瑞達(dá)期貨：11月原生鉛冶煉廠檢修逐步收尾

滬鉛夜盤(pán)下跌0.29%宏觀層面，美國(guó)11月ISM制造業(yè)PMI為48.2，不及市場(chǎng)預(yù)期的49，連續(xù)第九個(gè)月處于收縮區(qū)間從供應(yīng)端來(lái)看，11月原生鉛冶煉廠檢修逐步收尾，且部分煉廠為沖刺全年產(chǎn)銷(xiāo)量，將釋放一定產(chǎn)能；原料供應(yīng)改善也為產(chǎn)量增長(zhǎng)提供條件，預(yù)計(jì)12月原生鉛產(chǎn)量較11月小幅上升但制約因素仍存，預(yù)計(jì)增量規(guī)模有限再生鉛11月北方供暖季啟動(dòng)后，河北等再生鉛主產(chǎn)區(qū)環(huán)保檢查趨嚴(yán)，廢料運(yùn)輸管控加強(qiáng)，導(dǎo)致再生鉛企業(yè)原料庫(kù)存偏低（前期受770號(hào)文影響的企業(yè)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度已放緩）。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：鉛酸蓄電池出口難有改善，進(jìn)一步拖累滬鉛需求

滬鉛夜盤(pán)上漲0.64%宏觀層面，美國(guó)11月ISM制造業(yè)PMI為48.2，不及市場(chǎng)預(yù)期的49，連續(xù)第九個(gè)月處于收縮區(qū)間從供應(yīng)端來(lái)看，原生鉛：11月原生鉛冶煉廠檢修逐步收尾，且部分煉廠為沖刺全年產(chǎn)銷(xiāo)量，將釋放一定產(chǎn)能；原料供應(yīng)改善也為產(chǎn)量增長(zhǎng)提供條件，預(yù)計(jì)12月原生鉛產(chǎn)量較11月小幅上升但制約因素仍存，預(yù)計(jì)增量規(guī)模有限再生鉛11月北方供暖季啟動(dòng)后，河北等再生鉛主產(chǎn)區(qū)環(huán)保檢查趨嚴(yán)，廢料運(yùn)輸管控加強(qiáng)，導(dǎo)致再生鉛企業(yè)原料庫(kù)存偏低（前期受770號(hào)文影響的企業(yè)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度已放緩）。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：再生鉛企業(yè)原料庫(kù)存偏低

從供應(yīng)端來(lái)看，原生鉛：11月原生鉛冶煉廠檢修逐步收尾，且部分煉廠為沖刺全年產(chǎn)銷(xiāo)量，將釋放一定產(chǎn)能；原料供應(yīng)改善也為產(chǎn)量增長(zhǎng)提供條件，預(yù)計(jì)12月原生鉛產(chǎn)量較11月小幅上升但制約因素仍存，預(yù)計(jì)增量規(guī)模有限再生鉛11月北方供暖季啟動(dòng)后，河北等再生鉛主產(chǎn)區(qū)環(huán)保檢查趨嚴(yán)，廢料運(yùn)輸管控加強(qiáng)，導(dǎo)致再生鉛企業(yè)原料庫(kù)存偏低（前期受770號(hào)文影響的企業(yè)復(fù)產(chǎn)進(jìn)度已放緩）12月進(jìn)入冬季環(huán)保管控關(guān)鍵期，檢查力度或進(jìn)一步升級(jí)，再生鉛產(chǎn)量回升幅度將受到壓制，甚至可能出現(xiàn)階段性減量。

期貨公司評(píng)論

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （11月24日-11月28日）

綜合來(lái)看，美股休市，美股指期貨微漲；泛歐股指四連陽(yáng)，小幅收漲、創(chuàng)兩周新高，國(guó)內(nèi)鋁價(jià)短時(shí)間或繼續(xù)高位震蕩，后續(xù)需重點(diǎn)美聯(lián)儲(chǔ)降息信號(hào) 本周滬鉛連續(xù)下跌鉛錠現(xiàn)貨市場(chǎng)成交不錯(cuò)，河南地區(qū)貨源已開(kāi)始對(duì)2601合約報(bào)價(jià)，周五市場(chǎng)成交才有轉(zhuǎn)弱具體來(lái)看，河南地區(qū)下游逢低買(mǎi)貨情緒改善，從周一開(kāi)始大量接貨，部分貿(mào)易商反饋在周中已經(jīng)賣(mài)完當(dāng)期貨；湖南煉企反饋上半周出貨不錯(cuò)，下半周蓄企接貨量下滑；廣東煉企周內(nèi)現(xiàn)貨很少，對(duì)外報(bào)價(jià)偏高；江西煉企報(bào)價(jià)堅(jiān)挺主要由于即將進(jìn)入檢修階段；天津地區(qū)貿(mào)易商內(nèi)出貨不錯(cuò)，后半周基本未報(bào)價(jià)，反饋貨源已出。

產(chǎn)業(yè)分析

格林美申請(qǐng)硫酸鎳溶液連續(xù)除雜專(zhuān)利，可得到高純度硫酸鎳溶液

國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局信息顯示，荊門(mén)市格林美新材料有限公司申請(qǐng)一項(xiàng)名為“一種硫酸鎳溶液連續(xù)除雜的方法”的專(zhuān)利，公開(kāi)號(hào)CN121023243A，申請(qǐng)日期為2025年8月 專(zhuān)利摘要顯示，本發(fā)明提供了一種硫酸鎳溶液連續(xù)除雜的方法，所述方法包括如下步驟：(1)對(duì)待除雜硫酸鎳溶液進(jìn)行加熱處理后，加入碳酸鋇漿料進(jìn)行除鉛處理，得到第一混料；(2)將第一混料、表面活性劑漿料與硫酸鈉漿料混合，得到第二混料；(3)將第二混料、硼酸漿料和絮凝劑漿料混合得到第三混料；(4)使用氫氧化鎳漿料調(diào)節(jié)第三混料的pH后，加入雙氧水進(jìn)行除鐵處理得到第四混料，對(duì)第四混料進(jìn)行固液分離處理，得到高純度硫酸鎳溶液和濾渣。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報(bào)：鉛價(jià)持續(xù)下跌 鉛酸電池企業(yè)原料鉛錠逢低大量采購(gòu)

中型電池廠開(kāi)工率多處于75%，成品電池庫(kù)存15天，小電池型號(hào)小幅增加，原料鉛錠庫(kù)存4天 江西市場(chǎng)：小型電池廠開(kāi)工率70%，開(kāi)工率多數(shù)維穩(wěn)，成品電池庫(kù)存15天，原料鉛錠庫(kù)存5天，本周原料鉛錠采購(gòu)逢低接貨 江浙市場(chǎng)：大型開(kāi)工率處于80%左右，中小型電池廠多處于70%，成品電池庫(kù)存17天，原料鉛錠庫(kù)存5天 【下周預(yù)測(cè)】 多地陸續(xù)暫停實(shí)施電動(dòng)自行車(chē)以舊換新補(bǔ)貼活動(dòng)，對(duì)于12月份后的兩輪車(chē)市場(chǎng)消費(fèi)有所打擊，不排除終端消費(fèi)有前期提前透支的可能。

周報(bào)

Mysteel早讀：美聯(lián)儲(chǔ)官員再度助長(zhǎng)12月降息預(yù)期 有色金屬多數(shù)收漲

◎【再生鉛新國(guó)標(biāo)GB/T21181-2025將于2026年3月實(shí)施，鉛含量要求適度放寬】11月24日訊，國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)GB/T21181-2025《再生鉛及鉛合金錠》已正式發(fā)布，定于2026年3月1日實(shí)施，替代現(xiàn)行GB/T21181-2017標(biāo)準(zhǔn)新國(guó)標(biāo)對(duì)再生鉛錠的鉛含量要求適當(dāng)放寬，牌號(hào)設(shè)置從現(xiàn)行兩個(gè)恢復(fù)為三個(gè)，并增加30kg鉛錠規(guī)格在雜質(zhì)控制方面，對(duì)鉍、銀等元素的含量限制適度調(diào)整，以更貼合當(dāng)前火法精煉工藝的實(shí)際產(chǎn)出分布。

有色聚焦

[硫酸]：全國(guó)硫酸裝置動(dòng)態(tài)匯總表

生產(chǎn)

10月中國(guó)鉛鋅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)小幅下降

圖2 中國(guó)鉛鋅產(chǎn)業(yè)景氣信號(hào)燈圖 先行指數(shù)小幅下降 10月份，先行指數(shù)為76.1，較9月份下降5.7個(gè)點(diǎn)，該指數(shù)由LME鉛鋅價(jià)格、M2、鉛酸蓄電池產(chǎn)量等6項(xiàng)領(lǐng)先指標(biāo)構(gòu)成，其下降表明鉛鋅行業(yè)短期增長(zhǎng)動(dòng)力減弱，受房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷、中美貿(mào)易摩擦升級(jí)等因素影響，行業(yè)未來(lái)景氣預(yù)期有所降溫。

國(guó)內(nèi)資訊

[硫酸]：全國(guó)硫酸裝置動(dòng)態(tài)匯總表

生產(chǎn)

[隆眾聚焦]：成本供應(yīng)雙輪驅(qū)動(dòng)，需求托底硫酸價(jià)格高位上行

熱點(diǎn)聚焦

[硫酸]：全國(guó)硫酸裝置動(dòng)態(tài)匯總表

生產(chǎn)

[隆眾聚焦]：誰(shuí)在推動(dòng)酸價(jià)“逆風(fēng)”登頂？供應(yīng)與成本的硬邏輯

導(dǎo)語(yǔ)：2025年11月，中國(guó)硫酸市場(chǎng)在“成本驅(qū)動(dòng)”與“供需共振”作用下維持強(qiáng)勢(shì)上行態(tài)勢(shì)成本端，受?chē)?guó)際供應(yīng)緊張影響，硫磺價(jià)格持續(xù)攀升，硫鐵礦價(jià)格同步走高，共同構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的成本支撐供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)多套硫酸裝置集中檢修，區(qū)域供應(yīng)顯著收緊需求側(cè)，磷肥行業(yè)在政策限價(jià)抬升背景下采購(gòu)穩(wěn)健，鈦白粉、己內(nèi)酰胺等行業(yè)亦維持剛需支撐，整體需求表現(xiàn)穩(wěn)定在成本推動(dòng)與供需偏緊的共同作用下，98%硫酸價(jià)格指數(shù)月內(nèi)累計(jì)上漲約12.4%，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)“硫磺-硫鐵礦-硫酸-磷肥”產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動(dòng)上漲格局。

熱點(diǎn)聚焦

[硫酸]：全國(guó)硫酸裝置動(dòng)態(tài)匯總表

生產(chǎn)

瑞達(dá)期貨：預(yù)計(jì)原生鉛產(chǎn)量?jī)H小幅上升

滬鉛夜盤(pán)上漲0.26%宏觀層面，特朗普稱中美會(huì)在APEC峰會(huì)上達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，但中美元首未必見(jiàn)面外交部回應(yīng)：目前沒(méi)有可以提供的信息供應(yīng)端，原生鉛方面，盡管部分原生鉛冶煉廠存有沖刺全年產(chǎn)銷(xiāo)量的計(jì)劃，但是10-11月原生鉛冶煉廠檢修較多，預(yù)計(jì)原生鉛產(chǎn)量?jī)H小幅上升 再生鉛方面，前期受770號(hào)文影響的冶煉廠逐漸復(fù)產(chǎn)，不過(guò)目前原料庫(kù)存水平不高，且北方地區(qū)進(jìn)入供暖季，河北等地因環(huán)保要求對(duì)車(chē)輛運(yùn)輸進(jìn)行管控，再生鉛企業(yè)的廢料運(yùn)輸受到影響，預(yù)計(jì)再生鉛產(chǎn)量回升幅度有限，短期內(nèi)鉛錠現(xiàn)貨仍將偏緊。

期貨公司評(píng)論

Mysteel早讀：美聯(lián)儲(chǔ)如期降息但鮑威爾意外鷹派，有色金屬多數(shù)飄紅

公司持續(xù)推進(jìn)該礦2號(hào)球磨機(jī)（Ball Mill 2）法蘭螺栓疲勞問(wèn)題維護(hù)計(jì)劃，正聯(lián)合原始設(shè)備制造商（OEM）及專(zhuān)業(yè)工程顧問(wèn)制定長(zhǎng)期解決方案，以保障磨機(jī)持續(xù)穩(wěn)定運(yùn)行；2 號(hào)坑內(nèi)破碎機(jī)（In-Pit Crusher 2）已完成搬遷，預(yù)計(jì)2025年第四季度投產(chǎn) ◎【河南省有色金屬產(chǎn)業(yè)綠色化改造指南發(fā)布】指南提出，針對(duì)銅、鋁、鉛、鋅、硅等重點(diǎn)品種的關(guān)鍵領(lǐng)域和環(huán)節(jié)，以熔煉、電解、精煉、鑄造等核心工序?yàn)橹攸c(diǎn)，推動(dòng)生產(chǎn)工藝、關(guān)鍵設(shè)備及輔助設(shè)施的綠色化升級(jí)，實(shí)施全流程低碳化、清潔化改造。

有色聚焦

[硫酸]：全國(guó)硫酸裝置動(dòng)態(tài)匯總表

生產(chǎn)

Mysteel周報(bào)：廢電瓶?jī)r(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行 市場(chǎng)流通貨源顯增 （10.17-10.24）

整體來(lái)看，主流型號(hào)廢電瓶?jī)r(jià)格均呈現(xiàn)小幅上漲態(tài)勢(shì) 本周再生鉛冶煉企業(yè)廢電瓶采購(gòu)價(jià)格整體企穩(wěn)，個(gè)別企業(yè)在后半周上調(diào)50-200元/噸。

周報(bào)

重磅！有色金屬行業(yè)翹楚～五銳集團(tuán)強(qiáng)勢(shì)協(xié)辦“2025Mysteel有色金屬產(chǎn)業(yè)年會(huì)”，并獨(dú)家承辦“答謝晚宴”點(diǎn)亮行業(yè)盛會(huì)！

在有色金屬領(lǐng)域，作為國(guó)內(nèi)早期實(shí)踐期現(xiàn)結(jié)合模式的企業(yè)之一，五銳集團(tuán)構(gòu)建了覆蓋銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳等全品種的貿(mào)易體系：2024 年電解銅銷(xiāo)量達(dá) 232 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 16%，穩(wěn)居國(guó)內(nèi)主要貿(mào)易商行列；鋁產(chǎn)品業(yè)務(wù)遍及全球，在印度、澳大利亞等資源國(guó)建立采購(gòu)網(wǎng)絡(luò)，銅桿、鋁桿年銷(xiāo)量分別突破 20 萬(wàn)噸、10 萬(wàn)噸，持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)同時(shí)，公司在鉛、鋅、錫、鎳等品種上均實(shí)現(xiàn)規(guī)?；\(yùn)營(yíng)，其中鋅錠年貿(mào)易額超 100 億元，鎳板銷(xiāo)售額達(dá) 80 億元，位居行業(yè)前五，連續(xù)五年榮獲 “優(yōu)秀供應(yīng)商” 稱號(hào)。

會(huì)議預(yù)告

[硫酸]：全國(guó)硫酸裝置動(dòng)態(tài)匯總表

生產(chǎn)