[PVC]：隆眾早訊-周二版

國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格穩(wěn)定在2450元/噸 山東液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行補(bǔ)貼400元出廠；隨著前期檢修裝置逐步恢復(fù)，氯堿市場(chǎng)供應(yīng)量逐步增加，且非鋁及出口市場(chǎng)整體表現(xiàn)一般，企業(yè)基本維持前期訂單為主，預(yù)估今日液堿企業(yè)價(jià)格仍穩(wěn)中趨弱調(diào)整 國(guó)內(nèi)期貨主力合約跌多漲少，燃料油、玻璃、菜粕、焦炭、棕櫚油、焦煤跌超1%漲幅方面，20號(hào)膠（NR）漲超1% 存款準(zhǔn)備金制度迎改革 猜想5%隱形下限或松動(dòng) 價(jià)格持續(xù)修復(fù) 樓市“止跌回穩(wěn)”跡象顯現(xiàn) 機(jī)動(dòng)車(chē)排放監(jiān)管力度加大 輕型車(chē)重型車(chē)國(guó)七標(biāo)準(zhǔn)將出 六部門(mén)出臺(tái)意見(jiàn) 促進(jìn)海洋能新技術(shù)新模式發(fā)展 引導(dǎo)央企投入海洋能開(kāi)發(fā)利用 美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為：美政策不確定性推高通脹風(fēng)險(xiǎn) 2025快遞行業(yè)開(kāi)年戰(zhàn)火：單價(jià)下滑、開(kāi)啟萬(wàn)人招聘 通達(dá)系排位或再次洗牌 新京報(bào)社論：定期向人大報(bào)告 讓民營(yíng)經(jīng)濟(jì)政策不走樣 。

早間提示

[隆眾聚焦]：短期片堿市場(chǎng)仍有一定支撐 謹(jǐn)慎關(guān)注主力下游采購(gòu)情況

本周?chē)?guó)內(nèi)部分上游生產(chǎn)企業(yè)周度新單價(jià)格出現(xiàn)小幅上調(diào)但對(duì)于整體市場(chǎng)成交影響不大，但部分貿(mào)易商入市操作積極性依舊較高，廠家貨源緊張情況下臨期貨源成交價(jià)格仍高于廠家報(bào)價(jià)，但高端價(jià)位貨源成交難度增加，但從近期出貨情況來(lái)看廠家計(jì)劃略顯松動(dòng)，這也在一定程度上影響了終端采購(gòu)積極性 目前，對(duì)于未來(lái)國(guó)內(nèi)片堿走勢(shì)市場(chǎng)出現(xiàn)差異化聲音，部分貿(mào)易商認(rèn)為目前廠家計(jì)劃依舊較為緊張且液堿庫(kù)存壓力較低情況下市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)可能性較大，但同時(shí)也有部分市場(chǎng)人士認(rèn)為，氧化鋁液堿采購(gòu)價(jià)格出現(xiàn)下滑可能性較大且臨近春節(jié)在相對(duì)較高市場(chǎng)價(jià)格情況下或?qū)⒂绊懖糠纸K端采購(gòu)積極性，由此市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)穩(wěn)定難度相對(duì)較大。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：預(yù)售支撐報(bào)價(jià)持穩(wěn) 重點(diǎn)關(guān)注主流市場(chǎng)成交情況

從需求端來(lái)說(shuō)隨著廠家報(bào)價(jià)長(zhǎng)期持穩(wěn)導(dǎo)致終端采購(gòu)積極性明顯減弱，導(dǎo)致部分廠家遠(yuǎn)期貨源成交難度增加，但因西北地區(qū)液堿出貨情況相對(duì)較好在一定程度上支撐了片堿價(jià)格的持穩(wěn)，但隨著報(bào)價(jià)繼續(xù)穩(wěn)定對(duì)于市場(chǎng)整體成交影響勢(shì)必顯現(xiàn)這將進(jìn)一步降低終端采購(gòu)積極性 綜合以上情況來(lái)看，未來(lái)一周主力廠家周度新單價(jià)格繼續(xù)持穩(wěn)可能性相對(duì)較大，但部分廠家遠(yuǎn)期貨源成交價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)一定下行走勢(shì)，中長(zhǎng)期則需關(guān)注西北地區(qū)液堿出貨以及山西、河南氧化鋁月度采購(gòu)價(jià)格的制定情況。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：再生鋁周例會(huì)紀(jì)要（4月26日-5月6日）

受制于需求進(jìn)一步走弱，企業(yè)價(jià)格不同程度下調(diào)，但下游壓鑄企業(yè)依舊壓價(jià)采購(gòu)滬鋁期貨雖漲跌變化較大，但ADC12更多走獨(dú)立行情，隨著單價(jià)走高，面臨的需求壓力越大據(jù)調(diào)研，本周剛需成交價(jià)多數(shù)在19800元/噸附近，超過(guò)20000元/噸的價(jià)格少有成交廢鋁價(jià)格保持堅(jiān)挺，對(duì)ADC12價(jià)格有較強(qiáng)支撐，雙方博弈加劇

周報(bào)

中信建投期貨：短期氧化鋁06合約寬幅震蕩為主

隔夜滬鋁震蕩偏強(qiáng)，氧化鋁期貨高位震蕩基本面海外氧化鋁供應(yīng)略微偏緊，單價(jià)穩(wěn)步上升國(guó)內(nèi)山西礦山復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，供應(yīng)壓力暫未顯現(xiàn)目前期現(xiàn)套利空間持續(xù)，貿(mào)易商加大交割品現(xiàn)貨采購(gòu)，氧化鋁現(xiàn)貨維持偏緊狀態(tài)，生產(chǎn)企業(yè)惜售情緒較濃非標(biāo)現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)待漲，交割品價(jià)格小幅上漲庫(kù)存?zhèn)}單穩(wěn)步回升，05合約庫(kù)存壓力仍存 短期氧化鋁06合約寬幅震蕩為主，運(yùn)行區(qū)間3450-3550元/噸，區(qū)間操作為主 。

期貨公司評(píng)論

東興鋁業(yè)前三季度電解鋁同比增產(chǎn)2.8萬(wàn)噸

補(bǔ)短板鍛長(zhǎng)板持續(xù)構(gòu)筑競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì) 一方面依托產(chǎn)業(yè)園區(qū)集群優(yōu)勢(shì)，努力擴(kuò)大鋁液直銷(xiāo)比例，強(qiáng)化鋁液銷(xiāo)售合同執(zhí)行剛性，控制合同偏差率在2%以?xún)?nèi)，鋁液就地合金化率較年度目標(biāo)提升7.2%，增效1800余萬(wàn)元；另一方面緊貼市場(chǎng)走勢(shì)，及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品定價(jià)，實(shí)現(xiàn)鋁產(chǎn)品銷(xiāo)售單價(jià)高于市場(chǎng)均價(jià)35元/噸以上，增效2800余萬(wàn)元 為提高產(chǎn)業(yè)鏈核心能力，公司優(yōu)化資源流向，持續(xù)收縮銷(xiāo)售半徑，河南地區(qū)鋁錠銷(xiāo)量占比同比增長(zhǎng)4.3%；時(shí)刻關(guān)注市場(chǎng)變化趨勢(shì)，運(yùn)用套期保值手段開(kāi)展期貨交割，積極防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)增效2200余萬(wàn)元；充分把握碳酸鋰市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，競(jìng)賣(mài)處置電解質(zhì)塊、殼面塊等含鋰料，實(shí)現(xiàn)增收創(chuàng)效2億元以上。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：氧化鋁期現(xiàn)背離 套利窗口打開(kāi)

另外，當(dāng)前國(guó)內(nèi)氧化鋁供需總體處于緊平衡狀態(tài)，對(duì)氧化鋁價(jià)格尚有一定支撐根據(jù)Mysteel調(diào)研分析，伴隨著現(xiàn)貨價(jià)格滯漲回落及期貨價(jià)格持續(xù)上漲，近一周時(shí)間內(nèi)上期所氧化鋁市場(chǎng)逐步轉(zhuǎn)向正向市場(chǎng)同時(shí)考慮到運(yùn)費(fèi)變動(dòng)及異地升貼水要求，局部地區(qū)開(kāi)始出現(xiàn)買(mǎi)現(xiàn)貨拋期貨的操作套利機(jī)會(huì)（具體見(jiàn)下表1） 考慮以2023年8月30日數(shù)據(jù)核算，以山西為例，新疆交割庫(kù)設(shè)置的異地升貼水標(biāo)準(zhǔn)為升水380元/噸，山西氧化鋁現(xiàn)貨長(zhǎng)單價(jià)在2925元/噸，當(dāng)日上期所氧化鋁主力合約收盤(pán)價(jià)2976元/噸，基差為-51元/噸。

熱點(diǎn)分析

氧化鋁期貨助力廣西鋁產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)

倉(cāng)庫(kù)交割采用標(biāo)準(zhǔn)的出入庫(kù)流程管理，實(shí)施定置化管理同時(shí)氧化鋁期貨是上期所首個(gè)采用廠庫(kù)交割機(jī)制的有色品種，主要是考慮到氧化鋁商品單價(jià)相對(duì)較低、倉(cāng)儲(chǔ)物流成本占總成本比例較高，通過(guò)設(shè)立氧化鋁廠庫(kù)能顯著降低物流成本，有利于減少氧化鋁包裝運(yùn)輸中出現(xiàn)破損的情況以及由于存儲(chǔ)時(shí)間長(zhǎng)導(dǎo)致的受潮結(jié)塊現(xiàn)象 值得注意的是，氧化鋁期貨指定交割倉(cāng)庫(kù)和指定交割廠庫(kù)分布與電解鋁期貨存在一定差異以“消費(fèi)地和集散地”為原則，篩選優(yōu)質(zhì)的倉(cāng)儲(chǔ)物流企業(yè)成為指定交割倉(cāng)庫(kù)；以“主產(chǎn)區(qū)”為原則，選取生產(chǎn)規(guī)模大、倉(cāng)儲(chǔ)能力強(qiáng)、運(yùn)輸能力好的企業(yè)成為指定交割廠庫(kù)。

國(guó)內(nèi)資訊

【界面】全球首個(gè)實(shí)物交割氧化鋁期貨掛牌交易，意義幾何？

因此，現(xiàn)貨指數(shù)定價(jià)逐漸成為市場(chǎng)的主流定價(jià)方式 目前，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)成交占比較少，導(dǎo)致資訊機(jī)構(gòu)采集現(xiàn)貨成交樣本偏小但由此確定的價(jià)格卻可以影響比例長(zhǎng)單價(jià)格 此外，國(guó)內(nèi)國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能分布集中，前七位企業(yè)中鋁、魏橋、信發(fā)、錦江、東方希望、博賽及國(guó)家電投，合計(jì)產(chǎn)能約占全國(guó)總量的82%這些企業(yè)往往具有相應(yīng)的電解鋁產(chǎn)能，容易出現(xiàn)報(bào)價(jià)不透明的情況因此，期貨市場(chǎng)的上市，將成為現(xiàn)有定價(jià)模式的補(bǔ)充。

媒體報(bào)道

[隆眾聚焦] 片堿：供需博弈 市場(chǎng)價(jià)格短期持穩(wěn)為主

綜合以上分析隆眾資訊認(rèn)為，本周?chē)?guó)內(nèi)片堿新單價(jià)格持穩(wěn)可能性較大，主力廠家?guī)齑娴臀浑m在一定程度上起到了提振市場(chǎng)價(jià)格作用，但前期貨源集中外發(fā)也在極大程度上滿足了多數(shù)終端剛性需求，而主力下游氧化鋁企業(yè)未表明與片堿企業(yè)合作意向前貿(mào)易商入市操作積極性將有所降低，廠家貿(mào)然上調(diào)報(bào)價(jià)對(duì)于企業(yè)銷(xiāo)售將形成一定壓力，無(wú)其他供應(yīng)面變化情況下，市場(chǎng)價(jià)格短期多持穩(wěn)為主

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：鎂市承壓下行 價(jià)格跌出新低（7.15-7.21）

需求方面，受市場(chǎng)大環(huán)境影響，下游鋁廠以及海綿鈦廠需求減少，在市場(chǎng)下行的情況下，下游客戶詢(xún)單價(jià)格較低，且多以剛需采購(gòu)為主，部分市場(chǎng)人士認(rèn)為在成本價(jià)格走弱的情況下，鎂市缺乏利好支撐，后市仍有下行空間 原料方面，硅鐵期貨震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)冷清，寧夏地區(qū)出現(xiàn)集中減產(chǎn)情況，陜西地區(qū)75硅鐵出廠價(jià)格7900-8000元/噸 出口方面，6月金屬鎂出口總量整體呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，6月金屬鎂出口總量45635.965噸，環(huán)比增加2.35%，同比增幅23.12%，其中鎂錠、鎂廢碎料、鎂加工型材較上月呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，鎂合金、鎂粉鎂制品較上月出口量減少。

周評(píng)

2020年7月27日期貨公司滬鋁短線操作建議

滬鋁上方壓力14860，下方支撐13500 長(zhǎng)江期貨 盤(pán)面：7月24日，陽(yáng)泉鋁土礦報(bào)價(jià)365元/噸（+5），呂梁氧化鋁報(bào)價(jià)2500元/噸（+0），長(zhǎng)江鋁錠現(xiàn)貨價(jià)14550元/噸（+0） 2020 年 6 月上期所三月期鋁結(jié)算價(jià)加權(quán)平均值為13303 元/噸，以 18.5%作價(jià) 6 月份氧化鋁長(zhǎng)單價(jià)為 2461.1 元/噸，較 5 月份長(zhǎng)單比例價(jià)上漲 125.3 元/噸。

期貨公司評(píng)論