[液堿]：供需失衡，華東液堿現(xiàn)貨價(jià)格趨弱調(diào)整

進(jìn)入3月份，華東燒堿市場(chǎng)價(jià)格趨弱調(diào)整，江蘇32%液堿價(jià)格下調(diào)至950-1050元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[液堿]：裝置降負(fù)預(yù)期，供需雙方博弈

導(dǎo)語(yǔ)：西北地區(qū)燒堿出貨節(jié)奏放緩，氧化鋁廠開(kāi)工負(fù)荷下行，西北氯堿企業(yè)后期存在檢修計(jì)劃，供需雙方博弈加劇 2025年3月山西地區(qū)氧化鋁采購(gòu)價(jià)格上調(diào)500元/噸，區(qū)域內(nèi)50%堿送到價(jià)格3480元/噸燒堿主要下游氧化鋁價(jià)格持續(xù)下調(diào)，山西、河南地區(qū)氧化鋁利潤(rùn)接近成本線，周內(nèi)山西存在部分氧化鋁企業(yè)降負(fù)情況，且后期對(duì)燒堿需求量扔有減少趨勢(shì)。

熱點(diǎn)聚焦

氧化鋁早評(píng)：市場(chǎng)連續(xù)曝出低價(jià)成交 現(xiàn)貨價(jià)格大幅下調(diào)

即使山西區(qū)域部分氧化鋁廠受重污染天氣影響產(chǎn)能受限，但當(dāng)月產(chǎn)量不減反增主因是：一方面，由于氧化鋁價(jià)格高企，12月份非鋁行業(yè)下游企業(yè)訂單取消，部分非鋁訂單量轉(zhuǎn)銷至冶金級(jí)市場(chǎng)另一方面，山西及山東區(qū)域氧化鋁新投及復(fù)產(chǎn)進(jìn)度加快，供應(yīng)端增量提前釋放據(jù)Mysteel調(diào)研了解，山西某氧化鋁廠1月初已復(fù)產(chǎn)出料，涉及產(chǎn)能100萬(wàn)噸/年；山東某氧化鋁廠二期生產(chǎn)線也于1月初出產(chǎn)品，涉及產(chǎn)能100萬(wàn)噸/年另外，河北、山東以及廣西地區(qū)1季度仍有460萬(wàn)噸新投計(jì)劃，而目前電解鋁行業(yè)開(kāi)工率已經(jīng)高達(dá)96.5%，未來(lái)需求端已無(wú)明顯增量，整體市場(chǎng)供需邊際逐漸改善。

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：廢鋁原料短缺疊加供應(yīng)收緊 重慶ADC12價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

截至12月23日，Mysteel重慶市場(chǎng)ADC12價(jià)格為20400元/噸自10月下旬以來(lái)，重慶市場(chǎng)ADC12價(jià)格相較于其他市場(chǎng)皆略高一籌，盤(pán)整于20300-20500元/噸有2個(gè)月之久隨著滬鋁跌破2萬(wàn)關(guān)口，廢鋁市場(chǎng)的矛盾愈發(fā)突出，流通貨源再度收緊，合金錠企業(yè)不得不保價(jià)或者加價(jià)采購(gòu)，但到貨量依舊不及預(yù)期在成本高企的同時(shí)，近期多地發(fā)布天氣橙色預(yù)警，屆時(shí)對(duì)未來(lái)市場(chǎng)供應(yīng)量造成一定的影響，本文將進(jìn)行量化分析。

熱點(diǎn)分析

[液堿]：供應(yīng)矛盾預(yù)期加劇，山東液堿能否逆轉(zhuǎn)

7月，山東液堿市場(chǎng)震蕩趨穩(wěn)，漲跌兩難，32%離子膜堿市場(chǎng)均價(jià)798元/噸，環(huán)比上調(diào)3%，8月山東多家產(chǎn)能釋放，山東市場(chǎng)此前行情能否延續(xù)震蕩 7月上旬山東32堿周均價(jià)804環(huán)比上漲3.08%。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]片堿：片堿供應(yīng)減量 市場(chǎng)仍需關(guān)注主力下游復(fù)產(chǎn)情況

內(nèi)蒙地區(qū)部分裝置未來(lái)10天仍處于檢修階段供應(yīng)減量趨勢(shì)較為明顯，供應(yīng)端來(lái)看支持市場(chǎng)價(jià)格的小幅上調(diào) 再來(lái)看需求方面，河南氧化鋁7月份液堿采購(gòu)價(jià)格上調(diào)200元/噸（折百），山西地區(qū)氧化鋁采購(gòu)價(jià)格上調(diào)可能性極大，初步預(yù)計(jì)在200-260元/噸（折百）左右，同時(shí)兩地部分氧化鋁企業(yè)在近期有裝置復(fù)產(chǎn)意向主力下游需求量有望出現(xiàn)一定上調(diào)，但也應(yīng)看到座位非鋁終端近期一直處于相對(duì)低迷態(tài)勢(shì)對(duì)于片堿市場(chǎng)支撐明顯較弱，這也在較大程度上抑制了國(guó)內(nèi)片堿價(jià)格的上行趨勢(shì)，所以從需求端來(lái)看，利好與利空并存博弈依舊較為激烈。

熱點(diǎn)聚焦

【證券日?qǐng)?bào)】鋁價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，云南鋁企正穩(wěn)步推升產(chǎn)能負(fù)荷

“從往年來(lái)看，5月份原鋁表觀消費(fèi)環(huán)比持平是符合季節(jié)性表現(xiàn)的預(yù)計(jì)2024年第二季度鋁消費(fèi)仍維持較高水平，對(duì)鋁價(jià)基本面形成較強(qiáng)支撐，疊加宏觀驅(qū)動(dòng)不變，將帶動(dòng)第二季度鋁期貨價(jià)格維持偏強(qiáng)運(yùn)行，有望步入21000元/噸以上區(qū)間”姚馨說(shuō) 對(duì)于鋁價(jià)的上漲，神火股份表示，鑒于國(guó)內(nèi)外鋁市都處在一個(gè)低速增長(zhǎng)的供應(yīng)環(huán)境中，加之中國(guó)電解鋁產(chǎn)能的“天花板”效應(yīng)，隨著消費(fèi)的增長(zhǎng)，電解鋁很難出現(xiàn)明顯的過(guò)剩，鋁錠低庫(kù)存格局仍將持續(xù)，綜合來(lái)看，未來(lái)鋁價(jià)會(huì)處于相對(duì)較好水平。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：重慶ADC12價(jià)格上漲乏力 合金錠企業(yè)多數(shù)減產(chǎn)

以重慶市場(chǎng)均價(jià)20100元/噸來(lái)計(jì)算的話，合金錠基本處于保本狀態(tài)據(jù)Mysteel調(diào)研，因5月以來(lái)下游需求持續(xù)走弱，且ADC12價(jià)格上漲壓力巨大，企業(yè)為了應(yīng)對(duì)未來(lái)行情的不確定性，多數(shù)選擇調(diào)整了生產(chǎn)節(jié)奏，以適當(dāng)減少當(dāng)月生產(chǎn)天數(shù)來(lái)應(yīng)對(duì)當(dāng)下的弱勢(shì)行情 圖二：重慶地區(qū)鋁合金錠生產(chǎn)企業(yè)情況調(diào)研 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 下游壓鑄行業(yè)開(kāi)工率走低 汽車、摩托車市場(chǎng)表現(xiàn)一般 進(jìn)入二季度以來(lái)，下游壓鑄行業(yè)不僅在“金三”時(shí)期表現(xiàn)不佳，在“銀四”階段也沒(méi)有任何亮點(diǎn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早讀：有色金屬全線飄紅 滬錫漲超5%

◎4月18日，博賽集團(tuán)大鎂新材料公司40萬(wàn)噸高鋁礬土熟料項(xiàng)目開(kāi)工項(xiàng)目由總投資13億元，將建設(shè)年產(chǎn)40萬(wàn)噸高鋁礬土熟料生產(chǎn)線及配套設(shè)施，項(xiàng)目計(jì)劃明年1月竣工、2月試生產(chǎn) ◎4月19日消息，知名投行花旗（Citi）周五表示，預(yù)計(jì)銅價(jià)在未來(lái)3個(gè)月內(nèi)將繼續(xù)上漲，價(jià)格可能達(dá)到每噸10500美元預(yù)計(jì)2024年第二季度和第三季度銅價(jià)將平均為每噸10000美元 ◎4月19日消息，智利國(guó)家銅業(yè)公司（Codelco）地下礦場(chǎng)將關(guān)閉15天，以便進(jìn)行維護(hù)。

有色聚焦

[隆眾聚焦]：節(jié)前最后補(bǔ)倉(cāng) 輕質(zhì)白油盤(pán)穩(wěn)堅(jiān)挺

一、整體供應(yīng)量少對(duì)價(jià)格存支撐 圖1 輕質(zhì)白油價(jià)格走勢(shì)圖 來(lái)源：隆眾資訊 近期個(gè)別企業(yè)復(fù)工，周內(nèi)產(chǎn)量環(huán)比上周增加4.7%，產(chǎn)量雖有提升，但依舊處于全年低位水平。

熱點(diǎn)聚焦

[輕質(zhì)白油周評(píng)]：量少庫(kù)存降至中低水平 輕質(zhì)白油堅(jiān)挺出貨（20240119-20240125）

1. 本周熱點(diǎn)關(guān)注 a）本周期（2024年1月19日至2024年1月25日），山東獨(dú)立煉廠柴油價(jià)格上漲（0#7073，環(huán)比+24或0.34%，同比-352或4.74%）。

周評(píng)

中信建投期貨：氧化鋁高位震蕩

盤(pán)面多空博弈仍在持續(xù)，當(dāng)前02合約持倉(cāng)量已突破6萬(wàn)手，但現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源較緊張，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)交割貨源不足存在一定擔(dān)憂短期來(lái)看，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格仍在3200元/噸附近，期貨價(jià)格偏離度較高而本周河南地區(qū)空氣有所改善，當(dāng)?shù)囟嗉已趸?em class='keyword'>鋁企業(yè)將于本周復(fù)產(chǎn)，涉及產(chǎn)能230萬(wàn)噸左右山西地區(qū)亦有70萬(wàn)噸產(chǎn)能將于本月中旬左右復(fù)產(chǎn)，現(xiàn)貨供應(yīng)整體將有所改善目前山東地區(qū)氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)礦石庫(kù)存較為充足，河南及山西氧化鋁企業(yè)礦石庫(kù)存在10-14天左右，庫(kù)存量偏低，關(guān)注后續(xù)補(bǔ)庫(kù)情況。

期貨公司評(píng)論

[隆眾聚焦]片堿：價(jià)格繼續(xù)下滑 距離觸底越來(lái)越近

隨著山西地區(qū)氧化鋁企業(yè)液堿采購(gòu)價(jià)格的下滑國(guó)內(nèi)片堿市場(chǎng)情緒更加低迷，市場(chǎng)實(shí)際成交價(jià)格明顯低于廠家報(bào)價(jià)且貿(mào)易商仍有較大出貨壓力，多數(shù)貿(mào)易商反饋目前市場(chǎng)不單純價(jià)格問(wèn)題，詢單量較前期就有明顯減少，周度簽單政策限制下貿(mào)易商未有降價(jià)出貨也保證資金流轉(zhuǎn)正常，這也在極大程度上促使市場(chǎng)低價(jià)貨源的蔓延，而中小型貿(mào)易商在本身庫(kù)存較低情況下觀望情況明顯增加坐看主力貿(mào)易商與非鋁終端的供需博弈 天氣原因影響北方地區(qū)廠家冬季采取裝置檢修可能性極小，在供應(yīng)量維持相對(duì)高位而主力下游又因主要原材料短缺影響開(kāi)工大幅下滑情況下市場(chǎng)支撐明顯有限，山西以及河南地區(qū)氧化鋁企業(yè)近期難有較大負(fù)荷提升的可能，且此種情況在春節(jié)前大概率將持續(xù)且有惡化可能，對(duì)于片堿市場(chǎng)價(jià)格利空影響極大，單純從需求角度來(lái)說(shuō)國(guó)內(nèi)片堿市場(chǎng)價(jià)格未來(lái)一周仍有下滑可能，初步預(yù)計(jì)下滑幅度在50-100元/噸左右水平，市場(chǎng)實(shí)際成交價(jià)格也將出現(xiàn)一定程度下滑。

熱點(diǎn)聚焦

四川省人民政府：2023年重點(diǎn)項(xiàng)目名單（續(xù)建）

項(xiàng)目投資

四川省人民政府：2023年項(xiàng)目名單（新開(kāi)工）

項(xiàng)目投資

南山鋁業(yè)與中航供應(yīng)鏈簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議

未來(lái)，南山鋁業(yè)將持續(xù)打造具備國(guó)際水平的高端航空材料制造基地，立志成為世界上最大的航空航天用鋁合金加工基地 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、有色金屬等9大品種，由100余位資深分析師傾力打造，深度剖析鋼鐵產(chǎn)業(yè)1000余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，涵蓋價(jià)格、產(chǎn)能、產(chǎn)量、進(jìn)出口、庫(kù)存、資源流向、市場(chǎng)消費(fèi)量、區(qū)域供需平衡等市場(chǎng)基本面解析，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀。

國(guó)內(nèi)資訊

[PVC]：隆眾早訊快報(bào)--周一版

氯堿開(kāi)工82.47%；氧化鋁開(kāi)工83%；以山東1180元/噸的32%離子膜堿價(jià)格，液氯價(jià)格200元/噸，山東地區(qū)市場(chǎng)氯堿理論生產(chǎn)成本在2367元/噸（折百），理論盈利在1496.5元/噸(折百） 上周國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)觸底反彈，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格在3500-3550元/噸周末電石價(jià)格維持穩(wěn)定，企業(yè)出貨順暢，預(yù)計(jì)今日電石市場(chǎng)持穩(wěn)觀望為主 房地產(chǎn)金融化泡沫化勢(shì)頭得到實(shí)質(zhì)性扭轉(zhuǎn)，銀保監(jiān)會(huì)最新表述透露重要信號(hào)； 央行報(bào)告稱將提高人民幣金融資產(chǎn)流動(dòng)性，進(jìn)一步便利境外投資者進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)投資； 工信部稱將會(huì)同有關(guān)方面加強(qiáng)行業(yè)統(tǒng)籌規(guī)劃，推動(dòng)光伏產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展； 恐慌指數(shù)飆升，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)遭遇拋售潮，美股連續(xù)四日下跌； 歐盟大手筆砸錢(qián)加碼新能源，計(jì)劃所有新住宅建筑裝太陽(yáng)能； 天風(fēng)宏觀：未來(lái)消費(fèi)還存在改善空間 二手房“帶押過(guò)戶”調(diào)查：條件多操作難度大 中介稱執(zhí)行案例不多 印度計(jì)劃從10月1日起提高國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的天然氣價(jià) 集運(yùn)價(jià)格持續(xù)走低 中遠(yuǎn)?？?、 中遠(yuǎn)海特、中遠(yuǎn)海發(fā)齊獲調(diào)研 。

早間提示

加息周期下市場(chǎng)信心不足，有色、黑色大宗下半年或弱勢(shì)運(yùn)行

電解鋁供給方面，當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)關(guān)注的中心是川渝地區(qū)限電對(duì)電解鋁產(chǎn)能的影響趙奕介紹道，四川的107萬(wàn)噸基本已全部停產(chǎn)，未來(lái)重點(diǎn)在于供應(yīng)的恢復(fù)速度她認(rèn)為：“未來(lái)的整體供應(yīng)縮減或?qū)⒀永m(xù)至九到十月，甚至到十一月” 海外電解鋁年初至今持續(xù)減產(chǎn)趙奕認(rèn)為：“由于歐洲天然氣期貨的價(jià)格已經(jīng)達(dá)到了難以企及的高位，其中僅8月就新增24萬(wàn)噸的減產(chǎn)，而海外全年減產(chǎn)超過(guò)146萬(wàn)噸，海外供應(yīng)由之前的復(fù)產(chǎn)預(yù)期變成了減產(chǎn)預(yù)期。

鋼材

能源危機(jī)致使歐洲鋁產(chǎn)能減少約一半

由于俄羅斯天然氣出口量減少甚至一度中斷，歐洲天然氣期貨價(jià)格飆升，致使歐洲電力市場(chǎng)幾乎每天都在創(chuàng)新高，德國(guó)電價(jià)首次飆升至每兆瓦時(shí)700歐元以上過(guò)去一年由于能源價(jià)格高企，歐洲的鋅和鋁冶煉產(chǎn)能已經(jīng)減少約一半，預(yù)計(jì)未來(lái)這個(gè)趨勢(shì)還會(huì)加劇 中信證券研報(bào)表示，7月中旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)電解鋁價(jià)格反彈接近10%，帶動(dòng)電解鋁企業(yè)盈利改善海外能源危機(jī)、國(guó)內(nèi)鋁廠突發(fā)減產(chǎn)、電力供應(yīng)緊張等因素導(dǎo)致電解鋁供應(yīng)增速明顯下降。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：鋁土礦2022上半年市場(chǎng)回顧及下半年展望

一期100萬(wàn)噸已于2021年5月份投產(chǎn)，預(yù)計(jì)今年四季度二期項(xiàng)目100萬(wàn)噸產(chǎn)能可開(kāi)始投產(chǎn)隨著后期氧化鋁新增產(chǎn)能的陸續(xù)釋放，印尼新增氧化鋁產(chǎn)能所需的鋁土礦將會(huì)沖抵原本的出口量 3.幾內(nèi)亞礦山用油價(jià)格上漲：受俄烏沖突影響，國(guó)際原油價(jià)格大漲，幾內(nèi)亞鋁土礦礦山的生產(chǎn)運(yùn)輸受到一定影響當(dāng)?shù)卣诟邇r(jià)買(mǎi)油的同時(shí)要保障社會(huì)穩(wěn)定運(yùn)行，因此采取保民用油，增加礦山用油價(jià)格軍政府規(guī)定現(xiàn)在礦山用油是15000，價(jià)格漲50%，礦山開(kāi)采成本增加 4.幾內(nèi)亞出口政策：此前，幾內(nèi)亞傳出政府要求鋁土礦開(kāi)采企業(yè)在10天內(nèi)提交在當(dāng)?shù)亟ㄔ煅趸?em class='keyword'>鋁廠的時(shí)間表，此前這些公司曾被要求在5月底前向礦產(chǎn)部提交項(xiàng)目提案和建設(shè)氧化鋁廠的精確時(shí)間表，相當(dāng)于延長(zhǎng)了提交時(shí)間表的最后期限，并且政府首腦請(qǐng)預(yù)算部長(zhǎng)和礦業(yè)部長(zhǎng)就未來(lái)3年的當(dāng)前采礦收入和前景預(yù)測(cè)在6月30日之前提出一份詳細(xì)報(bào)告，考慮考慮為幾內(nèi)亞鋁土礦設(shè)定一個(gè)參考價(jià)格，這對(duì)后期幾內(nèi)亞鋁土礦的出口增加了許多不定因素。

年報(bào)