Mysteel數(shù)據(jù)：廢銅價(jià)格內(nèi)卷 影響銅廠采購進(jìn)程 （8.19-8.25）

但基于當(dāng)前廢銅現(xiàn)貨偏緊的狀態(tài)，部分積極補(bǔ)庫的貿(mào)易商、銅廠再快在市場(chǎng)采購步伐，這也讓持貨商看到加價(jià)的機(jī)會(huì)，本周廢銅成交價(jià)區(qū)域差異明顯，價(jià)格相對(duì)紊亂，行業(yè)內(nèi)卷再度興起反觀下游銅廠廢銅需求情況，當(dāng)前利廢銅廠原料庫存依舊處于低位，本周繼續(xù)以補(bǔ)庫為主基調(diào)， 趁著市場(chǎng)有可成交的廢銅，瘋狂在市場(chǎng)采購廢銅，但采購廢銅多需加價(jià)方可成交，又反過來限制銅廠采購進(jìn)程，本周采購成交量雖然相較于上周增幅明顯，但整體采購量不及銅廠預(yù)期。

主編視角

Mysteel調(diào)研：中國(guó)銅市情緒調(diào)研（2025.8.22）

附：關(guān)于Mysteel銅市情緒調(diào)研 眾所周知，對(duì)大宗商品價(jià)格而言，除最基本的供需關(guān)系、資金等因素以外，市場(chǎng)心態(tài)亦是至關(guān)重要為了解并跟蹤銅產(chǎn)業(yè)鏈各方參與者的心理變化，給市場(chǎng)提供一定的參考，Mysteel推出了市場(chǎng)情緒調(diào)研，以此來反映市場(chǎng)心態(tài)變化 Mysteel銅市情緒調(diào)研是監(jiān)測(cè)市場(chǎng)心態(tài)波動(dòng)的調(diào)研，該調(diào)研通過Mysteel向上百家會(huì)員單位發(fā)出問卷，然后根據(jù)回收的數(shù)據(jù)編制調(diào)研。

情緒指數(shù)

Mysteel：7月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得146.13點(diǎn)，環(huán)比下降4.83%

二是7月下半旬，海外經(jīng)濟(jì)偏韌性疊加國(guó)內(nèi)宏觀情緒偏積極，銅價(jià)企穩(wěn)回升國(guó)外來看，6月美國(guó)零售數(shù)據(jù)環(huán)比增速大幅回升，高于市場(chǎng)預(yù)期，加上月初公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，彰顯美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性國(guó)內(nèi)方面，“反內(nèi)卷”政策使得國(guó)內(nèi)商品氛圍較為樂觀，情緒面利多銅價(jià)鋁方面，7月鋁價(jià)震蕩運(yùn)行，價(jià)格重心上移國(guó)內(nèi)反內(nèi)卷持續(xù)發(fā)酵，整體宏觀情緒較為樂觀利多鋁價(jià)；疊加電解鋁供給增量有限且鋁錠絕對(duì)庫存偏低給予鋁價(jià)支撐，故7月電解鋁月度價(jià)格中樞上移。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（8.15-8.22）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價(jià)格有所走弱，價(jià)格小幅回調(diào)，冷軋和鍍鋅的市場(chǎng)情緒指數(shù)方面也相應(yīng)偏弱，有色方面，電解鋁和電解銅持續(xù)高位震蕩偏弱運(yùn)行；家電行業(yè)方面，月份限額以上單位家電、家具、通訊器材、文化辦公用品零售額同比分別增長(zhǎng)28.7%、20.6%、14.9%和13.8% 正文： 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場(chǎng)分析 1. 價(jià)格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數(shù)據(jù)：上周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率85.04%，周環(huán)比減少0.11%；鋼廠周實(shí)際產(chǎn)量為86.08萬噸，周環(huán)比減少0.11萬噸；鋼廠庫存38.73萬噸，周環(huán)比減少0.89萬噸。

家電

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（8.8-8.15）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價(jià)格有所轉(zhuǎn)強(qiáng)，市場(chǎng)看漲情緒增加，冷軋和鍍鋅的市場(chǎng)情緒指數(shù)方面重新回到50以上，有色方面，電解鋁和電解銅持續(xù)高位震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行；家電行業(yè)方面，旺季疊加國(guó)補(bǔ)，空調(diào)零售同比有所增長(zhǎng)，以格力、美的、海爾等位代表的主導(dǎo)品牌群體于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的整體占比又一次得到了提升，中小品牌的市場(chǎng)份額卻被再次壓縮 正文： 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場(chǎng)分析 1. 價(jià)格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數(shù)據(jù)：上周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率85.15%，周環(huán)比增加0.14%；鋼廠周實(shí)際產(chǎn)量為86.19萬噸，周環(huán)比增加0.14萬噸；鋼廠庫存39.62萬噸，周環(huán)比增加0.86萬噸。

家電

Mysteel月報(bào)：產(chǎn)業(yè)及避險(xiǎn)需求預(yù)期共振 7月銀價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)（7月）

光伏行業(yè)作為“反內(nèi)卷”的重點(diǎn)領(lǐng)域，相關(guān)原料及組件價(jià)格7月出現(xiàn)顯著底部回升，長(zhǎng)期行業(yè)利潤(rùn)改善提振白銀工業(yè)需求預(yù)期7月下旬，IMF將今年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期上調(diào)至3%，將美國(guó)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)上調(diào)至1.9%，將中國(guó)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)上調(diào)至4.8%美國(guó)7月ADP就業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)10.4萬，遠(yuǎn)超預(yù)期7.6萬和前值-3.3萬經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)意外強(qiáng)于預(yù)期導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期減弱，美元指數(shù)自97一線回升至100附近，疊加美對(duì)進(jìn)口銅收取50%關(guān)稅，致銀價(jià)高位承壓回落。

月報(bào)

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量減少2.91% 季節(jié)性淡季顯現(xiàn)（8.4-8.8）

周內(nèi)，宏觀面多空交織，銅價(jià)高位震蕩，銅棒整體表現(xiàn)偏弱目前終端消費(fèi)偏弱格局仍存，市場(chǎng)成交節(jié)奏并未出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，供需兩端依舊出現(xiàn)背離據(jù)市場(chǎng)調(diào)研來看，擠壓棒材訂單穩(wěn)中向好，個(gè)別企業(yè)訂單出現(xiàn)反彈，而常規(guī)連鑄棒，受市場(chǎng)內(nèi)卷影響，價(jià)格混亂，企業(yè)利潤(rùn)壓縮，訂單量仍處于弱勢(shì)近期，國(guó)內(nèi)政策面繼續(xù)提振終端市場(chǎng)，但基建、房地產(chǎn)板塊疲軟，主體用量下滑，對(duì)銅棒下游板塊形成沖擊短期來看，銅棒供需雙弱將延續(xù)，預(yù)計(jì)下周銅棒價(jià)格或偏弱運(yùn)行。

周報(bào)

Mysteel解讀：淡季影響需求偏弱 7月銅棒產(chǎn)量小幅下滑

當(dāng)前銅棒市場(chǎng)終端消費(fèi)偏弱格局持續(xù)，市場(chǎng)交投未見實(shí)質(zhì)性改善，供需兩端持續(xù)背離，宏觀面多空因素交織下，銅價(jià)維持高位震蕩態(tài)勢(shì)，進(jìn)一步制約銅棒市場(chǎng)整體表現(xiàn)盡管國(guó)內(nèi)政策面持續(xù)釋放終端消費(fèi)提振信號(hào)，但受基建、房地產(chǎn)等核心下游板塊需求疲軟影響，主體用量下滑明顯，終端需求回彈空間有限市場(chǎng)層面內(nèi)卷加劇，價(jià)格體系呈現(xiàn)混亂態(tài)勢(shì)，企業(yè)利潤(rùn)空間持續(xù)壓縮，市場(chǎng)訂單規(guī)模仍處弱勢(shì)區(qū)間綜合來看，短期銅棒市場(chǎng)供需雙弱格局料將延續(xù)，整體偏弱運(yùn)行特征難有改變。

主編視角

Mysteel：7月大宗商品價(jià)格指數(shù)止跌反彈，后期或區(qū)間震蕩

行業(yè)反內(nèi)卷與穩(wěn)增長(zhǎng)政策效應(yīng)持續(xù)釋放，及低庫存為銅價(jià)提供高位支撐，但當(dāng)前銅產(chǎn)業(yè)仍處于淡季，銅材加工產(chǎn)能利用率走弱此外8月初是國(guó)內(nèi)外宏觀數(shù)據(jù)密集公布時(shí)間，宏觀面或加劇銅價(jià)的不確定性 7月份基礎(chǔ)化工價(jià)格指數(shù)為1061.16，環(huán)比下跌0.28%，同比下跌1.36%。

指數(shù)分析

Mysteel調(diào)研：2025年7月山東銅及貴金屬產(chǎn)業(yè)走訪調(diào)研報(bào)告

另外，冶煉副產(chǎn)品價(jià)格支撐煉廠利潤(rùn)，若硫酸等副產(chǎn)品價(jià)格大跌，國(guó)內(nèi)煉廠可能面臨減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)下游銅加工在當(dāng)前供需壓力下，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，更多考驗(yàn)原料是否有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，加工費(fèi)行業(yè)內(nèi)基本透明，“內(nèi)卷”趨勢(shì)依舊再生貨源因?yàn)榫o缺，國(guó)內(nèi)貨商多為貨源較少發(fā)愁本次調(diào)研的企業(yè)多數(shù)認(rèn)為銅價(jià)雖受宏觀影響較大，但無論站在礦端緊缺角度，還是銅做為重要的工業(yè)金屬的需求角度，長(zhǎng)期趨勢(shì)依然易漲難跌，短期受關(guān)稅影響導(dǎo)致銅價(jià)承壓，但今年淡季銅價(jià)表現(xiàn)較強(qiáng)，銅價(jià)下跌過程都會(huì)激發(fā)下游補(bǔ)庫購買力，預(yù)計(jì)銅價(jià)難以走出深跌趨勢(shì)。

主編視角

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（8.1-8.8）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價(jià)格持續(xù)偏弱，宏觀情緒面減弱，淡季基本面權(quán)重增加，冷軋和鍍鋅的市場(chǎng)情緒指數(shù)方面持續(xù)回落，有色方面，電解鋁和電解銅持續(xù)高位震蕩運(yùn)行；家電行業(yè)方面，上半年，電視機(jī)等家用視聽設(shè)備零售、冰箱等日用家電零售同比分別增長(zhǎng)45.3%和56.6% 正文： 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場(chǎng)分析 1. 價(jià)格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數(shù)據(jù)：上周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率85.01%，周環(huán)比減少1.12%；鋼廠周實(shí)際產(chǎn)量為86.05萬噸，周環(huán)比減少1.13萬噸；鋼廠庫存38.76萬噸，周環(huán)比減少1.11萬噸。

家電

Mysteel月報(bào)：機(jī)械行業(yè)月報(bào)（2025-7）

而后續(xù)宏觀預(yù)期來看，反內(nèi)卷表述更多的是針對(duì)行業(yè)利潤(rùn)水平，價(jià)格方面表述有限，以及政治局會(huì)議預(yù)期并不高漲，若預(yù)期落地，短期宏觀資金或?qū)⒂行螂x場(chǎng)，根據(jù)基本面情況各個(gè)品種將表現(xiàn)不同，但至少前期泡沫式的漲幅或?qū)⒂瓉砘卣{(diào)，若部分期現(xiàn)資源解套后流動(dòng)性釋放，價(jià)格或?qū)⒂幸欢ǖ纳疃认滦校?月熱卷價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩偏弱走勢(shì)，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注會(huì)議通稿表述，以及可能的宏觀事件影響 （3）銅：預(yù)計(jì)8月份銅價(jià)高位震蕩運(yùn)行 近期市場(chǎng)情緒高漲，眾多商品上漲明顯，銅在此次的上漲中表現(xiàn)相對(duì)“冷漠”一些，但絕對(duì)價(jià)格依然呈現(xiàn)環(huán)比上漲趨勢(shì)。

機(jī)械

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（7.26-8.1）

基本面，行業(yè)反內(nèi)卷與穩(wěn)增長(zhǎng)政策效應(yīng)持續(xù)釋放，及低庫存為銅價(jià)提供高位支撐，但當(dāng)前銅產(chǎn)業(yè)仍處于淡季，銅材加工產(chǎn)能利用率走弱此外8月初是國(guó)內(nèi)外宏觀數(shù)據(jù)密集公布時(shí)間，宏觀面或加劇銅價(jià)的不確定性短期來看銅價(jià)受宏觀偏空影響走弱，但基本面有支撐，支撐位77200元/噸，高位看79500元/噸，LME價(jià)格參加區(qū)間9600-9850美元/噸；鋁價(jià)方面，上周滬鋁主力合約本周震蕩回落為主，在20400-20800元/噸震蕩，預(yù)計(jì)本周滬鋁主力合約核心運(yùn)行區(qū)間在 20400-20800元/噸，20800元/噸構(gòu)成強(qiáng)壓力位，若社庫大幅壘庫，或震蕩回落至20200元/噸附近；制冷劑方面后市來看，預(yù)計(jì)R32在未來2025年8月主流廠家堅(jiān)挺報(bào)價(jià)，預(yù)計(jì)出廠報(bào)盤預(yù)計(jì)在56500-57000元/噸。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（7.25-8.1）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價(jià)格有所轉(zhuǎn)跌，前期反內(nèi)卷行情交易過熱，近期大幅降溫，冷軋和鍍鋅的市場(chǎng)情緒指數(shù)方面，也開始回落，有色方面，電解鋁和電解銅持續(xù)高位震蕩，但轉(zhuǎn)弱運(yùn)行；家電行業(yè)方面，受年初關(guān)稅政策預(yù)判下的搶出口影響，普遍先揚(yáng)后抑，下半年市場(chǎng)形勢(shì)也不容樂觀；內(nèi)銷市場(chǎng)總體比較穩(wěn)健，表現(xiàn)出了較強(qiáng)韌性 正文： 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場(chǎng)分析 1. 價(jià)格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數(shù)據(jù)：上周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率86.13%，周環(huán)比增加0.22%；鋼廠周實(shí)際產(chǎn)量為87.18萬噸，周環(huán)比增加0.22萬噸；鋼廠庫存39.87萬噸，周環(huán)比增加0.06萬噸。

家電

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)重心回落 滬粵升水價(jià)差拉大(7.25-8.1)

一、市場(chǎng)預(yù)測(cè) 宏觀面，美國(guó)6月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比2.8%，創(chuàng)4個(gè)月新高，美元指數(shù)短線拉升逾10點(diǎn)，創(chuàng)兩個(gè)月新高美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部現(xiàn)30年未見的立場(chǎng)分歧，鮑威爾重申謹(jǐn)慎立場(chǎng)，強(qiáng)調(diào)"尚未就9月會(huì)議做出決定，將依據(jù)未來數(shù)據(jù)謹(jǐn)慎決策"，進(jìn)一步降溫市場(chǎng)對(duì)9月降息的預(yù)期，沖擊資本市場(chǎng)情緒，加之美國(guó)宣布只對(duì)銅材等半成品加關(guān)稅，不涉及陰極銅和廢銅等原料，紐約銅深跌。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅溢價(jià)水平下降 市場(chǎng)交投表現(xiàn)謹(jǐn)慎

六、預(yù)測(cè) 美國(guó)穩(wěn)定幣相關(guān)法案通過和美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期概率升高，海外多個(gè)銅礦生產(chǎn)或運(yùn)輸存在擾動(dòng)，國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫存量環(huán)比下降，但因國(guó)內(nèi)反內(nèi)卷政策樂觀預(yù)期初現(xiàn)緩和從基本面看，銅礦加工費(fèi)回落反映原料緊張，但消費(fèi)淡季來臨，下游線纜企業(yè)開工下滑且國(guó)內(nèi)外庫存持續(xù)累積，光伏裝機(jī)見頂削弱新能源需求，對(duì)價(jià)格有一定壓制綜合來看，特朗普對(duì)多國(guó)加征關(guān)稅引發(fā)貿(mào)易擔(dān)憂，美聯(lián)儲(chǔ)官員鴿派發(fā)言提振有限，短期下行壓力仍存。

日?qǐng)?bào)

Mysteel解讀：7月制造業(yè)PMI下滑 8月銅鋅庫存或出現(xiàn)分化

7月大宗商品價(jià)格普遍走強(qiáng)，“反內(nèi)卷”政策對(duì)價(jià)格產(chǎn)生了明顯的積極影響，原油價(jià)格雖下跌但未形成較大的拖累作用，預(yù)計(jì)7月PPI數(shù)據(jù)將邊際改善據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，7月上海市場(chǎng)六大有色金屬現(xiàn)貨均價(jià)皆呈上漲走勢(shì)，其中，電解銅上漲0.59%；電解鋁（A00）上漲0.82%；鉛錠（1#）上漲0.82%；鋅錠（0#）上漲0.42%；錫錠（1#）上漲1.23%；電解鎳（1#）上漲0.47%，7月宏觀方面存在利好，而且部分品種的LME市場(chǎng)出現(xiàn)了逼倉行情，導(dǎo)致價(jià)格普漲。

主編視角

家用空調(diào)年中盤點(diǎn)：內(nèi)銷區(qū)域分化，出口動(dòng)能減弱

激烈的品牌競(jìng)爭(zhēng)必然帶來價(jià)格內(nèi)卷，與往年618等節(jié)點(diǎn)才有價(jià)格戰(zhàn)不同，今年的價(jià)格戰(zhàn)在國(guó)補(bǔ)影響下沒有明顯的時(shí)間分界點(diǎn)，而是提前啟動(dòng)，貫穿淡旺季據(jù)產(chǎn)業(yè)在線統(tǒng)計(jì)，受互聯(lián)網(wǎng)及細(xì)分品牌降價(jià)影響，今年1月以來，空調(diào)內(nèi)銷均價(jià)持續(xù)走低對(duì)于空調(diào)企業(yè)來說，未來低端入門市場(chǎng)或?qū)⒏与y做銅價(jià)高位震蕩下，生產(chǎn)成本難以降低，中高端差異化賽道才是發(fā)力方向 高溫天氣影響下，重點(diǎn)區(qū)域市場(chǎng)發(fā)生變化 2025年副熱帶高壓異常北移，疊加特殊地形與建筑結(jié)構(gòu)影響，中國(guó)東北地區(qū)發(fā)生了異常高溫，推動(dòng)了空調(diào)銷售的火爆。

家電

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（7.19-7.25）

（二）出口：海關(guān)總署：6月中國(guó)四大家電出口量出爐，空調(diào)同比增6.8% 海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年6月中國(guó)出口空調(diào)459萬臺(tái)，同比下降25.1%；1-6月累計(jì)出口4105萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)6.8% 四、各原料市場(chǎng)展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：銅價(jià)方面，近期市場(chǎng)情緒較為熱烈，也為銅價(jià)上漲提供了一定的助力，但在缺乏絕對(duì)量的需求保障以及關(guān)稅等問題的制約影響下，壓縮了上漲空間，預(yù)計(jì)短期銅價(jià)將進(jìn)入高位區(qū)間震蕩的狀態(tài)，國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在78300-80500元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9720-9980美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在5.72-5.98美元/磅，海外價(jià)差有進(jìn)一步擴(kuò)大的可能；鋁價(jià)方面，國(guó)內(nèi)“反內(nèi)卷”相關(guān)政策帶動(dòng)工業(yè)金屬上漲，海外宏觀關(guān)稅緩和，短期價(jià)格或偏強(qiáng)震蕩為主，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注宏觀面及壘庫的持續(xù)性；制冷劑方面，短期內(nèi)R32依舊保持保供探漲，等待需求面消耗反應(yīng)，預(yù)計(jì)下期R32報(bào)盤堅(jiān)挺，R410A弱穩(wěn)僵持。

周報(bào)

[文化用紙]：文化用紙市場(chǎng)午間評(píng)述（20250729）

隆眾資訊7月29日?qǐng)?bào)道：今日上午文化用紙市場(chǎng)窄幅整理，場(chǎng)內(nèi)交投清淡，業(yè)者操盤謹(jǐn)慎，貿(mào)易商多隨進(jìn)隨出，局部有讓利走量情況，成交實(shí)談為主，主流品牌雙膠紙卷筒市場(chǎng)價(jià)格維持在4700-5100元/噸；主流品牌銅版紙平張市場(chǎng)價(jià)格維持在5300-5500元/噸，預(yù)計(jì)短期文化用紙市場(chǎng)窄幅整理延續(xù)。

午評(píng)