Mysteel：氧化鋁生產動態(tài)推演及價格預測

近期隨著供應端產量下降，市場可流通現貨量收緊，北方地區(qū)整體提貨困難，持貨商挺價情緒增加，導致氧化鋁現貨價格有企穩(wěn)反彈跡象但是期貨價格卻不斷下探，導致期現價格呈現差異化走勢造成此現象發(fā)生的主因是：市場關注的核心矛盾點不一致！現貨市場關注短期供需，而期貨市場關注未來成本支撐因此，本文從氧化鋁企業(yè)生產動態(tài)推演以及成本推演兩個方面對未來氧化鋁期現價格進行預測 一、行業(yè)虧損規(guī)模擴大導致氧化鋁廠生產經營壓力增加 進入5月，以合同月均價2900元/噸進行測算，預計5月氧化鋁行業(yè)虧損率高達65.98%，氧化鋁廠不得不通過減停產來降低虧損。

熱點分析

臨沂泉宇金屬廢不銹鋼采購價（2025.5.7）

5月07日201全系最新報價 ??量大加價??惡意作假重罰 生活料3500-3600（要求無塑料，無加熱管和鋁底盤，挑出（不合格的按2200-2300結算 統(tǒng)料 3700-3750 混合料3800-4100（以質量定價格） 無膜新料4450--4500 新舊管料4200-包4250 新膠紙料4100-包4150 管皮料4100-4200 舊皮料4050-4100 干凈破碎料3400 干凈鋼花3000-3400 爐底板.鉻錳氮3600 金剛網2300 410新料不銹鐵3200停收 430膠紙3500（無膜料加100）停收 公司地址：華東有色金屬城梧州街02號 。

廢不銹貨場報價

臨沂泉宇金屬廢不銹鋼采購價（2025.4.28）

4月28日201全系最新報價 ??量大加價??惡意作假重罰 生活料3500（要求無塑料，無加熱管和鋁底盤，挑出（不合格的按2200-2300結算 統(tǒng)料 3600-3650 混合料3800-4000（以質量定價格） 無膜新料4300--4400 新舊管料4150-包4200 新膠紙料4050-包4100 管皮料4000-4050 舊皮料3900-4000 干凈破碎料3400 干凈鋼花3000-3300 爐底板.鉻錳氮3500 金剛網2300 410新料不銹鐵3200停收 430膠紙3500（無膜料加100）停收 公司地址：華東有色金屬城梧州街02號 。

廢不銹貨場報價

Mysteel：3月需求增長不及預期 ADC12價格震蕩偏弱運行

鋁合金錠供應的增速遠大于需求的增速，導致3月鋁合金錠價格在“高成本、弱需求”博弈中處于易跌難漲的市場行情，低成本區(qū)域低價貨源跨區(qū)域流動較多，市場成交價格被進一步降低，原鋁價格下跌后，再生鋁合金錠價格跟跌較為明顯 3月鋁合金錠成本變化不大 但行業(yè)理論利潤環(huán)比收窄明顯 圖 1：ADC12加權平均完全成本及理論盈虧 數據來源：Mysteel Mysteel 對中國再生鋁合金錠企業(yè)進行調研并測算，2025年3月中國鋁合金行業(yè)加權平均完全成本20407元/噸，較2月微幅下降3元/噸。

產能產量分析

中信建投期貨：氧化鋁05合約運行區(qū)間2780-2900元/噸

氧化鋁期貨低位企穩(wěn)，現貨成交價格跌幅收窄4月3日西澳成交3萬噸氧化鋁，離岸成交價格330美元/噸，理論測算到中國進口成本約在2970元/噸左右，后續(xù)進口窗口或打開以當前實時價格測算，晉豫區(qū)域完全成本虧損500元左右，現金成本虧損350元左右，包括山東、貴州和廣西部分氧化鋁產能同樣面臨明顯虧損北方區(qū)域新增2家氧化鋁檢修企業(yè)，預計4月中旬減產規(guī)?？赡苓_到500萬噸左右，供需矛盾有所緩解目前山西現貨均價跌至2966附近，折盤面價略高于05合約，貿易商接倉單的意愿有所提升。

期貨公司評論

[PVC]：隆眾早訊-周二版

電石市場烏海寧夏地區(qū)貿易主流出廠價格報2700元/噸 山東液氯價格上調50元，執(zhí)行正150元出廠；隨著今日氧化鋁采購價格繼續(xù)下調15元/噸拖累堿市氛圍，需求受抑，山東非鋁需求也現觀望供應端，山東主力企業(yè)產能將恢復，供應充裕 中央匯金、中國誠通、中國國新三大央企集體宣布出手 增持中國股票資產 專家：中央匯金增持A股 經濟韌性撐起資本信心 在岸人民幣兌美元夜盤收報7.3220 較上一交易日夜盤跌400個基點 歐盟計劃對美實施兩輪關稅反制 預計本月和下月15日分別實施 歐盟委員會提議對部分美國產品征收25%關稅 美國計劃將對加拿大木材征收的現有關稅提高一倍以上 美國消費者信貸意外下降 低于預期 墨西哥總統(tǒng)：將努力推動與美關稅磋商 但不排除對等報復 日本首相石破茂：美國的全面關稅措施將影響全球經濟 韓國將于下周初公布10萬億韓元的額外預算計劃 韓國產業(yè)通商資源部官員：考慮了向美國提出的一系列措施 包括增加從美國的進口 特浪普表示不會暫停關稅政策 。

早間提示

[隆眾聚焦]：行業(yè)虧損凸顯，PVC低位困局待解

本周國內PVC市場仍有走低，周內期貨創(chuàng)出新低后低位盤整，V05合約持倉雖有減少但仍在110萬手以上，其看空力量未見減少。

熱點聚焦

[液堿]：檢修利好如期落地，短期要謹慎觀望

但省外的主要下游投產預計短期小幅增加山東燒堿需求目前燒堿價格高位致使部分下游收貨減少，且有非鋁下游裝置減產致使需求也有減少 4、后市市場預測 供應端：隆眾測算，下周來看，華北、西南部分氯堿裝置檢修影響產能利用率下滑，預計下周產量減少至81萬噸左右。

熱點聚焦

Mysteel早讀：關稅沖擊市場 有色金屬漲跌不一

相較昨日同樣本46家企業(yè)今日電解銅現貨成交量為1.56萬噸，較上一個交易日減少0.39萬噸，環(huán)比減少19.89%從數據上看，成交量持續(xù)減少，企業(yè)反饋臨近月底結算，暫時停止交易，因此交易進一步下降 ◎據Mysteel了解，今日貴州地區(qū)氧化鋁現貨成交1萬噸，其中0.5萬噸成交價格為3360元/噸，另外0.5萬噸成交價格為3月貴州、山西均價，先款后貨 ◎特朗普簽署行政命令對銅啟動232調查，特朗普啟動商務部調查，可能導致征收銅進口關稅。

有色聚焦

Mysteel：2025年2月17日銅產業(yè)早讀

另外，銅價拉漲后，企業(yè)接受度并不高，下單采購情緒偏弱，銅棒供需兩端逐步恢復 綜合信息：上周LME銅價震蕩運行，價格區(qū)間9315-9684.5美元/噸，周初美國對其進口的鋼鐵和鋁產品加征關稅，激化市場擔憂，但是隨著美國通脹全線超預期導致美聯(lián)儲降息預期放緩，以及俄烏沖突未來緩和可能性增加，美元指數有所下行，支撐倫銅價格LME銅期貨庫存周環(huán)比小幅增長0.76萬噸至25.5萬噸，但是Cash與3M結算價差周環(huán)比收窄至-95美元/噸，或與市場預期LME銅運送至COMEX倉庫有關。

行情簡評

CBOT市場：大豆期貨持平，投資者擔憂關稅（20250211）

據外電2月10日消息，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨周一收盤持平，不過價格在盤中大部分時間承壓，美國表示將對進口鋁和鋼鐵征收懲罰性關稅，引發(fā)對美國谷物和大豆出口可能遭到報復的擔憂　　　　 3月大豆合約持平，結算價報每蒲式耳10.49-1/2美元　　　　 3月豆粕合約收跌90美分，結算價報每短噸300.50美元　　　　 3月豆油合約下跌0.25美分，結算價報每磅45.73美分。

機構看盤

2月10日湖北藍華廢鋁采購價格

湖北藍華今收廢鋁價格 拆遷型材氧化凈料17400元/噸新合金+200 1.2個厚以上1系，6063，6061，6005，5052，厚型材料，邊角料，新鋁模板（含鐵不超0.2），按長江鋁錠價20410X0.87折結算 光亮純鋁線按長江鋁錠價格X0.88 小車輪轂按長江鋁錠價格X0.86 普通噴涂料扣5個點。

鋁廠報價

Mysteel日報：國產大豆價格穩(wěn)中待漲氛圍明顯

2.2 CBOT大豆走勢 芝加哥期貨交易所CBOT大豆期貨周一各合約均大致收平但美國將對進口鋁和鋼鐵征收懲罰性關稅，引發(fā)對美國谷物和大豆出口可能遭到報復的擔憂3月大豆合約持平，結算價報每蒲式耳10.49-1/2美元 三、相關產品分析 豆粕：國內大豆到港驟減使得豆粕供應趨緊，且港口通關審批嚴格，部分工廠存在斷豆停機計劃，進一步推動豆粕現貨基差價格走強，面對高價豆粕，下游飼料養(yǎng)殖企業(yè)出現抵觸情緒。

日評

Mysteel早報：國產大豆價格暫穩(wěn)出貨（20250211）

二、外盤走勢 芝加哥期貨交易所CBOT大豆期貨周一各合約均大致收平但美國將對進口鋁和鋼鐵征收懲罰性關稅，引發(fā)對美國谷物和大豆出口可能遭到報復的擔憂3月大豆合約持平，結算價報每蒲式耳10.49-1/2美元 三、后續(xù)預測 全國大豆市場在當前階段呈現出供應偏緊、需求逐步恢復的特點，產區(qū)內大豆貿易商及農戶的挺價心態(tài)以及需求的逐步恢復有望為市場提供支撐，但國際大豆價格的下跌對國產大豆價格構成了一定的壓力，故預計全國大豆價格弱穩(wěn)運行等待新消息及實際需求指引。

市場提示

中信建投期貨：氧化鋁區(qū)間上沿沽空為宜

氧化鋁期貨止跌企穩(wěn)，現貨價格保持下跌趨勢，基差持續(xù)收斂海外現貨價格較穩(wěn)定，最新成交在560美元左右，若網價進一步下滑，則出口窗口有望再次打開供應端1月氧化鋁日均產量環(huán)比增加5000噸以上，2月產量有望進一步提升，供應壓力將持續(xù)顯現成本端山西地區(qū)氧化鋁靜態(tài)完全成本大致在3300-4000元噸之間，目前長單結算價格在3700元/噸左右，后續(xù)隨著網價持續(xù)回落，虧損壓力也將開始體 現消費端隨著鋁廠冶煉利潤恢復，部分鋁廠考慮復產，同時少量非鋁需求開始回升。

期貨公司評論

2月7日湖北藍華廢鋁采購價格

湖北藍華今收廢鋁價格 拆遷型材氧化凈料17400元/噸新合金+200 1.2個厚以上1系，6063，6061，6005，5052，厚型材料，邊角料，新鋁模板（含鐵不超0.2），按長江鋁錠價20470X0.87折結算 光亮純鋁線按長江鋁錠價格X0.88 小車輪轂按長江鋁錠價格X0.86 普通噴涂料扣5個點。

鋁廠報價

1月20日湖北藍華廢鋁采購價格

湖北藍華今收廢鋁價格 拆遷型材氧化凈料17000元/噸新合金+200 1.2個厚以上1系，6063，6061，6005，5052，厚型材料，邊角料，新鋁模板（含鐵不超0.2），按長江鋁錠價20250X0.86折結算 光亮純鋁線按長江鋁錠價格X0.87 小車輪轂按長江鋁錠價格X0.85 普通噴涂料扣5個點。

鋁廠報價

國信期貨：關注宏觀情緒對鋁價影響

周五夜間，滬鋁報收20545元/噸，上漲0.51%，倫鋁報收2680.5美元/噸，上漲1.78%據國家統(tǒng)計局初步核算，2024年四季度GDP（國內生產總值）同比增長5.4%，比三季度加快0.8個百分點，國內各項最新經濟數據表現較為強勁，給予市場一定信心，推動鋁價上漲特朗普將于1月20日正式上任，關注市場情緒變化基本面而言，鋁價成本端的底部支撐持續(xù)下移，供應處于同期較高水平，下游鋁加工企業(yè)開工率已持續(xù)下滑至相對低位，供強需弱對鋁價格形成利空，鋁錠庫存反季節(jié)性去庫給鋁價帶來一定向上的動力，關注庫存的動態(tài)變化。

期貨公司評論

1月16日湖北藍華廢鋁采購價格

湖北藍華今收廢鋁價格 拆遷型材氧化凈料17000元/噸新合金+200 1.2個厚以上1系，6063，6061，6005，5052，厚型材料，邊角料，新鋁模板（含鐵不超0.2），按長江鋁錠價20190X0.87折結算 光亮純鋁線按長江鋁錠價格X0.88 小車輪轂按長江鋁錠價格X0.86 普通噴涂料扣5個點。

鋁廠報價

1月14日湖北藍華廢鋁采購價格

湖北藍華今收廢鋁價格 拆遷型材氧化凈料17100元/噸新合金+200 1.2個厚以上1系，6063，6061，6005，5052，厚型材料，邊角料，新鋁模板（含鐵不超0.2），按長江鋁錠價20150X0.87折結算 光亮純鋁線按長江鋁錠價格X0.88 小車輪轂按長江鋁錠價格X0.86 普通噴涂料扣5個點。

鋁廠報價