Mysteel：進(jìn)口鋁土礦價(jià)格跌幅擴(kuò)大 二月份長(zhǎng)單價(jià)首現(xiàn)100美元以下

國(guó)內(nèi)氧化鋁企業(yè)壓價(jià)意愿強(qiáng)烈 鋁土礦跌幅擴(kuò)大 氧化鋁價(jià)格經(jīng)歷了為期近兩個(gè)月的大跌，且目前雖跌速放緩但仍未觸底，部分氧化鋁廠已出現(xiàn)虧損，面臨減產(chǎn)及壓產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)鋁土礦的采購(gòu)熱情一再降低市場(chǎng)參與者看空情緒彌漫導(dǎo)致買家壓價(jià)意愿強(qiáng)烈?guī)變?nèi)亞進(jìn)口鋁土礦現(xiàn)貨價(jià)格自春節(jié)前的120美金/干噸以上成交也迅速下跌至100美金左右報(bào)盤，但仍舊無(wú)工廠愿意采購(gòu)，市場(chǎng)上進(jìn)口礦石成交稀少 同時(shí)，市場(chǎng)上也出現(xiàn)有氧化鋁廠采購(gòu)后折算船期發(fā)現(xiàn)超出成本線的現(xiàn)象，因此有氧化鋁廠選擇將礦石轉(zhuǎn)賣給其他成本更低的氧化鋁廠，這也側(cè)面反映了工廠目前處境較為艱難，保障現(xiàn)金流成為了第一要?jiǎng)?wù)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場(chǎng)一周評(píng)述（5.6-5.9）

出口金額6456117美元，出口均價(jià)1545.5美元/噸1-3月累計(jì)出口量為23153.5噸，同比+7%3月中國(guó)無(wú)水氟化鋁進(jìn)口19.9噸，1-3月累計(jì)進(jìn)口量為39.7噸，同比+100.4%成本方面，節(jié)后歸來(lái)螢石市場(chǎng)利空仍舊占據(jù)主導(dǎo)，價(jià)格下行為主，硫酸市場(chǎng)呈現(xiàn)區(qū)域分化態(tài)勢(shì)，漲跌互現(xiàn)，氫氧化鋁止跌回調(diào)，雖然氟化鋁原料成本表現(xiàn)依舊偏弱，但由于氟化鋁價(jià)格大幅下跌，部分生產(chǎn)企業(yè)處于成本倒掛狀態(tài)當(dāng)前市場(chǎng)格局逐漸明朗，生產(chǎn)企業(yè)近期以執(zhí)行合約單為主，預(yù)計(jì)后期氟化鋁價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。

周報(bào)

【證券時(shí)報(bào)】氧化鋁價(jià)格下行，供給增量預(yù)期致市場(chǎng)承壓

截至5月6日，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)氧化鋁主力合約最低報(bào)2664元/噸，較2024年10月末4196元/噸的高點(diǎn)已跌超36% 氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格快速且深度地下跌，使得行業(yè)利潤(rùn)被快速擠壓截至4月下旬，多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)已處于虧損運(yùn)行狀態(tài) “氧化鋁行業(yè)從全行業(yè)盈利轉(zhuǎn)變?yōu)?0%左右的產(chǎn)能虧損雖然進(jìn)口鋁土礦的價(jià)格從120美元/噸下跌至85美元/噸，但是跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及氧化鋁。

媒體報(bào)道

Mysteel：氧化鋁生產(chǎn)動(dòng)態(tài)推演及價(jià)格預(yù)測(cè)

而期貨市場(chǎng)認(rèn)為供應(yīng)過(guò)剩格局未發(fā)生扭轉(zhuǎn)，倉(cāng)單壓力仍存，隨著成本的下移，氧化鋁價(jià)格的底部區(qū)間最終會(huì)不斷下探據(jù)Mysteel調(diào)研了解，目前進(jìn)口鋁土礦已跌破80美金，市場(chǎng)詢報(bào)盤價(jià)格集中在75美金/噸左右，折合北方區(qū)域氧化鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本約2734元/噸 綜上所述，隨著近期基差的擴(kuò)大，貿(mào)易商盤面點(diǎn)價(jià)接貨意愿明顯增加，部分交割庫(kù)低價(jià)貨源流入現(xiàn)貨市場(chǎng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：福建建筑鋼材早盤價(jià)格預(yù)計(jì)繼續(xù)下跌

（元/噸） 當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月8日，英國(guó)和美國(guó)就關(guān)稅貿(mào)達(dá)成一致，英國(guó)同意在進(jìn)口美國(guó)食品和農(nóng)業(yè)產(chǎn)品方面作出讓步，以換取美方降低對(duì)英國(guó)汽車出口的關(guān)稅美國(guó)將對(duì)英國(guó)制造的汽車關(guān)稅降至10%，對(duì)鋼材和鋁材的關(guān)稅降至零 期螺夜盤下跌1.3%，早盤盤整，預(yù)計(jì)今日福建市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格或小幅下跌 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel朝聞鋁市：美方主動(dòng)接觸中方希望談關(guān)稅 預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持區(qū)間震蕩運(yùn)行

美聯(lián)儲(chǔ)最愛(ài)通脹指標(biāo)降溫，3月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比2.6%，消費(fèi)支出強(qiáng)勁美國(guó)4月ADP就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)6.2萬(wàn)，不及預(yù)期，為九個(gè)月來(lái)的最低基本面方面，多數(shù)氧化鋁企業(yè)擔(dān)憂價(jià)格回漲后，部分在檢修產(chǎn)能可能會(huì)快速恢復(fù)生產(chǎn)，市場(chǎng)核心矛盾難以得到有效緩解，鋁廠對(duì)于未來(lái)供應(yīng)偏寬松預(yù)期保持西南復(fù)產(chǎn)進(jìn)入尾聲，后續(xù)供應(yīng)端平穩(wěn)運(yùn)行為主進(jìn)口處于倒掛，清關(guān)鋁錠以長(zhǎng)協(xié)及代加工為主消費(fèi)端，鋁初級(jí)加工企業(yè)開(kāi)工率小幅上漲，社庫(kù)持續(xù)去化。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （4月27日-4月30日）

三、有色金屬價(jià)格運(yùn)行情況 有色金屬價(jià)格下跌截至4月30日Mysteel全國(guó)有色價(jià)格指數(shù)為41422元/噸，與4月25日相比下降185元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價(jià)格指數(shù)變化分別為-0.21%、-0.07%、-1.05%和-1.38% 銅價(jià)下跌臨近五一節(jié)假，下游備貨需求體現(xiàn)，市場(chǎng)倉(cāng)庫(kù)出庫(kù)量維持高位，同時(shí)國(guó)產(chǎn)貨源以及進(jìn)口銅到貨難有增量，庫(kù)存因此大幅走低，但LME銅價(jià)出現(xiàn)下跌，或與市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景并不樂(lè)觀有關(guān)，美國(guó)對(duì)外貿(mào)易協(xié)議的推進(jìn)可能會(huì)降低全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場(chǎng)一周評(píng)述（4.25-4.30）

進(jìn)出口方面，2025年3月中國(guó)無(wú)水氟化鋁出口4177.5噸，環(huán)比-43%出口金額6456117美元，出口均價(jià)1545.5美元/噸1-3月累計(jì)出口量為23153.5噸，同比+7%3月中國(guó)無(wú)水氟化鋁進(jìn)口19.9噸，1-3月累計(jì)進(jìn)口量為39.7噸，同比+100.4%成本方面，本周螢石看空情緒濃厚，部分市場(chǎng)價(jià)格下行，硫酸弱勢(shì)整理格局難改，部分區(qū)域仍存下行空間，氫氧化鋁價(jià)格跌后小幅回調(diào)，目前氟化鋁綜合成本較前期繼續(xù)下跌，臨近月底下游壓價(jià)采購(gòu)意愿不減，供需面依舊僵持，氟化鋁市場(chǎng)提升較困難，預(yù)計(jì)后期氟化鋁價(jià)格有下行預(yù)期。

周報(bào)

Mysteel解讀：關(guān)稅戰(zhàn)對(duì)大宗商品影響分析——產(chǎn)業(yè)鏈沖擊及宏觀溢出效應(yīng)

以礦產(chǎn)能源行業(yè)為例，鋼、鋁等金屬的新關(guān)稅不僅直接針對(duì)中國(guó)產(chǎn)品，也波及主要出口美國(guó)的其他國(guó)家，而且像木材、銅礦等商品也在未來(lái)有繼續(xù)加征關(guān)稅的可能性，或?qū)е逻@些國(guó)家苦心經(jīng)營(yíng)的自貿(mào)成果受到重創(chuàng) （2）中游（冶煉/加工/精煉）： 中游企業(yè)將承受成本波動(dòng)與產(chǎn)能過(guò)剩雙重沖擊 一方面，原料價(jià)格和供應(yīng)鏈不確定性增加：關(guān)稅使得進(jìn)口原料成本上升，替代采購(gòu)渠道的調(diào)整也抬升了合規(guī)、運(yùn)輸?shù)入[性成本。

觀點(diǎn)

[石油焦月評(píng)]：4月石油焦需求一般，對(duì)行情支撐有限（202504）

2.市場(chǎng)影響因素分析 1)4月，共10套 720噸/年延遲焦化裝置開(kāi)始檢修，同時(shí)4月恢復(fù)生產(chǎn)石油焦裝置共計(jì)6套，涉及產(chǎn)能共計(jì)450萬(wàn)噸/年 2)4月，進(jìn)口船貨抵港預(yù)計(jì)在130萬(wàn)噸附近，月內(nèi)進(jìn)口船貨主要來(lái)源地為美國(guó)、加拿大、俄羅斯、委內(nèi)瑞拉等石油焦貨源，政策面信息引導(dǎo)美國(guó)焦價(jià)格推漲，終端需求拉動(dòng)中硫彈丸焦成交簽單良好，價(jià)格不斷走高 3)4月，終端電解鋁均價(jià)下行，原料成本同步減少，成本跌幅大于價(jià)格跌幅，整體鋁廠利潤(rùn)上行。

月評(píng)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.4.30）

交付儀式以"邁向鋁業(yè)自給自足的戰(zhàn)略步伐"為主題，在北蘇門答臘省瓜拉丹戎生產(chǎn)基地舉行，印尼礦業(yè)集團(tuán)（Mind ID）旗下多家國(guó)企高管出席見(jiàn)證 2、根據(jù)Mysteel追蹤，近期中國(guó)進(jìn)口鋁土礦市場(chǎng)成交較前期活躍，買賣雙方磋商差距不斷縮小，上周的幾內(nèi)亞低品位礦石成交價(jià)格均分布于75美金左右。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：幾內(nèi)亞主流品位鋁土礦跌破80美金 對(duì)下跌趨勢(shì)更具代表性

根據(jù)Mysteel追蹤，近期中國(guó)進(jìn)口鋁土礦市場(chǎng)成交較前期活躍，買賣雙方磋商差距不斷縮小，上周的幾內(nèi)亞低品位礦石成交價(jià)格均分布于75美金左右而本周市場(chǎng)上陸續(xù)成交2-3筆45/3品位礦石價(jià)格跌破80美金/干噸基于此，我網(wǎng)今日調(diào)整45/3幾內(nèi)亞礦石報(bào)價(jià)為77美金/干噸 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從供應(yīng)端來(lái)看，幾內(nèi)亞鋁土礦在雨季前發(fā)運(yùn)積極，雖有個(gè)別礦山由于經(jīng)濟(jì)糾紛影響短期發(fā)運(yùn)，但整體礦石供應(yīng)量有較為明顯的增加。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場(chǎng)一周評(píng)述（4.21-4.25）

出口金額6456117美元，出口均價(jià)1545.5美元/噸1-3月累計(jì)出口量為23153.5噸，同比+7%3月中國(guó)無(wú)水氟化鋁進(jìn)口19.9噸，1-3月累計(jì)進(jìn)口量為39.7噸，同比+100.4%成本方面，本周螢石精粉市場(chǎng)觀望濃郁，價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，硫酸市場(chǎng)延續(xù)疲軟態(tài)勢(shì)，價(jià)格重心繼續(xù)下移，氫氧化鋁價(jià)格跌后小幅回調(diào)，目前氟化鋁綜合成本較前期繼續(xù)下跌，市場(chǎng)利空因素明顯，預(yù)計(jì)短期內(nèi)氟化鋁市場(chǎng)維持弱穩(wěn)運(yùn)行

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：“關(guān)稅戰(zhàn)”對(duì)于進(jìn)口廢鋁的影響

“關(guān)稅戰(zhàn)”直接影響到美國(guó)發(fā)往我國(guó)的廢鋁數(shù)量由于美國(guó)的所謂的“對(duì)等關(guān)稅”針對(duì)的是所有貿(mào)易伙伴，美國(guó)瘋狂的關(guān)稅政策下，全球廢鋁貿(mào)易格局或迎來(lái)重構(gòu)在此背景下，Mysteel特此組織團(tuán)隊(duì)對(duì)國(guó)內(nèi)部分廢鋁進(jìn)口貿(mào)易商及海外料場(chǎng)進(jìn)行調(diào)研“關(guān)稅戰(zhàn)”對(duì)市場(chǎng)造成的影響具體來(lái)看： 數(shù)據(jù)來(lái)源：我的鋼鐵 從上述調(diào)研情況來(lái)看：近半年以來(lái)，由于海外廢鋁價(jià)格一直高于國(guó)內(nèi)廢鋁價(jià)格，廢鋁進(jìn)口困難，“關(guān)稅戰(zhàn)”后對(duì)我國(guó)現(xiàn)階段整體廢鋁進(jìn)口情況影響較小。

熱點(diǎn)分析

一德期貨：滬鋁關(guān)注預(yù)期差

4.氧化鋁方面，國(guó)內(nèi)外現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)，進(jìn)出口窗口關(guān)閉；國(guó)內(nèi)周度運(yùn)行產(chǎn)能環(huán)比增加74萬(wàn)噸，周度產(chǎn)量上漲1.5萬(wàn)噸，主要因部分檢修結(jié)束所致；氧化鋁晉豫使用進(jìn)口礦的即期現(xiàn)金成本、完全成本約3246、3424元/噸，虧損狀態(tài)；幾內(nèi)亞礦價(jià)最低報(bào)至77美元，持續(xù)關(guān)注礦跌價(jià)情況 電解鋁：短期宏觀、基本面尚可，庫(kù)存延續(xù)回落，但關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)仍存且需求將淡季走弱，臨近假期且缺口壓力，前期多單可逢高離場(chǎng)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：幾內(nèi)亞出礦擔(dān)憂解除 鋁土礦價(jià)直面下行壓力

近期鋁土礦市場(chǎng)成交相對(duì)稀少，價(jià)格談判中下游氧化鋁廠強(qiáng)勢(shì)議價(jià)，成交節(jié)奏較為緩慢近期成交主要為幾內(nèi)亞非主流低品位礦石成交，以及氧化鋁廠港口庫(kù)存轉(zhuǎn)賣，因此國(guó)內(nèi)進(jìn)口礦石市場(chǎng)整體缺乏有代表性的成交引領(lǐng)，但下行趨勢(shì)仍在延續(xù)根據(jù)Mysteel了解，近期幾內(nèi)亞低品位礦石成交價(jià)格跌破75美金/干噸，而主流45/3品位在前兩周也有80美金/干噸的成交和詢報(bào)盤爆出，為礦山和氧化鋁廠直接簽訂的長(zhǎng)單補(bǔ)充供應(yīng)增量，從實(shí)際成交價(jià)格的步步下移和當(dāng)前的議價(jià)方向來(lái)看，進(jìn)口鋁土礦下行的趨勢(shì)已經(jīng)被行業(yè)普遍認(rèn)同并接受，成交的節(jié)奏和下跌的速度是近期關(guān)注的重點(diǎn)。

熱點(diǎn)分析

一德期貨：滬鋁預(yù)計(jì)區(qū)間反復(fù)

4.氧化鋁方面，國(guó)內(nèi)外現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)，進(jìn)出口窗口關(guān)閉；國(guó)內(nèi)周度運(yùn)行產(chǎn)能環(huán)比增加74萬(wàn)噸，周度產(chǎn)量上漲1.5萬(wàn)噸，主要因部分檢修結(jié)束所致；氧化鋁晉豫使用進(jìn)口礦的即期現(xiàn)金成本、完全成本約3246、3424元/噸，虧損狀態(tài)；幾內(nèi)亞礦價(jià)最低報(bào)至78美元，持續(xù)關(guān)注礦跌價(jià)情況 【投資策略】電解鋁：短期宏觀、基本面尚可，庫(kù)存延續(xù)回落，但關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)仍存且需求將淡季走弱，臨近假期且缺口壓力，前期多單可逢高離場(chǎng)。

期貨公司評(píng)論

鋼價(jià)逐步企穩(wěn)反彈

2025年1月至4月中旬，鋼材價(jià)格呈震蕩下行態(tài)勢(shì)這一階段，鐵水產(chǎn)量超出市場(chǎng)預(yù)期，但原材料供應(yīng)整體較為寬松焦煤因庫(kù)存高企，價(jià)格持續(xù)承壓下跌；鐵礦石除2月受颶風(fēng)短暫擾動(dòng)外，在高供應(yīng)預(yù)期下價(jià)格同樣疲軟，雙重因素使鋼材生產(chǎn)成本不斷走低 出口端的沖擊同樣顯著2月21日，越南宣布對(duì)原產(chǎn)于印度和中國(guó)的部分熱軋鋼產(chǎn)品征收臨時(shí)反傾銷稅，最高稅率達(dá)27.83%2025年一季度，美國(guó)不僅對(duì)中國(guó)商品加征20%的關(guān)稅，還針對(duì)鋼鐵和鋁進(jìn)口額外加征25%關(guān)稅。

鋼材

一德期貨：氧化鋁雖有新投但運(yùn)行產(chǎn)能繼續(xù)降低

4.氧化鋁方面，國(guó)內(nèi)外現(xiàn)貨價(jià)格止跌企穩(wěn)，進(jìn)出口窗口關(guān)閉；國(guó)內(nèi)周度運(yùn)行產(chǎn)能環(huán)比回落194萬(wàn)噸，周度產(chǎn)量下跌3.8萬(wàn)噸，不過(guò)預(yù)計(jì)西南大廠月底檢修結(jié)束；氧化鋁晉豫使用進(jìn)口礦的即期現(xiàn)金成本、完全成本約3425、3603元/噸，虧損狀態(tài)，關(guān)注減產(chǎn)規(guī)模是否進(jìn)一步擴(kuò)大；幾內(nèi)亞礦價(jià)最低報(bào)至80美元，短期關(guān)注80美元支撐 【投資策略】電解鋁：國(guó)內(nèi)消費(fèi)仍有支撐，隨著可能得談判關(guān)稅預(yù)期影響有所降低；庫(kù)存去化好于預(yù)期及成本支撐；區(qū)間參與為主，關(guān)注缺口壓力。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：4月24日鋁土礦及海運(yùn)費(fèi)日度價(jià)格監(jiān)控

一、市場(chǎng)總結(jié) 4月24日，根據(jù)Mysteel了解，近期幾內(nèi)亞低品位礦石成交價(jià)格跌破75美金/干噸，而主流45/3品位在前兩周也有80美金/干噸的成交和詢報(bào)盤爆出，為礦山和氧化鋁廠直接簽訂的長(zhǎng)單補(bǔ)充供應(yīng)增量，從實(shí)際成交價(jià)格的步步下移和當(dāng)前的議價(jià)方向來(lái)看，進(jìn)口鋁土礦下行的趨勢(shì)已經(jīng)被行業(yè)普遍認(rèn)同并接受，成交的節(jié)奏和下跌的速度是近期關(guān)注的重點(diǎn)。

日?qǐng)?bào)