中信建投期貨：滬鋁05合約運(yùn)行區(qū)間20200-20800元/噸

隔夜滬鋁震蕩偏弱，倫鋁小幅收跌美國3月ISM制造業(yè)PMI頭49，不及預(yù)期，今年首次萎縮其中價格指數(shù)連續(xù)第二個月大漲，工廠訂單和就業(yè)均低迷2月J0LTS職位空缺不及預(yù)期，美國勞動力市場溫和放緩，宏觀情緒整體偏空基本面看進(jìn)口鋁錠同比下滑明顯，國內(nèi)供應(yīng)壓力減弱需求端下游加工企業(yè)開工率小幅回升，周二日度鋁社會庫存錄得66.24萬噸，下降0.8噸隨著鋁價回落，部分保值單貨源低價流出，對現(xiàn)貨市場略有沖擊，下游逢低剛需買入，基本面有所支撐，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注美國對等關(guān)稅的落地情況。

期貨公司評論

Mysteel日報：13日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期市場早間回顧

昨日遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場整體活躍度一般，價格指數(shù)呈上升趨勢 公開平臺上僅注意到一筆三月中旬左右的BRBF最后報盤至3月低鋁指數(shù)+0.3，未被成交，此報盤溢價相較于前一筆BRBF成交的溢價明顯轉(zhuǎn)弱同一天，礦山私下議標(biāo)方面暫未觀察到招標(biāo)動態(tài) 二級市場上賣家報價積極性尚可，受可貿(mào)易資源限制，多數(shù)報盤水平穩(wěn)中偏強(qiáng)；買家詢盤積極性一般，主要的關(guān)注度仍集中在性價比較高的折扣貨物如麥克粉、低品資源以及部分高硅巴粗類貨物，可以觀察到周內(nèi)高硅巴粗類資源有多筆成交，流動性有所好轉(zhuǎn)。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

Mysteel日報：23日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期市場早間回顧

昨日遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場整體活躍度尚可，價格指數(shù)呈下降趨勢 公開平臺上僅有一筆2月底跨月裝期的BRBF以3月62%低鋁指數(shù)+0.35成交；而礦山私下議標(biāo)方面有IOC6的招標(biāo)，據(jù)悉以3月指數(shù)-5.1結(jié)標(biāo) 二級市場上賣家報盤積極性尚可，報盤多以主流MNPJ資源為主；買家方面詢盤較少，多為貿(mào)易商方面的需求，少有的詢盤集中在PB粉、PB粉塊和麥克方面，而鋼廠端多觀望為主。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

本周（8月31日-9月6日）有色金屬價格下跌

礦端供應(yīng)依舊緊張，國內(nèi)加工費(fèi)出現(xiàn)下調(diào)社會庫存小幅增加，但是本周升貼水明顯上漲，反應(yīng)出的是當(dāng)前下跌區(qū)間內(nèi)下游采買積極性不高，然而貿(mào)易商存挺價情緒本周Mymetal全國有色價格指數(shù)為39495元/噸，與8月30日相比下降1111元/噸，Mymetal銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為-1.77%、-2.07%、-2.65和-5.50% 表一：有色價格指數(shù)對比 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 圖一：有色各品種價格指數(shù)走勢情況 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 圖二：有色綜合價格指數(shù)走勢情況 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 8月發(fā)行地方債約1.2萬億元，創(chuàng)年內(nèi)新高，其中新增專項債發(fā)行規(guī)模接近8000億元，也創(chuàng)下年內(nèi)單月發(fā)行量新高。

有色指數(shù)評述

本周（8月3日-8月9日）有色金屬價格大多下跌

本周鋅價重心下跌，全國鋅煉廠鋅錠成品庫存和社會庫存周都環(huán)比減少，且主要市場現(xiàn)貨升水上漲明顯，顯示出下游采買情緒的改善但是結(jié)合價格和下游生產(chǎn)來看，更多的是價格下跌刺激消費(fèi)，而不是實際需求有所增長本周Mymetal全國有色價格指數(shù)為39542元/噸，與8月2日相比下降530元/噸，Mymetal銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為-2.43%、0.13%、-2.27%和-0.59% 表一：有色價格指數(shù)對比 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 圖一：有色各品種價格指數(shù)走勢情況 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 圖二：有色綜合價格指數(shù)走勢情況 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 7月份，受市場需求不足及部分國際大宗商品價格下行等因素影響，中國PPI環(huán)比、同比降幅均與上月相同，降幅分別為0.2%、0.8%。

有色指數(shù)評述

本周（7月27日-8月2日）有色金屬價格下跌

基本面方面，供應(yīng)端貴州某電解鋁企業(yè)存復(fù)產(chǎn)計劃，但受材料安裝工期影響、復(fù)產(chǎn)仍需時日本周鉛價下跌，現(xiàn)貨市場散單報價貼水?dāng)U大，下游消費(fèi)平平接貨積極性不高多維持剛需，疊加進(jìn)口鉛錠到港，本周鉛錠社會庫存小增本周鋅價呈震蕩走勢，在持續(xù)將近兩周超預(yù)期下跌后，鋅價逐漸持穩(wěn)，甚至出現(xiàn)小幅回漲，下游采買情緒略微回暖鋅產(chǎn)業(yè)鏈格局顯現(xiàn)出供需雙緊的格局，加工費(fèi)下行趨勢不減，需求也要待旺季到來才能好轉(zhuǎn)本周Mymetal全國有色價格指數(shù)為40071元/噸，與7月26日相比下降250元/噸，Mymetal銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為-1.23%、-1.00%、-3.87%和-0.41%。

有色指數(shù)評述

本周（11月25日-12月1日）有色金屬漲跌不一

本周鉛價持續(xù)下跌，下游鉛蓄電池生產(chǎn)企業(yè)接貨情緒漸有回暖，按需接貨維持生產(chǎn)下游渠道經(jīng)銷商及終端車行拿貨意愿不佳，電池生產(chǎn)企業(yè)減產(chǎn)情況仍未有所改善儲能電源市場需求較為穩(wěn)定，企業(yè)維持正常生產(chǎn)本周鋅價震蕩偏弱運(yùn)行，海外再度交倉萬多噸，繼續(xù)增強(qiáng)鋅錠過剩預(yù)期因為鋅價下行，本周鋅錠成交較好，部分鋅下游超買本周Mymetal全國有色價格指數(shù)為38277元/噸，環(huán)比上升87元/噸，Mymetal銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為1.03%、-0.79%、-3.26%和-1.20%。

有色指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （11月27日-12月1日）

隨著價格走低，現(xiàn)貨成交情緒及下游接貨意愿有所好轉(zhuǎn)，但建筑鋁型材企業(yè)反饋需求仍有下降預(yù)期本周鉛價持續(xù)下跌，下游鉛蓄電池生產(chǎn)企業(yè)接貨情緒漸有回暖，按需接貨維持生產(chǎn)下游渠道經(jīng)銷商及終端車行拿貨意愿不佳，電池生產(chǎn)企業(yè)減產(chǎn)情況仍未有所改善儲能電源市場需求較為穩(wěn)定，企業(yè)維持正常生產(chǎn)本周鋅價震蕩偏弱運(yùn)行，海外再度交倉萬多噸，繼續(xù)增強(qiáng)鋅錠過剩預(yù)期因為鋅價下行，本周鋅錠成交較好，部分鋅下游超買本周Mysteel全國有色價格指數(shù)為38277元/噸，環(huán)比上升87元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為1.03%、-0.79%、-3.26%和-1.20%。

產(chǎn)業(yè)分析

本周（11月11日-11月17日）有色金屬漲跌不一

本周鉛價偏強(qiáng)運(yùn)行，下游電池廠消費(fèi)不溫不火，接貨意愿不佳，逢低入市尋低價貨源補(bǔ)庫為主，疊加周內(nèi)部分煉企交割貨源到庫，本周庫存大增本周鋅價震蕩偏弱運(yùn)行，全國鋅煉廠鋅錠成品庫存環(huán)比減少，社會庫存較大幅增加，鋅下游逢低買貨本周進(jìn)口鋅錠量有所增加，國產(chǎn)鋅與進(jìn)口鋅價差小幅度擴(kuò)大本周Mymetal全國有色價格指數(shù)為38455元/噸，環(huán)比下降260元/噸，Mymetal銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為0.81%、-1.47%、1.52%和-1.01%。

有色指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （11月13日-11月17日）

本周鉛價偏強(qiáng)運(yùn)行，下游電池廠消費(fèi)不溫不火，接貨意愿不佳，逢低入市尋低價貨源補(bǔ)庫為主，疊加周內(nèi)部分煉企交割貨源到庫，本周庫存大增本周鋅價震蕩偏弱運(yùn)行，全國鋅煉廠鋅錠成品庫存環(huán)比減少，社會庫存較大幅增加，鋅下游逢低買貨本周進(jìn)口鋅錠量有所增加，國產(chǎn)鋅與進(jìn)口鋅價差小幅度擴(kuò)大本周Mysteel全國有色價格指數(shù)為38455元/噸，環(huán)比下降260元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為0.81%、-1.47%、1.52%和-1.01%。

產(chǎn)業(yè)分析

本周（7月22日-7月28日）有色金屬小幅上漲

本周Mymetal全國有色價格指數(shù)為39832元/噸，環(huán)比上漲60元/噸，Mymetal銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為0.45%、0.18%、0.57%和1.18% 表一：有色價格指數(shù)對比 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 圖一：有色綜合價格指數(shù)走勢情況 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 圖二：有色各品種價格指數(shù)走勢情況 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 住建部：進(jìn)一步落實好降低購買首套住房首付比例和貸款利率、改善性住房換購稅費(fèi)減免、個人住房貸款“認(rèn)房不用認(rèn)貸”等政策措施。

有色指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運(yùn)行情況分析報告 （7月24日-7月28日）

本周有色金屬價格小幅上漲本周Mysteel全國有色價格指數(shù)為39832元/噸，環(huán)比上漲60元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為0.45%、0.18%、0.57%和1.18% 住建部：進(jìn)一步落實好降低購買首套住房首付比例和貸款利率、改善性住房換購稅費(fèi)減免、個人住房貸款“認(rèn)房不用認(rèn)貸”等政策措施。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （7月24日-7月28日）

本周Mysteel全國有色價格指數(shù)為39832元/噸，環(huán)比上漲60元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為0.45%、0.18%、0.57%和1.18% 住建部：進(jìn)一步落實好降低購買首套住房首付比例和貸款利率、改善性住房換購稅費(fèi)減免、個人住房貸款“認(rèn)房不用認(rèn)貸”等政策措施中共中央政治局7月24日召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報：18日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期市場早間回顧

周二遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場活躍度整體較為一般，價格指數(shù)延續(xù)上漲態(tài)勢 一級市場表現(xiàn)尚可，公開平臺上6月下旬裝期的金布巴粉報價從6月AM62%指數(shù)減1.90下降到減3.60，雖然在最后未成交而撤單，但是金布巴粉的折扣出現(xiàn)了擴(kuò)大的態(tài)勢；6月跨7月裝期的巴混繼昨天撤單后今日以7月62%低鋁指數(shù)加2.80成交，相較于前期的BRBF成交溢價也有所走弱；而同樣6月跨7月裝期的PB粉則因報價過高而無人問津；另外，礦山私下招標(biāo)的IOC6和紐曼未篩分塊，據(jù)悉分別以6月指數(shù)減2.27和6月指數(shù)減4.28結(jié)標(biāo)； 二級市場持續(xù)疲軟，賣家出貨積極性尚可，報盤水平相對持穩(wěn)；而在多數(shù)主流產(chǎn)品落地利潤開始出現(xiàn)倒掛的情況下，買家詢盤較為謹(jǐn)慎，多以觀望為主。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

Mysteel日報：11日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期市場早間回顧

周三遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場整體交投氛圍尚可，價格指數(shù)小幅上漲 平臺上有6月中上裝期的金布巴和麥克，分別以6月指數(shù)-2和60.8%計價101.75成交；6月中下裝期的BRBF以7月低鋁指數(shù)+4.6成交；另外聽聞有IOC6招標(biāo)，據(jù)悉成交水平是6月指數(shù)-1.5上下 二級市場上，賣家方面貿(mào)易商報盤積極性尚可，也有少數(shù)鋼廠在轉(zhuǎn)售一些自己不需要的長協(xié)資源；買家方面，部分關(guān)注PB粉及金布巴粉，對于金布巴粉有計劃落地賣現(xiàn)貨的準(zhǔn)備；另有兩筆PB粉塊拼船資源成交。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

Mysteel日報：12日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期市場早間回顧

周二遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場整體活躍度較有所加強(qiáng)，價格指數(shù)有所反彈 公開平臺上有一筆5月中下裝期的卡粉以6月指數(shù)+1.7成交，5月中裝期的BRBF報價從5月低鋁指數(shù)+2.5陸續(xù)下調(diào)，最終以1.8達(dá)成成交，相較于上筆BRBF成交的溢價是有所轉(zhuǎn)弱；礦山私下招標(biāo)方面：有金寶粉、IOC6和CFFT分被被進(jìn)行招標(biāo) 二級市場上，貿(mào)易商報盤較為積極，報盤主要以MNPJ、卡粉、BRBF及PB粉塊拼船資源為主，近期市場中整體的可貿(mào)易資源較為充裕，或是與鋼廠將裝期不匹配的長協(xié)貨物在二級市場上轉(zhuǎn)賣出有一定的關(guān)系；買家方面，鋼廠詢盤較為謹(jǐn)慎，買貨方多為貿(mào)易商，成交以PB粉以及PB粉塊資源為主。

進(jìn)口礦區(qū)域日評

Mysteel日報：27日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期市場早間回顧

周五遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場活躍度整體一般，價格指數(shù)有所反彈 一級市場較為冷清，平臺上僅有一筆4月跨5月裝期的巴混以5月62%低鋁指數(shù)加2.30成交；同時礦山私下有招標(biāo)巴粗，但招標(biāo)結(jié)果目前尚未可知 二級市場交投氛圍有所好轉(zhuǎn)，在落地利潤實現(xiàn)轉(zhuǎn)正疊加主流品種溢價小浮上漲的情況下；賣家報盤積極性尚可，買家詢盤積極性提升，但詢報盤依舊集中在中品位粉礦產(chǎn)品；此外，有了解到今日二級市場上有PB粉的成交，其成交價格在4月指數(shù)價加0.8左右；且有貿(mào)易商表示PB粉的溢價仍有上漲的可能，并透露出他們希望自己的PB粉能夠在接近1塊的溢價水平成交。

進(jìn)口礦區(qū)域日評