[LNG周評(píng)]：庫(kù)存較高 LNG出廠價(jià)格繼續(xù)回落（20250905-20250911）

1. 本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）生產(chǎn)：本周，新增停機(jī)工廠數(shù)量為0，產(chǎn)能0萬(wàn)方/日；本周，新增復(fù)產(chǎn)工廠數(shù)量為5，產(chǎn)能950萬(wàn)方/日 2）庫(kù)存：截至2025年9月11日，國(guó)內(nèi)LNG工廠庫(kù)存共計(jì)：56.31萬(wàn)噸，較上期庫(kù)存56.22萬(wàn)噸增加0.16%；較去年同期庫(kù)存37.63萬(wàn)噸增加18.68萬(wàn)噸，同比增加49.64%國(guó)產(chǎn)LNG庫(kù)容比為36.38%，較上周增長(zhǎng)0.06個(gè)百分點(diǎn)。

周評(píng)

[LNG周評(píng)]：需求減少 LNG價(jià)格繼續(xù)回落（20250829-20250904）

1. 本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）生產(chǎn)：本周，新增停機(jī)工廠數(shù)量為6，產(chǎn)能435萬(wàn)方/日；本周，新增復(fù)產(chǎn)工廠數(shù)量為0，產(chǎn)能0萬(wàn)方/日 2）庫(kù)存：截至2025年9月4日，國(guó)內(nèi)LNG工廠庫(kù)存共計(jì)：56.22萬(wàn)噸，較上期庫(kù)存53.15萬(wàn)噸增加5.78%；較去年同期庫(kù)存34.75萬(wàn)噸增加21.47萬(wàn)噸，同比增加61.78%國(guó)產(chǎn)LNG庫(kù)容比為36.32%，較上周增長(zhǎng)2.08個(gè)百分點(diǎn)。

周評(píng)

[天然氣]：由天然氣上半年消費(fèi)增長(zhǎng)引發(fā)的冬季需求預(yù)測(cè)

倘若氣溫偏低，長(zhǎng)江以南區(qū)域，需要終端關(guān)注新增燃?xì)獍l(fā)電項(xiàng)目較多省份的保供情況從LNG角度來(lái)看，重卡這類剛性需求不同于工業(yè)管道氣對(duì)LNG消費(fèi)的增長(zhǎng)，當(dāng)LNG不足時(shí)，管道天然氣可以起到一部分替代作用但重卡推動(dòng)的LNG需求在短期沒(méi)有替代資源，西北地區(qū)的LNG消費(fèi)量和消費(fèi)比重的增加，可能會(huì)導(dǎo)致進(jìn)入保供期后，LNG工廠原料氣被限氣時(shí)，對(duì)當(dāng)?shù)豅NG價(jià)格的影響會(huì)較往年增強(qiáng) 。

熱點(diǎn)聚焦

[液化天然氣]：華東市場(chǎng)漲價(jià)乏力 供需平衡走勢(shì)趨堅(jiān)

國(guó)產(chǎn)進(jìn)口走勢(shì)各異 海氣銷售受限 國(guó)產(chǎn)工廠市場(chǎng)維持清淡行情，端午節(jié)期間下游并未出現(xiàn)集中備貨采購(gòu)行情，主要受限于各地城燃工業(yè)管道氣價(jià)成本偏低，主流工廠成交一但超出管道氣價(jià)后銷量下降，故本周國(guó)產(chǎn)成交較上周相對(duì)平穩(wěn)，西北工廠主流出貨價(jià)格4200-4300元/噸，華中地區(qū)集中在4350元/噸，華北4450元/噸，主產(chǎn)區(qū)價(jià)格較上周下調(diào)0.16% 華東進(jìn)口海氣走勢(shì)與國(guó)產(chǎn)走勢(shì)相悖，目前LNG車用需求繼續(xù)支撐西北地區(qū)成交，工業(yè)則維持按需采購(gòu)，部分具備雙路氣源的下游受成本影響開始切換管道氣生產(chǎn)。

熱點(diǎn)聚焦

[液化天然氣]:需求疲軟，節(jié)前LNG價(jià)格走低為主

最后，LNG城燃調(diào)峰需求有限近期整體氣溫尚可，另外，由于工業(yè)管道氣需求的下降，管道氣供應(yīng)充足，局部LNG城燃少量采購(gòu)LNG 明日1月新一輪氣源價(jià)格競(jìng)拍，市場(chǎng)存下調(diào)預(yù)期隆眾資訊獲悉，12月30日下午14:00-14：30進(jìn)行中石油西北直供LNG工廠1月第一周（1-7日）氣源競(jìng)拍，資源投放量總氣量2100萬(wàn)方，總量較上期減少900萬(wàn)方，日均300萬(wàn)方/日，供應(yīng)穩(wěn)定；起拍價(jià)格3.68元/方，較上周期下調(diào)0.8元/立方米。

熱點(diǎn)聚焦

[液化天然氣]：11月華東LNG市場(chǎng)供需博弈加劇

區(qū)內(nèi)對(duì)西北來(lái)向車輛管控力度減弱，供應(yīng)方面，國(guó)產(chǎn)資源憑借價(jià)格優(yōu)勢(shì)大量流入本地，陜西、山西資源銷售順暢，同時(shí)新增川渝送浙江的套利路線，區(qū)內(nèi)供應(yīng)充裕需求方面，隨著一段時(shí)間的價(jià)格走跌，目前LNG價(jià)格對(duì)比工業(yè)管道氣已經(jīng)存在一定經(jīng)濟(jì)性，部分終端出現(xiàn)采購(gòu)意向但是目前下游工業(yè)企業(yè)開工率普遍偏低，難有實(shí)質(zhì)好轉(zhuǎn) 華東LNG地區(qū)槽批走勢(shì) 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 隆眾資訊認(rèn)為，供應(yīng)方面，隨著濱海接收站出貨量增加，且價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，國(guó)產(chǎn)資源對(duì)東部市場(chǎng)送到量減少。

熱點(diǎn)聚焦

[液化天然氣日評(píng)]：下游接貨疲軟，工廠虧本銷售（20221124）

供應(yīng)方面，隨著經(jīng)濟(jì)性進(jìn)一步提高，國(guó)產(chǎn)資源對(duì)華東供應(yīng)再有增加需求方面，隨著一段時(shí)間的價(jià)格走跌，目前LNG價(jià)格對(duì)比工業(yè)管道氣已經(jīng)存在一定經(jīng)濟(jì)性，部分終端出現(xiàn)采購(gòu)意向；華南市場(chǎng)方面，今日，金灣一站通價(jià)格下調(diào)350元/噸，帶動(dòng)廣東地區(qū)市場(chǎng)成交重心下移，西南國(guó)產(chǎn)氣價(jià)格上調(diào)50元/噸，湖南江西地區(qū)受國(guó)產(chǎn)氣影響價(jià)格小幅上漲 國(guó)產(chǎn)方面：西北LNG整體供應(yīng)量充足，競(jìng)爭(zhēng)激烈；全國(guó)范圍內(nèi)疫情多點(diǎn)爆發(fā)，氣溫降低不如預(yù)期，LNG市場(chǎng)看空情緒濃厚，下游按需采購(gòu)。

每日點(diǎn)評(píng)

[熱點(diǎn)聚焦]：LNG成本倒掛 后市止跌維穩(wěn)

從主要消費(fèi)地區(qū)LNG折合氣價(jià)與當(dāng)?shù)毓艿罋鈱?duì)比而言，目前淄博地區(qū)工業(yè)管道氣價(jià)格較低，LNG沒(méi)有優(yōu)勢(shì)；邯鄲地區(qū)雖然管道氣比LNG氣價(jià)略高，但是不足0.1元/立方米的價(jià)差，不足以吸引雙氣源客戶轉(zhuǎn)用LNG工業(yè)需求一般 圖2 2019-2021年西北氣源價(jià)格走勢(shì)圖 圖3 2020-2021年內(nèi)蒙古地區(qū)LNG利潤(rùn)走勢(shì)圖 4月20日起氣源價(jià)格下調(diào)0.1至1.88元/立方米，工廠理論生產(chǎn)成本為3379元/噸，生產(chǎn)成本即將降低。

熱點(diǎn)聚焦