[五一專題]： 2025年石油焦市場五一節(jié)后預(yù)測

【導(dǎo)語】：4月份國內(nèi)煉廠檢修集中，石油焦產(chǎn)量明顯下降，但進口補充資源充足，石油焦整體供應(yīng)充足。

熱點聚焦

廣州期貨：氧化鋁低位震蕩，電解鋁度低多對待

海內(nèi)外鋁土礦價格表現(xiàn)偏弱，氧化鋁廠對原料端議價能力較強，但在氧化鋁期現(xiàn)貨報價明顯下跌的影響下，氧化鋁生產(chǎn)利潤持續(xù)出清，部分氧化鋁廠家主動檢修壓產(chǎn)，周度氧化鋁供應(yīng)呈現(xiàn)整體過剩但逐步走向緊平衡的狀態(tài)，氧化鋁下游消費相對穩(wěn)定且有小幅增長預(yù)期，氧化鋁國內(nèi)總庫存水平持續(xù)走增但增速放緩 電解鋁成本支撐重心下移，電解鋁開產(chǎn)產(chǎn)能水平保持高位，山東產(chǎn)能向綠電地區(qū)轉(zhuǎn)移，四川、廣西產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，貴州有新投，供應(yīng)端增減互現(xiàn)，鋁棒加工費反彈明顯，棒廠開產(chǎn)積極性修復(fù)，金三銀四旺季提振下游消費熱情，鋁桿、鋁板帶箔加工企業(yè)開工率上行，海內(nèi)外電解鋁交易所庫存去庫，社會庫存持續(xù)去化。

期貨公司評論

Mysteel解讀：3月制造業(yè)產(chǎn)需延續(xù)擴張 4月銅鋅去庫速度或分化

但是3月有色金屬多個品種價格表現(xiàn)好于2月，對整體價格指數(shù)存在支撐作用，美國關(guān)稅政策以及銅跨市套利操作對有色盤面價格有所帶動，而且部分品種面臨原料緊張的情況據(jù)Mysteel統(tǒng)計，3月上海市場六大有色金屬現(xiàn)貨均價環(huán)比上漲，其中，電解銅上漲3.66%；電解鋁（A00）上漲1.06%；鉛錠（1#）上漲1.83%；鋅錠（0#）上漲0.69%；錫錠（1#）上漲4.57%；電解鎳（1#）上漲3.88% 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 2025年3月制造業(yè)采購量指數(shù)環(huán)比下滑0.3個百分點至51.9%，可能與2月采購量恢復(fù)較快有關(guān)，也受到了生產(chǎn)經(jīng)營預(yù)期下滑的影響。

主編視角

Mysteel解讀：2月制造業(yè)產(chǎn)需恢復(fù) 3月銅鋅或進入去庫周期

2月有色金屬多個品種價格表現(xiàn)好于1月，對整體價格指數(shù)存在支撐作用據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2月上海市場六大有色金屬現(xiàn)貨均價以環(huán)比上漲為主，其中，電解銅上漲2.43%；電解鋁（A00）上漲2.45%；鉛錠（1#）上漲1.68%；鋅錠（0#）下跌3.57%；錫錠（1#）上漲4.44%；電解鎳（1#）下跌1.22%由于2月美國關(guān)稅政策弱于市場預(yù)期，且存在美債上限等因素，美元指數(shù)出現(xiàn)回落，對有色金屬價格有所利好。

主編視角

[石油焦日評]：石油焦市場交投氛圍積極，焦價穩(wěn)中上行（20241115）

1.今日關(guān)注點 國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年10月份有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增加值同比增長7.7%，1-10月累計增加值同比增長10.0%；10月份十種有色金屬產(chǎn)量為669萬噸，同比增長0.6%；1-10月累計產(chǎn)量為6541萬噸，累計同比增長4.7%。

日評

[石油焦日評]：石油焦市場整體持穩(wěn)，局部漲跌（20241113）

1.今日關(guān)注點 連日來，華興鋁業(yè)電解鋁生產(chǎn)部通過對壓縮空氣系統(tǒng)節(jié)能改造，有力促進了節(jié)能降碳工作，實現(xiàn)了日節(jié)電8600KWH的顯著成效。

日評

月評：需求強勁但現(xiàn)貨稀少 10月氧化鋁價格躍漲

一、市場價格回顧 1.1 國產(chǎn)市場價格回顧 2024年10月國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格大幅上行，氧化鋁加權(quán)月均價為4615元/噸，較上月上漲617元/噸，環(huán)比上漲15.43%。

月報

廣州期貨：鋁價格窄幅震蕩

美元指數(shù)近期強勢，壓制有色價格表現(xiàn)，國內(nèi)政策面持續(xù)釋放利多，但宏觀情緒刺激相對有限幾內(nèi)亞雨季逐步進入尾聲，但當(dāng)?shù)氐V產(chǎn)出港量依舊保持低位，國內(nèi)礦產(chǎn)復(fù)產(chǎn)進度緩慢，另有阿聯(lián)酋環(huán)球鋁業(yè)幾內(nèi)亞子公司出口被關(guān)停消息刺激，鋁土礦供應(yīng)緊張格局延續(xù)，氧化鋁流通現(xiàn)貨稀缺，現(xiàn)貨價向期貨盤面收斂，對電解鋁成本形成較強支撐，下游電解鋁開產(chǎn)產(chǎn)能保持高位，進入四季度枯水期但預(yù)計受影響產(chǎn)能較少，下游企業(yè)加工情況明顯改善，鑄錠庫存、鋁棒庫存去庫，對外出口消費走弱。

期貨公司評論

[石油焦日評]：市場剛需拉動 石油焦價格上行為主（20241009）

1.今日關(guān)注點 10月3日上午，山東信發(fā)集團新疆準(zhǔn)東年產(chǎn)55萬噸電解鋁項目已順利通電焙燒。

日評

[石油焦日評]：石油焦價格零星漲跌 市場剛需采購仍有支撐（20240924）

1.今日關(guān)注點 2024年底預(yù)計中國電解鋁建成產(chǎn)能將達到4533.85萬噸/年，運行產(chǎn)能為4387.83萬噸/年，同比分別增長0.35%和4.1%，利潤激勵下，電解鋁產(chǎn)能利用率連年攀高。

日評

[石油焦日評]：國內(nèi)石油焦市場弱穩(wěn)運行，部分焦價調(diào)整（20240914）

1.今日關(guān)注點 近日，生態(tài)環(huán)境部辦公廳發(fā)布關(guān)于公開征求《全國碳排放權(quán)交易市場覆蓋水泥、鋼鐵、電解鋁行業(yè)工作方案（征求意見稿）》（以下簡稱“方案”）意見的函。

日評

[石油焦日評]：國內(nèi)石油焦市場交投良好，主流焦價大穩(wěn)過渡（20240905）

日評

[石油焦日評]：石油焦積極出貨 低硫石油焦價格走跌（20240724）

1.今日關(guān)注點 國家發(fā)展改革委等五部門日前印發(fā)《電解鋁行業(yè)節(jié)能降碳專項行動計劃》其中提到，到2025年底，電解鋁行業(yè)能效標(biāo)桿水平以上產(chǎn)能占比達到30%，能效基準(zhǔn)水平以下產(chǎn)能完成技術(shù)改造或淘汰退出，行業(yè)可再生能源利用比例達到25%以上，再生鋁產(chǎn)量達到1150萬噸。

日評

[石油焦]：2024上半年產(chǎn)量逐步增加 同比上漲4.47%

導(dǎo)語： 2024年上半年國內(nèi)石油焦煉廠產(chǎn)量共計1529.43萬噸，同比增加65.43萬噸，漲幅4.47%。

熱點聚焦

氧化鋁早評：原料供應(yīng)形勢多變 氧化鋁現(xiàn)貨價格表現(xiàn)堅挺

從下游來看，云南部分電解鋁企業(yè)已經(jīng)滿產(chǎn)，個別鋁廠仍有少量產(chǎn)能待啟動，并且內(nèi)蒙古及貴州部分投復(fù)產(chǎn)有序推進，當(dāng)前剛性需求向好預(yù)計短期國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格表現(xiàn)堅挺，南北方價格運行區(qū)間在3800-4000元/噸

日報

[燒堿周評] 裝置檢修逐漸增加，燒堿價格維持堅挺（20240628-20240704）

晉豫地區(qū)礦山整治力度趨嚴(yán)，貴州礦山復(fù)墾手續(xù)繁瑣，疊加局部持續(xù)降雨影響開采，國內(nèi)礦石供應(yīng)改善依舊有限，內(nèi)陸地區(qū)氧化鋁復(fù)產(chǎn)的持續(xù)性待關(guān)注從下游來看，云南部分電解鋁企業(yè)已經(jīng)滿產(chǎn)，個別鋁廠仍有少量產(chǎn)能待啟動，并且內(nèi)蒙古及貴州部分投復(fù)產(chǎn)有序推進，當(dāng)前剛性需求向好預(yù)計短期國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格表現(xiàn)堅挺 粘膠短纖：本周期，粘膠短纖市場重心偏暖運行。

周評

[石油焦日評]：石油焦市場積極走量 零星焦價隨行調(diào)整（20240705）

1.今日關(guān)注點 7月4日消息，鄭州市人民政府日前發(fā)布《鄭州市空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動計劃》，力爭到2025年，全市PM2.5濃度達到40微克/立方米，優(yōu)良天數(shù)比例達到66.5％，重度及以上污染天數(shù)比例下降至1.2％。

日評

氧化鋁早評：氧化鋁價格期弱現(xiàn)強 供需博弈不斷加劇

括建設(shè)新城市、新公路、新農(nóng)業(yè)項目和新經(jīng)濟特區(qū)，并嚴(yán)格遵守國際標(biāo)準(zhǔn)，確保幾內(nèi)亞和下一代的未來 【市場預(yù)測】近日國內(nèi)氧化鋁期貨價格大幅下滑，但現(xiàn)貨價格表現(xiàn)相對堅挺隨著氧化鋁行業(yè)利潤的不斷增加，各區(qū)域生產(chǎn)企業(yè)穩(wěn)產(chǎn)高產(chǎn)積極性較高，且晉豫黔地區(qū)部分礦山開采能力逐步提升，而下游電解鋁對氧化鋁需求繼續(xù)增加，市場呈供需雙增局面但因短期氧化鋁復(fù)產(chǎn)帶來的供應(yīng)增量多用于執(zhí)行前期長單，整體現(xiàn)貨供應(yīng)依舊有限，部分持貨商報價維持堅挺，而下游及貿(mào)易商觀望情緒漸濃。

日報

月評：多因素共振促使現(xiàn)貨偏緊 4月氧化鋁價格先抑后揚

然而，南方地區(qū)減產(chǎn)檢修現(xiàn)象較多且復(fù)產(chǎn)增量有限，區(qū)域供應(yīng)延續(xù)偏緊局面，價格表現(xiàn)相對堅挺 第二，因部分氧化鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)所使用的礦石品質(zhì)不一，氧化鋁成品質(zhì)量尚不穩(wěn)定，并且隨著期貨價格上漲、運力緊張及進口量下降等多因素推動下，市場看漲情緒漸濃 第三，目前云南電解鋁已經(jīng)復(fù)產(chǎn)約68萬噸/年，并且內(nèi)蒙古某電解鋁廠計劃5月份通電投產(chǎn)，預(yù)計釋放產(chǎn)能約5萬噸/年，短期需求端存在增量預(yù)期而隨著市場可流通國標(biāo)現(xiàn)貨趨緊，部分長單簽訂不飽和的電解鋁企業(yè)入市采購積極性增加，促使持貨商挺價意愿上升。

熱點分析

[石油焦日評]：石油焦市場資源供應(yīng)仍顯充足 價格穩(wěn)中小幅下行（20240426）

日評