倉震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。

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國信期貨：氧化鋁價格預計延續(xù)弱勢

周一夜間，氧化鋁報收2686元/噸，上漲0.15%，主力合約減倉8000余手供應端，山西某氧化鋁廠因環(huán)保因素，一臺焙燒爐減產，影響產能約3萬噸，預計未來1-2個月孝義地區(qū)氧化鋁廠會階段性出現(xiàn)焙燒爐減壓產行為，或邊際緩解供應過剩壓力，但大規(guī)模減產未出現(xiàn)前，供應端壓力仍然較大氧化鋁需求端較為穩(wěn)定，整體顯性庫存持續(xù)累庫中，持續(xù)對氧化鋁價格形成利空整體而言，氧化鋁價格預計延續(xù)弱勢，持續(xù)關注產能運行情況。

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