Mysteel解讀：11月制造業(yè)PMI小幅回暖 出口促進銅鋅庫存減少

由于外貿(mào)環(huán)境的好轉加上美聯(lián)儲降息預期的刺激，11月宏觀情緒較為積極，同時國內(nèi)“反內(nèi)卷”政策也對價格產(chǎn)生了正向影響，因此預計11月PPI可能環(huán)比小幅改善11月有色金屬價格較為強勢，多數(shù)品種上漲，受到宏觀情緒改善等積極因素的影響據(jù)Mysteel統(tǒng)計，11月上海市場六大有色金屬現(xiàn)貨均價以上漲為主，其中，電解銅上漲0.26%；電解鋁（A00）上漲2.35%；鉛錠（1#）上漲0.74%；鋅錠（0#）上漲1.92%；錫錠（1#）上漲2.75%；電解鎳（1#）下跌1.81%。

主編視角

Mysteel月報：10月Mysteel有色金屬價格指數(shù)環(huán)比上漲4.06%

一、有色金屬價格指數(shù)運行回顧 10月Mysteel有色金屬價格指數(shù)44006.97元/噸，環(huán)比上漲4.06%，同比上漲4.84%環(huán)比來看，除鎳1個品種價格指數(shù)下跌外，其余銅、鋁、鉛、錫、鋅5個品種價格指數(shù)均呈現(xiàn)上漲態(tài)勢同比，銅、鋁、鉛、錫4個品種價格指數(shù)上漲，鎳和鋅2個品種價格指數(shù)下跌 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、細分品種分析 1. 銅 宏觀利好推動，銅價持續(xù)上漲創(chuàng)年內(nèi)新高。

有色指數(shù)評述

Mysteel調(diào)研：2025年10月末華東錫下游調(diào)研報告

（二）企業(yè)情況：現(xiàn)在重新進購了錫材生產(chǎn)設備，因為此前以原料貿(mào)易為主，明年開始準備加大下游投入，開始以下游產(chǎn)品生產(chǎn)為主 （三）企業(yè)觀點：現(xiàn)在華東地區(qū)的一些大廠有外移的情況，整體內(nèi)需略有下滑，對于錫價感覺還是比較高，不會盲目的大幅補庫，準備根據(jù)訂單以銷定產(chǎn) 企業(yè)6 （一）主要產(chǎn)品：錫條、錫絲、錫球 （二）企業(yè)情況：月用錫錠量在100-200噸，銷售方面為50%終端50%經(jīng)銷商，消費方面，高端電子有增長，無鉛做的比較多，占比整體產(chǎn)量在60%-70%，庫存水平在10-15天，采購品牌主要是小牌使用的比較多，進口也會用，只要有價格優(yōu)勢就行，云字系列也會采購。

主編視角

Mysteel：安徽天碩金屬材料有限公司受邀支持“2025 Mysteel有色金屬產(chǎn)業(yè)年會”

本次會議匯聚國內(nèi)外冶煉企業(yè)、貿(mào)易商、終端用戶及金融機構代表，圍繞價格走勢、供應鏈優(yōu)化、綠色轉型等熱點議題展開深度研討在此，由衷感謝安徽天碩金屬材料有限公司對本次會議的大力支持！同時誠邀各位行業(yè)同仁蒞臨會議！ 安徽天碩金屬材料有限公司是國內(nèi)最先進的再生鉛、錫產(chǎn)業(yè)綜合解決方案供應商，致力于擔當企業(yè)社會責任，建設廢鉛蓄電池（含鉛物料）無害化綜合利用及深加工項目。

會議預告

Mysteel：重磅！有色金屬行業(yè)朋友圈線下齊聚“2025年有色金屬產(chǎn)業(yè)年會”參會企業(yè)大揭曉！

本次會議匯聚國內(nèi)外冶煉企業(yè)、貿(mào)易商、終端用戶及金融機構代表，圍繞價格走勢、供應鏈優(yōu)化、綠色轉型等熱點議題展開深度研討 以下為本次會議部分參會企業(yè)名單（名單持續(xù)更新中......) 會議聯(lián)系人： 總負責人 高晨曦 18101067550 銅：全長煜 18170070617 鉛：陳標標 15579165181 鋅：宮向汝19276053513 錫：丁文強18162125586 。

會議預告

Mysteel解讀：10月制造業(yè)PMI低于預期 11月銅鋅庫存或減少

但是，受到美聯(lián)儲降息等積極宏觀因素以及供應擾動的影響，10月有色金屬價格較為強勢，多數(shù)品種上漲據(jù)Mysteel統(tǒng)計，10月上海市場六大有色金屬現(xiàn)貨均價以上漲為主，其中，電解銅上漲6.95%；電解鋁（A00）上漲1.25%；鉛錠（1#）上漲1.14%；鋅錠（0#）上漲0.38%；錫錠（1#）上漲3.9%；電解鎳（1#）下跌0.03% 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 庫存方面，10月份原材料庫存指數(shù)為47.3%，環(huán)比下跌1.2個百分點，產(chǎn)成品庫存指數(shù)也環(huán)比下跌0.1個百分點至48.1%。

主編視角

Mysteel：10月大宗商品價格指數(shù)上漲，后期或震蕩偏強

2025年10月份，六大基本金屬價格多數(shù)上漲，其中銅價漲幅最大 國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年10月末價格87495元/噸，9月末價格79370元/噸；A00電解鋁2025年10月末價格21270元/噸，9月末價格20730元/噸；1#鉛錠2025年10月末價格17200元/噸，9月末價格16725元/噸；0#鋅錠2025年10月末價格22340元/噸，9月末價格22030元/噸；1#錫錠2025年10月末價格284250元/噸，9月末價格272500元/噸；1#電解鎳2025年10月末價格123350元/噸，9月末價格123520元/噸。

指數(shù)分析

Mysteel鋰電早讀：電價改革落地 鈷系產(chǎn)品價格普遍上漲（10月22日）

氯化鈷價格為100000-110000元/噸，較上一個交易日上漲2000元電池級硫酸鈷價格為85000-93000元/噸，較上一個交易日上漲1500元電解鈷價格為413000-425000元/噸，10月21日電解鈷價格較上一交易日上漲21000元 ▌Mysteel調(diào)研 點擊查閱昨日市場>> ▌期貨市場 ◎ 10月20日SHFE基本金屬倉單變化情況：銅倉單減少3641噸至37678噸；鋁倉單減少550噸至69397噸；鋅倉單減少151噸至66268噸；鉛倉單減少1132噸至28133噸；鎳倉單增加158噸至27026噸；錫倉單減少92噸至5535噸。

熱點聚焦

Mysteel月報：9月Mysteel有色金屬價格指數(shù)環(huán)比上升1.33%

一、有色金屬價格指數(shù)運行回顧 9月Mysteel有色金屬價格指數(shù)42289.45元/噸，環(huán)比上升1.33%，同比上升4.23%環(huán)比來看，除鋅1個品種價格指數(shù)下跌，其余銅、鋁、鉛、鎳、錫5個品種價格指數(shù)均呈現(xiàn)上漲態(tài)勢同比，銅、鋁、鉛、錫4個品種價格指數(shù)上漲，鎳和鋅2個品種價格指數(shù)下跌 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、細分品種分析 1、銅 美聯(lián)儲降息及印尼礦山停產(chǎn)使得市場看漲情緒濃厚，銅價迎來階段性高峰。

有色指數(shù)評述

Mysteel解讀：中美貿(mào)易摩擦升級對有色金屬市場影響幾何？

10月10日倫銅、倫鉛、倫鋅、倫錫的收盤價較前一天分別下跌3.22%、0.47%、0.30%以及2.39%，10日美國加征關稅消息公布后當晚滬銅、滬鉛、滬鋅、滬錫的最低價較下午收盤分別下跌3.82%、0.09%、0.76%以及2.01% 當前中美貿(mào)易緊張局勢對風險資產(chǎn)價格的影響或小于今年4月一方面，隨著多個月以來中美貿(mào)易經(jīng)歷了多次摩擦，市場已經(jīng)對相關風險產(chǎn)生了一定的預期，有色金屬價格對此的敏感度也有所降低。

主編視角

Mysteel鋰電早讀：碳酸鋰維持去庫態(tài)勢 為后市提供價格支撐（10月17日）

其中提到，扎實推進首批車網(wǎng)互動試點建設，建立協(xié)同推進和跟蹤評價機制，充分發(fā)揮電力市場分時價格信號引導作用，探索市場化車網(wǎng)互動響應模式 ▌Mysteel調(diào)研 點擊查閱昨日市場>> ▌期貨市場 ◎ 10月16日SHFE基本金屬倉單變化情況：銅倉單減少125噸至44406噸；鋁倉單增加148噸至71542噸；鋅倉單增加1800噸至67466噸；鉛倉單持平至32007噸；鎳倉單減少84噸至26474噸；錫倉單減少68噸至5609噸。

熱點聚焦

從重量到質量，這里的鋼鐵產(chǎn)品“論克賣”

”企業(yè)董事長白居秉在新近啟用的品牌展示中心介紹，這種極限純度的鐵基新材料，可用于航空航天、核電、精密儀器等領域其市場價格每克可達數(shù)百元，價值堪比黃金 高純鐵，核心價值就在于“純”字它并非添加特殊元素，而是通過提純工藝，將鐵基材料中對性能有影響的砷、錫、鉛等微量元素剔除到極限白居秉說：“這些雜質就像是高性能材料里的‘沙子’，哪怕只有一丁點，都可能成為重大裝備在極端工況下的致命弱點，導致斷裂或失效。

鋼材

Mysteel早讀：金銀齊創(chuàng)歷史新高 有色金屬漲跌不一

根據(jù)這項計劃于明年第一季度啟動的新舉措，LME將擴大與數(shù)字平臺Metalshub的現(xiàn)有合作關系——該平臺目前已開展低碳鎳交易只要符合一系列可持續(xù)標準，LME品牌的銅、鋁、鎳和鋅產(chǎn)品均可在Metalshub的可持續(xù)板塊進行交易LME表示，這些標準包括基于國際公認的碳足跡上限和第三方可持續(xù)性標準該交易所的母公司香港交易所已在迪拜成立新公司，負責獨立制定溢價價格 ◎【秘魯8月出口銅22.61萬噸】秘魯央行公布的數(shù)據(jù)顯示，秘魯8月出口銅22.61萬噸、錫1,800噸、金59.63萬盎司、精煉銀40萬盎司、鉛4.47萬噸和鋅11.21萬噸。

有色聚焦

Mysteel解讀：9月制造業(yè)PMI改善有限 10月銅鋅庫存或增加

但是9月受到美聯(lián)儲降息等積極宏觀因素的影響，有色金屬價格較為強勢，多數(shù)品種上漲據(jù)Mysteel統(tǒng)計，9月上海市場六大有色金屬現(xiàn)貨均價以上漲為主，其中，電解銅上漲2.12%；電解鋁（A00）上漲0.53%；鉛錠（1#）上漲0.83%；鋅錠（0#）下跌1.25%；錫錠（1#）上漲1.41%；電解鎳（1#）上漲0.51% 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 庫存方面，9月份原材料庫存指數(shù)為48.5%，環(huán)比上漲0.5個百分點，產(chǎn)成品庫存指數(shù)也環(huán)比增加1.4個百分點至48.2%。

主編視角

Mysteel鋰電早讀：節(jié)前收貨節(jié)奏放緩 節(jié)后碳酸鋰震蕩偏強（9月30日）

鈷中間品中國主港價格為16-16.5美元/磅，較上一個交易日上漲0.375美元氯化鈷價格為78000-81000元/噸，較上一個交易日上漲1000元 電池級硫酸鈷價格為64000-68000元/噸，較上一個交易日上漲1500元電解鈷價格為329000-339000元/噸，9月29日電解鈷價格較上一交易日上漲5000元 ▌Mysteel調(diào)研 點擊查閱昨日市場>> ▌期貨市場 ◎ 9月29日SHFE基本金屬倉單變化情況：銅倉單減少954噸至25603噸；鋁倉單減少3483噸至59747噸；鋅倉單增加1691噸至59264噸；鉛倉單減少2818噸至31946噸；鎳倉單減少96噸至25057噸；錫倉單減少127噸至5950噸。

熱點聚焦

Mysteel：9月大宗商品價格指數(shù)下跌，后期漲跌空間或不大

2025年9月份，六大基本金屬價格多數(shù)上漲，其中銅價漲幅最大國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年9月末價格79370元/噸，8月末價格79370元/噸；A00電解鋁2025年9月末價格20730元/噸，8月末價格20730元/噸；1#鉛錠2025年9月末價格16725元/噸，8月末價格16725元/噸；0#鋅錠2025年9月末價格22030元/噸，8月末價格22030元/噸；1#錫錠2025年9月末價格272500元/噸，8月末價格272500元/噸；1#電解鎳2025年9月末價格123520元/噸，8月末價格123520元/噸。

指數(shù)分析

Mysteel月報：8月Mysteel有色金屬價格指數(shù)環(huán)比下降0.36%

一、有色金屬價格指數(shù)運行回顧 8月Mysteel有色金屬價格指數(shù)為41735.39元/噸，環(huán)比下降0.36%，同比上升4.10%環(huán)比來看，除錫1個品種價格指數(shù)上漲，其余銅、鋁、鉛、鎳、鋅5個品種價格指數(shù)均呈現(xiàn)下跌態(tài)勢同比，銅、鋁、錫3個品種價格指數(shù)上漲，鉛、鎳、鋅3個品種價格指數(shù)下跌 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、細分品種分析 1、銅 關稅政策基本落定，宏觀層面影響減弱，終端消費淡季，整體銅價呈現(xiàn)高位震蕩。

指數(shù)分析

我國有色金屬行業(yè)整體保持平穩(wěn)運行態(tài)勢

國內(nèi)市場方面，上海期貨交易所各品種走勢與國際市場基本一致銅三月期貨價格上漲1450元至79370元/噸，鋁價上漲295元至20715元/噸值得注意的是，鋅三月期貨價格逆勢下跌165元至22130元/噸，可能是受到國內(nèi)庫存高企的影響鎳和錫表現(xiàn)搶眼，鎳價上漲1820元至122040元/噸，錫價大漲14430元至278300元/噸現(xiàn)貨市場方面，各品種價格波動相對平穩(wěn)，銅、鋁、鉛、鋅四大品種的月均價較上月變動幅度均在1%以內(nèi)，顯示現(xiàn)貨市場供需相對平衡。

國內(nèi)資訊

[PVC]：隆眾早訊-周三版

國新辦將于9月17日就擴大服務消費有關政策措施舉行新聞發(fā)布會 國內(nèi)期貨夜盤收盤，低硫燃料油、燃油、原油期貨漲超1%國際銅夜盤收跌0.32%，滬銅收跌0.23%，滬鋁收漲0.05%，滬鋅收跌0.04%，滬鉛收跌0.06%，滬鎳收跌0.29%，滬錫收漲0.07%氧化鋁夜盤收跌0.90%，鋁合金收漲0.15%不銹鋼夜盤收跌0.73% 九部門出臺擴大服務消費政策措施 加大對相關領域經(jīng)營主體信貸投放力度 黃金價格再創(chuàng)新高 有機構看漲至5000美元 美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)當天下跌0.68% 美聯(lián)儲本周降息25個基點的概率為96.1% 流動性投放適度加碼 央行調(diào)控有“度”更有“備” 成交額連續(xù)超2萬億元 流動性支撐A股市場上升邏輯持續(xù) 央媒揭AI造謠利益鏈：有MCN機構每天發(fā)數(shù)千條謠言 收入萬元以上 。

早間提示

Mysteel：8月大宗商品價格指數(shù)上漲，后期或先抑后揚

2025年8月份，六大基本金屬價格漲跌不一，其中錫價漲幅最大、鉛價跌幅最大國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年8月末價格79370元/噸，7月末價格78680元/噸；A00電解鋁2025年8月末價格20730元/噸，7月末價格20580元/噸；1#鉛錠2025年8月末價格16725元/噸，7月末價格16700元/噸；0#鋅錠2025年8月末價格22030元/噸，7月末價格22350元/噸；1#錫錠2025年8月末價格272500元/噸，7月末價格265500元/噸；1#電解鎳2025年8月末價格123520元/噸，7月末價格122290元/噸。

指數(shù)分析