Mysteel解讀：宏觀風(fēng)險增加 棉花價格難有支撐

時至8月，2023/24棉花年度進入最后一個月份，軋花企業(yè)與下游采購方簽訂的后點價銷售合同期限將至，部分企業(yè)仍有較大比例資源未結(jié)算，隨著期貨價格再次下探，8月6日鄭棉主連盤中價13640元/噸刷新2022年12月9日以來歷史新低，追保壓力迫使部分棉企不得不選擇強行平倉，資金陸續(xù)移倉至CF2501合約，主力換月節(jié)奏加快 圖2 2023-2024年國內(nèi)主要粕類價格走勢 近年來，棉花期貨價格與加工成本倒掛出現(xiàn)的概率增加，加工收益風(fēng)險提高，2024年軋花生產(chǎn)線對外承包的需求增加，而包廠的積極性下降，此外，新疆棉花生長情況良好，增產(chǎn)預(yù)期較為強烈，預(yù)期籽棉收購氛圍相對平淡。

熱點分析

Mysteel解讀：USDA美國棉花種植意向報告前瞻

從圖1歷史美國棉花種植預(yù)估數(shù)據(jù)和糧棉收益比關(guān)系可以看出，當(dāng)糧棉收益比高于0的時候，美國棉花種植面積就會下降；而從2023年1月中旬到2月中旬，棉花收獲期貨價格平均比2022年初的價格預(yù)期低17美分（17%）；同期，2023年玉米收獲價格上漲了3%，而大豆價格略有下降；因此，這些相對作物價格表明，今年棉花的競爭力低于替代作物此外，棉花的高生產(chǎn)成本預(yù)計將進一步限制生產(chǎn)者的凈回報 圖1 2003-2021年美國棉花種植預(yù)估與糧棉收益比關(guān)系 圖2 美國糧棉收益走勢 2022/23年度美國棉花種植面積依舊受干旱影響 從美國數(shù)據(jù)報告顯示，2023年美國棉花種植面積在東南部、三角洲、西南部因為糧棉比收益影響轉(zhuǎn)向大豆、玉米、花生和小麥等糧食作物，但在西部，NCC報告說，由于灌溉用水的限制，高地棉花面積將大幅下降（34%），預(yù)計玉米和小麥將增加。

熱點分析

Mysteel解讀：2022年玉米市場大事記

10.玉米期貨價格創(chuàng)歷史新高 2022年4月29日，連盤玉米期價主力合約盤中最高觸及3046元/噸，刷新前期高點，創(chuàng)歷史新高 11.中國海關(guān)總署與巴西農(nóng)業(yè)部簽署《巴西玉米輸華植物檢疫要求議定書》 5月23日，我國商務(wù)部門發(fā)布中巴高委會第六次會議成果清單，其中對于玉米、豆粕及花生等大宗商品貿(mào)易市場有所推進。

熱點分析

Mysteel日報：花生粕價格上行 油廠收購良好

而花生油價格普遍處于觀望狀態(tài)，花生油訂單量有限，下游采購積極性偏低，目前國內(nèi)壓榨一級普通花生油主流報價在17800元/噸；小榨濃香型花生油市場報價不一，主流報價為20000元/噸花生粕方面，國內(nèi)豆粕市場供給仍然偏緊，豆粕庫存持續(xù)走低，庫存跌至歷史同期最低水平花生油企業(yè)開機率偏低，花生粕訂單良好，報價偏強運行，今日價格普遍上調(diào)50-100元/噸，報價5550-5700元/噸 三、期貨分析 今日花生期貨主力PK2301合約收漲，開盤10628，收盤10664，漲32，漲幅0.30%，成交量122929手，持倉量123041手。

日評

Mysteel日報：國內(nèi)花生市場持穩(wěn)運行

河南產(chǎn)區(qū)剩余貨源不多，麥茬少量上市，目前整體上貨量不大，要貨需求量尚可油料花生走貨平穩(wěn)，成交價格不一，多以質(zhì)論價為主龍大成交價格上漲成交價格在10000-10100元/噸，到貨700噸花生油報價17700元/噸，花生粕價格維持4850-5050元/噸，目前處于歷史高位運行，油廠榨利良好 油廠價格 二、期貨分析 今日花生期貨主力PK2301合約收跌，開盤10730，收盤10650，跌90，跌幅-0.84%，成交量169100手，持倉量139695手。

日評

Mysteel日報：國內(nèi)花生市場穩(wěn)中偏強運行

河南產(chǎn)區(qū)部分麥茬花生零星上市，整體上貨量有限，市場走貨量略有好轉(zhuǎn)油料花生走貨加快，成交以質(zhì)論價龍大成交價格上漲成交價格在10000-10100元/噸，到貨700噸花生油報價17500元/噸，花生粕價格維持4850-5050元/噸，目前處于歷史高位運行，油廠榨利良好 油廠價格 二、期貨分析 今日花生期貨主力PK2301合約收漲，開盤10974，收盤10802，跌42，跌幅0.39%，成交量335486手，持倉量155134手。

日評

Mysteel日報：國內(nèi)花生市場穩(wěn)定運行

河南產(chǎn)區(qū)剩余貨源不多，麥茬少量上市，目前整體上貨量不大，要貨需求量尚可油料花生走貨平穩(wěn)，成交價格不一，多以質(zhì)論價為主龍大成交價格上漲成交價格在10000-10100元/噸，到貨700噸花生油報價17700元/噸，花生粕價格維持4850-5050元/噸，目前處于歷史高位運行，油廠榨利良好 油廠價格 二、期貨分析 今日花生期貨主力PK2301合約收跌，開盤10786，收盤10730，跌252，跌幅-2.29%，成交量202596手，持倉量148121手。

日評

Mysteel日報：國內(nèi)花生市場偏強運行

河南產(chǎn)區(qū)部分麥茬花生零星上市，整體上貨量有限，市場走貨量略有好轉(zhuǎn)油料花生走貨加快，成交以質(zhì)論價龍大成交價格上漲成交價格在10000-10100元/噸，到貨700噸花生油報價17500元/噸，花生粕價格維持4850-5050元/噸，目前處于歷史高位運行，油廠榨利良好 油廠價格 二、期貨分析 今日花生期貨主力PK2301合約收漲，開盤10952，收盤10952，漲112，漲幅1.03%，成交量158991手，持倉量169182手。

日評

Mysteel日報：國內(nèi)花生市場平穩(wěn)偏強運行

河南花生價格偏強運行，開封尉氏等部分產(chǎn)區(qū)麥茬花生陸續(xù)上市，整體水分偏大近期氣溫驟減，關(guān)注東北產(chǎn)區(qū)上市情況花生油價格維持在17200元/噸，花生粕價格維持4850-5050元/噸，目前處于歷史高位運行，油廠榨利快速飆升 油廠價格 二、期貨分析 今日花生期貨主力PK2301合約收漲，開盤10716，收盤10716，漲130，漲幅1.22%，成交量129503手，持倉量153547手。

日評

Mysteel日報：國內(nèi)花生市場維持平穩(wěn)偏強運行

河南產(chǎn)區(qū)春花生上貨量有限，整體供應(yīng)量偏少，貿(mào)易商利潤空間有限，部分貿(mào)易商少量建立庫存近期氣溫驟減，關(guān)注東北產(chǎn)區(qū)上市情況花生油價格維持在17200元/噸，花生粕價格維持4850-5050元/噸，目前處于歷史高位運行，油廠榨利快速飆升 油廠價格 二、期貨分析 今日花生期貨主力PK2301合約收漲，開盤10604，收盤10684，漲26，漲幅0.24%，成交量95322手，持倉量145189手。

日評

Mysteel日報：油廠入市繼續(xù)支撐花生行情

周末期間，魯花正陽、新鄉(xiāng)、萊陽工廠公布入市，通貨米報價10000元/噸，對花生行情支撐力度明顯周末過后，今日壓榨一級普通花生油價格大幅上漲，由上周的16700上漲至17200，漲幅3%花生粕價格維持4850-5050元/噸，目前處于歷史高位運行，油廠榨利快速飆升 油廠價格 二、期貨分析 今日花生期貨主力PK2301合約收漲，開盤10538，收盤10626，漲242，漲幅2.33%，成交量152796手，持倉量138679手。

日評

Mysteel解讀：花生現(xiàn)貨抗跌 期貨價格上漲2.46%

反觀現(xiàn)貨市場，國內(nèi)花生現(xiàn)貨價格一直平穩(wěn)運行，不過從往年歷史價格走勢來看，現(xiàn)階段2022年的花生價格仍處于較高水平，與去年同期相比上漲1000元/噸，漲幅12% 期貨行情堅挺的較大支撐原因是：1.產(chǎn)區(qū)天氣的變化，前段時間暴雨消息剛剛平息后又風(fēng)波四起，這也是今日期貨合約上漲的主要動力根據(jù)中央氣象局報道，河南省氣象臺發(fā)布暴雨五級預(yù)警，預(yù)計7月27日12時至28日12時，安陽、濮陽、新鄉(xiāng)東部和西部、開封、商丘西部、駐馬店等部分縣市將出現(xiàn)暴雨，個別站點雨量可達100毫米以上，局部地區(qū)出現(xiàn)冰雹等強對流天氣，在此階段出現(xiàn)的天氣變化很可能會影響花生單產(chǎn)情況，本身就有產(chǎn)量下降預(yù)期的市場，可能會因此繼續(xù)有所支撐。

熱點分析

花生后市偏弱運行

后期應(yīng)重點關(guān)注油廠花生米和花生油庫存 新季花生種植面積小幅下降，如天氣正常，隨著單產(chǎn)恢復(fù)，未來供給仍有壓力期貨盤面的高升水難以長期維持，隨著時間推移，套保的風(fēng)險收益比在提高 根據(jù)歷史花生上市季收購價在8000—9000元/噸，目前的盤面定價偏高盡管農(nóng)戶和部分小販對前期的花生降價不滿，有抵制情緒，但考慮到花生保存的特殊性，在油廠收購結(jié)束后，花生價格有可能創(chuàng)出階段性低點。

市場播報

蘋果跌停創(chuàng)歷史新低 純堿盤中觸及漲停

目前花生現(xiàn)貨市場整體報價保持高位運行，但上漲動力不足南華期貨指出，進口非洲花生到港時間集中在 4 月，這部分花生到港時間的延遲給節(jié)后初期現(xiàn)貨價格提供了上漲支撐，但是考慮到基層庫存較往年多，且氣溫回升后面臨儲藏的問題，預(yù)計后續(xù)花生現(xiàn)貨價格上漲的持續(xù)性較為有限供應(yīng)方面，當(dāng)前農(nóng)戶普遍惜售，基層上貨量不大，挺價心理明顯；需求端，油廠陸續(xù)復(fù)工，但市場采購較為謹慎，按需采購為主，也在一定程度上對價格產(chǎn)生壓制 蘋果尾盤跌停并創(chuàng)歷史新低 化工有色多品種顯著回落 相比花生上市以來的偏強走勢，蘋果則是“弱者恒弱”。

市場播報

花生維持強勢格局

花生期貨于2月1日在鄭商所上市交易，首日掛牌交易的花生期貨合約為PK2110、PK2111、PK2112、PK2201，所有花生期貨合約掛盤基準價為：9350元/噸而目前符合交易所花生交割基準品的現(xiàn)貨收購價格，山東為9600—9900元/噸，河南為9900—10000元/噸故在上市首日，花生期貨價格便高開高走，周內(nèi)一度突破10700元/噸，而后在高位振蕩運行雖然花生現(xiàn)貨價格處于歷史較高位置，但從基本面來看，供應(yīng)偏緊格局料于節(jié)后持續(xù)，花生仍將偏強運行。

市場播報