一德期貨：四季度滬鋁價格有望在海外價格拉動下上漲

【價格走勢】滬鋁價格收盤于19845元/噸，氧化鋁收盤于4018元/噸，放假期間倫鋁價格收盤于2486美元/噸 【投資邏輯】供需平衡方面，供給端壓力并無明顯變化，貴州地區(qū)一長久關(guān)停電解鋁企業(yè)計劃復(fù)產(chǎn)，規(guī)模僅有13萬噸鋁錠庫存小幅去庫，鋁棒庫存小幅增加，終端消費(fèi)已經(jīng)開始環(huán)比季節(jié)性修復(fù)，下游補(bǔ)庫積極性較好，且臨近十一假期存在補(bǔ)庫需求氧化鋁方面，供應(yīng)緊張的局面依舊，現(xiàn)貨市場價格繼續(xù)小幅攀升，進(jìn)口虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，國內(nèi)庫存持續(xù)下滑，但盤面維持升水狀態(tài)。

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弘業(yè)期貨：滬鋁延續(xù)區(qū)間震蕩行情

隔夜原油大漲，倫鋁沖高回落大漲，收于2540美元滬鋁夜盤高位震蕩收小陰，收于20080滬鋁成交下降持倉上升，市場情緒偏向中性1-7月國內(nèi)原鋁凈進(jìn)口量同比增加60%國內(nèi)鋁現(xiàn)貨需求一般，本周庫存小幅下降冶煉利潤過高，供需基本平衡滬鋁短線反彈延續(xù)，但沖高動力減弱中期基本面中性，可能延續(xù)區(qū)間震蕩行情

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弘業(yè)期貨：滬鋁可能延續(xù)區(qū)間震蕩行情

隔夜原油大漲，倫鋁大漲，收于2414美元滬鋁夜盤高位震蕩收十字星，收于19745滬鋁成交持倉均下降，市場情緒偏向觀望1-7月國內(nèi)原鋁凈進(jìn)口量同比增加60%國內(nèi)鋁現(xiàn)貨需求一般，本周庫存小幅下降冶煉利潤過高，需求一般滬鋁短線震蕩，中期基本面中性，可能延續(xù)區(qū)間震蕩行情

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中信建投期貨：短期滬鋁價格持穩(wěn)震蕩

隔夜倫鋁小幅上漲，滬鋁窄幅震蕩市場衰退憂慮有所緩解，有色板塊整體企穩(wěn)目前電解鋁全行業(yè)虧損產(chǎn)能已接近10%，成本支撐開始凸顯當(dāng)前供應(yīng)壓力有所緩解，本周電解鋁社會庫存繼續(xù)小幅去庫，出庫量環(huán)比小幅回升華東現(xiàn)貨市場持貨商挺價意愿走強(qiáng)，貼水小幅收窄鞏義地區(qū)成交亦有所改善，考慮到金九銀十傳統(tǒng)消費(fèi)旺季臨近，下游成品庫存普遍偏低，企業(yè)逢低補(bǔ)庫的需求有所提升，短期滬鋁價格持穩(wěn)震蕩，靜待宏觀數(shù)據(jù)進(jìn)一步指引 宏觀情緒趨穩(wěn)，基本面邊際改善。

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弘業(yè)期貨：滬鋁中期可能延續(xù)18000附近震蕩行情

隔夜原油大跌，倫鋁低開低走大跌收中陰創(chuàng)新低，今日小幅高開于2319美元滬鋁夜盤大幅低開小幅高開，震蕩收十字星，收于17915滬鋁成交持倉均上升，市場情緒好轉(zhuǎn)淡季國內(nèi)消費(fèi)不佳，但下方有成本支撐，中期可能延續(xù)18000附近震蕩行情上方壓力19500，下方支撐17500

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Mysteel解讀：ADC12成交皆以下浮為主 市場進(jìn)入供需雙弱的局面

截至6月5日，Mysteel主流ADC12價格為20000元/噸，低于原鋁現(xiàn)貨價超1000元/噸，與滬鋁期貨價格相差的空間更大回顧5月市場行情，原鋁期貨劍指22000元/噸關(guān)口，市場人士看漲情緒高漲，持倉量單日暴增6萬于手就可以讓期貨價格突破重要關(guān)口與原鋁市場不同的是，再生鋁市場表現(xiàn)可謂是冰火兩重天，與之形成鮮明對比，價格上漲帶來更多的不是利潤，而是憂愁 主流地區(qū)ADC12價格走勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 在鋁價持續(xù)單邊上漲的情況下，廢鋁價格也隨之水漲船高，使得ADC12的成本抬升，合金錠企業(yè)在下游訂單匱乏而成本持續(xù)上升的情況下，無奈選擇減停爐子，或者降低單日生產(chǎn)量來規(guī)避多做多虧的尷尬行情。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：再生鋁周例會紀(jì)要（4月26日-5月6日）

受制于需求進(jìn)一步走弱，企業(yè)價格不同程度下調(diào)，但下游壓鑄企業(yè)依舊壓價采購滬鋁期貨雖漲跌變化較大，但ADC12更多走獨(dú)立行情，隨著單價走高，面臨的需求壓力越大據(jù)調(diào)研，本周剛需成交價多數(shù)在19800元/噸附近，超過20000元/噸的價格少有成交廢鋁價格保持堅挺，對ADC12價格有較強(qiáng)支撐，雙方博弈加劇

周報

23日國內(nèi)光亮鋁線市場早訊

23日廢鋁早訊：昨日廢鋁市場價格大幅上漲鋁價大幅上漲，午后期貨盤面大幅回落，廢鋁回收商對后續(xù)行情較為謹(jǐn)慎，積極出貨為主；再生鋁廠廠內(nèi)庫存減少，采購積極性有所增加昨日廢鋁市場成交尚可 相關(guān)品種：昨日夜盤滬鋁2405合約震蕩運(yùn)行報收于20485元/噸。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：等待海外宏觀情緒修復(fù)后共振機(jī)會 否則鋁價仍將震蕩為主

【期貨市場】國內(nèi)市場：隔夜滬鋁主力合約報收18805元/噸，跌15元/噸，跌幅0.08%國際市場：LME鋁3M報收2177美元/噸，跌9美元/噸，跌幅0.41% 【現(xiàn)貨市場】（2月28日）鋼聯(lián)A00華東現(xiàn)貨鋁錠價格為18790元/噸，跌20元/噸早盤滬鋁延續(xù)震蕩行情，現(xiàn)貨市場穩(wěn)中向好，庫存依舊維持小幅增加，持貨商挺價意愿較為明顯不急于出貨，中間商按需采購滿足交單，下游表現(xiàn)逢低買入，市場整體交投較為活躍。

行情簡評

Mysteel：原鋁價格重心上新臺階 帶動ADC12價格震蕩上揚(yáng)

由此可看出，由于ADC12沒有上期貨，絕大部分時間段與原鋁走勢一致，始終保持高于原鋁100-300元/噸的價差當(dāng)然，滬鋁期貨上的突發(fā)行情除外，因?yàn)锳DC12價格主打的就是一個穩(wěn)定尤其是今年鋁合金錠行業(yè)經(jīng)歷了三番五次的減停產(chǎn)之后，行業(yè)產(chǎn)能利用率一直在47%左右，疊加成本端的較強(qiáng)支撐，ADC12價格絕對跟漲和選擇性跟跌的規(guī)律就凸顯出來了 鋁合金錠行業(yè)利潤水平低 短期供應(yīng)端不會有較大幅度的增量 Mysteel鋁合金錠團(tuán)隊(duì)對全國再生鋁合金錠樣本企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測算，2023年8月國產(chǎn)ADC12行業(yè)加權(quán)平均完全成本18375元/噸（含稅，下同）；與當(dāng)月上海鋼聯(lián)四地（佛山、寧波、無錫、重慶）ADC12均價18485元/噸對比，全行業(yè)小幅盈利。

熱點(diǎn)分析

[PVC]：隆眾早訊--周五版

亞洲氯乙烯單體價格繼續(xù)保持堅挺，受下游PVC看漲行情帶動，8月臺塑中國臺灣裝置檢修，區(qū)域供應(yīng)略減，CFR東北亞氯乙烯價格漲10美元在655-660美元/噸 國內(nèi)期貨主力合約漲跌不一，聚氯乙烯（PVC）、液化石油氣（LPG）漲超2%下跌方面，純堿跌超2%，菜籽油、棕櫚油、鐵礦石、焦煤、焦炭跌超1% 住建部明確樓市調(diào)控方向：降低首套房首付比 落實(shí)認(rèn)房不認(rèn)貸 　國內(nèi)有色金屬期貨多數(shù)收跌，國際銅夜盤收跌0.50%，滬銅收跌0.39%，滬鋁收跌0.05%，滬鋅收跌0.70%，滬鉛收漲0.25%，滬鎳收跌0.41%，滬錫收跌1.79%。

早間提示

Mysteel日報：鋁價上漲 市場需求較弱

期貨市場，滬鋁主力合約2211截止收盤報收18685元/噸，漲165元/噸，漲幅0.89% 三、總結(jié)綜述 日內(nèi)鋁價行情偏暖，呈現(xiàn)高開上行走勢宏觀面，美元走勢疲軟，以及美債收益率下滑提振商品價格基本面，云南地區(qū)短期水電危機(jī)仍存，短期難以復(fù)產(chǎn)且仍有減產(chǎn)繼續(xù)擴(kuò)大可能；但四川、廣西等地新投及復(fù)產(chǎn)陸續(xù)釋放，供應(yīng)端對鋁價上行支撐不強(qiáng)需求整體表現(xiàn)仍較為一般，多以按需采購為主，并無明顯需求好轉(zhuǎn)變化。

日報

朝聞有色：美元延續(xù)大跌 Mysteel有色金屬社庫齊降

行情回顧 隔夜內(nèi)外盤有色金屬期貨行情 周一內(nèi)外盤有色金屬價格多數(shù)上漲其中，LME銅、LME鉛、LME鋅、LME錫漲幅均超1%，LME鎳微漲0.38%，僅LME鋁小跌0.49% 內(nèi)盤有色金屬整體維持小幅波動態(tài)勢滬銅、滬鉛、滬鋅漲幅在1%以內(nèi)，滬鎳和滬錫跌幅在1%以內(nèi)，滬鉛跌幅超1%。

有色聚焦

朝聞有色：美元暴跌 印尼擬禁鋁土礦及錫出口 LME金屬大漲

行情回顧 周四內(nèi)外盤有色金屬期貨價格全線上揚(yáng)，其中外盤走勢表現(xiàn)更為強(qiáng)勁 LME鎳以8.88%漲幅領(lǐng)漲，LME錫漲6.35%，LME鋁漲4%，LME鋅漲3.99%，LME銅漲2.83%，LME鉛漲超1% 內(nèi)盤方面，滬鎳主力合約漲超5%，滬錫和滬鋁漲幅均在2%以上，滬鋅漲超1%，滬銅和滬鉛漲幅在1%以內(nèi)。

有色聚焦

朝聞有色：全球拋售潮涌現(xiàn) 美元續(xù)創(chuàng)兩年新高 有色金屬全線潰敗

4月25日Mysteel朝聞有色節(jié)目文字稿： 行情回顧 受美元持續(xù)大漲壓制，上周五內(nèi)外盤有色金屬期貨價格普遍下跌，其中LME金屬期貨全線下跌，LME銅及LME鎳跌幅均超過2%，LME鋁及LME錫跌幅均超1%，LME鋅及LME鉛跌幅在1%以內(nèi) 內(nèi)盤有色金屬僅滬鉛主力微漲0.03%，其余均不同程度下跌，其中滬鎳以6.23%跌幅領(lǐng)跌，滬銅、滬鋁、滬鋅、滬錫跌幅均超1%。

有色聚焦

2022年2月23日期貨公司滬鋁短線操作建議

上方壓力24765，下方支撐21000 美爾雅期貨 受俄烏緊張局勢影響，海外市場擔(dān)憂歐美對俄制裁會對海外原鋁市場供給產(chǎn)生影響，倫鋁攀升至2008年以來新高，內(nèi)外鋁價聯(lián)動下，滬鋁拉升，隨后圍繞23000高位震蕩目前基本面上氧化鋁的最嚴(yán)格限產(chǎn)時段結(jié)束，市場逐步向買方傾斜，鋁錠供給端對價格提振有望減弱，庫存季節(jié)性增加仍在延續(xù)目前國外對供應(yīng)干擾的邏輯主導(dǎo)行情強(qiáng)勢運(yùn)行，建議按需即可。

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2022年1月10日期貨公司滬鋁短線操作建議

成本端氧化鋁、預(yù)焙陽極等目前處于磨底階段，成本支撐性逐漸增強(qiáng)海外多家鋁廠實(shí)施減產(chǎn)仍是當(dāng)前鋁價上行的主要驅(qū)動因素，滬鋁受到價格的內(nèi)外聯(lián)動作用，也出現(xiàn)明顯的漲幅，疊加目前庫存與成本端再添利多，短期滬鋁反彈的動能仍較強(qiáng)但年后國內(nèi)部分鋁廠相繼復(fù)產(chǎn)，多個項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，滬鋁的上行或受到一定的阻力，持續(xù)性可能較難維持中長期來看，若一季度新能源需求出現(xiàn)明顯回暖，鋁價上漲行情的持續(xù)性或增強(qiáng) 弘業(yè)期貨 中國2021年全年GDP連續(xù)第二年超過百萬億。

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Mysteel：ADC12價格情緒指數(shù)調(diào)研第8期

本周各地區(qū)ADC12價格下跌1500-2000元/噸不等，本周動力煤期貨盤連續(xù)跌停，帶動滬鋁主力大幅下跌，鋁合金錠價格難以避免波及周四市場情緒極其悲觀，廢鋁市場買興賣興俱低，鋁合金錠企業(yè)被動跟隨下調(diào)ADC12售價，忍痛承受企業(yè)資產(chǎn)的大幅縮水，而壓鑄企業(yè)觀望情緒非常濃厚，買漲不買跌心理頻現(xiàn)，僅有少量剛需成交行情波動如此頻繁且劇烈的市場，下周ADC12價格該怎么走？基于此，Mysteel鋁合金錠團(tuán)隊(duì)于今日對再生鋁市場有關(guān)鍵性影響的7家鋁合金錠貿(mào)易商、9家壓鑄企業(yè)、34家鋁合金錠生產(chǎn)企業(yè)對下周市場行情心態(tài)做出了一個綜合調(diào)查分析。

情緒指數(shù)

廢鋁午評：再生鋁成品價格強(qiáng)勢上漲，帶動廢鋁價格上漲

8月30日，Mysteel華東鋁錠價格21030元/噸，漲410元/噸 成交方面：受滬鋁期貨全線飄紅，再生鋁成品現(xiàn)貨價格開始強(qiáng)勢反彈，帶動廢鋁市場價格上漲今日廢鋁市場詢報盤氛圍較淡，成交較少大部分廢鋁供應(yīng)商不愿出貨、惜售情緒重，對后市價格行情持看漲態(tài)度；下游企業(yè)在積極采購，雖有漲價，但整體上漲力度不大

行情簡評

廢鋁午評：需求減弱，廢鋁價格跟漲受阻

9月2日，Mysteel華東鋁錠價格21220元/噸，漲70元/噸 市場方面：拋儲消息落地，滬鋁期貨今日反彈上行，早間廢鋁市場詢報盤氛圍較淡，成交較少從供應(yīng)端看，大部分廢鋁供應(yīng)商不愿出貨、惜售情緒重，對后市價格行情持看漲態(tài)度從需求端看，各地受環(huán)保因素影響，下游鋁加工企業(yè)均有不同程度的減停產(chǎn)，廢鋁需求減弱鋁合金錠方面，保太ADC12價格今日報20700元/噸，較上周四上漲1000元/噸，原材料廢鋁方面價格上漲不多，破碎生鋁今日價格16500元/噸，較上周四僅上漲700元/噸，摩托車鋼圈今日價格16700元/噸，較上周四僅上漲500元/噸。

行情簡評