[液堿]：供需失衡，華東液堿現(xiàn)貨價(jià)格趨弱調(diào)整

進(jìn)入3月份，華東燒堿市場價(jià)格趨弱調(diào)整，江蘇32%液堿價(jià)格下調(diào)至950-1050元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[液堿]：裝置降負(fù)預(yù)期，供需雙方博弈

導(dǎo)語：西北地區(qū)燒堿出貨節(jié)奏放緩，氧化鋁廠開工負(fù)荷下行，西北氯堿企業(yè)后期存在檢修計(jì)劃，供需雙方博弈加劇 2025年3月山西地區(qū)氧化鋁采購價(jià)格上調(diào)500元/噸，區(qū)域內(nèi)50%堿送到價(jià)格3480元/噸燒堿主要下游氧化鋁價(jià)格持續(xù)下調(diào)，山西、河南地區(qū)氧化鋁利潤接近成本線，周內(nèi)山西存在部分氧化鋁企業(yè)降負(fù)情況，且后期對燒堿需求量扔有減少趨勢。

熱點(diǎn)聚焦

氧化鋁早評：市場連續(xù)曝出低價(jià)成交 現(xiàn)貨價(jià)格大幅下調(diào)

即使山西區(qū)域部分氧化鋁廠受重污染天氣影響產(chǎn)能受限，但當(dāng)月產(chǎn)量不減反增主因是：一方面，由于氧化鋁價(jià)格高企，12月份非鋁行業(yè)下游企業(yè)訂單取消，部分非鋁訂單量轉(zhuǎn)銷至冶金級市場另一方面，山西及山東區(qū)域氧化鋁新投及復(fù)產(chǎn)進(jìn)度加快，供應(yīng)端增量提前釋放據(jù)Mysteel調(diào)研了解，山西某氧化鋁廠1月初已復(fù)產(chǎn)出料，涉及產(chǎn)能100萬噸/年；山東某氧化鋁廠二期生產(chǎn)線也于1月初出產(chǎn)品，涉及產(chǎn)能100萬噸/年另外，河北、山東以及廣西地區(qū)1季度仍有460萬噸新投計(jì)劃，而目前電解鋁行業(yè)開工率已經(jīng)高達(dá)96.5%，未來需求端已無明顯增量，整體市場供需邊際逐漸改善。

日報(bào)

Mysteel解讀：廢鋁原料短缺疊加供應(yīng)收緊 重慶ADC12價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

截至12月23日，Mysteel重慶市場ADC12價(jià)格為20400元/噸自10月下旬以來，重慶市場ADC12價(jià)格相較于其他市場皆略高一籌，盤整于20300-20500元/噸有2個(gè)月之久隨著滬鋁跌破2萬關(guān)口，廢鋁市場的矛盾愈發(fā)突出，流通貨源再度收緊，合金錠企業(yè)不得不保價(jià)或者加價(jià)采購，但到貨量依舊不及預(yù)期在成本高企的同時(shí)，近期多地發(fā)布天氣橙色預(yù)警，屆時(shí)對未來市場供應(yīng)量造成一定的影響，本文將進(jìn)行量化分析。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]： 氟化鋁新月價(jià)格回溫，利潤空間稍緩

導(dǎo)語:2024年9月氟化鋁招標(biāo)價(jià)有所回溫，部分原料價(jià)格有所下滑，整體利潤方面稍作緩和，供應(yīng)面大面穩(wěn)定，需求量持續(xù)低沉。

熱點(diǎn)聚焦

[液堿]：供應(yīng)矛盾預(yù)期加劇，山東液堿能否逆轉(zhuǎn)

7月，山東液堿市場震蕩趨穩(wěn)，漲跌兩難，32%離子膜堿市場均價(jià)798元/噸，環(huán)比上調(diào)3%，8月山東多家產(chǎn)能釋放，山東市場此前行情能否延續(xù)震蕩 7月上旬山東32堿周均價(jià)804環(huán)比上漲3.08%。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]片堿：片堿供應(yīng)減量 市場仍需關(guān)注主力下游復(fù)產(chǎn)情況

內(nèi)蒙地區(qū)部分裝置未來10天仍處于檢修階段供應(yīng)減量趨勢較為明顯，供應(yīng)端來看支持市場價(jià)格的小幅上調(diào) 再來看需求方面，河南氧化鋁7月份液堿采購價(jià)格上調(diào)200元/噸（折百），山西地區(qū)氧化鋁采購價(jià)格上調(diào)可能性極大，初步預(yù)計(jì)在200-260元/噸（折百）左右，同時(shí)兩地部分氧化鋁企業(yè)在近期有裝置復(fù)產(chǎn)意向主力下游需求量有望出現(xiàn)一定上調(diào)，但也應(yīng)看到座位非鋁終端近期一直處于相對低迷態(tài)勢對于片堿市場支撐明顯較弱，這也在較大程度上抑制了國內(nèi)片堿價(jià)格的上行趨勢，所以從需求端來看，利好與利空并存博弈依舊較為激烈。

熱點(diǎn)聚焦

【證券日報(bào)】鋁價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，云南鋁企正穩(wěn)步推升產(chǎn)能負(fù)荷

“從往年來看，5月份原鋁表觀消費(fèi)環(huán)比持平是符合季節(jié)性表現(xiàn)的預(yù)計(jì)2024年第二季度鋁消費(fèi)仍維持較高水平，對鋁價(jià)基本面形成較強(qiáng)支撐，疊加宏觀驅(qū)動(dòng)不變，將帶動(dòng)第二季度鋁期貨價(jià)格維持偏強(qiáng)運(yùn)行，有望步入21000元/噸以上區(qū)間”姚馨說 對于鋁價(jià)的上漲，神火股份表示，鑒于國內(nèi)外鋁市都處在一個(gè)低速增長的供應(yīng)環(huán)境中，加之中國電解鋁產(chǎn)能的“天花板”效應(yīng)，隨著消費(fèi)的增長，電解鋁很難出現(xiàn)明顯的過剩，鋁錠低庫存格局仍將持續(xù)，綜合來看，未來鋁價(jià)會(huì)處于相對較好水平。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：重慶ADC12價(jià)格上漲乏力 合金錠企業(yè)多數(shù)減產(chǎn)

以重慶市場均價(jià)20100元/噸來計(jì)算的話，合金錠基本處于保本狀態(tài)據(jù)Mysteel調(diào)研，因5月以來下游需求持續(xù)走弱，且ADC12價(jià)格上漲壓力巨大，企業(yè)為了應(yīng)對未來行情的不確定性，多數(shù)選擇調(diào)整了生產(chǎn)節(jié)奏，以適當(dāng)減少當(dāng)月生產(chǎn)天數(shù)來應(yīng)對當(dāng)下的弱勢行情 圖二：重慶地區(qū)鋁合金錠生產(chǎn)企業(yè)情況調(diào)研 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 下游壓鑄行業(yè)開工率走低 汽車、摩托車市場表現(xiàn)一般 進(jìn)入二季度以來，下游壓鑄行業(yè)不僅在“金三”時(shí)期表現(xiàn)不佳，在“銀四”階段也沒有任何亮點(diǎn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早讀：有色金屬全線飄紅 滬錫漲超5%

◎4月18日，博賽集團(tuán)大鎂新材料公司40萬噸高鋁礬土熟料項(xiàng)目開工項(xiàng)目由總投資13億元，將建設(shè)年產(chǎn)40萬噸高鋁礬土熟料生產(chǎn)線及配套設(shè)施，項(xiàng)目計(jì)劃明年1月竣工、2月試生產(chǎn) ◎4月19日消息，知名投行花旗（Citi）周五表示，預(yù)計(jì)銅價(jià)在未來3個(gè)月內(nèi)將繼續(xù)上漲，價(jià)格可能達(dá)到每噸10500美元預(yù)計(jì)2024年第二季度和第三季度銅價(jià)將平均為每噸10000美元 ◎4月19日消息，智利國家銅業(yè)公司（Codelco）地下礦場將關(guān)閉15天，以便進(jìn)行維護(hù)。

有色聚焦

[隆眾聚焦]：節(jié)前最后補(bǔ)倉 輕質(zhì)白油盤穩(wěn)堅(jiān)挺

一、整體供應(yīng)量少對價(jià)格存支撐 圖1 輕質(zhì)白油價(jià)格走勢圖 來源：隆眾資訊 近期個(gè)別企業(yè)復(fù)工，周內(nèi)產(chǎn)量環(huán)比上周增加4.7%，產(chǎn)量雖有提升，但依舊處于全年低位水平。

熱點(diǎn)聚焦

[輕質(zhì)白油周評]：量少庫存降至中低水平 輕質(zhì)白油堅(jiān)挺出貨（20240119-20240125）

1. 本周熱點(diǎn)關(guān)注 a）本周期（2024年1月19日至2024年1月25日），山東獨(dú)立煉廠柴油價(jià)格上漲（0#7073，環(huán)比+24或0.34%，同比-352或4.74%）。

周評

中信建投期貨：氧化鋁高位震蕩

盤面多空博弈仍在持續(xù)，當(dāng)前02合約持倉量已突破6萬手，但現(xiàn)貨市場貨源較緊張，市場對未來交割貨源不足存在一定擔(dān)憂短期來看，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格仍在3200元/噸附近，期貨價(jià)格偏離度較高而本周河南地區(qū)空氣有所改善，當(dāng)?shù)囟嗉已趸?em class='keyword'>鋁企業(yè)將于本周復(fù)產(chǎn)，涉及產(chǎn)能230萬噸左右山西地區(qū)亦有70萬噸產(chǎn)能將于本月中旬左右復(fù)產(chǎn)，現(xiàn)貨供應(yīng)整體將有所改善目前山東地區(qū)氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)礦石庫存較為充足，河南及山西氧化鋁企業(yè)礦石庫存在10-14天左右，庫存量偏低，關(guān)注后續(xù)補(bǔ)庫情況。

期貨公司評論

[隆眾聚焦]片堿：價(jià)格繼續(xù)下滑 距離觸底越來越近

隨著山西地區(qū)氧化鋁企業(yè)液堿采購價(jià)格的下滑國內(nèi)片堿市場情緒更加低迷，市場實(shí)際成交價(jià)格明顯低于廠家報(bào)價(jià)且貿(mào)易商仍有較大出貨壓力，多數(shù)貿(mào)易商反饋目前市場不單純價(jià)格問題，詢單量較前期就有明顯減少，周度簽單政策限制下貿(mào)易商未有降價(jià)出貨也保證資金流轉(zhuǎn)正常，這也在極大程度上促使市場低價(jià)貨源的蔓延，而中小型貿(mào)易商在本身庫存較低情況下觀望情況明顯增加坐看主力貿(mào)易商與非鋁終端的供需博弈 天氣原因影響北方地區(qū)廠家冬季采取裝置檢修可能性極小，在供應(yīng)量維持相對高位而主力下游又因主要原材料短缺影響開工大幅下滑情況下市場支撐明顯有限，山西以及河南地區(qū)氧化鋁企業(yè)近期難有較大負(fù)荷提升的可能，且此種情況在春節(jié)前大概率將持續(xù)且有惡化可能，對于片堿市場價(jià)格利空影響極大，單純從需求角度來說國內(nèi)片堿市場價(jià)格未來一周仍有下滑可能，初步預(yù)計(jì)下滑幅度在50-100元/噸左右水平，市場實(shí)際成交價(jià)格也將出現(xiàn)一定程度下滑。

熱點(diǎn)聚焦

四川省人民政府：2023年重點(diǎn)項(xiàng)目名單（續(xù)建）

項(xiàng)目投資

四川省人民政府：2023年項(xiàng)目名單（新開工）

項(xiàng)目投資

南山鋁業(yè)與中航供應(yīng)鏈簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議

未來，南山鋁業(yè)將持續(xù)打造具備國際水平的高端航空材料制造基地，立志成為世界上最大的航空航天用鋁合金加工基地 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、有色金屬等9大品種，由100余位資深分析師傾力打造，深度剖析鋼鐵產(chǎn)業(yè)1000余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，涵蓋價(jià)格、產(chǎn)能、產(chǎn)量、進(jìn)出口、庫存、資源流向、市場消費(fèi)量、區(qū)域供需平衡等市場基本面解析，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀。

國內(nèi)資訊

[PVC]：隆眾早訊快報(bào)--周一版

氯堿開工82.47%；氧化鋁開工83%；以山東1180元/噸的32%離子膜堿價(jià)格，液氯價(jià)格200元/噸，山東地區(qū)市場氯堿理論生產(chǎn)成本在2367元/噸（折百），理論盈利在1496.5元/噸(折百） 上周國內(nèi)電石市場觸底反彈，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格在3500-3550元/噸周末電石價(jià)格維持穩(wěn)定，企業(yè)出貨順暢，預(yù)計(jì)今日電石市場持穩(wěn)觀望為主 房地產(chǎn)金融化泡沫化勢頭得到實(shí)質(zhì)性扭轉(zhuǎn)，銀保監(jiān)會(huì)最新表述透露重要信號； 央行報(bào)告稱將提高人民幣金融資產(chǎn)流動(dòng)性，進(jìn)一步便利境外投資者進(jìn)入中國市場投資； 工信部稱將會(huì)同有關(guān)方面加強(qiáng)行業(yè)統(tǒng)籌規(guī)劃，推動(dòng)光伏產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展； 恐慌指數(shù)飆升，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)遭遇拋售潮，美股連續(xù)四日下跌； 歐盟大手筆砸錢加碼新能源，計(jì)劃所有新住宅建筑裝太陽能； 天風(fēng)宏觀：未來消費(fèi)還存在改善空間 二手房“帶押過戶”調(diào)查：條件多操作難度大 中介稱執(zhí)行案例不多 印度計(jì)劃從10月1日起提高國內(nèi)生產(chǎn)的天然氣價(jià) 集運(yùn)價(jià)格持續(xù)走低 中遠(yuǎn)?？?、 中遠(yuǎn)海特、中遠(yuǎn)海發(fā)齊獲調(diào)研 。

早間提示

加息周期下市場信心不足，有色、黑色大宗下半年或弱勢運(yùn)行

電解鋁供給方面，當(dāng)前國內(nèi)市場關(guān)注的中心是川渝地區(qū)限電對電解鋁產(chǎn)能的影響趙奕介紹道，四川的107萬噸基本已全部停產(chǎn)，未來重點(diǎn)在于供應(yīng)的恢復(fù)速度她認(rèn)為：“未來的整體供應(yīng)縮減或?qū)⒀永m(xù)至九到十月，甚至到十一月” 海外電解鋁年初至今持續(xù)減產(chǎn)趙奕認(rèn)為：“由于歐洲天然氣期貨的價(jià)格已經(jīng)達(dá)到了難以企及的高位，其中僅8月就新增24萬噸的減產(chǎn)，而海外全年減產(chǎn)超過146萬噸，海外供應(yīng)由之前的復(fù)產(chǎn)預(yù)期變成了減產(chǎn)預(yù)期。

鋼材

能源危機(jī)致使歐洲鋁產(chǎn)能減少約一半

由于俄羅斯天然氣出口量減少甚至一度中斷，歐洲天然氣期貨價(jià)格飆升，致使歐洲電力市場幾乎每天都在創(chuàng)新高，德國電價(jià)首次飆升至每兆瓦時(shí)700歐元以上過去一年由于能源價(jià)格高企，歐洲的鋅和鋁冶煉產(chǎn)能已經(jīng)減少約一半，預(yù)計(jì)未來這個(gè)趨勢還會(huì)加劇 中信證券研報(bào)表示，7月中旬以來，國內(nèi)電解鋁價(jià)格反彈接近10%，帶動(dòng)電解鋁企業(yè)盈利改善海外能源危機(jī)、國內(nèi)鋁廠突發(fā)減產(chǎn)、電力供應(yīng)緊張等因素導(dǎo)致電解鋁供應(yīng)增速明顯下降。

國內(nèi)資訊