[隆眾聚焦]：小麥肥剛需加持 多地走貨放量將提升

盡管有最低收購價政策托底，但因制粉消費受高溫淡季制約，終端市場走貨平淡，流通貨源充裕、陳麥庫存高企繼續(xù)對小麥價格施壓；同時受產區(qū)供應相對寬松拖累，近日玉米現貨價格出現階段性走軟跡象另據上海鋼聯農產品部統(tǒng)計顯示，截止至8月17日，在其持續(xù)監(jiān)測跟蹤的17個主要農產品中，與去年同期相比，僅5個農產品價格上漲，其他產品均出現不同程度下跌其中生姜同比跌幅達57.14%，花生同比跌幅為5.62%，小麥同比跌1.01%。

熱點聚焦

Mysteel解讀：氨基酸出口量價齊跌 金九銀十能否破局突圍

市場購銷目前難有起色，東北玉米價格短期或難有支撐，后續(xù)糧源供應較為多元性，預計價格偏弱運行，或逐步向新糧價格靠攏華北地區(qū)玉米價格整體穩(wěn)定，個別企業(yè)窄幅調整目前市場購銷清淡，企業(yè)開工低位，控制收購節(jié)奏，庫存呈現下降趨勢從市場心態(tài)來看，看漲預期不強，市場逐漸關注新糧開稱情況從小麥替代來看，近期小麥價格仍有優(yōu)勢，下游深加工及飼料企業(yè)需求較淡，原料價格預計趨弱盤整，短期于賴蘇市場而言暫無利好支撐 2.豆粕價格階段性回調 氨基酸替代迎來轉機 國內連粕M01合約受外盤拖累回調，下方關注3100-3130區(qū)間支撐，中長期M01仍以偏強運行為主。

熱點分析

Mysteel日報：小麥淀粉行情上漲 谷朊粉暫穩(wěn)運行

三、相關產品行情 小麥：近期小麥行情主流穩(wěn)定，局部小幅震蕩調整國內方面，受天氣影響，華北部分地區(qū)糧源流通受阻，價格局部微漲，優(yōu)質小麥因供應偏緊價格堅挺，普通小麥受供需制約波動小。

日評

Mysteel日報：小麥價格穩(wěn)中微漲

今日小麥市場呈現 “政策托底 + 情緒驅動” 的博弈格局河南、河北、安徽、江蘇等地托市收購庫點增至 413 個，最低收購價政策為市場提供堅實底部支撐華北、黃淮地區(qū)持續(xù)暴雨導致物流受阻，部分區(qū)域小麥水分升高、品質波動，面粉廠到貨量下降 需求端呈現結構性分化：制粉消費受高溫淡季制約，終端市場走貨平淡，中小企業(yè)開機率不足四成；飼用需求因玉米價格震蕩反彈、小麥替代性價比下降而放緩，飼料企業(yè)采購重心轉向低價原料。

日評

Mysteel日報：小麥價格小幅震蕩調整

近期小麥行情主流穩(wěn)定，局部小幅震蕩調整國內方面，受天氣影響，華北部分地區(qū)糧源流通受阻，價格局部微漲，優(yōu)質小麥因供應偏緊價格堅挺，普通小麥受供需制約波動小需求端，面粉消費淡季使粉企開工率低，采購需求受限；飼料企業(yè)消耗庫存為主，觀望情緒濃厚整體來看，小麥市場多空因素交織，短期或延續(xù)漲跌兩難、窄幅震蕩態(tài)勢

日評

Mysteel日報：小麥淀粉穩(wěn)定 谷朊粉弱穩(wěn)運行

華北、黃淮地區(qū)持續(xù)暴雨導致物流受阻，部分區(qū)域小麥水分升高、品質波動，面粉廠到貨量下降 需求端呈現結構性分化：制粉消費受高溫淡季制約，終端市場走貨平淡，中小企業(yè)開機率不足四成；飼用需求因玉米價格震蕩反彈、小麥替代性價比下降而放緩，飼料企業(yè)采購重心轉向低價原料 短期來看，政策托市與開學季備貨預期形成支撐，但市場流通糧源充足、陳麥庫存高企仍構成壓力 玉米淀粉：今日華北區(qū)域報價暫穩(wěn)，成交據量可談，企業(yè)簽單走貨一般，關注立秋后需求恢復情況，預計短期玉米淀粉價格仍有回落壓力。

日評

[隆眾聚焦]：氯化銨小漲后風平浪靜

盡管當前國內有六家企業(yè)裝置在停車檢修，周損失量在6.68萬噸左右，但對當前的氯化銨價格并未起到利好提振作用，需求疲軟仍是制約氯化銨進一步探漲的根本 雖然近期復合肥企業(yè)開工率緩慢提升，但受制于天氣原因，高溫或強降水均延誤農作物施肥，北方小麥用肥尚早，因此需求被抑制下，復合肥企業(yè)庫存略增，必然導致企業(yè)開工率難有大幅提高，從而削弱各企業(yè)對氯化銨的補庫積極性。

熱點聚焦

Mysteel周報：小麥市場價格先落后漲（7.17-7.24）

本周小麥市場呈現出供強需弱的態(tài)勢，價格震蕩偏強供應方面：新麥上市疊加陳麥輪出，小麥市場上游供應充足雖然部分地區(qū)因降雨上量不足，但整體來看，市場糧源充裕的局面未改需求方面：面粉消費處于淡季，高溫制約存儲與走貨，經銷商拿貨謹慎，制粉企業(yè)開機率低，對小麥多為按需采購，集中建庫意愿不足在飼用需求上，雖然小麥較玉米有一定的性價比優(yōu)勢，但進口玉米的持續(xù)開拍以及南方部分春玉米上市，使得飼料企業(yè)觀望心態(tài)加劇，采購小麥節(jié)奏有所放緩。

周評

Mysteel解讀：“三粉”價差極度聚焦下 下游行業(yè)替代量比解析（玉米淀粉&木薯淀粉&小麥淀粉）

? 若按進口增量-價格彈性估算： 每增加 1 萬噸進口，價格下降約 11.1 元/噸，同樣凸顯供給端壓力 2、小麥淀粉 需求：表觀消費 +12.4 萬噸（+22.7%），增幅明顯，但遠小于木薯淀粉的 44.3%。

熱點分析

Mysteel早報：小麥市場價格震蕩偏強（20250724）

近期小麥受天氣影響而上量不足，高溫制約存儲與走貨，粉企開機率低迷；飼料需求受豬價走弱拖累，且市場對玉米、豆粕漲價持續(xù)性存疑，也間接限制小麥替代空間 二、今日市場提示 利好：小麥進口收緊；河南、安徽、河北啟動托市收購；玉米價格高位運行，飼用替代需求或邊際增量。

市場提示

Mysteel日報：小麥價格震蕩偏弱

高溫天氣抑制北方地區(qū)面食消費，學校放假進一步減少團體采購量，導致面粉廠出貨速度放緩托市政策雖為小麥價格提供底部支撐，但面粉終端需求未現實質性改善，市場整體呈現 “弱需求、低利潤” 格局預計短期面粉價格難以扭轉整體偏弱態(tài)勢 三、副產品市場動態(tài) 麩皮市場呈現 “高價位、弱需求” 特征當前麩皮產出受面粉廠低開工率制約，供應相對有限，但下游養(yǎng)殖企業(yè)受夏季高溫影響，畜禽采食量下降，飼料需求進入季節(jié)性低谷。

日評

Mysteel日報：小麥價格漲幅有限

飼料企業(yè)受成本壓力制約，采購節(jié)奏放緩，限制了次粉價格的上行空間目前次粉價格處于高位，隨著面粉消費淡季延續(xù)，次粉供應緊張局面或逐步緩解，價格可能面臨回調壓力 標粉市場呈現供需雙弱格局作為面粉加工副產品，飼料標粉的供應同樣受制于面粉廠開機率，當前產出量有限需求端受養(yǎng)殖業(yè)低迷拖累，生豬存欄量雖環(huán)比微增，但養(yǎng)殖利潤低位運行，飼料企業(yè)采購以剛需為主，對高價原料接受度低此外，玉米價格小幅調整及小麥飼用替代增加，進一步擠壓了飼料標粉的市場空間。

日評

Mysteel早報：小麥市場價格穩(wěn)中偏弱運行（20250718）

政策面有序擴容穩(wěn)定市場底部，但需求端支撐乏力，制粉需求表現低迷，再加上玉米行情震蕩，飼料企業(yè)采購觀望制約小麥飼用替代需求小麥價格接連下跌，市場信心有所消耗，購銷情緒更加謹慎 二、今日市場提示 利好：小麥進口收緊；河南、安徽、河北啟動托市收購；玉米價格高位運行，飼用替代需求或邊際增量。

市場提示

Mysteel早報：玉米副產品替代產品豆粕價格上行 市場觀望情緒濃郁（20250721）

CBOT大豆期貨連續(xù)第三個交易日上漲，并創(chuàng)下兩周新高，受高溫可能威脅美國作物的擔憂以及豆油期貨合約創(chuàng)新高帶來的溢出效應支撐預計今日山東豆粕價格震蕩偏強運行 玉米方面 利好：渠道庫存快速去化；市場看漲心態(tài) 利空：小麥替代；政策性拍賣 近期華北地區(qū)多陰雨天氣，在糧源不多的情況下，預計本周價格維持穩(wěn)中偏強運行。

市場提示

Mysteel日報：小麥價格穩(wěn)中有漲

供應端雖因開工率下滑有所收縮，但終端經銷商備貨意愿低迷，庫存積壓壓力仍存，企業(yè)多采取降價促銷策略成本端小麥價格高位運行擠壓利潤空間，但下游接受度有限，難以實現成本傳導 三、副產品市場動態(tài) 麩皮市場供需雙弱特征顯著供應端受面粉廠低開機率制約，產出量同比減少，但需求端飼料企業(yè)采購謹慎，麩皮在飼料配方中的性價比下降，部分企業(yè)轉向玉米替代盡管當前麩皮價格已漲至階段性高位，但下游拿貨積極性降低，貿易商庫存消化緩慢，局部地區(qū)出現降價出貨現象，市場呈現 “量價背離” 態(tài)勢。

日評

Mysteel解讀：俄羅斯小麥0關稅進口對我國有何影響？

導語：2025年7月9日，俄羅斯政府宣布自即日起將小麥出口關稅降至零，這是自2021年以來首次取消該稅近年來，俄羅斯小麥產量持續(xù)增長，2025年度預計將達到約9000萬噸（俄羅斯農業(yè)部數據），創(chuàng)下歷史新高取消關稅后，俄羅斯小麥在國際市場上的價格競爭力將顯著提升，有助于搶占更多市場份額 中國進口關稅政策框架 根據2025年關稅調整方案，中國對小麥實施關稅配額管理，配額內進口關稅為1%，配額外稅率為65%。

熱點分析

[磷銨]：國際磷銨市場周度關注點（20250712-0718）

沒有新的業(yè)務出現國內MAP價格上漲了20-25美元，卡車交貨價格為890美元/噸，DAP價格上漲了15-20美元，交貨價格約為870美元/噸這些增長是在承購量暴跌導致的停滯之后出現的小麥和大麥種植進展緩慢，在玉米和大豆季節(jié)到來之前，化肥購買主要集中在尿素上 3.中美洲：一個進口商在招標中從一家貿易商手中購買了中國DAP中標價格可能在800美元/噸cfr左右或略高進口商尋求8350噸DAP和1400噸MAP 10-50/11-44的報價交貨至太平洋港口。

國際市場

[磷銨]：國際磷銨市場周度關注點（20250705-0711）

國際磷銨,二銨

國際市場

山東米袋子價格指數明顯上漲（2025年6月）

隨著托市啟動，農戶售糧節(jié)奏放緩從需求端看，當前處于面粉銷售淡季，制粉企業(yè)采購積極性不高但小麥飼用替代優(yōu)勢明顯，飼料企業(yè)采購積極，對小麥價格形成有力支撐后期隨著玉米價格走高、托市收購推進等，存在一定上漲推力，但夏季面粉消費疲軟仍會制約其上漲空間 6月玉米淀粉在玉米持續(xù)上漲及開機大幅下降支撐下偏強運行由于原料供應逐步偏緊，本月深加工企業(yè)玉米到車輛量持續(xù)低位，價格震蕩上行，成本端強勢利好。

分析研究

Mysteel解讀：進口玉米拍賣解讀及市場行情解析

隨著托市啟動，農戶售糧節(jié)奏放緩從需求端看，當前處于面粉銷售淡季，制粉企業(yè)采購積極性不高但小麥飼用替代優(yōu)勢明顯，飼料企業(yè)采購積極，對小麥價格形成有力支撐后期隨著玉米價格走高、托市收購推進等，存在一定上漲推力，但夏季面粉消費疲軟仍會制約其上漲空間 三、7月1日進口玉米拍賣 2025年7月1日進口玉米在江蘇省、安徽省、湖北省等地區(qū)展開拍賣，其中投放數量共計189003噸，成交數量183172噸，成交率97%，拍賣底價2265元/噸，成交均價2368元/噸，平均溢價103元/噸。

熱點分析