月評(píng)：基本面利好因素集中 5月氧化鋁價(jià)格大幅上漲

1.3 影響價(jià)格的因素分析 5月氧化鋁價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，影響價(jià)格變化的主要因素有以下兩點(diǎn)： 第一，前期氧化鋁復(fù)產(chǎn)帶來的供應(yīng)增量未達(dá)預(yù)期，雖然現(xiàn)階段復(fù)產(chǎn)意愿增強(qiáng)但較難在短期內(nèi)快速釋放，市場(chǎng)可流通標(biāo)準(zhǔn)品現(xiàn)貨依舊緊張，相反需求端處于穩(wěn)步攀升局面，基本面利好對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)仍有支撐，促使持貨商挺價(jià)惜售情緒上升。

月報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：局部氧化鋁價(jià)格小幅上漲 市場(chǎng)仍有利好因素支撐

一、市場(chǎng)總結(jié) 27日國內(nèi)氧化鋁價(jià)格小幅上漲從市場(chǎng)了解到，山西某氧化鋁企業(yè)檢修仍未結(jié)束，并且另一家氧化鋁廠復(fù)產(chǎn)工作有所推遲，局部地區(qū)供應(yīng)依舊偏緊另外，當(dāng)前云南及四川等地區(qū)復(fù)產(chǎn)及新投基本釋放完畢，短期電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能平穩(wěn)為主，整體對(duì)氧化鋁需求保持在高位 二、今日價(jià)格 今日國內(nèi)氧化鋁價(jià)格小幅上漲，海外氧化鋁價(jià)格延續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金日?qǐng)?bào)（5/13）

鋁價(jià)上漲，今日進(jìn)口鑄造鋁合金價(jià)格漲100元/噸，市場(chǎng)氛圍有所好轉(zhuǎn)，詢價(jià)人數(shù)增加，但因?yàn)榻袢?em class='keyword'>價(jià)格上調(diào)，成交量有所減少 五、行情預(yù)測(cè) 受宏觀利好信息提振，鋁價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行市場(chǎng)廢鋁貨源偏緊，廢鋁價(jià)格跟隨原鋁價(jià)格上漲，易漲難跌格局短期難以改變鑄造市場(chǎng)下游壓鑄企業(yè)正值淡季，需求走弱，雖宏觀面利好消息提振情緒，但實(shí)際訂單未見亮眼起色，買賣雙方繼續(xù)博弈，鑄造鋁合金企業(yè)漲價(jià)乏力，預(yù)計(jì)鑄造鋁合金價(jià)格震蕩平穩(wěn)運(yùn)行。

日?qǐng)?bào)

國信期貨：鋁價(jià)短期或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)

周三夜間，倫鋁報(bào)收2522.5美元/噸，上漲1.16%，滬鋁報(bào)收20255元/噸，上漲0.67%0.27%關(guān)稅政策緩和帶來的宏觀情緒修復(fù)，以及美元走貶，共同給予銅鋁等工業(yè)金屬價(jià)格上漲空間原料端氧化鋁價(jià)格近期強(qiáng)勢(shì)反彈，將抬升鋁冶煉成本及底部價(jià)格進(jìn)入5月，國內(nèi)下游需求轉(zhuǎn)入淡季，但考慮到宏觀情緒轉(zhuǎn)向樂觀，以及關(guān)稅政策緩和后，出口需求可能出現(xiàn)的邊際修復(fù)，將在一定程度上對(duì)沖需求淡季的利空風(fēng)險(xiǎn)整體而言，在宏觀情緒轉(zhuǎn)好的情況下，鋁價(jià)短期或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，短期利好之下中長期核心分歧未解，大國間的博弈仍將持續(xù)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金日?qǐng)?bào)（5/12）

鋁價(jià)上漲，今日進(jìn)口鑄造鋁合金價(jià)格持平，市場(chǎng)看漲情緒濃厚，成交有所好轉(zhuǎn) 五、行情預(yù)測(cè) 受宏觀利好信息提振，鋁價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行市場(chǎng)廢鋁貨源偏緊，廢鋁價(jià)格跟隨原鋁價(jià)格上漲，易漲難跌格局短期難以改變雖鑄造市場(chǎng)下游需求走弱，但中美就關(guān)稅問題協(xié)商的結(jié)果或?qū)鸿T企業(yè)訂單起到促進(jìn)作用，買賣雙方繼續(xù)博弈，預(yù)計(jì)鑄造鋁合金價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

日?qǐng)?bào)

國信期貨：鋁價(jià)或短期或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)

周五夜間，倫鋁報(bào)收2418美元/噸，上漲0.39%，滬鋁報(bào)收19655元/噸，上漲0.36%中美經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，雙方同意建立磋商機(jī)制并分階段調(diào)整關(guān)稅，市場(chǎng)短期風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)，利多鋁價(jià)隨著需求淡季到來，出口需求的負(fù)反饋，以及成本的預(yù)期坍塌，4月以來鋁價(jià)在工業(yè)金屬中所體現(xiàn)出的抗跌性逐漸受到挑戰(zhàn)，市場(chǎng)資金或預(yù)先放大對(duì)于淡季預(yù)期的交易，但庫存去化仍對(duì)價(jià)格有一定支撐整體而言，在宏觀情緒稍有轉(zhuǎn)好的情況下，鋁價(jià)或短期或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，后續(xù)聚焦行業(yè)豁免清單及降稅細(xì)則，短期利好之下中長期核心分歧未解，大國間的博弈仍將持續(xù)。

期貨公司評(píng)論

國信期貨：滬鋁測(cè)試兩萬關(guān)口穩(wěn)定性

周二夜間，倫鋁報(bào)收2470美元/噸，上漲1.42%，滬鋁報(bào)收20040元/噸，上漲0.6%，主力合約增倉6000余手關(guān)稅政策方面，中國外交部再次強(qiáng)硬表態(tài)，目前仍需等待政策進(jìn)一步博弈的結(jié)果另外，國內(nèi)重要會(huì)議也給予市場(chǎng)一定利好政策預(yù)期，整體宏觀面繼續(xù)給予鋁價(jià)修復(fù)空間倫敦金屬交易所（LME）4月29日公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，鋁庫存減少2,000噸或0.48%，降幅全部源自巴生港倉庫，至417,575噸，為2023年2月以來最低水平，對(duì)價(jià)格形成支撐。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：銀四需求不旺 5月華南市場(chǎng)ADC12價(jià)格難挺？

市場(chǎng)成交下浮為主 ADC12跟漲乏力 從4月以來，因?yàn)槊狸P(guān)稅政策給市場(chǎng)帶來的宏觀擾動(dòng)，鋁價(jià)持續(xù)走低，且下跌幅度大于ADC12的下跌幅度，但在4月下旬，由于國內(nèi)利好政策的提振，鋁價(jià)開始回升，截至到4月27日，A00與ADC12價(jià)差由負(fù)轉(zhuǎn)正廢鋁由于貨源緊缺狀況，價(jià)格一直是易漲難跌，4月下旬鋁價(jià)回彈，廢鋁價(jià)格跟隨上漲，但ADC12價(jià)格依然震蕩偏弱運(yùn)行。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（4.19-4.25）

3月出口冰箱731萬臺(tái)，同比增長13.0%；1-3月累計(jì)出口1988萬臺(tái)，同比增長11.8%3月出口洗衣機(jī)282萬臺(tái)，同比增長2.0%；1-3月累計(jì)出口827萬臺(tái)，同比增長2.5%3月出口液晶電視840萬臺(tái)，同比增長1.6%；1-3月累計(jì)出口2349萬臺(tái)，同比增長4.8% 四、各原料市場(chǎng)展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：市場(chǎng)基本面對(duì)于銅價(jià)較為利好，不過考慮到目前宏觀仍有較大的不確定性，價(jià)格的上漲勢(shì)頭有一定的壓制，因此銅價(jià)的上漲趨勢(shì)存在，不過上漲勢(shì)頭或有所受限；下周又逢節(jié)假日前最后3個(gè)交易日，市場(chǎng)備貨需求或有體現(xiàn)，銅價(jià)預(yù)計(jì)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，國內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在76600-78900元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9330-9590美元/噸，現(xiàn)貨升水有走強(qiáng)趨勢(shì)；鋁價(jià)方面，國內(nèi)旺季需求韌性較強(qiáng)續(xù)，疊加五一小長假，下游工廠或少量累庫，鋁錠庫存去化持。

周報(bào)

[無水氫氟酸日評(píng)]：謹(jǐn)慎觀望 看空主導(dǎo)（20250421）

氫氟酸

[螢石日評(píng)]：觀望濃郁 謹(jǐn)慎入市（20250418）

氫氟酸

[螢石日評(píng)]：重心趨低 反饋有限（20250416）

氫氟酸

[螢石日評(píng)]：重心趨低 反饋有限（20250415）

氫氟酸

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場(chǎng)一周評(píng)述（4.7-4.11）

下游電解鋁企業(yè)陸續(xù)入市采購，但依舊以剛需備貨為主，市場(chǎng)需求暫未放量，當(dāng)前電解鋁行業(yè)開工負(fù)荷高位，對(duì)氟化鋁需求來說仍存利好支撐進(jìn)出口方面，2025年1月無水氟化鋁出口量為11620.5噸，進(jìn)口量為19.80噸2月無水氟化鋁出口量為7355.555噸，進(jìn)口量為0噸成本方面，本周螢石市場(chǎng)交投氣氛偏淡，硫酸市場(chǎng)區(qū)域分化，部分地區(qū)弱勢(shì)整理，氫氧化鋁價(jià)格繼續(xù)走弱，目前氟化鋁綜合成本較前期小幅下行，雖然此次市場(chǎng)價(jià)格上漲未及預(yù)期，但生產(chǎn)企業(yè)成本壓力有所減少，市場(chǎng)整體向好發(fā)展，預(yù)計(jì)下周氟化鋁市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

周報(bào)

[石油焦周評(píng)]石油焦市場(chǎng)積極出貨降庫 價(jià)格穩(wěn)中波動(dòng)（20250404-20250410）

下周期大慶石化、錦西石化開始檢修，低硫焦供應(yīng)量下降，盡管當(dāng)前受宏觀政策影響，部分下游采取觀望態(tài)度，但由于低硫焦供應(yīng)減少，市場(chǎng)情緒仍以穩(wěn)中上行為主，預(yù)計(jì)下周期部分低硫焦價(jià)格有50-300元/噸上漲空間由于電解鋁價(jià)格震蕩走跌，鋁用炭素市場(chǎng)入市心態(tài)謹(jǐn)慎，指標(biāo)貨市場(chǎng)執(zhí)行訂單合同為主，由于短期供應(yīng)暫未恢復(fù)，市場(chǎng)整體成交穩(wěn)定儲(chǔ)能領(lǐng)域需求支撐尚可，對(duì)于儲(chǔ)能焦市場(chǎng)仍有利好拉動(dòng)預(yù)計(jì)下周期主流市場(chǎng)焦價(jià)仍以維持大穩(wěn)走勢(shì)，部分煉廠焦價(jià)有20-50元/噸推漲可能。

周評(píng)

[燒堿月評(píng)]：利好需求不明顯，主產(chǎn)區(qū)液堿連續(xù)走跌（2025年3月）

而高度堿在前期華南利好炒作支撐下價(jià)格拉漲至高位后，省內(nèi)需求不佳，船單以執(zhí)行前期訂單為主，新訂單簽訂寥寥，價(jià)格也呈現(xiàn)下滑 華中：受氧化鋁訂單交付影響河南地區(qū)32%月度價(jià)格小幅上漲，本月河南地區(qū)32%離子膜堿月均價(jià)格1066元/噸，環(huán)比+5.78%。

月評(píng)

Mysteel周評(píng)：鋁輔料市場(chǎng)一周評(píng)述（3.24-3.28）

下游電解鋁維持穩(wěn)定生產(chǎn)，西南復(fù)產(chǎn)雖然增量有限但仍利好預(yù)焙陽極消費(fèi)，預(yù)焙陽極供需面整體表現(xiàn)良好成本方面，下周主營煉廠檢修增加，供應(yīng)面支撐石油焦價(jià)格，另外月初下游企業(yè)采購積極性陸續(xù)回溫，利好煉廠出貨，預(yù)計(jì)下周石油焦市場(chǎng)延續(xù)穩(wěn)中向好走勢(shì)，個(gè)別焦價(jià)有小幅震蕩調(diào)整表現(xiàn)；下周煤瀝青原料高溫煤焦油市場(chǎng)顯現(xiàn)筑底態(tài)勢(shì)，成本面利空影響減弱，但隨著檢修企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，行業(yè)內(nèi)開工仍存上漲預(yù)期，上下游僵持博弈氛圍濃厚，預(yù)計(jì)煤瀝青市場(chǎng)窄幅波動(dòng)運(yùn)行。

周報(bào)

[石油焦]：山東地區(qū)石油焦受供需面影響價(jià)格上漲 后市仍存上行空間

導(dǎo)語：本周期（3月14日-3月20日）山東地區(qū)石油焦出現(xiàn)不同走勢(shì)，低硫焦價(jià)格受主營跌價(jià)影響，價(jià)格持續(xù)下調(diào)，均價(jià)環(huán)比上周期跌幅376元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250319）

早間提示

山東齊盛期貨：PVC關(guān)注前低附近支撐

政策端利好難以有效傳導(dǎo)至終端，形成實(shí)質(zhì)性刺激，PVC弱需求將成為常態(tài) 春節(jié)期間，PVC企業(yè)正常生產(chǎn)，而下游多數(shù)放假，供需錯(cuò)配導(dǎo)致PVC庫存大幅增加，節(jié)后庫存突破120萬噸大關(guān)最新庫存已突破130萬噸大關(guān)，處于歷史同期高位水平 目前，國內(nèi)多數(shù)PVC生產(chǎn)企業(yè)為氯堿配套企業(yè)雖然外采電石法PVC虧損明顯，但氯堿綜合利潤依然可觀去年年底以來，燒堿依賴于下游氧化鋁投產(chǎn)預(yù)期，價(jià)格一路上漲，現(xiàn)貨價(jià)格一度突破3000元/噸大關(guān)。

市場(chǎng)播報(bào)