Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)硅錳價(jià)格重心抬升

廠家成本高位，出貨受阻，市場(chǎng)主要流通現(xiàn)貨為基差貿(mào)易資源，期現(xiàn)貨價(jià)格關(guān)聯(lián)性較高，4月初承接3月份月份偏弱基本面，硅錳期現(xiàn)貨市場(chǎng)承托不強(qiáng)，后隨著期貨市場(chǎng)持續(xù)下跌，鋼廠招標(biāo)定價(jià)及基差貿(mào)易出貨底部價(jià)格均下探至近幾年最低位水平，同時(shí)廠家進(jìn)入大幅虧損階段，減產(chǎn)帷幕拉開(kāi)國(guó)內(nèi)硅錳絕對(duì)指數(shù)最高點(diǎn)5909.2元/噸，最低點(diǎn)5602.42元/噸，分別出現(xiàn)在月初與月末，月內(nèi)高低價(jià)差約300元/噸，較上月跨幅縮減月環(huán)比最低價(jià)下跌近275元/噸 五月硅錳市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，月初及月末現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)近年低位，月中得益于期貨盤(pán)面短暫反彈，現(xiàn)貨價(jià)格有所承托，市場(chǎng)稍有修復(fù)。

研究報(bào)告

產(chǎn)量控制下 印度國(guó)內(nèi)硅錳合金價(jià)格維持區(qū)間波動(dòng)

該指數(shù)本周初已跌至四年新低市場(chǎng)交投溫和，市場(chǎng)情緒波動(dòng)不大雖然現(xiàn)貨報(bào)價(jià)出現(xiàn)小幅回調(diào)，但半成品鋼材需求的上升幫助限制了價(jià)格跌幅此外，成品鋼材成交略有回升，進(jìn)一步支撐了半成品鋼材的消費(fèi)，防止了更大幅度的下滑這導(dǎo)致硅錳價(jià)格維持區(qū)間波動(dòng) 展望 印度國(guó)內(nèi)硅錳合金價(jià)格預(yù)計(jì)將保持穩(wěn)定，因謹(jǐn)慎的采購(gòu)策略持續(xù)限制印度國(guó)內(nèi)硅錳價(jià)格上漲盡管需求仍存在不確定性，但鋼鐵行業(yè)的潛在復(fù)蘇可能會(huì)支撐甚至推高價(jià)格。

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減產(chǎn)支撐印度國(guó)內(nèi)硅錳價(jià)格

這一下跌反映出半成品和成品鋼材需求疲軟，買(mǎi)家在滿(mǎn)足即期需求后暫停新的采購(gòu)缺乏積極的鋼材采購(gòu)意愿削弱了硅錳價(jià)格上漲的潛力 展望 短期內(nèi)，受冶煉廠戰(zhàn)略性減產(chǎn)和進(jìn)口錳礦價(jià)格上漲的推動(dòng)，印度國(guó)內(nèi)硅錳價(jià)格可能出現(xiàn)小幅回升這些因素預(yù)計(jì)將為市場(chǎng)提供支撐然而，整體價(jià)格走勢(shì)仍將受印度國(guó)內(nèi)外需求波動(dòng)的影響，這可能會(huì)影響價(jià)格復(fù)蘇的速度和幅度 來(lái)源：BigMint 。

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持續(xù)的銷(xiāo)售壓力下 印度國(guó)內(nèi)硅錳價(jià)格下滑

在采購(gòu)活動(dòng)有限且競(jìng)爭(zhēng)加劇的情況下，冶煉廠面臨越來(lái)越大的壓力，需要報(bào)出更具吸引力的價(jià)格來(lái)獲取訂單 展望 短期內(nèi)，由于印度國(guó)內(nèi)和出口市場(chǎng)需求均顯疲軟，預(yù)計(jì)印度國(guó)內(nèi)硅錳價(jià)格將繼續(xù)承壓來(lái)自加蓬的主要錳礦供應(yīng)商埃赫曼康密勞 (Eramet Comilog) 已將其2025年7月發(fā)貨價(jià)格下調(diào)0.15美元/噸度，將Mn44.5%加蓬塊礦的價(jià)格定為4.25美元/噸度，Mn43%加蓬籽定為4.05美元/噸度（CIF中國(guó)）。

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印度國(guó)內(nèi)硅錳價(jià)格小幅下跌 市場(chǎng)等待MOIL調(diào)價(jià)的影響

盡管物流和生產(chǎn)成本上升，澳大利亞高品位Mn46%錳礦價(jià)格仍下跌0.07美元/噸度至4.73美元/噸度；加蓬高品位Mn44%錳礦也下跌0.07美元/噸度至4.42美元/噸度由于冶煉廠采購(gòu)興趣有限，南非Mn37%錳塊礦跌幅較大，下跌0.11美元/噸度至3.91美元/噸度礦石價(jià)格下跌對(duì)印度國(guó)內(nèi)主要市場(chǎng)的硅錳價(jià)格施加一定的下行壓力 展望 預(yù)計(jì)短期內(nèi)印度硅錳合金價(jià)格將保持穩(wěn)定。

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供應(yīng)趨緊推動(dòng)印度國(guó)內(nèi)硅錳合金價(jià)格回升至一個(gè)月高位

冶煉廠的戰(zhàn)略供應(yīng)控制支撐了高價(jià) 出口疲軟或施壓價(jià)格 短期供需矛盾仍存 截至2025年5月20日，印度國(guó)內(nèi)硅錳6014出廠價(jià)周環(huán)比上漲1100/噸（約13美元/噸），至70800-71900盧比/噸（827-840美元/噸）。

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需求低迷 印度國(guó)內(nèi)硅錳價(jià)格跌至三個(gè)月低點(diǎn)

鋼鐵行業(yè)不景氣導(dǎo)致采購(gòu)謹(jǐn)慎 全球需求疲軟，進(jìn)口詢(xún)盤(pán)減少 本周，印度國(guó)內(nèi)硅錳價(jià)格跌至三個(gè)月低點(diǎn)。

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購(gòu)買(mǎi)興趣減弱 印度國(guó)內(nèi)硅錳價(jià)格承壓

硅錳6014的出口價(jià)格也小幅下跌5美元/噸，至841美元/噸(FOB) 此外，進(jìn)口錳礦價(jià)格連續(xù)兩周下跌，削弱硅錳成本支撐原料端松動(dòng)，生產(chǎn)商維持硅錳高價(jià)的難度加大，使印度國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)一步下行 展望 受印度國(guó)內(nèi)需求疲軟、出口不振、錳礦石成本下降等因素影響，硅錳價(jià)格短期內(nèi)可能繼續(xù)承壓 來(lái)源：BigMint 。

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印度國(guó)內(nèi)硅錳合金價(jià)格周環(huán)比小幅下跌 市場(chǎng)情緒疲軟

鋼材價(jià)格波動(dòng)減緩市場(chǎng) 關(guān)鍵地區(qū)交易清淡，價(jià)格持穩(wěn) 本周印度國(guó)內(nèi)硅錳合金市場(chǎng)走弱，價(jià)格小幅下跌。

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印度國(guó)內(nèi)硅錳價(jià)格下跌 買(mǎi)方壓價(jià)意愿強(qiáng)烈

鋼廠庫(kù)存高企，價(jià)格承壓 MOIL宣布自4月起上調(diào)各品位價(jià)格 本周印度國(guó)內(nèi)硅錳市場(chǎng)呈現(xiàn)小幅下行趨勢(shì)。

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按需采購(gòu) 印度國(guó)內(nèi)硅錳價(jià)格承壓下行

南非錳塊礦和加蓬錳礦價(jià)格亦現(xiàn)小幅回調(diào) 展望 短期內(nèi)，由于印度國(guó)內(nèi)和出口市場(chǎng)需求偏弱，印度國(guó)內(nèi)硅錳價(jià)格可能面臨輕微下行壓力不過(guò)，市場(chǎng)將在很大程度上取決于MOIL的四月定價(jià)決策和2025年4月進(jìn)口錳礦價(jià)格趨勢(shì)，這兩大因素將主導(dǎo)二季度印度硅錳市場(chǎng)走向 來(lái)源：BigMint

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印度國(guó)內(nèi)硅錳價(jià)格環(huán)比穩(wěn)定 買(mǎi)家抵制更高報(bào)價(jià)

穩(wěn)定的鋼鐵需求進(jìn)一步支撐硅錳價(jià)格：穩(wěn)定的鋼鐵需求維持了對(duì)硅錳生產(chǎn)的持續(xù)需求，從而抑制了價(jià)格的大幅波動(dòng)此外，鋼廠的謹(jǐn)慎采購(gòu)也支撐價(jià)格的穩(wěn)定，交易活動(dòng)仍然緩慢，只有少數(shù)交易以報(bào)價(jià)成交2025年3月5日，每日鋼坯指數(shù)收于40450盧比/噸（賴(lài)布爾出廠價(jià)），環(huán)比上漲500盧比/噸 展望 受持續(xù)供過(guò)于求和謹(jǐn)慎購(gòu)買(mǎi)行為的影響，印度國(guó)內(nèi)硅錳價(jià)格在短期內(nèi)或?qū)⒊霈F(xiàn)小幅波動(dòng)，這將繼續(xù)限制價(jià)格的大幅波動(dòng)。

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因產(chǎn)量提高 印度國(guó)內(nèi)硅錳價(jià)格小幅下跌

由于恢復(fù)生產(chǎn)，冶煉廠提供折扣 印度國(guó)內(nèi)硅錳價(jià)格環(huán)比小幅下跌 2025年2月26日，印度國(guó)內(nèi)硅錳6014價(jià)格小幅下跌775盧比/噸（9美元/噸），至72400-73600盧比/噸（831-845美元/噸）之間。

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印度國(guó)內(nèi)硅錳價(jià)格在近期成交中環(huán)比上漲

2月18日，硅錳6516的出口價(jià)格為974美元/噸(FOB)，環(huán)比上漲13美元/噸這是七個(gè)月來(lái)的最高水平，與2024年7月中旬的水平相當(dāng)同樣，硅錳6014的FOB價(jià)格也上漲了13美元/噸，至875美元/噸 展望 由于市場(chǎng)對(duì)鋼材價(jià)格變化仍然敏感，印度國(guó)內(nèi)硅錳價(jià)格短期內(nèi)可能會(huì)出現(xiàn)小幅波動(dòng)這些波動(dòng)可能會(huì)對(duì)硅錳價(jià)格造成下行壓力。

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印度硅錳出口市場(chǎng)上漲 國(guó)內(nèi)硅錳價(jià)格環(huán)比上漲

2025年2月10日，硅錳6516的出口價(jià)格為961美元/噸(FOB)，環(huán)比上漲6美元/噸同樣，硅錳6014的價(jià)格環(huán)比上漲7美元/噸，至862美元/噸(FOB)在過(guò)去幾天里，印度出口商收到了來(lái)自日本、埃及和土耳其等國(guó)家約15000噸硅錳的詢(xún)價(jià)需求增加是硅錳出口價(jià)格上漲的主要原因 展望 鑒于目前的市場(chǎng)狀況，印度國(guó)內(nèi)硅錳價(jià)格短期內(nèi)可能會(huì)略有上漲。

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MOIL漲價(jià)后印度國(guó)內(nèi)硅錳價(jià)格上漲至7個(gè)月高點(diǎn)

錳礦品位在Mn44%以上的價(jià)格上漲了3.5%，而錳礦品位在Mn44% 以下的價(jià)格環(huán)比上漲了8.2%此外，所有SMGR級(jí)（Mn30%、Mn25% 和Mn20%）和細(xì)粉級(jí)的報(bào)價(jià)均上漲了8.2%這種情況進(jìn)一步推高硅錳價(jià)格 展望 供應(yīng)有限和錳礦價(jià)格上漲可能在短期內(nèi)對(duì)印度國(guó)內(nèi)硅錳價(jià)格產(chǎn)生一定支撐然而，鋼材價(jià)格的波動(dòng)可能會(huì)對(duì)價(jià)格產(chǎn)生負(fù)面影響因此，市場(chǎng)參與者應(yīng)密切關(guān)注供需模式。

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印度國(guó)內(nèi)硅錳價(jià)格環(huán)比保持穩(wěn)定 冶煉廠停止打折

2025年1月21日，出口市場(chǎng)硅錳6516的FOB價(jià)格為940美元/噸 ，周環(huán)比上漲8美元/噸同樣，硅錳6014的FOB價(jià)格周環(huán)比上漲6美元/噸至841美元/噸 展望 受鋼材價(jià)格預(yù)期走強(qiáng)帶動(dòng)，印度國(guó)內(nèi)硅錳價(jià)格短期內(nèi)或?qū)⒊尸F(xiàn)上漲趨勢(shì)，但價(jià)格走勢(shì)主要受供需形勢(shì)及進(jìn)口錳礦價(jià)格影響 來(lái)源：BigMint

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供應(yīng)緊張 印度國(guó)內(nèi)硅錳價(jià)格持續(xù)上漲

錳礦品位在Mn44%以上，環(huán)比上漲1%，錳礦品位在Mn44%以下，環(huán)比上漲5%此外，所有SMGR級(jí)(Mn30%、Mn25%、Mn20%)和細(xì)粉級(jí)錳礦均上漲5%，進(jìn)一步支撐價(jià)格上漲趨勢(shì) 展望 由于供應(yīng)緊張，預(yù)計(jì)印度國(guó)內(nèi)硅錳價(jià)格近期呈上升趨勢(shì)在賣(mài)方市場(chǎng)帶動(dòng)下，市場(chǎng)仍保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度不過(guò)，供需動(dòng)態(tài)仍對(duì)未來(lái)的定價(jià)影響較大 來(lái)源：BigMint 。

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印度國(guó)內(nèi)硅錳價(jià)格繼續(xù)上漲

然而，由于市場(chǎng)參與者態(tài)度謹(jǐn)慎，不愿在較高的價(jià)格水平上進(jìn)行交易，因此交易活動(dòng)仍然有限 展望 由于印度MOIL已上調(diào)2025年1月的錳礦價(jià)格，預(yù)計(jì)印度國(guó)內(nèi)硅錳價(jià)格將呈上升趨勢(shì)MOIL宣布，自2025年1月起，錳礦報(bào)價(jià)將小幅上調(diào)錳品位在Mn44%以上的錳塊礦報(bào)價(jià)環(huán)比小幅上漲1%，而錳品位在Mn44%以下的錳塊礦報(bào)價(jià)較上月上漲5%，這也支撐了硅錳價(jià)格的上漲勢(shì)頭。

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鋼鐵市場(chǎng)回溫和冶煉廠減產(chǎn) 印度國(guó)內(nèi)硅錳價(jià)格上漲

本周，半成品和成品鋼材市場(chǎng)的采購(gòu)活動(dòng)保持溫和，鋼材價(jià)格得到支撐這反過(guò)來(lái)又支撐了印度國(guó)內(nèi)硅錳的報(bào)價(jià) 展望 短期來(lái)看，印度國(guó)內(nèi)硅錳價(jià)格仍不穩(wěn)定，受多種因素的相互影響雖然印度國(guó)內(nèi)供應(yīng)有限和鋼材價(jià)格的波動(dòng)可能對(duì)硅錳報(bào)價(jià)形成上行趨勢(shì)，但海外購(gòu)買(mǎi)興趣低迷導(dǎo)致錳合金需求下降，可能會(huì)使價(jià)格繼續(xù)承壓 來(lái)源：BigMint

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