Mysteel錫月度報(bào)告（2025年8月）

2、錫精礦供應(yīng)短期內(nèi)或?qū)⒕S持弱穩(wěn)運(yùn)行，據(jù)了解8月緬甸錫礦進(jìn)口量小幅增加，但實(shí)際數(shù)量依舊偏低，而且預(yù)計(jì)9月份數(shù)量依舊維持低位，主要是當(dāng)?shù)夭傻V證批復(fù)后，巷道清理以及交費(fèi)情況還在緩慢進(jìn)行，且當(dāng)月為緬甸地區(qū)雨季，預(yù)計(jì)整體緬甸錫礦供應(yīng)恢復(fù)或?qū)⒂?-3月的恢復(fù)期，整體供應(yīng)量再度下調(diào)預(yù)期，且出口量回暖或?qū)⒃?0月實(shí)現(xiàn)，整體數(shù)量恢復(fù)或?qū)⒃?季度末4季度初，而云南當(dāng)?shù)匾睙拸S錫礦庫存已下滑較多，部分冶煉廠庫存或在半個(gè)月上下，而非洲錫礦供應(yīng)情況已經(jīng)逐步恢復(fù)，由于運(yùn)輸?shù)臅r(shí)間問題，每月的進(jìn)口量增減不一，能夠適當(dāng)補(bǔ)充當(dāng)?shù)劐a礦庫存；3、從宏觀方面來看，美國降息次數(shù)以及特朗普政府的關(guān)稅政策將影響國內(nèi)商品情緒，而中國一攬子的財(cái)政政策和貨幣政策如何應(yīng)對(duì)對(duì)于商品情緒來說是有一定的影響作用，宏觀情緒大幅波動(dòng)或?qū)⒂绊懯袌?chǎng)的價(jià)格走勢(shì)。

月報(bào)

Mysteel錫月度報(bào)告（2025年7月）

2、錫精礦供應(yīng)短期內(nèi)或?qū)⒕S持弱穩(wěn)運(yùn)行，據(jù)了解7月緬甸錫礦進(jìn)口或有小幅增長，主要是當(dāng)?shù)夭傻V證批復(fù)后，巷道清理以及交費(fèi)情況還在緩慢進(jìn)行，且當(dāng)月為緬甸地區(qū)雨季，預(yù)計(jì)整體緬甸錫礦供應(yīng)恢復(fù)或?qū)⒂?-3月的恢復(fù)期，整體供應(yīng)量再度下調(diào)預(yù)期，且出口量回暖或?qū)⒃?/10月實(shí)現(xiàn)，整體數(shù)量恢復(fù)或?qū)⒃?季度末4季度初，而云南當(dāng)?shù)匾睙拸S錫礦庫存已下滑較多，部分冶煉廠庫存或在半個(gè)月上下，而非洲錫礦供應(yīng)情況已經(jīng)逐步恢復(fù)，由于運(yùn)輸?shù)臅r(shí)間問題，每月的進(jìn)口量增減不一，能夠適當(dāng)補(bǔ)充當(dāng)?shù)劐a礦庫存；3、從宏觀方面來看，美國降息次數(shù)以及特朗普政府的關(guān)稅政策將影響國內(nèi)商品情緒，而中國一攬子的財(cái)政政策和貨幣政策如何應(yīng)對(duì)對(duì)于商品情緒來說是有一定的影響作用，宏觀情緒大幅波動(dòng)或?qū)⒂绊懯袌?chǎng)的價(jià)格走勢(shì)。

月報(bào)

Mysteel：2024年3月中旬云南錫產(chǎn)業(yè)上游調(diào)研紀(jì)要

云南作為國內(nèi)最大的上游冶煉、礦貿(mào)、選礦等聚集地，筆者結(jié)合該市場(chǎng)現(xiàn)狀及各方對(duì)錫后市行情看法，具體調(diào)研情況如下： 1、冶煉廠A 公司情況：主要以錫錠生產(chǎn)為主，工廠建成產(chǎn)能為8000噸/年，現(xiàn)在產(chǎn)能一直開不滿，最多的時(shí)候能生產(chǎn)6000噸/年，去年只生產(chǎn)了5000噸/年，主要的副產(chǎn)品有鉛、銻、鉍、銦、黃金、白銀等當(dāng)前公司生產(chǎn)的原料來源有煙化爐的煙灰，二次物料，錫精礦等，大概比例為各1/3，這個(gè)比例會(huì)根據(jù)市場(chǎng)上的原料價(jià)格做相關(guān)調(diào)整，海外非洲礦也會(huì)使用一些，以前進(jìn)口礦的來源主要是來源自緬甸佤邦，現(xiàn)在的比例有一定調(diào)整，非洲礦來源為主要占比，且主要是從礦貿(mào)商手上拿貨，點(diǎn)價(jià)期主要是根據(jù)礦貿(mào)商的意愿商議時(shí)間，一般來說是1-3個(gè)月，以人民幣結(jié)算，按國內(nèi)錫期貨價(jià)格點(diǎn)價(jià)。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：滬錫弱勢(shì)震蕩，錫錠現(xiàn)貨交投表現(xiàn)一般

五、明日預(yù)測(cè) 上周錫精礦加工費(fèi)下調(diào)500元/噸，云南地區(qū)40度錫精礦主流報(bào)價(jià)在15000-15500元/噸，關(guān)注后續(xù)加工費(fèi)是否存在繼續(xù)下調(diào)空間同時(shí)國內(nèi)錫錠社會(huì)庫存未見大幅去庫信號(hào)，說明短期錫市供應(yīng)壓力增大，預(yù)計(jì)短期內(nèi)滬錫主力圍繞19.5萬上下區(qū)間震蕩 點(diǎn)擊查看1#錫錠價(jià)格https://xi.mysteel.com/ 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：2023年春節(jié)期間錫市場(chǎng)運(yùn)行情況

價(jià)格端：春節(jié)期間，錫市場(chǎng)成交基本處于停滯狀態(tài)，價(jià)格行情暫無波動(dòng)，基本維持在春節(jié)前價(jià)格，40%錫精礦加工費(fèi)維持在15000-16000元/噸，60%錫精礦加工費(fèi)維持在11000-12000元/噸，外盤倫錫運(yùn)行價(jià)格在28915-32680美元/噸 供給端：春節(jié)期間，云南地區(qū)冶煉廠除個(gè)別產(chǎn)量較少的冶煉廠停產(chǎn)檢修外，多數(shù)冶煉廠春節(jié)期間車間生產(chǎn)方面沒有放假，繼續(xù)生產(chǎn)。

主編視角

Mysteel：錫價(jià)大跌 底在何方？

通貨膨脹率居高不下，反映出疫情導(dǎo)致的供需失衡、能源價(jià)格上漲以及更廣泛的價(jià)格壓力雖然預(yù)計(jì)未來通脹將回到2%的目標(biāo)，勞動(dòng)力市場(chǎng)也將保持強(qiáng)勁，但貨幣政策仍將適當(dāng)收緊，加息甚至加大加息和縮表的力度是可能的選項(xiàng) 二、供給端寬松 冶煉加工費(fèi)上調(diào) 2022年一季度錫精礦進(jìn)口量88730噸，同比增長113%；精錫進(jìn)口2719噸，同比增長30.2%，近日冶煉端加工費(fèi)也有所上調(diào)，調(diào)研了解云南40度品味錫精礦加工費(fèi)在26000元/噸，其他地區(qū)60度錫精礦在22000元/噸，相較之前上調(diào)1000元/噸，冶煉利潤有所抬升。

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Mysteel解讀：緬甸口岸通關(guān)恢復(fù) 中國12月錫礦進(jìn)口微增

2021年1-12月中國精錫出口14320噸，進(jìn)口4892噸，全年凈出口9428噸 圖二 中國精錫進(jìn)出口統(tǒng)計(jì) 數(shù)據(jù)來源 鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 總結(jié)：結(jié)合12月份海關(guān)數(shù)據(jù)來看，緬甸地區(qū)錫精礦進(jìn)口量小幅攀升，主要在于12月云南孟連口岸通關(guān)，錫礦運(yùn)輸逐漸恢復(fù)，預(yù)計(jì)緬甸1月錫精礦進(jìn)口或?qū)⒒謴?fù)至3000-4000金屬噸；精錫進(jìn)出口方面，由于近期國內(nèi)價(jià)格高漲，精錫進(jìn)口窗口再度開啟，市場(chǎng)部分節(jié)后遠(yuǎn)期進(jìn)口貨源流出報(bào)價(jià)，業(yè)內(nèi)人士反饋2月中下旬或有近1000噸進(jìn)口錫錠入市流通。

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