Mysteel數(shù)據(jù)：廢銅價格內卷 影響銅廠采購進程 （8.19-8.25）

但基于當前廢銅現(xiàn)貨偏緊的狀態(tài)，部分積極補庫的貿(mào)易商、銅廠再快在市場采購步伐，這也讓持貨商看到加價的機會，本周廢銅成交價區(qū)域差異明顯，價格相對紊亂，行業(yè)內卷再度興起反觀下游銅廠廢銅需求情況，當前利廢銅廠原料庫存依舊處于低位，本周繼續(xù)以補庫為主基調， 趁著市場有可成交的廢銅，瘋狂在市場采購廢銅，但采購廢銅多需加價方可成交，又反過來限制銅廠采購進程，本周采購成交量雖然相較于上周增幅明顯，但整體采購量不及銅廠預期。

主編視角

[PVC]：隆眾早訊-周五版

電石市場烏海寧夏地區(qū)貿(mào)易主流出廠價格報價穩(wěn)定在2550元/噸 山東液氯價格降100元，執(zhí)行-100元出廠；氯堿利潤488元/噸；山東區(qū)域在主要氧化鋁采購價格上調后，部分氯堿企業(yè)低價或將補漲，高價穩(wěn)中觀望為主 大商所、鄭商所夜盤收盤，多數(shù)下跌焦煤跌超2%，豆油、棕櫚油等跌逾1%，PX、白糖等小幅下跌；乙二醇、苯乙烯等少數(shù)品種上漲 城市更新“路線圖”出爐！中辦國辦：打造宜居、韌性、智慧城市 建立健全多層級、全覆蓋的公共服務網(wǎng)絡 中辦、國辦持續(xù)推進城市更新行動 這些領域有望直接受益 中信證券：重點關注黃金、稀土、銅、鋁、錫和鎢板塊配置機遇 多地舉辦演唱會等吸引游客刺激消費 經(jīng)濟日報：引導粉絲經(jīng)濟理性健康發(fā)展 美聯(lián)儲主席：供應沖擊或更頻繁 將重新評估貨幣政策方法中的通脹和就業(yè)因素 聯(lián)合國報告：全球經(jīng)濟前景惡化 面臨高度不確定性 中金：推遲美聯(lián)儲降息預測至第四季度 市場監(jiān)管總局局長羅文：綜合整治“內卷式”競爭 維護公平競爭市場秩序 最高法、證監(jiān)會聯(lián)合出擊 嚴打“小作文”等行為！資本市場投資者保護網(wǎng)越織越密 在岸人民幣兌美元（CNY）北京時間03:00收報7.2067元，較周三夜盤收盤漲23點。

早間提示

Mysteel調研：制冷需求驅動下，銅管旺季還能持續(xù)多久？

2025年開年以來，全球銅價呈現(xiàn)出"上有頂、下有底"的震蕩格局，這種走勢背后反映了宏觀政策壓制與微觀供需緊張的結構性矛盾從年初至今，銅價在經(jīng)歷了一段時間的波動后，目前維持在較高水平，截至2025年5月7日,上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格78705元/噸，節(jié)后銅價高開高走，整體現(xiàn)貨升水偏強，節(jié)后受銅價走勢影響，銅管均價小幅上漲 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 如圖所示，截止5月7日，寧波市場TP2光面盤管價格為82000元/噸左右，較節(jié)前上漲400元/噸，漲幅0.49%，1#電解銅現(xiàn)貨較節(jié)前上漲695元/噸，漲幅0.89%，銅管價格逐步跟漲銅價，雖然銅管行業(yè)普遍采用的"銅價+加工費"定價模式在一定程度上緩解了銅價波動風險，但加工費競爭日趨激烈，大廠與小廠之間的加工費價差逐漸拉大，小廠被迫“內卷”，隨著銅價的高位運行，銅管加工企業(yè)的盈利能力有所減弱。

主編視角

Mysteel月報：機械行業(yè)月報（2025-4）

5-6月是傳統(tǒng)淡季，且制造業(yè)面臨海外反傾銷調查增多的問題，貿(mào)易風險加劇，可能抑制熱卷需求 截止4月25日，熱卷庫存367.7萬噸，月環(huán)比下降9%，同比下降13%預計5月熱卷產(chǎn)量將繼續(xù)增加，而需求承壓，庫存去化將放緩，而限產(chǎn)政策擾動，預計熱卷價格或震蕩運行品種價差方面，冷軋?zhí)崆斑M入累庫周期，基本面弱于熱卷，預計冷熱價差將收窄 （3）銅：預計5月份銅價整體震蕩偏弱運行 目前超過六成企業(yè)表示針對五一假期并無備庫打算，而在剩余不足四成有備庫計劃的企業(yè)，還有部分表示不會溢價采購現(xiàn)貨，其主要原因是自4月以來，受宏觀政策影響，銅價迎來劇烈波動，眾多現(xiàn)貨貿(mào)易商庫存被高位套牢，市場現(xiàn)貨愈發(fā)緊張，適價貨源稀缺，精廢價差長期在窄幅區(qū)間波動，甚至不時出現(xiàn)倒掛，下游利廢企業(yè)利潤空間被大幅壓縮，加之，湖北地區(qū)目前受反向開票政策影響，政策部分細節(jié)仍在協(xié)商，致使不少企業(yè)為規(guī)避不必要虧損，不愿大規(guī)模采買含反向開票的原料庫存。

機械

Mysteel調研：中國銅市情緒調研（2025.4.30）

附：關于Mysteel銅市情緒調研 眾所周知，對大宗商品價格而言，除最基本的供需關系、資金等因素以外，市場心態(tài)亦是至關重要為了解并跟蹤銅產(chǎn)業(yè)鏈各方參與者的心理變化，給市場提供一定的參考，Mysteel推出了市場情緒調研，以此來反映市場心態(tài)變化 Mysteel銅市情緒調研是監(jiān)測市場心態(tài)波動的調研，該調研通過Mysteel向上百家會員單位發(fā)出問卷，然后根據(jù)回收的數(shù)據(jù)編制調研。

主編視角

規(guī)上有色金屬工業(yè)企業(yè)一季度利潤同比增長40.7%

二是產(chǎn)能過剩問題突出尤其是新能源金屬領域供需失衡，價格持續(xù)低迷，相關企業(yè)經(jīng)營困難，以銅、鋅為代表的精礦加工費已跌至負值，行業(yè)產(chǎn)能過剩問題亟待解決中國有色金屬工業(yè)協(xié)會將持續(xù)在行業(yè)中推進國家產(chǎn)業(yè)政策的宣傳貫徹，強化企業(yè)自律意識，避免行業(yè)“內卷”，規(guī)范競爭秩序，引領企業(yè)發(fā)展模式由價格競爭向質量升級、創(chuàng)新驅動轉型 三是產(chǎn)業(yè)運行呈現(xiàn)韌性增長。

國內資訊

Mysteel日報：盤面有所回暖，華南市場不銹鋼價格主穩(wěn)為主

201古銅冷軋彩色卷板（0.5mm規(guī)格）市場價報10,050元/噸 430系：430冷軋（太鋼、酒鋼）毛邊基價持穩(wěn)于7,250元/噸 關鍵價格動態(tài)：盡管304熱軋價格自4月25日起從12,700元/噸下調至12,500元/噸后趨穩(wěn)，但市場仍存在局部補跌現(xiàn)象，反映出鋼廠代理價與市場價的博弈 二、市場成交情況 成交表現(xiàn)：終端需求延續(xù)“弱復蘇”狀態(tài)，小單采購為主，大單成交稀缺。

日報

Mysteel解讀：3月銅箔進口同比增長12.07% 出口同環(huán)比均有所減少

受國際市場政策的影響，國內銅箔市場也相對應出現(xiàn)小幅波動，目前國內高端電子產(chǎn)品原材料的訂單受價格影響可能會進行小幅備庫，國內市場需求也出現(xiàn)了小幅增長現(xiàn)象，下游市場表示目前國內內卷情況嚴重，相比之下國外訂單表現(xiàn)較為穩(wěn)定，進口情況稍顯好轉出口方面相較去年3月出口量也出現(xiàn)下滑現(xiàn)象，尤其是沙特阿拉伯等地區(qū)出口訂單明顯減少，總體其他出口地區(qū)波動不大，從去年11月國家取消出口退稅之后，銅箔出口成本進一步上升，大陸銅箔與中國臺灣、日本與韓國等主要產(chǎn)地的價格優(yōu)勢縮減，下游市場受政策影響，出口也在減少，從而導致整個銅箔市場出口量在逐漸下降，市場出口需求未見明顯起伏，銅箔企業(yè)壓力顯著，后市出口量還有待觀望。

主編視角

Mysteel：“朝令夕改”，關稅政策走向何方？——四月“關稅”再度來襲的影響分析（動態(tài)更新）

未來特朗普對華關稅政策究竟走向何方？ 我們從所謂的“對等關稅”、世界經(jīng)濟、美國通脹、中國資產(chǎn)、中國的對沖政策、商品收益率、關稅政策的目的等各個維度分析了關稅政策的影響隨著關稅的相關信息更新，本文也會動態(tài)更新相關分析內容 本文的主題有且不限于： （一）50%左右的對華稅率可能是目前特朗普的最優(yōu)解 （二）從“極限施壓”到“動態(tài)平衡”—— 中美貿(mào)易沖突的短期震蕩與長期變局 （三）黃金牛市背后的人民幣匯率波動 （四）關稅風暴后，螺紋鋼比銅的收益率還會好嗎？ （五）關稅沖擊下，重要會議內容前瞻 （六）特朗普要訛詐“75國”當美債接盤俠 （七）這個階段，判斷資產(chǎn)漲跌，得看美元指數(shù) （八）關稅風暴后，海外投行怎么看全球經(jīng)濟？ （九）近幾日資產(chǎn)價格釋放了哪些信號？ （十）面對關稅沖擊，A股暫時穩(wěn)住了 （十一）為何節(jié)后第一天市場大跌？ （十二）特朗普所謂對等關稅政策的全景透視 （十三）除降準外，關稅對沖政策似乎不急一時 （十四）美國關稅政策還會影響黑色金屬與有色金屬的收益差 （十五）特朗普為保執(zhí)政順利，犧牲短期經(jīng)濟利益 （十六）4月初“關稅大棒”再度來襲，美國自己扛得住嗎？ （十七）“關稅”再度來襲，人民幣匯率準備好了嗎？ （十八）資金對關稅很敏感！ （十九）亞洲股市暴跌說不定能夠緩釋關稅風險 （二十）貿(mào)易形勢緊張下，海外投行怎么看2025年中國鋼材出口量？ …… （一）50%左右的對華稅率可能是目前特朗普的最優(yōu)解 在關稅風暴席卷全球十日后，似乎迎來第一個關鍵轉折點——特朗普似乎有些松動，美國宣布不再對原產(chǎn)于中國的芯片、筆記本、智能手機等20項商品征收125%的“對等關稅”，但隨后又改口，如今美方稱對華關稅達145%。

觀點

Mysteel調研：2025年4月河南銅加工產(chǎn)業(yè)走訪調研報告

未來預期：今年市場競爭激烈，加工費內卷嚴重，貼近企業(yè)生產(chǎn)成本線，為保訂單，價格不得不做出讓步，對安裝市場需求預期偏弱，短期銅價波動劇烈，原料采取按單采購模式，謹慎應對 生產(chǎn)企業(yè)C 生產(chǎn)情況：該企業(yè)是一家銅桿加工、廢銅回收利用企業(yè)，年產(chǎn)能6萬噸，目前有生產(chǎn)線1條，正常日產(chǎn)再生銅桿150噸左右，由于銅價下跌，再生桿價格優(yōu)勢減弱，生產(chǎn)開始下滑了50%左右。

主編視角

Mysteel調研：中國銅市情緒調研（2025.4.11）

附：關于Mysteel銅市情緒調研 眾所周知，對大宗商品價格而言，除最基本的供需關系、資金等因素以外，市場心態(tài)亦是至關重要為了解并跟蹤銅產(chǎn)業(yè)鏈各方參與者的心理變化，給市場提供一定的參考，Mysteel推出了市場情緒調研，以此來反映市場心態(tài)變化 Mysteel銅市情緒調研是監(jiān)測市場心態(tài)波動的調研，該調研通過Mysteel向上百家會員單位發(fā)出問卷，然后根據(jù)回收的數(shù)據(jù)編制調研。

情緒指數(shù)

Mysteel周報：銅價重心延續(xù)下移 現(xiàn)貨升水先揚后抑(4.3-4.11)

后市來看，宏觀及供應方面，美國關稅對銅價的影響仍在繼續(xù)，談判進展關系著進一步的價格走勢變化，不過從基本面來看，國內去庫明顯，換月后價格進一步走強的可能性有所增加消費方面，目前西南區(qū)域需求受銅價影響有所增加，但持續(xù)性仍待考量，同時加工成品的價格競爭內卷較為明顯現(xiàn)貨方面，隨著部分煉廠到貨的預期增加，區(qū)域流通現(xiàn)貨增多，不過由于整體庫存量較此前仍有減少，疊加下周進入新合約，當前期貨結構或將推動現(xiàn)貨升貼水走強，預計下周升貼水將在平水~升水200區(qū)間運行。

周報

Mysteel日報：銅價持續(xù)下跌 精銅桿成交可圈可點

再生銅桿方面，今日市場成交整體不多，但價格內卷化較為明顯，目前原料采購效率依舊偏低，主要由于原料端供應緊張，大都需要加價采購對廠家造成較大壓力，整體來看銷售端表現(xiàn)處于相對低迷狀態(tài)。

日報

Mysteel午評：價格進一步下挫 華南精銅桿以出貨為主

今日廣東再生銅桿成交價在71900-72100元/噸送到，較盤面貼水200-平水0元/噸，區(qū)域桿差轉向擴張；今日市場成交整體不多，但價格內卷化較為明顯，多數(shù)貿(mào)易商為流通現(xiàn)貨選擇持續(xù)下調報價，但下游線纜企業(yè)買貨意愿并不高，造成即使持續(xù)下調報價但成交依舊不溫不火的現(xiàn)象，最終成交量多在100-300噸不等，較為有限。

行情簡評

Mysteel：鐵合金全品種分析師視點（3月27日）

國內65鈮鐵主流含稅現(xiàn)款報價24.5-24.8萬元/噸，實際市場主流成交重心穩(wěn)定在24.4萬元/噸水平 【鉬】 本周鉬市漲價后逐漸回歸平靜，今日主流鐵廠報價圍繞21.8-22.2萬元/噸（現(xiàn)金-承兌），原料端，隨著江銅招標鉬精礦成交價格來到3400元/噸度后，持貨商擇機釋放庫存，據(jù)了解本周45%-50%品位鉬精礦在3380元/噸度有成交達成；鉬鐵方面，鋼廠本周開標在21.45-22.1萬元/噸，部分鋼廠以流標收尾，鋼廠端對于鉬鐵的漲價接受心態(tài)一般，等待大型鋼廠進場；終端需求方面，300系不銹鋼期貨先抑后揚，由于夜盤表現(xiàn)偏強，疊加商家持貨成本持續(xù)高位，市場現(xiàn)貨卷價多有上漲;雖然日內盤面出現(xiàn)先抑后揚的波動，但商家讓利出貨意愿仍在縮減，日內成交表現(xiàn)偏淡，目前看漲心態(tài)上揚；綜合來看，鉬市短期仍處于上下游博弈之中。

日評

Mysteel調研：銅棒周產(chǎn)量減少1.24% 市場成交平平（3.17-3.21）

步入中下旬，銅棒市場訂單并沒有延續(xù)增勢，尤其是新簽訂單非常有限，多半都是老客戶的單子近期行情延續(xù)高位，銅價再破8萬大關，雖然原料價格大漲，但是銅棒企業(yè)訂單并沒有出現(xiàn)較大的增量，反而出現(xiàn)小幅下滑，主要因素還是需求偏弱，市場內卷嚴重，雖詢盤版積極，但實際成交承壓，短期難以改變此局面目前，銅棒供需兩弱的格局顯現(xiàn)，預計下周銅棒價格或偏強運行

周報

Mysteel日報：原料成本高企 銅棒市場成交平淡

下游市場 終端需求復蘇緩慢，制造業(yè)及傳統(tǒng)基建板塊增量有限，內需依舊偏弱，銅棒下游企業(yè)因訂單問題，不愿大量采購，維持剛需 后市預測 綜合來看，“金三”不及預期，高成本及行業(yè)內卷背景下，銅棒供需兩端面臨雙弱的格局，預計明日銅棒價格或偏強運行 了解更多銅棒信息，請點擊官網(wǎng)鏈接：https://tongbang.mysteel.com/ 。

行情簡評

家用空調1-2月產(chǎn)銷雙位增長，利好與隱憂并存

有了1-2月的增長基礎，預計一季度整體出貨將維持增長態(tài)勢，但是3月份可能會面臨一定壓力從終端零售來看，目前空調價格已經(jīng)開始內卷，國補后1.5匹一級能效掛機空調低至1499元，有些小品牌空調甚至不到1400，相較于去年年底的價格降低約300元左右 而在原材料價格方面，銅價一直高位震蕩，制冷劑價格也隨著下游空調新裝機及維修市場需求的提升，價格穩(wěn)步上行一方面是成本價格高漲，另一方面終端價格卻開始內卷爭斗，企業(yè)盈利受到威脅，必將對3月份的出貨造成影響，訂單可能要低于預期。

家電

Mysteel：利多面占據(jù)上風 銅管市場仍存上漲預期

具體來看，空調年內長單基本簽訂完畢，個別廠家內螺紋銅管加工費上漲100元/噸左右；其它大部分內螺紋管、光亮管、翅片管等加工費同比小幅下降，不過調整幅度有限；經(jīng)銷商、廠外安裝、風機等行業(yè)，加工費內卷嚴重，部分市場返利金額增加小盤光亮管加工費主流報價為1800-2500元/噸，大盤光亮管加工費主流報價為3000-3500元/噸內螺紋管加工費主流報價為4000-7000元/噸（內螺紋規(guī)格比較多，根據(jù)難度不一樣，價格也不一樣），翅片管加工費主流報價為10000元/噸左右。

主編視角

Mysteel調研：2025年3月江西銅加工產(chǎn)業(yè)走訪調研報告

訂單情況：銅棒訂單相對平穩(wěn)，主要以57牌號為主，高附加值的產(chǎn)品比如歐標（無鉛），對原料有要求，成本不劃算，美國的廢銅可以降雜質，有一定利潤空間 原料情況: 目前市場原料流通貨源緊張，收料困難，進口廢料價格倒掛，價格不合適，導致企業(yè)不敢多接訂單，原料庫存一般維持3天，銅棒不做庫存 未來預期：今年很難實現(xiàn)產(chǎn)量增長，預期主要還是保穩(wěn)為主，當前市場整體偏弱，行業(yè)“內卷”嚴重，企業(yè)主要做好產(chǎn)品優(yōu)化，維持一定開工率，發(fā)揮成本優(yōu)勢。

主編視角