Mysteel：ADC12價格情緒指數(shù)調研第185期

圖一：20家進口鋁合金錠服務商對下周ADC12價格看法 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 圖二：20家廢鋁供應商對下周ADC12價格看法 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 圖三：40家鋁合金錠企業(yè)對下周ADC12價格看法 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 對調研觀點進行分類來看，看漲的理由主要有：①目前國際形勢對鋁價格影響較大，A00走勢偏強，ADC12期貨走勢目前主要跟著A00的走勢；②鋁合金錠廠內成品庫存以及原料庫存本周有所下降；③市場廢鋁價格偏高，鋁合金錠工廠采購原料偏緊，生產成本支撐較強。

情緒指數(shù)

Mysteel半年報：2025下半年國內電解鋁宏觀情緒和基本面碰撞

從具體走勢來看：1-3月，特朗普正式就任美國總統(tǒng)，中美貿易摩擦持續(xù)升級，美國多次出臺加征關稅措施，宏觀不確定性加劇，導致市場風險偏好波動明顯；不過國內經濟表現(xiàn)穩(wěn)中向好，制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)持續(xù)處于擴張區(qū)間，疊加春節(jié)后鋁錠庫存累庫速度顯著低于往年同期，季節(jié)性去庫啟動較早，為鋁價提供有效支撐，整體價格重心震蕩上移4月初，美國宣布對全球范圍征收“對等關稅”，引發(fā)市場避險情緒驟升，國際鋁價大幅回落，國內鋁價亦跟隨短期快速下跌；但同期國內處于傳統(tǒng)消費旺季“金三銀四”，尤其光伏、新能源等終端需求領域表現(xiàn)突出，國內市場展現(xiàn)出明顯韌性，鋁價抗跌性凸顯，快速企穩(wěn)。

年報

Mysteel：ADC12價格情緒指數(shù)調研第183期

圖一：20家進口鋁合金錠服務商對下周ADC12價格看法 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 圖二：20家廢鋁供應商對下周ADC12價格看法 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 圖三：40家鋁合金錠企業(yè)對下周ADC12價格看法 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 經過Mysteel對調研觀點進行分類，目前市場上ADC12看漲的人偏少，看漲的理由主要是：①國際形勢對鋁價影響較大，原鋁走勢偏強，依然處于去庫行情；②近期廢鋁價格堅挺，本周基本上都在上漲，成本給予ADC12強有力支撐。

情緒指數(shù)

避險情緒再度升溫，貴金屬價格將持續(xù)上漲？

”吳梓杰說 光大期貨有色金屬研究總監(jiān)展大鵬表示，國際黃金價格上漲主要有兩方面原因：一是全球貿易摩擦加劇，特朗普表示將上調鋼鐵和鋁的關稅，歐盟強烈反對的同時準備實施反制措施，巴西也準備進行反制，市場則擔憂美國重拾關稅政策“大棒”；二是地緣沖突方面，市場擔心俄烏沖突再度升級對于白銀而言，金價漲跌對其走勢依然影響較大，且在金銀比回歸預期的加持下，金價大幅上漲對銀價推動作用更明顯 展望后市，吳梓杰表示，短期內隨著避險情緒進一步發(fā)酵，貴金屬價格可能持續(xù)上漲。

貴金屬

Mysteel周報：汽車原材料價格監(jiān)測（5.16-5.23）

近期宏觀方面暫無明顯驅動行情的消息，鋁價整體窄幅震蕩，綜合來看，預計本周滬鋁價格偏穩(wěn)運行為主 四、汽車行業(yè)動態(tài)信息一覽 1、乘聯(lián)分會秘書長崔東樹：1-4月中國汽車實現(xiàn)出口同比增速15% 乘聯(lián)分會秘書長崔東樹發(fā)文稱，2025年1-4月中國汽車實現(xiàn)出口216萬輛，同比2024年1-4月增速15%，4月中國汽車實現(xiàn)出口62萬輛，同比增12%，環(huán)比增36%，同、環(huán)比走勢總體較強；今年的主要動力仍是中國產品競爭力提升和全球南方國家市場的小幅增長，但俄烏危機下的俄羅斯市場的國際品牌全面被中國車替代的周期可能結束，減量巨大。

汽車

【證券時報】氧化鋁價格下行，供給增量預期致市場承壓

因此，鋁價或圍繞2萬元/噸關口震蕩運行”電解鋁分析師蘇延波認為，在當前國際宏觀政治經濟環(huán)境下，氧化鋁價格走勢受多重因素交織影響，整體呈現(xiàn)“行業(yè)整體供應過剩大幅下跌”和“階段性供需錯配溫和上漲”的行情走勢，中期仍存在較大新產能投產，預計短期市場窄幅波動為主

媒體報道

瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，國際方面，美國3月未季調CPI年率為2.4%，創(chuàng)半年低位，低于2.6%的市場預期市場幾乎完全定價美聯(lián)儲6月降息特朗普稱通脹已下降國內方面，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，3月份CPI環(huán)比下降0.4%，同比下降0.1%，降幅明顯收窄；PPI環(huán)比下降0.4%，同比下降2.5%這主要受季節(jié)性、國際輸入性因素等影響從邊際變化看，提振消費需求等政策效應進一步顯現(xiàn)，核心CPI明顯回升，同比上漲0.5%，供需結構有所改善，價格呈現(xiàn)一些積極變化。

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瑞達期貨：滬鋁建議輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走強國際方面，美貿易代表：總統(tǒng)不會接受華爾街主導經濟的局面，關稅沒有“例外和豁免”，沒有談判時間表舊金山聯(lián)儲主席戴利：政策處于非常良好的狀態(tài)，具備適度限制性我們在政策上可以謹慎行事；芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比：遠超預期的關稅構成通脹風險，擔憂回到過去的困境國內方面，李強同歐盟委員會主席通電話：中歐應加強溝通協(xié)調，擴大相互開放基本面上，電解鋁方面供給端，由于原料成本價格回落，加之電解鋁現(xiàn)貨報價在宏觀環(huán)境的支撐下仍處高位，令冶煉廠利潤及開工意愿走高。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，國際方面，美國2月通脹全面降溫美國勞工統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，美國2月CPI同比放緩至2.8%，環(huán)比上漲0.2%，均低于市場預期2月核心CPI同比上漲3.1%，創(chuàng)2021年4月來新低，環(huán)比上漲0.2%，也均低于市場預期國內方面，央行召開擴大會議指出，實施好適度寬松的貨幣政策，根據(jù)國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機降準降息基本面上，電解鋁供應端，國內前期檢修冶煉廠陸續(xù)推進復產，預計國內產能將逐步釋放，加之成本方面氧化鋁價格快速走低，令利潤修復、生產意愿加強。

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國際鋼市日報：土耳其方坯價格持續(xù)攀升 進口資源成本支撐市場上漲（2025.3.14）

短期來看，市場關注焦點仍在廢鋼價格走勢及下游需求變化，預計這些因素將對方坯價格形成關鍵影響 【進出口動態(tài)】 【國際市場動態(tài)】 美國對進口鋼鐵和鋁征收25%的關稅生效 3月12日開始，美國對所有進口鋼鐵和鋁征收25%的關稅，根據(jù)美國國際貿易管理局（U.S. International Trade Administration）的數(shù)據(jù)......更多>> 美國國際貿易委員會作出環(huán)形碳素管線管第三次雙反日落復審產業(yè)損害終裁 2025年3月6日，美國國際貿易委員會（ITC）投票對進口自中國的環(huán)形碳素管線管（Circular Welded Carbon Quality Steel Line Pipe）作出第三次反傾銷和反補貼日落復審產業(yè)損害肯定性終裁......更多>> 韓國對涉華不銹鋼板卷作出反傾銷日落復審終裁 2025年2月20日，韓國貿易委員會發(fā)布第2025-3號公告（案件調查號23-2024-4），對原產于中國大陸、印度尼西亞和中國臺灣地區(qū)的不銹鋼板卷（Flat-rolled Products of Stainless Steel）作出反傾銷第一次日落復審終裁，建議繼續(xù)對涉案產品征收為期五年的反傾銷稅......更多>> 印度鋼鐵市場2月粗鋼產量同比增長4.7% 根據(jù)印度聯(lián)合工廠委員會（JPC）最新發(fā)布行業(yè)數(shù)據(jù)，2025年2月印度鋼鐵行業(yè)呈現(xiàn)顯著的內需拉動特征。

日報

特朗普關稅威脅下，大宗商品交易商競相向美國出口銅

她解釋道，將銅運送到美國需要時間，而這可能意味著交易商可能會在銅發(fā)貨之前被關稅困住“人們認為這是一項高風險的交易，因為可能發(fā)生變化的因素太多了” 盡管如此，特朗普發(fā)起的調查可能需要數(shù)月才能完成這為交易商提供了一個窗口期，在此期間，它們可以在不支付關稅的情況下將銅出口到美國，并獲得每噸幾百美元的利潤 銅價的走勢反映了其他金屬市場的類似情況黃金、白銀和鋁的美國價格相對于國際基準也都出現(xiàn)了上漲，為交易商創(chuàng)造了套利機會。

國際資訊

銅鋁等大宗材料價格異動，空調市場陷入絞殺式價格競爭

盡管目前還沒有明確的生效時間，但是美國針對來自所有國家的鋼、鋁進口加征25%的關稅在2月9日開始就已經涌現(xiàn)在媒體輿論的風口浪尖，這對大宗物品的價格指數(shù)變化帶來了巨大的不確定性事實上在此之前，以銅、鋁、鋼材等為代表的原材料價格，在新春開年之后，已經呈現(xiàn)出快速增長的勢頭 每年這個時間點上，都是原材料價格的異動周期，除了各個產業(yè)領域開始實現(xiàn)產能快速釋放，對原材料的需求集中爆發(fā)之外，新年伊始的宏觀政策、國際經濟局勢、貿易格局、金融匯率等等都會給大宗材料的價格走勢帶來影響，這也給我國空調制造產業(yè)的成本和價格變動形成了直接沖擊。

家電

[鍍鋁膜]:鍍鋁膜市場早間提示（20250214）

一、關注點 1、2/13:雖然國際能源署上調全球原油需求增速預測，但俄烏和談有望加速令地緣局勢緩和，國際油價下跌。

早間提示

Mysteel早報：國產大豆價格暫穩(wěn)出貨（20250211）

二、外盤走勢 芝加哥期貨交易所CBOT大豆期貨周一各合約均大致收平但美國將對進口鋁和鋼鐵征收懲罰性關稅，引發(fā)對美國谷物和大豆出口可能遭到報復的擔憂3月大豆合約持平，結算價報每蒲式耳10.49-1/2美元 三、后續(xù)預測 全國大豆市場在當前階段呈現(xiàn)出供應偏緊、需求逐步恢復的特點，產區(qū)內大豆貿易商及農戶的挺價心態(tài)以及需求的逐步恢復有望為市場提供支撐，但國際大豆價格的下跌對國產大豆價格構成了一定的壓力，故預計全國大豆價格弱穩(wěn)運行等待新消息及實際需求指引。

市場提示

瑞達期貨：滬鋁整體呈現(xiàn)震蕩略強的走勢

春節(jié)期間倫鋁呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢，1月28日至2月4日期間，倫鋁漲幅+0.79%，振幅3.49%消息面上，國內方面，受春節(jié)長假停工影響，國內制造業(yè)PMI為49.1%，環(huán)比回落1%國際方面，美國1月ISM制造業(yè)PMI為50.9，預期49.8，前值49.3此外，假期期間美國總統(tǒng)特朗普2月1日簽署行政令，對所有進口自中國的商品加征10%的關稅由于美國是世界上銅、鋁、鋼鐵、鋅等關鍵金屬的主要進口國，這一關稅政策的施為，或將直接作用于美國本土金屬價格，鋁價亦受其影響而波動劇烈并將有所溢價。

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彭定桂：期權如何為鋁加工企業(yè)降本增效

2024年Mysteel第十一屆鋁產業(yè)年會在江蘇無錫君來洲際酒店盛大召開本場會議是由上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司主辦，特邀中國鑄造協(xié)會、武漢鋁業(yè)行業(yè)協(xié)會、上海鋁業(yè)行業(yè)協(xié)會、上海有色金屬行業(yè)協(xié)會、山東省鋁業(yè)協(xié)會、新疆有色金屬行業(yè)協(xié)會作為本次大會的協(xié)辦單位 旨在對2025年鋁產業(yè)的產業(yè)政策、國際合作、機遇與挑戰(zhàn)做深度探討，對價格走勢、供需結構、技術創(chuàng)新等多方面做詳細剖析 在本次大會上，中泰期貨股份有限公司無錫分公司 研究員 彭定桂作了題為《期權如何為鋁加工企業(yè)降本增效》的主題演講。

會議報道

瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩偏多交易

滬鋁主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走穩(wěn) 國際方面，美聯(lián)儲11月議息：一致同意降息25基點，聲明中有關通脹部分刪除“更有信心”一詞鮑威爾稱在短期內，選舉將不會對政策產生影響；未來降息根據(jù)需要可快可慢，加息不在計劃內；不希望提供過多前瞻性指引 國內方面，今年前10個月我國外貿實現(xiàn)平穩(wěn)增長貿易順差5.58萬億元，擴大17.6% 基本面上，電解鋁供給方面，因為原料氧化鋁的價格強勢令成本上漲，有冶煉廠已計劃停槽檢修，但整體對供應量的影響偏??；需求方面，下游加工企業(yè)因海外需求的提升，在原本淡季的階段訂單及排產情況轉暖，淡季對其需求影響或將有所減弱。

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瑞達期貨：滬鋁或將處于消費預期向好的局面

滬鋁主力合約震蕩偏弱走勢，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強 國際方面，美聯(lián)儲褐皮書：自9月初以來，幾乎所有地區(qū)的經濟活動都基本沒有變化，大多數(shù)地區(qū)的制造業(yè)活動有所下降相對積極的經濟數(shù)據(jù)促使市場調降對美聯(lián)儲降息幅度和速度的預期 國內方面，工信部：培育壯大低空經濟、商業(yè)航天、生物制造等新產業(yè)新賽道；多措并舉擴大汽車消費，新啟動一批公共領域車輛全面電動化試點 基本面，電解鋁供應端，冶煉廠成本因氧化鋁價格走強而有所提升，產量上由于逐漸臨近產能上限而增速放緩；需求端，下游整體開工情況穩(wěn)定，開工率小幅回暖。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多

滬鋁主力合約震蕩走勢，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強 國際方面，美國利率期貨市場預計美聯(lián)儲11月降息25個基點的可能性為95%，暫停降息或將聯(lián)邦基金利率區(qū)間維持在4.75%-5%的可能性為5%本周四公布的美國經濟狀況褐皮書或將為市場提供更多走向參考 國內方面，國家統(tǒng)計局：中國前三季度經濟運行穩(wěn)中有進，向好因素累積增多前三季度國內生產總值（GDP）949746億元，按不變價格計算，同比增長4.8%。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨升水，基差走強 國際方面，美國9月PPI年率錄得1.8%，高于市場預期的1.6%，前值從1.7%上修至1.9%美國PPI反映出通脹進一步趨穩(wěn)，支撐降息預期 國內方面，國家統(tǒng)計局：2024年9月份，全國居民消費價格同比上漲0.4%，全國工業(yè)生產者出廠價格同比下降2.8%財政部公布四項增量政策，還有更多的工具正在研究中 基本面，電解鋁方面供應端，國內新增產能較為零星，由于部分新增產能的陸續(xù)通電，整體產量維持小幅增長的局面。

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