雙良節(jié)能：光伏硅片市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌導(dǎo)致公司相關(guān)業(yè)務(wù)的營(yíng)收和毛利率下降

11月1日，雙良節(jié)能發(fā)布股票交易風(fēng)險(xiǎn)提示公告，公司目前主營(yíng)業(yè)務(wù)分為節(jié)能節(jié)水裝備、新能源裝備和光伏產(chǎn)品三大板塊，產(chǎn)品主要包括溴化鋰?yán)錈釞C(jī)組、換熱器、空冷器系統(tǒng)；多晶硅還原爐系統(tǒng)、綠電制氫系統(tǒng)；大尺寸單晶硅錠、硅片、高效光伏組件等截至目前，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況正常，內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境未發(fā)生重大變化 公司目前在光伏單晶硅業(yè)務(wù)上收入占比較大，2024年受光伏行業(yè)周期波動(dòng)、產(chǎn)能持續(xù)釋放和供需失衡等因素的影響，光伏硅片的市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌導(dǎo)致公司相關(guān)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入和毛利率下降，疊加多晶硅料與單晶硅庫(kù)存產(chǎn)品計(jì)提減值準(zhǔn)備等因素，公司出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)虧損。

上市公司公告

Mysteel周報(bào)：政策預(yù)期與供需博弈交織 硅料回暖難阻全鏈下行（20250630-20250704）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：企業(yè)報(bào)價(jià)上漲 成交支撐薄弱 多晶硅價(jià)格小幅波動(dòng)，硅料市場(chǎng)呈現(xiàn)回暖跡象。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：光伏市場(chǎng)全線承壓價(jià)格普跌 庫(kù)存累積博弈僵持（20250623-20250627）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：產(chǎn)出增加成交冷清 價(jià)格僵持博弈加劇 多晶硅市場(chǎng)交易氛圍冷清，采購(gòu)明顯趨緩。

周報(bào)

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年光伏產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期與現(xiàn)實(shí)博弈加劇

Part.1 市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：庫(kù)存壓力明顯，價(jià)格持續(xù)下跌 2025年上半年多晶硅價(jià)格跌幅明顯。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)下探 供需雙弱態(tài)勢(shì)難改（20250616-20250620）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：價(jià)格延續(xù)下行趨勢(shì) 買賣雙方持續(xù)博弈 多晶硅市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)格局，市場(chǎng)活躍度顯著低迷。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：工業(yè)硅現(xiàn)貨市場(chǎng)企穩(wěn) 期貨盤面偏強(qiáng)運(yùn)行

下游端，硅片和電池片企業(yè)庫(kù)存高企下，部分企業(yè)開始減產(chǎn)和清庫(kù)，價(jià)格存在向下預(yù)期，當(dāng)前光伏組件價(jià)相對(duì)穩(wěn)定 今日國(guó)內(nèi)有機(jī)硅DMC市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)集中在10300-11000元/噸，有機(jī)硅DMC現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，多數(shù)單體廠延續(xù)出貨意愿為主，下游需求釋放有限，交易剛需延續(xù)，延續(xù)觀望心態(tài)，業(yè)者拿貨謹(jǐn)慎 總的來看，工業(yè)硅供應(yīng)存在增加預(yù)期，但下游無明顯改善，以剛需為主，市場(chǎng)接受度有限，短期看工業(yè)硅偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：產(chǎn)業(yè)鏈供需失衡困局難解 價(jià)格震蕩筑底持續(xù)博弈（20250609-20250613）

國(guó)內(nèi)531搶裝結(jié)束后，集中式與分布式項(xiàng)目銜接青黃不接，預(yù)計(jì)6-8月為需求真空期，組件環(huán)節(jié)排產(chǎn)或?qū)⑦M(jìn)一步下調(diào)，倒逼硅片需求環(huán)比減少供應(yīng)端，盡管企業(yè)挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，但豐水期多晶硅料價(jià)格下行可能傳導(dǎo)至硅片環(huán)節(jié)，硅片價(jià)格或?qū)⒚媾R二次探底風(fēng)險(xiǎn)短期來看，硅片價(jià)格大概率維持底部震蕩 1.3電池片：尺寸分化加劇 價(jià)格持續(xù)承壓 電池片市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)深度分化格局。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：本周工業(yè)硅盤面跟隨大盤反彈明顯 現(xiàn)貨價(jià)格向上驅(qū)動(dòng)不足（6.13-6.20）

本期有機(jī)硅DMC現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)跌勢(shì)，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在300-500元/噸成本端支撐穩(wěn)定，目前主 流單體廠為搶占市場(chǎng)相繼競(jìng)價(jià)博弈，下游客戶買漲不買跌心態(tài)下，持續(xù)觀望更低價(jià)格，剛需小單成交為主，心 態(tài)調(diào)研顯示，業(yè)者看空情緒偏多 目前魯 西官網(wǎng)報(bào)盤價(jià)格來到10200元/噸，整體市場(chǎng)實(shí)單成交維持在10200-10800元/噸 本周多晶硅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下探，隨著硅片價(jià)格下跌，拉晶企業(yè)壓價(jià)情緒濃厚。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：需求疲軟延續(xù) 硅片價(jià)格僵局加劇

6月9日Mysteel硅片N型M10價(jià)格在0.93-0.95元/片，硅片N型G10L價(jià)格在0.93-0.95元/片，硅片N型G12R-210R價(jià)格在1.1元/片，硅片N型G12價(jià)格在1.3-1.3元/片 硅片市場(chǎng)價(jià)格暫且企穩(wěn)運(yùn)行從供應(yīng)端來看，企業(yè)減產(chǎn)穩(wěn)價(jià)措施持續(xù)發(fā)力，多數(shù)企業(yè)開工率維持在相對(duì)低位，限制了硅片供應(yīng)量的大幅增長(zhǎng)需求端，雖終端需求尚未明顯回暖，但下游電池片企業(yè)基于自身生產(chǎn)計(jì)劃，對(duì)硅片有一定剛性采購(gòu)需求。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節(jié)博弈加劇 短期企穩(wěn)難覓支撐（20250603-20250606）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：市場(chǎng)成交偏弱運(yùn)行 價(jià)格博弈持續(xù)膠著 多晶硅市場(chǎng)呈現(xiàn)弱穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：產(chǎn)業(yè)鏈逼近盈虧平衡點(diǎn) 減產(chǎn)挺價(jià)與弱需求持續(xù)角力（20250526-20250530）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：市場(chǎng)持續(xù)承壓 價(jià)格低位運(yùn)行 多晶硅環(huán)節(jié)延續(xù)低迷態(tài)勢(shì)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：上游供需博弈深化 下游價(jià)格企穩(wěn)止跌（20250519-20250523）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：價(jià)格企穩(wěn)預(yù)期增強(qiáng) 供需博弈持續(xù)深化 多晶硅市場(chǎng)目前基本面依舊偏弱，硅料成交價(jià)持續(xù)下移。

周報(bào)

弘元綠能：堅(jiān)持一體化布局，硅料產(chǎn)能全部自用

其中，硅片毛利率為-4.14%，同比減少21.99個(gè)百分點(diǎn)，太陽(yáng)能組件及電池毛利率為-12.42%，同比提高1.15個(gè)百分點(diǎn) 公司管理層在交流中坦言，組件的毛利率最低，但銷售在公司總體業(yè)務(wù)中占比不大，造成虧損的核心原因集中在硅片上若按當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)格結(jié)算口徑，則實(shí)際硅片業(yè)務(wù)毛利率為-6.06%，組件業(yè)務(wù)毛利率為3.18% 對(duì)于硅片業(yè)務(wù)毛利率何時(shí)能夠轉(zhuǎn)正，公司表示，這取決于市場(chǎng)行情。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報(bào)：全鏈價(jià)格弱勢(shì)探底 減產(chǎn)博弈靜待需求破局（20250512-20250516）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：需求疲弱庫(kù)存高企 多晶硅市場(chǎng)弱勢(shì)難改 多晶硅市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：光伏產(chǎn)業(yè)鏈供需困局加劇 市場(chǎng)悲觀情緒蔓延（20250506-20250509）

據(jù)Mysteel調(diào)研了解，當(dāng)前183N硅片落在0.98-1元/片，甚有0.95元/片的報(bào)價(jià)，不過實(shí)際成交暫無210RN落在1.15元/片，210N落在1.35元/片目前下游電池環(huán)節(jié)價(jià)格仍在持續(xù)走跌，硅片價(jià)格支撐力度仍在減弱短期內(nèi)硅片價(jià)格或?qū)⒃俅蜗滦校炔粫?huì)太大 1.3電池片：供需失衡加劇 價(jià)格持續(xù)探底 電池片市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)下行態(tài)勢(shì)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：硅料減產(chǎn)難抵需求萎縮 產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格全線承壓下行（20250427-20250430）

進(jìn)入5月份，硅片行業(yè)開工率預(yù)計(jì)將進(jìn)一步走低在此背景下，硅片企業(yè)對(duì)多晶硅的采購(gòu)策略發(fā)生顯著轉(zhuǎn)變，企業(yè)普遍采取謹(jǐn)慎的采購(gòu)態(tài)度，更傾向于維持小規(guī)模、按需采購(gòu)模式，以降低庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)短期內(nèi)多晶硅市場(chǎng)價(jià)格下行壓力仍將持續(xù) 1.2 硅片：上下游雙重?cái)D壓 價(jià)格再度下行探底 短期內(nèi)，硅片價(jià)格仍難尋底部支撐。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格弱穩(wěn) 期貨盤面再創(chuàng)新低

下游硅片、電池片價(jià)格再次下調(diào)，行情弱勢(shì)明顯，需求過快下滑，使得各環(huán)節(jié)供需失衡 今日有機(jī)硅DMC價(jià)格呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行，市場(chǎng)主流開盤價(jià)參考至11500-12000元/噸（凈水送到)部分單體廠新裝置自5月起進(jìn)入計(jì)劃?rùn)z修，有機(jī)硅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格止跌回升，下游企業(yè)仍以消化節(jié)前庫(kù)存為主，短期內(nèi)暫未出現(xiàn)顯著的需求增長(zhǎng) 總的來看，工業(yè)硅盤面價(jià)格持續(xù)走低，下游弱需求短期難以改變，預(yù)計(jì)短期內(nèi)工業(yè)硅價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行為主。

日評(píng)

Mysteel周報(bào)：產(chǎn)業(yè)鏈博弈加劇 全線價(jià)格承壓下行（20250421-20250425）

本周N型料價(jià)格再度出現(xiàn)小幅下滑，主要原因在于硅片環(huán)節(jié)產(chǎn)出不及預(yù)期據(jù)Mysteel調(diào)研了解，4月份硅料市場(chǎng)簽單規(guī)模較3月份出現(xiàn)明顯收縮主要是因?yàn)橄掠?em class='keyword'>硅片企業(yè)受終端需求退坡影響，紛紛下調(diào)生產(chǎn)計(jì)劃進(jìn)入5月份，硅片行業(yè)開工率預(yù)計(jì)將進(jìn)一步走低在此背景下，硅片企業(yè)對(duì)多晶硅的采購(gòu)策略發(fā)生顯著轉(zhuǎn)變，企業(yè)普遍采取謹(jǐn)慎的采購(gòu)態(tài)度，更傾向于維持小規(guī)模、按需采購(gòu)模式，以降低庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)短期內(nèi)多晶硅市場(chǎng)價(jià)格下行壓力仍將持續(xù)。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：終端需求退坡引連鎖反應(yīng) 硅料市場(chǎng)弱勢(shì)格局漸顯（20250414-20250418）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：市場(chǎng)弱勢(shì)難改 下行壓力猶存 多晶硅市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，價(jià)格重心小幅下移，市場(chǎng)交投氛圍冷淡。

周報(bào)

Mysteel月報(bào)：政策推動(dòng)3月光伏產(chǎn)業(yè)回暖 4月各環(huán)節(jié)亦承壓運(yùn)行

此外得益于下游需求的復(fù)蘇，頭部企業(yè)報(bào)價(jià)繼續(xù)上調(diào)，尤其是大尺寸硅片，RN大尺寸硅片產(chǎn)出增長(zhǎng)明顯但臨近月中市場(chǎng)價(jià)格分化顯著，183硅片由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，調(diào)漲難度相對(duì)較大，成交價(jià)格基本維持不變；210R由于需求強(qiáng)烈，成交高位達(dá)1.55元/瓦。

月報(bào)