【證券時報】氧化鋁價格下行，供給增量預(yù)期致市場承壓

不過他也提及，氧化鋁市場需考慮上半年新增產(chǎn)能多穩(wěn)定落地，供應(yīng)趨向?qū)捤?，而下?em class='keyword'>電解鋁廠或運行平穩(wěn)，需求整體不佳目前伴隨市場頹勢，氧化鋁企業(yè)檢修范圍擴大，或減緩價格下跌幅度，但總體看，預(yù)計今年二季度氧化鋁價格或仍震蕩下跌運行為主 “從鋁加工企業(yè)的反饋來看，5月至6月訂單量環(huán)比下滑比較確定，近日鋁錠現(xiàn)貨成交也出現(xiàn)貼水?dāng)U大的跡象，中下游剛需備貨，對高價貨源明顯排斥，并不利于鋁價進一步拉升。

媒體報道

規(guī)上有色金屬工業(yè)企業(yè)一季度利潤同比增長40.7%

隨著國內(nèi)新質(zhì)生產(chǎn)力的逐步推進，相關(guān)領(lǐng)域?qū)τ猩饘俚男枨蟪尸F(xiàn)出多樣化、高品質(zhì)化的趨勢，尤其是新能源、高端裝備制造等領(lǐng)域的需求持續(xù)增長，有利于擴大對有色金屬的市場需求同時，電解鋁供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深化與《銅產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實施方案（2025—2027年）》《鋁產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實施方案（2025—2027年）》的實施形成多重有利效應(yīng)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性優(yōu)化持續(xù)夯實價格底部支撐 陳學(xué)森表示，綜合各方面因素，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會對上半年有色金屬行業(yè)運行情況作出如下初步判斷：有色金屬工業(yè)增加值增幅在6%左右。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（3.8-3.14）

（三）電解鋁： 上周鋁價震蕩偏強運行，日內(nèi)突破21000元，目前電解鋁價格偏強運行，一方面，電解鋁供應(yīng)增長受到國內(nèi)產(chǎn)能“天花板”的限制，另一方面，上半年消費旺季漸近，電解鋁下游加工企業(yè)開工率正逐步回升，支撐鋁價維持偏強態(tài)勢 （四）冷軋: 上周黑色期貨盤面先抑后揚，市場價格大多跟隨先跌后漲，但整體漲幅并不明顯。

周報

Mysteel周報：汽車原材料價格監(jiān)測（3.8-3.14）

關(guān)注原料成交價格和不銹鋼市場庫存消化情況 三、汽車行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要⑤——鋁： 上周鋁價震蕩偏強運行，日內(nèi)突破21000元，目前電解鋁價格偏強運行，一方面，電解鋁供應(yīng)增長受到國內(nèi)產(chǎn)能“天花板”的限制，另一方面，上半年消費旺季漸近，電解鋁下游加工企業(yè)開工率正逐步回升，支撐鋁價維持偏強態(tài)勢。

汽車

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（3.8-3.14）

原料方面看，上周原料價格上漲，成本端支撐有所增強從總庫存看，上周彩涂總庫存由降轉(zhuǎn)增，消費不及預(yù)期當(dāng)前彩涂成本端依舊有支撐，而消費端并未有明顯起色，預(yù)計本周彩涂板卷價格弱勢調(diào)整為主 三、家電行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要③——鋁： 上周鋁價震蕩偏強運行，日內(nèi)突破21000元，目前電解鋁價格偏強運行，一方面，電解鋁供應(yīng)增長受到國內(nèi)產(chǎn)能“天花板”的限制，另一方面，上半年消費旺季漸近，電解鋁下游加工企業(yè)開工率正逐步回升，支撐鋁價維持偏強態(tài)勢。

家電

Mysteel周報：機械原材料價格監(jiān)測（3.8-3.14）

基本面方面，上周下游訂單表現(xiàn)不佳，由于銅價的持續(xù)走高，銅加工企業(yè)的新增訂單量有所減少，下游企業(yè)多觀望為主；但仍有少個別企業(yè)擔(dān)憂銅價會進一步走高，因此日間尋求機會主動采買，以減少后續(xù)銅價上漲帶來的風(fēng)險，不過整體來看，下游的需求表現(xiàn)呈現(xiàn)下降趨勢鋁市方面：上周鋁價震蕩偏強運行，日內(nèi)突破21000元，目前電解鋁價格偏強運行，一方面，電解鋁供應(yīng)增長受到國內(nèi)產(chǎn)能“天花板”的限制，另一方面，上半年消費旺季漸近，電解鋁下游加工企業(yè)開工率正逐步回升，支撐鋁價維持偏強態(tài)勢。

機械

Mysteel周報：船舶原材料價格（3.8-3.14）

基本面方面，上周下游訂單表現(xiàn)不佳，由于銅價的持續(xù)走高，銅加工企業(yè)的新增訂單量有所減少，下游企業(yè)多觀望為主；但仍有少個別企業(yè)擔(dān)憂銅價會進一步走高，因此日間尋求機會主動采買，以減少后續(xù)銅價上漲帶來的風(fēng)險，不過整體來看，下游的需求表現(xiàn)呈現(xiàn)下降趨勢鋁市方面：上周鋁價震蕩偏強運行，日內(nèi)突破21000元，目前電解鋁價格偏強運行，一方面，電解鋁供應(yīng)增長受到國內(nèi)產(chǎn)能“天花板”的限制，另一方面，上半年消費旺季漸近，電解鋁下游加工企業(yè)開工率正逐步回升，支撐鋁價維持偏強態(tài)勢。

船舶

Mysteel朝聞鋁市：美CPI重燃降息預(yù)期 預(yù)計短期內(nèi)鋁價震蕩運行為主

公司擁有包括礦產(chǎn)資源開采、氧化鋁、電解鋁、鋁合金生產(chǎn)在內(nèi)的完整鋁產(chǎn)業(yè)鏈，具備產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢目前公司整體生產(chǎn)運營正常，氧化鋁產(chǎn)量能夠滿足電解鋁生產(chǎn)需要未來，公司將繼續(xù)堅持降本增效，加強成本管控，積極應(yīng)對原材料價格波動帶來的經(jīng)營風(fēng)險 1月14日，中國鋁業(yè)在互動平臺表示，預(yù)計公司廣西華昇二期200萬噸氧化鋁項目將于今年上半年投產(chǎn) 【要點小結(jié)】宏觀方面：美CPI重燃降息預(yù)期，美股和美債狂飆。

行情簡評

Mysteel早讀：美國核心CPI意外降溫重燃降息預(yù)期 有色金屬漲跌互現(xiàn)

該項目位于鞏義市先進制造業(yè)開發(fā)區(qū)回郭鎮(zhèn)園區(qū)，屬擴建項目擬建一座廠房和配套公輔工程、環(huán)保設(shè)施等，建設(shè)拉絲生產(chǎn)線、全自動電鍍生產(chǎn)線工藝：中拉絲—電鍍（鍍錫、鍍鎳、鍍銀、鍍鎳銀）—小拉絲—擠出生產(chǎn)線—收線—成品 ◎1月14日，中國鋁業(yè)在互動平臺表示，預(yù)計公司廣西華昇二期200萬噸氧化鋁項目將于今年上半年投產(chǎn) ◎1月14日，中國鋁業(yè)在投資者互動平臺表示，氧化鋁作為電解鋁生產(chǎn)原材料之一，價格上漲會導(dǎo)致電解鋁成本上升。

有色聚焦

Mysteel年報：2025年電熔鎂鋁尖晶石市場穩(wěn)中偏弱運行

概述：2024年，河南電熔鎂鋁尖晶石價格主要受原料氧化鋁帶動，上半年呈現(xiàn)穩(wěn)中偏弱態(tài)勢，主要由于出口限制政策，以及原料價格波動，整體需求疲軟；受電解鋁行業(yè)需求帶動影響，下半年原料氧化鋁帶動上漲，加之由于階段性的缺貨，各生產(chǎn)企業(yè)積極性不高，臨近年底出現(xiàn)規(guī)格不全的現(xiàn)象，但整體需求市場仍不及預(yù)期 一、2024電熔鎂鋁尖晶石市場價格回顧 圖1:2024年尖晶石價格走勢 2024年上半年，電熔鎂鋁尖晶石進入上漲態(tài)勢，從1月中旬到3月初價格呈平穩(wěn)走勢，增幅在1.96%，從3月初到5月中旬價格呈下降趨勢，降幅在1.94%，從5月初到7月初，較前幾個月來看，增幅明顯，且增幅在3.92%；直至11月底，尖晶石價格7000元/噸，整體市場報價趨于穩(wěn)定，從年初的5200元/噸，到24年年末的7100元/噸，漲幅在36.5%，處于全年內(nèi)最高點，甚至五年內(nèi)最高點，主要原因在于，原料成本帶動尖晶石上漲，二是因為年內(nèi)出口訂單帶動，企業(yè)間斷性生產(chǎn)積極性提高。

市場行情

【證券時報】氧化鋁價格創(chuàng)近十年新高，供給收緊局面難改

同樣作為電解鋁的上游，2024年預(yù)焙陽極生產(chǎn)企業(yè)利潤多在盈虧線上下小幅波動其中上半年受原料市場波動以及陽極較長的生產(chǎn)周期影響，多數(shù)企業(yè)成本倒掛明顯 趙天宇介紹，當(dāng)前主流電解鋁企業(yè)每生產(chǎn)1噸電解鋁約消耗預(yù)焙陽極0.48噸，在電解鋁各成本項中，預(yù)焙陽極成本比重約為10%至13%，近期陽極價格的波動幅度對電解鋁企業(yè)生產(chǎn)成本的影響暫不明顯。

媒體報道

2024東京國際廢鋼會議圓滿落幕

他對2024下半年黑色產(chǎn)業(yè)鏈價格走勢進行了如下預(yù)測：在粗鋼供需雙降的預(yù)期之下，預(yù)計下半年鋼價均價同比微降（接近持平）；而原料均價同比下降，廢鋼上半年均價2551元/噸，下半年重心繼續(xù)下移，幅度在50元/噸左右最后，他從2040年左右廢鋼資源量達到峰值后或有所回落，廢鋼期貨勢必助力廢鋼行業(yè)發(fā)展，廢鋼智能判級趨勢，長流程鋼廠大廢鋼比持續(xù)增加，水泥、鋼鐵、電解鋁行業(yè)將納入全國碳市場，廢鋼資源循環(huán)利用是推進經(jīng)濟社會綠色低碳發(fā)展的重要環(huán)節(jié)等多個維度介紹了廢鋼未來的發(fā)展趨勢。

廢鋼會展

中國鋁業(yè)：預(yù)計下半年電解鋁氧化鋁價格仍將高位運行

綜合來看，預(yù)計下半年國內(nèi)鋁價將繼續(xù)高位震蕩運行 財報顯示，上半年，中國鋁業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入1107.18億元，同比降低17.41%，同期凈利潤為70.16億元，同比增加105.36% 對于上半年“減收增利”的原因，葛小雷解釋為，公司上半年營業(yè)收入下降主要是貿(mào)易量下降所致；利潤增加主要是主產(chǎn)品氧化鋁、電解鋁實現(xiàn)高產(chǎn)優(yōu)產(chǎn)，同時氧化鋁、電解鋁價格保持高位，毛利率增加所致。

國內(nèi)資訊

氧化鋁早評：節(jié)前市場采購情緒漸濃 現(xiàn)貨小升水局面保持

氧化鋁方面，葛小雷表示，下半年鋁土礦資源緊缺常態(tài)化，多數(shù)企業(yè)保長單生產(chǎn)，供需緊平衡局面下，預(yù)計氧化鋁價格將繼續(xù)維持高位運行另外，對于上半年氧化鋁價格走強原因，葛小雷表示，主要因國內(nèi)鋁土礦資源緊缺，氧化鋁供應(yīng)趨緊，而云南地區(qū)下游電解鋁廠停產(chǎn)產(chǎn)能不斷復(fù)產(chǎn)，氧化鋁需求增多，階段性供弱需強，提振氧化鋁價格上漲 <4 近日，中鋁集團在再生鋁技術(shù)裝備領(lǐng)域取得重大技術(shù)突破。

日報

Mysteel早讀：美國8月核心CPI打壓大幅降息預(yù)期 有色金屬全線飄紅

對于，上半年氧化鋁價格走強原因，葛小雷表示，主要因國內(nèi)鋁土礦資源緊缺，氧化鋁供應(yīng)趨緊，而云南地區(qū)下游電解鋁廠停產(chǎn)產(chǎn)能不斷復(fù)產(chǎn)，氧化鋁需求增多，階段性供弱需強，提振氧化鋁價格上漲 ◎9月11日，由中國企業(yè)聯(lián)合、中國企業(yè)家協(xié)會評選的“2024中國企業(yè)500強”在天津發(fā)布據(jù)Mysteel統(tǒng)計，共有24家有色金屬企業(yè)上榜，營業(yè)收入總計達52024.83億元其中，排名前三的有色金屬企業(yè)為中國五礦集團有限公司、江西銅業(yè)集團有限公司、山東魏橋創(chuàng)業(yè)集團有限公司，500強的排名分別是19名、43名和50名。

有色聚焦

氧化鋁早評：北方市場零星成交 現(xiàn)貨價格小幅調(diào)整

上半年，該班組順利完成350萬噸的進口礦運輸任務(wù)；平均臺時產(chǎn)能同比提高 22%；節(jié)電收益40 萬元以上 【市場預(yù)測】國內(nèi)露天礦開采政策暫未有放松跡象，且?guī)變?nèi)亞受雨季影響三季度發(fā)運量將有所下降，部分生產(chǎn)企業(yè)原料庫存依舊偏緊另外，國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能繼續(xù)保持小增態(tài)勢，并且貴州安順及四川啟明星鋁廠陸續(xù)進入復(fù)產(chǎn)和技改修槽階段，帶動了氧化鋁需求繼續(xù)增加短期預(yù)計國內(nèi)氧化鋁價格運行區(qū)間在3850-4000元/噸。

日報

氧化鋁早評：市場供需錯配下 帶動氧化鋁價格小幅震蕩運行

今年上半年，共銷售赤泥58.16萬噸，接近2023年全年銷量，是去年全年創(chuàng)效的2.5倍；赤泥綜合利用率38.23%，超額完成年度進度目標 【市場預(yù)測】西南某氧化鋁廠已按計劃進行停產(chǎn)檢修，導(dǎo)致周邊部分鋁廠原料保供壓力上升，近日貴州及川渝部分鋁廠陸續(xù)在廣西等周邊地區(qū)詢價采購，并且部分電解鋁企業(yè)投產(chǎn)在即，供需錯配帶動價格小幅波動，預(yù)計短期國內(nèi)氧化鋁價格運行區(qū)間在3850-4000元/噸。

日報

瑞達期貨：氧化鋁輕倉震蕩

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走強宏觀方面，上半年我國經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，轉(zhuǎn)型升級穩(wěn)步推進同時也要看到，當(dāng)前外部環(huán)境錯綜復(fù)雜，國內(nèi)有效需求依然不足，經(jīng)濟回升向好基礎(chǔ)仍需鞏固 基本面上，原料端，幾內(nèi)亞進入雨季對鋁土礦進口量方面的影響將逐步顯現(xiàn)，國內(nèi)鋁土礦暫未見更進一步的全面復(fù)產(chǎn)消息，鋁土礦方面仍然維持偏緊態(tài)勢氧化鋁方面，國內(nèi)云南、內(nèi)蒙華云3期及四川技改項目陸續(xù)復(fù)產(chǎn)投產(chǎn)，令氧化鋁供給方面逐步增長，隨著前期電解鋁廠的逐步復(fù)產(chǎn)、新增產(chǎn)能的加入，使氧化鋁基本面出現(xiàn)供需雙增局面，現(xiàn)貨價格高位震蕩運行。

期貨公司評論

[石油焦]：2024上半年預(yù)焙陽極供應(yīng)及需求雙雙增長

另外，上半年進口量0.33萬噸，同比增加117.54%；而出口量101.54萬噸，同比增加13.07%上半年預(yù)焙陽極價格持續(xù)偏低，均價3895元/噸，同比下跌31.6% 下半年，電解鋁產(chǎn)量或繼續(xù)增加，預(yù)焙陽極開工居高不下，產(chǎn)量、消費量或仍有繼續(xù)提升表現(xiàn)。

熱點聚焦

Mysteel半年報：2024下半年金屬鎂供需格局僵持 四季度市場需求有望好轉(zhuǎn)

國內(nèi)電解鋁生產(chǎn)平穩(wěn)，需求韌性較強，基本面支撐鋁價走高而進入六月，原料端氧化鋁供應(yīng)逐步緩解，疊加云南電解鋁廠復(fù)產(chǎn)接近尾聲，原料需求有所回落，價格隨之下調(diào)而在鋁基本面需求的季節(jié)性走弱影響下，鋁價也隨之回落 整體來看，預(yù)計下半年原鋁供應(yīng)、需求同比增速均不及上半年，供需仍表現(xiàn)短缺為主Mysteel綜合下半年電解鋁供需情況，判斷下半年預(yù)計整體短缺44萬噸，全年綜合窄幅過剩7萬噸左右從歷史上電解鋁利潤與庫存及產(chǎn)能變動的對比來看，預(yù)計下半年的供應(yīng)及平衡情況下，電解鋁行業(yè)整體仍將維持一定盈利水平為主，則預(yù)計2024年下半年鋁價主流運行區(qū)間19500-23000元/噸。

研究報告