Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格（7.21-7.27）

鋁價(jià)及氧化鋁價(jià)格受宏觀情緒驅(qū)動(dòng)反彈，但現(xiàn)貨過剩（氧化鋁庫存新高、電解鋁累庫）和淡季消費(fèi)下滑壓制上行空間短期關(guān)注點(diǎn)包括：國內(nèi)穩(wěn)增長方案細(xì)節(jié)及供給側(cè)改革實(shí)際影響；低庫存支撐是否持續(xù)，尤其鋁錠社會(huì)庫存變化；美國關(guān)稅談判進(jìn)展及LME庫存趨勢 2、銅市場 上周銅市場在宏觀預(yù)期和基本面弱平衡下震蕩偏強(qiáng)，價(jià)格小幅上漲但上行空間受限供給逐步恢復(fù)與需求淡季形成對(duì)峙，庫存去化放緩預(yù)示短期上行動(dòng)力不足。

汽車

國信期貨：氧化鋁短期內(nèi)或偏強(qiáng)運(yùn)行

周五夜間，氧化鋁報(bào)收3338元/噸，上漲6.85%，主力合約持倉量增加2萬余手據(jù)證券時(shí)報(bào)網(wǎng)，工業(yè)和信息化部新聞發(fā)言人、運(yùn)行監(jiān)測協(xié)調(diào)局局長陶青7月18日在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，下一步，將持續(xù)落實(shí)銅、鋁、黃金產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案，印發(fā)實(shí)施新一輪有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長工作方案，著力在穩(wěn)增長、促轉(zhuǎn)型上下功夫政策消息引發(fā)氧化鋁市場多頭情緒升級(jí)，期貨盤面增倉上行，價(jià)格一舉突破前期壓力位，并打開上方空間 氧化鋁現(xiàn)貨流通偏緊的情況依然存在，現(xiàn)貨市場價(jià)格持續(xù)上漲，目前氧化鋁現(xiàn)貨市場的挺價(jià)心態(tài)及價(jià)格的堅(jiān)挺或?qū)ζ趦r(jià)的下行空間形成限制。

期貨公司評(píng)論

國信期貨：鋁合金震蕩

周五夜間，鋁合金報(bào)收20120元/噸，上漲1.18%受國內(nèi)宏觀利多政策影響，有色金屬板塊多數(shù)收漲，鋁價(jià)偏強(qiáng)，鋁合金跟漲，并向上突破20000元/噸壓力位目前處于國內(nèi)廢鋁供應(yīng)淡季，疊加進(jìn)口廢鋁量邊際減少，廢鋁供應(yīng)偏緊格局下，價(jià)格居高不下，此外，近期銅、工業(yè)硅價(jià)格也呈現(xiàn)強(qiáng)勢，鋁合金成本重心持續(xù)上移，虧損程度擴(kuò)大，成本對(duì)于鋁合金價(jià)格支撐較強(qiáng) 供需方面，鋁合金期貨上市后，6月鋁合金產(chǎn)量環(huán)比增加，貿(mào)易商入市增多，市場詢價(jià)活躍度提高，廠庫逐漸轉(zhuǎn)為社會(huì)庫存，并呈現(xiàn)持續(xù)累庫，而7-8月下游車市進(jìn)入休整期，鋁合金需求淡季氛圍持續(xù)，需求偏弱的預(yù)期仍將限制鋁合金期價(jià)的上方空間。

期貨公司評(píng)論

國信期貨：鋁合金需求淡季氛圍持續(xù)

周二夜間，鋁合金報(bào)收19800元/噸，上漲0.05%鋁價(jià)高位震蕩，廢鋁價(jià)格居高不下，此外，近期銅、工業(yè)硅價(jià)格也呈現(xiàn)強(qiáng)勢，有所上漲，使得鋁合金成本重心上移，虧損程度擴(kuò)大，成本支撐將限制鋁合金的下行空間 供需而言，鋁合金期貨上市后，貿(mào)易商入市增多，6月鋁合金產(chǎn)量環(huán)比增加，鋁合金由廠內(nèi)庫存轉(zhuǎn)向社會(huì)庫存，且社會(huì)庫存呈現(xiàn)累庫狀態(tài)，7月下游車市進(jìn)入休整期，鋁合金需求淡季氛圍持續(xù)，需求偏弱的預(yù)期仍將限制鋁合金期價(jià)的上方空間。

期貨公司評(píng)論

8月關(guān)稅威脅迫在眉睫！華爾街三大巨頭齊齊唱多黃金

此外，中國若出臺(tái)刺激政策，也將為貴金屬市場帶來意想不到的推動(dòng) 他們還預(yù)計(jì)，自8月1日起，美國對(duì)多個(gè)國家輸美產(chǎn)品關(guān)稅將會(huì)上調(diào)，再加上針對(duì)鋼鐵、鋁和銅等行業(yè)的關(guān)稅，可能會(huì)推高工業(yè)部門的投入成本通脹 大摩分析師預(yù)測，今年銅、黃金和白銀都還有上漲潛力，但鉑金價(jià)格可能將趨于穩(wěn)定第四季度，金價(jià)目標(biāo)價(jià)被上調(diào)至每盎司3800美元 高盛也持類似的觀點(diǎn)，其預(yù)測黃金價(jià)格到今年年底將達(dá)到每盎司3700美元，并在明年中期升至4000美元。

貴金屬

國信期貨：鋁合金成本重心上移

周一夜間，鋁合金報(bào)收19800元/噸，上漲0.05%鋁價(jià)高位震蕩，廢鋁價(jià)格居高不下，此外，近期銅、工業(yè)硅價(jià)格也呈現(xiàn)強(qiáng)勢，有所上漲，使得鋁合金成本重心上移，虧損程度擴(kuò)大，成本支撐將限制鋁合金的下行空間供需而言，6月鋁合金產(chǎn)量環(huán)比增加，社會(huì)庫存仍呈現(xiàn)累庫，7月下游車市進(jìn)入休整期，鋁合金需求淡季氛圍持續(xù)，需求偏弱的預(yù)期仍將限制鋁合金期價(jià)的上行空間整體而言，鋁合金價(jià)格在成本支撐以及需求偏弱壓制下，預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行，站穩(wěn)20000元/噸一線仍有阻力。

期貨公司評(píng)論

國信期貨：鋁合金站穩(wěn)20000元/噸一線仍有阻力

周五夜間，鋁合金報(bào)收19940元/噸，下跌0.2%鋁價(jià)高位震蕩，廢鋁價(jià)格居高不下，此外，近期銅、工業(yè)硅價(jià)格也呈現(xiàn)強(qiáng)勢，有所上漲，使得鋁合金成本重心上移，虧損程度擴(kuò)大，成本支撐將限制鋁合金的下行空間 供需而言，6月鋁合金產(chǎn)量環(huán)比增加，社會(huì)庫存仍呈現(xiàn)累庫，7月下游車市進(jìn)入休整期，鋁合金需求淡季氛圍持續(xù)，需求偏弱的預(yù)期仍將限制鋁合金期價(jià)的上行空間整體而言，鋁合金價(jià)格在成本支撐以及需求偏弱壓制下，預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行，站穩(wěn)20000元/噸一線仍有阻力。

期貨公司評(píng)論

2025北方區(qū)域報(bào)廢汽車回收拆解行業(yè)大會(huì)圓滿落幕

同時(shí)，下半年廢鋁需求強(qiáng)勁，供應(yīng)存在階段性緊張問題，利于廢鋁價(jià)格上漲因而展望2025年下半年，廢鋁價(jià)格或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行對(duì)于廢銅行業(yè)，張雪指出2025下半年再生銅需求強(qiáng)勁，供應(yīng)存在階段性緊張問題，利于銅價(jià)上行基本面對(duì)銅價(jià)存在支撐，銅價(jià)將呈現(xiàn)易漲難跌的走勢 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司廢鋼事業(yè)部分析師 張雪 至此，2025北方區(qū)域報(bào)廢汽車回收拆解行業(yè)大會(huì)圓滿落幕。

廢鋼會(huì)展

本周（6月28日-7月4日）有色金屬價(jià)格漲跌不一

由于本周鋅價(jià)位置不低，下游采購意愿不強(qiáng)，導(dǎo)致社會(huì)庫存再度增加但是市場上流通貨物不多，貿(mào)易商挺價(jià)情緒較強(qiáng)，因此現(xiàn)貨升水下行受阻另外，本周下游鋅材產(chǎn)量降幅趨緩，總體與上周變化不大 截至7月4日Mymetal全國有色價(jià)格指數(shù)為42352元/噸，與6月27日相比上漲161元/噸，Mymetal銅、鋁、鉛和鋅價(jià)格指數(shù)變化分別為0.70%、-0.46%、0.21%和-0.67%。

有色指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （6月9日-6月13日）

周中青山放開限價(jià)后不銹鋼期現(xiàn)大跌，疊加期貨貼水幅度較大倉單資源流至現(xiàn)貨市場，社會(huì)庫存兩連增下游短期較明顯利空且缺乏宏觀面刺激，預(yù)計(jì)鉻市維持偏弱態(tài)勢 三、有色金屬價(jià)格運(yùn)行情況 本周有色金屬價(jià)格漲跌不一截至6月13日Mysteel全國有色價(jià)格指數(shù)為41695元/噸，與6月6日相比上漲139元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價(jià)格指數(shù)變化分別為0.19%、2.22%、1.77%和-1.77%。

產(chǎn)業(yè)分析

格力電器副總裁胡余生：公司暫時(shí)沒有鋁代銅的計(jì)劃

6月9日，格力電器副總裁胡余生在公司業(yè)績說明會(huì)上表示，銅是空調(diào)的核心原材料，占空調(diào)成本的20%左右，盡管同等情況下，鋁材成本約為銅材的1/10（價(jià)格為1/3，密度為1/3），但是鋁在熔點(diǎn)、熱傳導(dǎo)系數(shù)、電阻率、耐腐蝕等參數(shù)，以及長期可靠性等方面存在較大差距“在性能、質(zhì)量和可靠性不能完全保證的情況下，公司暫時(shí)沒有鋁代銅的計(jì)劃”小財(cái)注：市場分析認(rèn)為，若銅價(jià)上漲，將導(dǎo)致空調(diào)生產(chǎn)成本進(jìn)一步攀升，“鋁代銅”被視為降本增效重要舉措，家電行業(yè)已有多家企業(yè)在推動(dòng)空調(diào)的“鋁代銅”應(yīng)用。

家電

[PVC]：隆眾早訊-周五版

電石市場烏海寧夏地區(qū)貿(mào)易主流出廠價(jià)格報(bào)價(jià)穩(wěn)定在2550元/噸 山東液氯價(jià)格降100元，執(zhí)行-100元出廠；氯堿利潤488元/噸；山東區(qū)域在主要氧化鋁采購價(jià)格上調(diào)后，部分氯堿企業(yè)低價(jià)或?qū)⒀a(bǔ)漲，高價(jià)穩(wěn)中觀望為主 大商所、鄭商所夜盤收盤，多數(shù)下跌焦煤跌超2%，豆油、棕櫚油等跌逾1%，PX、白糖等小幅下跌；乙二醇、苯乙烯等少數(shù)品種上漲 城市更新“路線圖”出爐！中辦國辦：打造宜居、韌性、智慧城市 建立健全多層級(jí)、全覆蓋的公共服務(wù)網(wǎng)絡(luò) 中辦、國辦持續(xù)推進(jìn)城市更新行動(dòng) 這些領(lǐng)域有望直接受益 中信證券：重點(diǎn)關(guān)注黃金、稀土、銅、鋁、錫和鎢板塊配置機(jī)遇 多地舉辦演唱會(huì)等吸引游客刺激消費(fèi) 經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)：引導(dǎo)粉絲經(jīng)濟(jì)理性健康發(fā)展 美聯(lián)儲(chǔ)主席：供應(yīng)沖擊或更頻繁 將重新評(píng)估貨幣政策方法中的通脹和就業(yè)因素 聯(lián)合國報(bào)告：全球經(jīng)濟(jì)前景惡化 面臨高度不確定性 中金：推遲美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)測至第四季度 市場監(jiān)管總局局長羅文：綜合整治“內(nèi)卷式”競爭 維護(hù)公平競爭市場秩序 最高法、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合出擊 嚴(yán)打“小作文”等行為！資本市場投資者保護(hù)網(wǎng)越織越密 在岸人民幣兌美元（CNY）北京時(shí)間03:00收?qǐng)?bào)7.2067元，較周三夜盤收盤漲23點(diǎn)。

早間提示

Mysteel早讀：美國消費(fèi)者信心連續(xù)第五個(gè)月下滑 有色金屬漲跌不一

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)黨委常委、副會(huì)長兼新聞發(fā)言人陳學(xué)森表示，綜合各方面因素，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)上半年有色金屬行業(yè)運(yùn)行情況作出如下初步判斷：有色金屬工業(yè)增加值增幅在6%左右生產(chǎn)方面，隨著市場需求的進(jìn)一步釋放，預(yù)計(jì)十種有色金屬產(chǎn)量將保持增長態(tài)勢，產(chǎn)量增幅在3%左右；市場價(jià)格方面，銅、鋁等常用有色金屬價(jià)格有望在需求支撐下保持高位震蕩，新能源金屬價(jià)格短期內(nèi)難以明顯回升，仍將在底部區(qū)間波動(dòng)，行業(yè)去庫存壓力較大；外貿(mào)方面，進(jìn)出口貿(mào)易額較上年有所回落，出口貿(mào)易增速放緩；效益方面，盡管存在一些不利因素，但受益于主要金屬價(jià)格上漲和市場需求增長，預(yù)計(jì)規(guī)模以上有色金屬工業(yè)企業(yè)收入和利潤仍將保持一定增長，但產(chǎn)業(yè)鏈間、產(chǎn)業(yè)間效益分化或進(jìn)一步加劇。

有色聚焦

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（4月21日-4月25日）

本周有色金屬價(jià)格上漲截至4月25日Mysteel全國有色價(jià)格指數(shù)為41608元/噸，與4月18日相比上升704元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價(jià)格指數(shù)變化分別為2.38%、1.09%、0.33%和3.30% 中共中央政治局會(huì)議表示，用好更積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，適時(shí)降準(zhǔn)降息；提高中低收入群體收入；加強(qiáng)融資支持，多措并舉幫扶困難企業(yè)；加快構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式；及時(shí)推出增量儲(chǔ)備政策，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （3月31日-4月3日）

三、有色金屬價(jià)格運(yùn)行情況 本周有色金屬價(jià)格下跌截至4月3日Mysteel全國有色價(jià)格指數(shù)為42159元/噸，與3月28日相比下降765元/噸，Mysteel銅、鋁、鉛和鋅價(jià)格指數(shù)變化分別為-1.99%、-0.35%、-1.71%和-2.92% 本周銅價(jià)重心下移明顯，周內(nèi)整體表現(xiàn)弱勢下跌隨著銅價(jià)連續(xù)走跌，疊加臨近清明小長假，下游企業(yè)采購補(bǔ)庫需求顯現(xiàn)，市場成交氛圍改善，現(xiàn)貨升水表現(xiàn)上漲；同時(shí)由于倉庫到貨量仍稍顯較少，且周內(nèi)出庫量較為可觀，因此社會(huì)庫存再度大幅下降。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：特朗普四月二日關(guān)稅秀 ——關(guān)稅“強(qiáng)回歸”與“軟著陸”情境下的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)定價(jià)走勢

相反，若特朗普延續(xù)第一任期時(shí)采取的豁免策略，提供較多關(guān)稅豁免或區(qū)別安排，則市場的信心有望得到改善 上述兩種情境將導(dǎo)致全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)格走勢明顯分化，且價(jià)格波動(dòng)將進(jìn)一步加劇在激進(jìn)情境下，黃金價(jià)格可能延續(xù)近期上漲勢頭；銅、鋁和鋼材的美國市場進(jìn)口溢價(jià)將進(jìn)一步擴(kuò)大，新興市場資產(chǎn)尤其是貨幣面臨的沖擊將更加明顯而在溫和情境下，黃金價(jià)格可能出現(xiàn)回調(diào)，有色金屬的進(jìn)口溢價(jià)有望回歸基本面，新興市場將獲得喘息的機(jī)會(huì)。

觀點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格監(jiān)測（3.8-3.14）

基本面方面，上周下游訂單表現(xiàn)不佳，由于銅價(jià)的持續(xù)走高，銅加工企業(yè)的新增訂單量有所減少，下游企業(yè)多觀望為主；但仍有少個(gè)別企業(yè)擔(dān)憂銅價(jià)會(huì)進(jìn)一步走高，因此日間尋求機(jī)會(huì)主動(dòng)采買，以減少后續(xù)銅價(jià)上漲帶來的風(fēng)險(xiǎn)，不過整體來看，下游的需求表現(xiàn)呈現(xiàn)下降趨勢鋁市方面：上周鋁價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，日內(nèi)突破21000元，目前電解鋁價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，一方面，電解鋁供應(yīng)增長受到國內(nèi)產(chǎn)能“天花板”的限制，另一方面，上半年消費(fèi)旺季漸近，電解鋁下游加工企業(yè)開工率正逐步回升，支撐鋁價(jià)維持偏強(qiáng)態(tài)勢。

汽車

Mysteel周報(bào)：機(jī)械原材料價(jià)格監(jiān)測（3.8-3.14）

基本面方面，上周下游訂單表現(xiàn)不佳，由于銅價(jià)的持續(xù)走高，銅加工企業(yè)的新增訂單量有所減少，下游企業(yè)多觀望為主；但仍有少個(gè)別企業(yè)擔(dān)憂銅價(jià)會(huì)進(jìn)一步走高，因此日間尋求機(jī)會(huì)主動(dòng)采買，以減少后續(xù)銅價(jià)上漲帶來的風(fēng)險(xiǎn)，不過整體來看，下游的需求表現(xiàn)呈現(xiàn)下降趨勢鋁市方面：上周鋁價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，日內(nèi)突破21000元，目前電解鋁價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，一方面，電解鋁供應(yīng)增長受到國內(nèi)產(chǎn)能“天花板”的限制，另一方面，上半年消費(fèi)旺季漸近，電解鋁下游加工企業(yè)開工率正逐步回升，支撐鋁價(jià)維持偏強(qiáng)態(tài)勢。

機(jī)械

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測（3.8-3.14）

基本面方面，上周下游訂單表現(xiàn)不佳，由于銅價(jià)的持續(xù)走高，銅加工企業(yè)的新增訂單量有所減少，下游企業(yè)多觀望為主；但仍有少個(gè)別企業(yè)擔(dān)憂銅價(jià)會(huì)進(jìn)一步走高，因此日間尋求機(jī)會(huì)主動(dòng)采買，以減少后續(xù)銅價(jià)上漲帶來的風(fēng)險(xiǎn)，不過整體來看，下游的需求表現(xiàn)呈現(xiàn)下降趨勢鋁市方面：上周鋁價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，日內(nèi)突破21000元，目前電解鋁價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，一方面，電解鋁供應(yīng)增長受到國內(nèi)產(chǎn)能“天花板”的限制，另一方面，上半年消費(fèi)旺季漸近，電解鋁下游加工企業(yè)開工率正逐步回升，支撐鋁價(jià)維持偏強(qiáng)態(tài)勢。

家電

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（3.8-3.14）

基本面方面，上周下游訂單表現(xiàn)不佳，由于銅價(jià)的持續(xù)走高，銅加工企業(yè)的新增訂單量有所減少，下游企業(yè)多觀望為主；但仍有少個(gè)別企業(yè)擔(dān)憂銅價(jià)會(huì)進(jìn)一步走高，因此日間尋求機(jī)會(huì)主動(dòng)采買，以減少后續(xù)銅價(jià)上漲帶來的風(fēng)險(xiǎn)，不過整體來看，下游的需求表現(xiàn)呈現(xiàn)下降趨勢鋁市方面：上周鋁價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，日內(nèi)突破21000元，目前電解鋁價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，一方面，電解鋁供應(yīng)增長受到國內(nèi)產(chǎn)能“天花板”的限制，另一方面，上半年消費(fèi)旺季漸近，電解鋁下游加工企業(yè)開工率正逐步回升，支撐鋁價(jià)維持偏強(qiáng)態(tài)勢。

船舶